Экономические кризисы 20 в(общий обзор финансов,составляющая,тенденции,общ анализ кол-ва(качества кризисв)

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА
2 ХАРАКТЕРИСТИКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИЗИСОВ 20 ВЕКА
2.1 Экономические кризисы 20 века: Великая Депрессия (США, 1929-1933)
2.2 Гиперинфляция и дефицит в России в 1990-е годы
2.3 Азиатский экономический кризис
2.4 Аргентинский экономический кризис (2001-2002 гг.)
3 СОВРЕМЕННЫЙ МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС
3.1 Характеристика современного финансового и экономического кризиса
3.2 Россия в условиях современного финансового экономического кризиса
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Экономические кризисы 20 в(общий обзор финансов,составляющая,тенденции,общ анализ кол-ва(качества кризисв)

Азиатский финансовый кризис вызвал такие политические последствия, как отставка индонезийского диктатора Сухарто, провозглашение независимости Восточного Тимора и раскол в правительстве Махатхира Мохамада. В подтверждение тезиса о глобализации мировой экономики, кризисные последствия быстро распространились по Земному шару. Падение цен на нефть до рекордных 8 долларов за баррель спровоцировало российский экономический кризис 1998 года. Последним эхом кризиса стал аргентинский дефолт 2001 года.
Международный валютный фонд, который обвинялся национальными правительствами в провоцировании кризиса путём бездумного поощрения роста экономик «азиатских тигров», выделил на преодоление его последствий 40 млрд. долларов. Сигналы оздоровления основных экономик Юго-Восточной Азии стали поступать в начале 1999 года. Политическая и экономическая реструктуризация национальных экономик позволила к 2001 г. преодолеть последствия кризиса и возобновить динамичный рост.
Так, в течение многих лет Южная Корея отличалась исключительно высокими темпами роста промышленного экспорта
В итоге к октябрю 1997 года предприятия и банки Южной Кореи набрали, по приблизительным оценкам, около $66 млрд. краткосрочных долгов (причем чуть ли не $20 млрд. из них должны были быть выплачены до конца года).
Между тем золотовалютные резервы Банка Кореи составляли около $30 млрд. Среди западных кредиторов и инвесторов возникла паника - они решили, что долларов в стране не хватит для уплаты долгов. Южнокорейские должники также стали опасаться нехватки долларов. Все бросились скупать иностранную валюту, пользуясь тем, что курс национальной валюты (вона) был фактически зафиксирован по отношению к доллару. Одновременно все стали избавляться от акций местных предприятий. Падение фондового индекса за июнь - декабрь 1997 года составило 50%. В стране начался тяжелый валютный кризис.
Чтобы остановить панику среди кредиторов и предотвратить падение национальной валюты, 3 декабря 1997 года МВФ договорился с правительством Южной Кореи о предоставлении самого большого кредита в своей истории - $57 млрд. (из них $21 млрд. выделил сам фонд, а остальные - Мировой банк, Банк азиатского развития, Япония и другие ведущие мировые страны-кредиторы). Было решено, что кредит будет поступать в страну в течение трех лет.
Уже в марте 1998 года курс вона перестал падать. Инвесторы снова покупали акции южнокорейских предприятий, тем более что под давлением МВФ правительство либерализовало доступ иностранного капитала на местный рынок. Банк Кореи перешел от жесткой кредитной политики к мягкой - ставка банковского процента снизилась с 22% в марте до 14% в июне 1998 года.
В основу реструктуризации банковского сектора в Южной Корее были заложены следующие последовательно выполнявшиеся принципы:
банковская системы должна быть реструктурирована быстро и тщательно, чтобы она как можно быстрее возобновила выполнение своей основной функции финансового посредника;
бюджетные издержки на реструктуризацию банков должны жестко контролироваться и регламентироваться;
государственную поддержку могут получить только те банки, которые резко снижают текущие затраты и привлекают иностранные инвестиции для рекапитализации;
все действия в рамках реструктуризации должны основываться на понятных и прозрачных правилах, с тем чтобы избежать судебных споров в будущем.
