Проблема госуд. долга на примере одной из стран

Содержание
Введение
1. Динамика внешнего долга России
2. Структура внешнего долга
3. Проблема управления государственным долгом
Заключение
Список литературы

Проблема госуд. долга на примере одной из стран

41,4
65,5
67,4
Прочие секторы
49,2
45,4
77,6
74,5
Частный сектор
106,5
175,2
274
294,2
Банки
30,8
59,8
98,1
104
Прочие секторы
75,7
115,4
175,9
190,2
Внешний долг Российской Федерации
257,2
310,6
463,5
477,1
В % к итогу
Государственный сектор в расширенном определении
58,6
43,6
40,9
38,3
Частный сектор
41,4
56,4
59,1
61,7
Внешний долг Российской Федерации
100
100
100
100
В свете этих новых данных динамика государственного внешнего долга России выглядит не столь однозначно, как об этом говорилось и писалось ранее. С одной стороны, задолженность органов управления и денежно-кредитного регулирования (собственно государственный долг), действительно, сокращается и будет сокращаться, поскольку власти к новым заимствованиям практически больше не прибегают. Но, с другой стороны, интенсивно увеличивается задолженность банков и предприятий с государственным участием (государственный корпоративный долг), что предопределяет общую тен­денцию роста ответственности российских властей перед зарубежными кредиторами, причем в значи­тельных масштабах8.
Правда по абсолютным размерам и в новой структуре государственный долг уступает частному, однако в гораздо меньшей степени, чем это представлялось ранее. Оказывается, вплоть до 2006 г. долг государственного сектора в расширенном определении все еще превосходил долги частного сектора в пропорции 59:41, и лишь в последние годы это соотношение сменилось на противоположное: в конце 2007 г. - 41:59, в конце 1 квартала 2008 г. - 38:62. Причина - долги частных корпораций (банков и предприятий) растут значительно быстрее государственного корпоративного долга. За два с четвертью года (2006 г.- I квартал 2008 г.; задолженность частного сектора увеличилась почти на 188 млрд дол. (у банков — на 73 млрд. у прочих заемщиков на 115 млрд дол.), тогда как на те же 73 млрд вырос весь государственный корпоративный долг (у банков - на 48 млрд., у предприятий на 25 мдрд дол.)
При столь интенсивном нарастании задолженности частного сектора, естественно, возникает во­прос о том, насколько обеспечена платежеспособность заемщиков, которые в случае каких-либо ос­ложнений не могут рассчитывать, по крайней мере, формально, на помощь государства. Определенные ориентиры на этот счет дает нам информация о распределении долгов по срокам погашения - по каж­дой группе заемщиков выделяются краткосрочные обязательства (со сроком погашения до 1 года) и долгосрочные обязательства (со сроком погашения свыше 1 года). С точки зрения платежеспособности более надежными (при прочих равных условиях) считаются долги, в структуре которых долгосрочные обязательства преобладают над краткосрочными. В этом отношении российский внешний долг, судя по опубликованным на сайте данным, в целом выглядит достаточно благополучно, правда, со значи­тельными колебаниями по разным группам должников.
Таблица 4
Внешний долг по срокам погашения (конец 2007г)
Долг (млрд дол)
Удельный вес (%)
Краткосрочный
Долгосрочный
Весь долг
Краткосрочный
Долгосрочный
Весь долг
Госсектор (расширенный)
22,2
167,3
189,5
11,7
88,3
100
Органы управления
1,7
35,7
37,4
4,5
95,5
100
Органы денежно-кредитного регулирования
9
9
100
100
Банки
11,4
54,1
65,5
17,4
82,6
100
Прочие секторы
0,1
77,5
77,6
0,1
99,9
100
Частный сектор
84
190
274
30,7
69,3
100
Банки
42,3
55,8
98,1
43,1
56,9
100
Прочие секторы
41,7
134,2
175,9
23,7
76,3
100
Весь внешний долг
106,2
357,3
463,5
22,9
77,1
100
Наиболее платежеспособным выглядит государственный сектор в расширенном опре­делении, в особенности это относится к органам государственного управления. В частном секторе со­отношение краткосрочных и долгосрочных обязательств складывается менее благоприятно, однако при общей пропорции 31 : 69 ситуацию можно пока считать более или менее нормальной. За исключе­нием, пожалуй, частных банков, у которых внешние заимствования растут быстрее, чем у других должников, но при этом отличаются наихудшим соотношением краткосрочных и долгосрочных обяза­тельств -43 : 57.