Правительство Кореи начало процесс оздоровления с определения потенциальной платежеспособности отдельных банков. Одновременно с переговорами с МВФ о выделении крупного пакета помощи правительство приостановило операции многих банков и отозвало их лицензии. 2 декабря 1998 года были приостановлены операции 9 неликвидных банков, 10 декабря – еще 5 банков. Всего в течение кризиса были приостановлены операции 18 банков, и у 16 из них были отозваны лицензии. В результате к концу 1998 г. из 32 банков докризисного периода в стране функционировало всего 14 банков.
Среди оставшихся банков самые серьезные проблемы испытывали Korea First Bank и Seoul Bank. Правительство потребовало от их акционеров участия в покрытии убытков в виде сокращения оплаченного уставного капитала, причем в обоих случаях речь шла о сокращении оплаченного капитала более чем на 80% до сумм менее $100 млн. После этого оба банка были национализированы, их капитал доведен до 1.5 трлн. вон ($1.25 млрд. соответственно) через участие правительства и Корейской корпорации страхования депозитов (KDIC). Решение об использовании такой схемы вместо банкротства указанных банков было принято потому, что они являлись системообразующими, и их закрытие нанесло бы серьезный удар по функционированию платежной системы и доверию населения к банковской системе в целом.
По настоянию МВФ было решено приватизировать оба банка после их государственной рекапитализации. Компания Coopers & Lybrand получила контракт на составление аудиторского заключения о состоянии балансов обоих банков, Morgan Stanley – выбрана как ведущий менеджер по продаже. Меморандумы о намерениях продажи были подписаны с Newbridge Capital Limited (инвестиционным банком США) в отношении 51% Korea First на сумму 500 млрд. вон ($417 млн.) и с банковским холдингом Hong Kong Shanghai Banking Corp. (HSBC) в отношении Seoul Bank. Первая сделка была завершена успешно, вторая не удалась, и правительство Кореи по-прежнему является собственником Seoul Bank.
Банки, наименее всего пострадавшие от кризиса, получили предписания:
увеличить собственный капитал;
сменить высшее руководство;
сократить валюту баланса и объем операций.
Реабилитация таких банков проходила путем:
слияний;
вливаний иностранного капитала;
консолидации с дочерними и зависимыми фирмами с более благоприятной структурой баланса;
уменьшением уставного капитала;
продажей особо ценных активов;
сокращением отдельных видов деятельности.
Таким образом, одной из основ успешной реструктуризации был метод поглощений «проблемных» банков с целью экономии от масштаба и устранения дублирующих функций, а также для повышения потенциала кредитования. Поглощающие банки получали финансовую поддержку для обеспечения нормативов достаточности капитала и налоговые льготы. В результате применения всех мер государственной инъекции средств более 75% уставного капитала банковской системы Кореи сейчас опосредовано принадлежит государству. Вторым крупнейшим акционером являются иностранные банки.
Весьма успешной была операция южнокорейского банка Shinhan, который смог получить $400 млн. путем размещения глобальных депозитарных расписок. Эти деньги позволили банку покрыть плохие долги и таким образом провести рекапитализацию.
Для зарубежных инвестиционных банков кризис в Южной Корее открыл ряд новых возможностей, в частности, в области слияний и поглощений.
Американский инвестиционный банк Goldman Sachs стал крупнейшим учредителем Kookmin Bank, инвестировав в его покупку $500 млн. После детального анализа финансового положения банка, занявшего два месяца, заключительный контракт был подписан 27 мая 1999 г., в результате чего было выпущено 30 млн. новых акций. После этого Goldman Sachs стал крупнейшим акционером Kookmin Bank, его доля составляет 16.4% (доля второго крупнейшего акционера – государства – 7.3%). По итогам операции уровень достаточности капитала Kookmin Bank по определению Банка международных расчетов улучшился на 1.3%. Существенную помощь эксперты Goldman Sachs оказали также в сферах управления рисками, анализа кредитных заявок, управления активами.
Для привлечения средств при поглощении «проблемных» банков широкое распространение получила схема «долгового моста» (Рисунок 1).
Рис. 1. Применение «долгового моста» при поглощении
В этой схеме целью стратегического инвестора является привлечение средств для поглощения «проблемного» банка. В результате сделки средства от банка-кредитора переходят к поглощаемому банку в обмен на передаваемые ему в залог материальные активы и права на приобретение пакета его акций. Стратегический инвестор приобретает права собственности на поглощаемый банк, однако окончательно они переходят к нему лишь после расчета с банком-кредитором.
В целом реструктуризация банковской системы Кореи признана успешной. Быстрый прогресс был достигнут благодаря следующим факторам:
четкость и прозрачность правил реструктуризации;
оперативность действий властей, быстрая приостановка операций «проблемных» банков для обеспечения равного положения всех кредиторов банка;
отсутствие политической оппозиции для реформ;
строгий контроль за менеджментом реструктурируемых банков с целью недопущения «размывания» активов, усиление ответственности собственников и менеджмента банков.
Итак, по итогам 1998 года, несмотря на быстрый рост экспорта, ВВП упал на 5,8%. Однако уже в первом полугодии 1999 года приток долларов позволил вернуться к привычному для Южной Кореи быстрому экономическому росту. Темпы роста ВВП достигли 7,3%.
Азиатский фондовый рынок значительно изменился со времени грандиозного регионального кризиса 1997-98 годов.
Итак, азиатские элиты всегда смотрели на мир по-другому, нежели западные. И после окончания кризиса эта разница взглядов только расширится. Вполне естественно, что Азия будет с опаской воспринимать любую рекомендацию в сфере экономики со стороны Запада, в частности, потому, что большинство жителей Азии уверены - кризис только подтвердил правильность "Азиатского подхода" к капитализму.
2.4 Аргентинский экономический кризис (2001-2002 гг.)
Аргентинский экономический кризис был проявлением стагнации экономики на протяжении конца 1990-х – начала 2000-х гг. В 1999 г. Президент Фернандо де ла Руа столкнулся с высоким уровнем безработицы и переоцененным курсом валюты из-за фиксированного обменного курса. В 1999 г. ВВП Аргентины снизился на 4% и в стране началась рецессия. Новое правительство не смогло предложить эффективной экономической программы, просто-напросто продолжив курс предыдущего правительства. Единственным реальным действием правительства аргентины стала заморозка банковских депозитов. В 2001 году сумма банковских счетов в долларах США составляла 40 млрд. долл. Правительство заставило банки отказаться выдавать деньги. Люди все еще номинально владели деньгами на своем счете, но не могли производить с ними никаких операций. Затем правительство перевело все долларовые сбережения граждан в домашнюю валюту Аргентины – песо, и они потеряли половину своей стоимости. Это было сделано для того, чтобы выплатить огромный государственный долг Аргентины. В ночь на 19 декабря, когда аргентинцы вышли на улицы, протестуя против решения заморозить депозиты, президент объявил осадное положение. Он не знал что делать, таким образом показывая свою некомпетентность. Правительство объявило, что будет применять силу против демонстрантов. Они использовали слезоточивый газ, хотя демонстрация проходила в мирном русле.
Одним из наиболее ярких признаков аргентинского экономического кризиса стало появление так называемых «cartoneros» - бедных людей, занимающихся сбором любого мусора, который можно сдать на переработку, - банок, бутылок, бумаги - чтобы заработать хоть немного денег.
В некоторых районах Аргентины люди перешли на натуральный обмен, чтобы пережить экономический кризис. Российские источники назвали аргентинский экономический кризис первым предупреждением для России. Ведь экономические реформы, проводившиеся в стране с начала 1990-х, так и не избавили Россию от сырьевой зависимости и не сделали экономическое положение более стабильным. Вопрос с внешним долгом к 2001 году, когда грянул кризис в Аргентине, тоже не была решена. Внешний долг Аргентины к тому времени составлял 128 млрд. долл., а России – около 140 млрд. долл. [15].