Новинкой в характеристике внешнего долга являются сведения о его валютной структуре с выде­лением задолженности в иностранной и национальной валюте. Доля последней, естественно, пока не­велика, но рублевые займы - это еще одно свидетельство того, что российская валюта постепенно на­чинает проникать в мировой платежный оборот, в том числе в систему международных кредитов9.
Таблица 5
Валютная структура внешнего долга (конец 2007г)
Долг (млдр дол)
Удельный вес (%)
Иностранная валюта
Рубли
Весь долг
Иностранная валюта
Рубли
Весь долг
Госсектор (расширенный)
162,4
27,1
189,5
85,7
14,3
100
Органы управления
36,7
0,7
37,4
98,1
1,9
100
Органы денежно-кредитного регулирования
7,1
1,9
9
78,9
21,1
100
Банки
50,7
14,8
65,5
77,4
22,6
100
Прочие секторы
67,9
9,6
77,6
87,5
12,5
100
Частный сектор
208
66
274
75,9
24,1
100
Банки
78,7
19,4
98,1
80,2
19,8
100
Прочие секторы
129,3
46,6
175,9
73,5
26,5
100
Весь внешний долг
370,4
93,1
463,5
79,9
20,1
100
Рублевая задолженность в подавляющей части является результатом деятельности банков и нефи­нансовых предприятий, на долю которых приходится свыше 97% общей суммы внешнего долга в на­циональной валюте. В особенности это относится к частному сектору (почти 71% указанной суммы). У банков - это, в первую очередь, рублевые текущие счета и депозиты, принадлежащие нерезидентам, у прочих должников - долговые ценные бумаги, приобретаемые иностранцами. Что касается органов государственного управления, то они к новым долгам сейчас практически не прибегают, а старая за­долженность (в основном бывшего СССР) выражена исключительно в иностранной валюте.
В своих заемных операциях российские структуры использовали практически все каналы и спосо­бы привлечения средств из-за рубежа. В государственном секторе в докризисные годы заметное место занимали обязательства перед официальными кредиторами. По долгам бывшего СССР в этой роли вы­ступали государства - члены Парижского клуба кредиторов, а также бывшие социалистические стра­ны. В формировании нового российского долга активно участвовали международные валютно-финансовые организации - МВФ, МБРР и некоторые другие. Однако в дальнейшем по мере регуляр­ных и даже досрочных выплат значение официальных кредиторов фактически сошло на нет (их доля в российском внешнем долге - чуть более одного процента).
Для негосударственных заемщиков кредиторами были и остаются представители частного бизне­са, в первую очередь зарубежные банки. На долю банковских ссуд и займов сейчас приходится свыше трех четвертей всего внешнего долга Российской Федерации.
Ссуды и займы - главная составляющая нынешнего внешнего долга российских банковских и не­банковских корпоративных структур, в особенности последних. В течение 2007г. весь корпоративный внешний долг России увеличился на 155 млрд дол., в том числе на 135 млрд дол. - за счет ссуд и зай­мов. В результате их доля в сумме этого долга поднялась с 72 до 77% (у банков - с 67 до 69, у небан­ковских предприятий - с 75 до 83%).
Представляют интерес опубликованные на сайте данные за 2007г. об операциях небанковских корпораций по привлечению и погашению ссуд и займов. Эта группа заемщиков в течение года полу­чила новые кредиты в размере 180 млрд дол, из которых более половины (91 млрд) было использова­но на погашение старых долгов, а остальное добавилось к общей сумме внешней задолженности, дос­тигшей почти 254 млрд дол. (в том числе по ссудам и займам - около 210 млрд дол.).
Привлеченные кредиты в основном номинированы в долларах (свыше 71%): заимствования в ос­тальных свободно используемых валютах (евро, фунт стерлингов, иена) немногим превысили 10%. Свыше 18% составили ссуды и займы, номинированные в российских рублях.
Таблица 6
Источники внешнего долга
(млрд дол, конец периода)
 
1993
1998
2001
2004
2005
2006
2007
1 кв. 2008
Весь внешний долг
117,9
188,4
146,3
213,5
257,2
310,6
463,5
477,1
Официальные кредиторы
65,6
80,7
62,2
55,8
30
7,9
6,5
6,5
Парижский клуб
34,8
40
36,3
43,3
22,2
0,6
 
 
Международные организации
3,3
25,9
14,4
9,8
5,6
5,4
5
4,9
В том числе МВФ
2,5
19,3
7,4
3,6
 
 
 
 
МБРР
0,4
6,3
6,7
5,7
5,1
4,8
4,3
4,2
Бывшие социалистические страны
27,5
14,8
11,5
2,7
2,2
1,9
1,5
1,6
Частные кредиторы
52,3
107,7
84,1
157,7
227,2