Итак, в завершении можно сказать, что на протяжении почти двухвекового периода становления и развития мирового индустриального общества в экономике многих стран происходили кризисы, во время которых наблюдался нарастающий спад производства, скопление нереализованных товаров на рынке, падение цен, крушение системы взаимных расчетов, крах банковских систем, разорение промышленных и торговых фирм, резкий скачок безработицы.
Также можно добавить, что в специальной литературе экономический кризис характеризуется как нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и услуги.
3 СОВРЕМЕННЫЙ МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС
3.1 Характеристика современного финансового и экономического кризиса
Экономический кризис (др.-греч. Krisis — поворотный пункт) - это нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и услуги.
В конце января 2008 года произошел обвал на всех фондовых биржах. Цены на акции рухнули, опустились также бумаги «здоровых компаний» – по которым на рынке нет сведений об убытках или понижении доходности. Даже ведущие российские корпорации, такие как «Газпром», понесли серьезные потери. Вслед за этим упали цены на нефть. Фондовые рынки вступили в полосу нестабильности, что сразу отразилось на товарных рынках.
Сведения о резком сокращении прибыли банковской группы Citigroup привели к падению на Нью-йоркской фондовой бирже. Индекс промышленной активности Dow Jones снизился на 2,2%, Standard & Poor's – на 2,51%. Nasdaq Composite потерял 2,45%. 21-22 января последовало продолжение биржевого кризиса сделавшегося глобальным.
В сентябре 2008 года мировой финансовый кризис вступил в активную фазу.
Негативные события в финансовой сфере крупнейшей экономики мира практически сразу отразились на финансовых институтах Евросоюза, а также стран с развивающимися рынками, в том числе и России. Основные мировые фондовые индексы в сентябре значительно снизились, что подтвердило серьезность проблем в мировой экономике.
Угроза глобального финансового краха, судя по всему, немного отступила, однако лидеры стран ЕС убеждены, что необходима серьезная реформа международной финансовой архитектуры. Ее нужно менять, чтобы не допустить повторения подобных катаклизмов в будущем.
Рис. 2. Изменение цен на американские активы по сравнению с докризисным периодом (лидер золото, потери от вложений к акции американских компаний) на 1 апреля 2009 года
19 марта 2009 года Америка увеличила эмиссию наличных денег. Федеральная резервная система США намерена выкупить долгосрочные облигации правительства США на общую сумму до 300 млрд долларов. Ожидается увеличение количества покупок долговых обязательств, обеспеченных ипотечными закладными. По их словам, это необходимо для улучшения условий на кредитном рынке. Все эти меры относятся к мерам косвенного регулирования.
16 марта 2009 года чистый отток капитала из США в январе 2009г. составил 148,9 млрд долл. по сравнению с пересмотренным показателем чистого притока капитала в предыдущем месяце в объеме 86,2 млрд долл.
Президент США Барак Обама в обращении к конгрессу заявил о своем желании увеличить зарплату военнослужащим, находящимся в горячих точках, а также улучшить медицинское обслуживание и социальную помощь ветеранам. Также Б.Обама сказал, что скоро он объявит об окончании войны в Ираке и о повороте в военной политике в Афганистане [18].
Лидеры "Большой двадцатки" приняли антикризисный план. В итоговой декларации саммита страны G20 пообещали предпринять ряд мер по выходу из кризиса.
Среди прямых мер воздействия мер - стимулирование экономик, обеспечение рынков ликвидностью, поддержка финансовых институтов, размораживание кредитных рынков. Но чуда не произошло: немедленных путей выхода из кризиса никто предложить не смог. План реформ должен быть реализован в два этапа - до конца марта 2009 года и в "среднесрочной перспективе".
Итак, на саммите, прошедшем в ноябре 2008 года в Вашингтоне, лидеры 19 наиболее развитых стран и Евросоюза приняли план по стимулированию роста мировой экономики. Страны договорились, что в регулировании финансовых рынков ключевая роль принадлежит национальным регуляторам, между которыми необходимо сотрудничество на международной арене.
В коммюнике, принятом по итогам встречи, содержится пять пунктов, которые лидеры ведущих мировых экономик договорились реализовать немедленно.
Во-первых, лидеры G20 договорились и дальше предпринимать меры по стабилизации финансовой системы. Во-вторых, признавать необходимость поддержки денежной политики в соответствии с внутриэкономическими условиями каждой страны. Также страны обязуются использовать финансовые механизмы для стимулирования спроса на внутренних рынках. Кроме того, есть договоренность обеспечивать доступ отстающих и развивающихся стран к финансированию. В рамках этого пункта коммюнике призывает Международный валютный фонд и Всемирный банк действовать с у четом кризисной ситуации.
Участники саммита призвали унифицировать стандарты бухгалтерского учета, повысить прозрачность рынка сложных финансовых инструментов, включая кредитные деривативы, такие как свопы "кредит-дефолт", ужесточить требования к раскрытию информации о них, создать торговые платформы и клиринговую палату.
Кроме того, участники саммита признали, что нужно ужесточить требования и к капиталу банков. Рейтинговые агентства должны избегать конфликта интересов, раскрывать больше информации для инвесторов и ввести отдельные шкалы рейтингов для структурированных продуктов.
Участники саммита подтвердили приверженность принципам дальнейшей либерализации мировой торговли и свободы рынков. Лидеры G20 признали, что в условиях кризиса важно отказаться от протекционизма, и пообещали в течение года не вводить торговые барьеры, инвестиционные или экспортные ограничения. При этом возникает вопрос, насколько принятые обещания, принятые в рамках декларации, относятся к России, которая не участвует в ВТО.
Как отмечают эксперты, в условиях кризиса появляется соблазн защитить своего производителя, что разрушает торговые связи и усугубляет ситуацию. Одним из примеров протекционистских действий эксперты называют недавнее решение российского правительства повысить пошлину на ввоз в страну иномарок старше одного года [8].
Итак, к основным мерам прямого воздействия, обсуждаемым в ходе саммита, можно отнести следующие:
дополнительные вливания в финансовую систему (например, в США предполагается направить 1 трлн. долларов);
дополнительные вливания в социальную сферу;
обеспечение рынков ликвидностью;
стимулирование спроса на внутренних рынках и т.д.
К основным косвенным мерам можно отнести следующие:
увеличение количества покупок долговых обязательств, обеспеченных ипотечными закладными;
необходимость размораживания кредитных рынков;
поддержка денежной политики;
повышение прозрачности рынка сложных финансовых инструментов, включая кредитные деривативы и т.д.
Среди российских предложений по борьбе с кризисом можно выделить коренной пересмотр системы резервных валют, в том числе за счет включения в их перечень рубля.
Также можно добавить, что в 2010-2020 может произойти мировой экономический кризис, плавно перетекающий в энергетический кризис, характеризующийся следующими положениями [11]:
1. Нефть - по прогнозам ученых своей нефти России хватит еще на 30 лет. Однако это не значит, что нефть будет добываться такими же объемами до самого последнего момента, а потом вдруг закончится. Пик добычи уже пройдет - значит очень скоро (через несколько лет) начнется спад добычи нефти. Что в свою очередь (не без помощи биржевых спекулянтов) в разы поднимет стоимость нефти, а за ней уже и бензина соответственно.
2. Газ - запасы природного газа иссякают. На сегодня Газпром уже с трудом обеспечивает внутрений рынок, а на экспорт идет дешевый туркменский газ, однако на него уже положил глаз Китай с его постоянно растущими энергетическими запросами.
Таким образом, переход бензинового транспорта на газ приведет к быстрому росту цен на газ (т.к. если спрос превышает предложение, то цена будет расти до тех пор, пока спрос не сравняется с предложением).
3. Электроэнергия - в 2008г. потребление и производство электроэнергии в России должны сравняться. Дальнейший рост потребления электроэнергии вызовет рост цен и ввод ограничений ряда потребителей. Добавим к этому, распродажу бывшего РАО ЕЭС иностранным инвесторам и перспектива станет совсем не радужной.
4. Биотопливо, водородное топливо - последствия перехода на него мы видим уже сейчас - в многократно увеличивающейся стоимости продуктов питания.