Современные проблемы развития Еврапейской валютной системы

Введение
Глава 1. Становление единой европейской валюты
1.1. Развитие европейской экономической интеграции
1.2. ЕВРО как международная валюта
Глава 2. Перспективы ЕВРО как альтернативы доллару США
2.1. Роль ЕВРО в формировании внутреннего валютного рынка
2.2. Перспективы ЕВРО на валютном рынке
Заключение
Список использованных литературных источников

Современные проблемы развития Еврапейской валютной системы

2.1. Роль ЕВРО в формировании внутреннего валютного рынка
Сущность евро как второй международной валюты сводится к появлению новой валюты, способной соперничать на равных основаниях с долларом США. Одним из возможных послед­ствий борьбы за право считаться второй международной валютой является трансформация однопо­лярного финансового рынка, на котором полностью доминирует одна валюта - доллар США, к биполярному, опирающемуся на две мировые валюты: евро и доллар США. Биполярная финансовая система может оказаться стабильнее однополярной и, соответственно, сохраниться в качестве основы построения рынка на многие годы. Рассмотрим последствия введения евро для России, рис.1.
Рисунок 1.- Последствия введения евро для России [12;c.44].
Влияние евро на финансовую систему страны проявляется в тойроли, которую она выполняет сегодня как международная валюта в России. Евро в России выполняет сегодня все функции денег: как средства накопления и сбережения, меры стоимости и как средства платежа (таблица 2). И роль евро в выполнении каждой функции постепенно возрастает.
Таблица 2.- Выполнение единой европейской валютой функций денег в России [12;c.39].
Функции денег
На частном уровне
На государственном уровне
Мера стоимости
50% рынка импортных автомобилей; свыше 20% рынка розничных продаж импортных товаров
официальных данных нет (хотя на практике Банк России контролирует рублевую стоимость корзины валют, куда входит и евро)
Средство накопления и сбережения
25-30% оборота на рынке наличной валюты;
15% рынка валютных депозитов
40% валютных резервов
Средство платежа
3-5% оборота российского валютного биржевого рынка;
20% оборота российского внебиржевого рынка;
порядка 25% внешнеторгового оборота
40% внешнего долга РФ номинировано в евро, в 2004 на нее пришлось 1/3 всех платежей по задолженности
Данные таблицы свидетельству­ют о резком увеличении роли евро в России (с момента появления в наличном обращении), которое во многом ставит под сомнение будущую незыбле­мость долларизации российской экономики.
Текущая роль евро в России далека от потенциальной. Распространению евро в России мешает сырьевая направленность ее экспорта, договоры по которому заключаются в долларах США, традиционная приверженность населения к доллару.
2.2. Перспективы ЕВРО на валютном рынке
Роль евро в процессе трансформации мировой валютно-финансовой системы во многом будет обусловлена масштабами интернационализации евро, тем, насколько полно и эффективно новая европейская валюта будет выполнять функции второй резервной валюты. Существуют два уровня процесса интернационализации евро - официальный и частный [6;c.3].
На официальном межгосударственном уровне использование денег в качестве резервной валюты предполагает выполнение следующих функций:
1) резервного актива
2) инструмента валютных интервенций
3) якорной валюты, к которой привязаны курсы других валют.
Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во мнении, что в среднесрочной перспективе роль евро в этой функции будет выше, чем значение простой механической суммы отдельных европейских валют до введения единой европейской валюты. Тем не менее процесс перестройки структуры золотовалютных резервов происходит весьма противоречиво. По данным МВФ, за период с 1973 г. по 1997 г. удельный вес доллара в официальных резервах центральных банков снизился с 76 до 57%, а доля валют стран ЕС за тот же период увеличилась с 14 до 20%.
Инструмент валютных интервенций.
Якорная валюта.
Эти две функции евро в официальном обороте тесно связаны как с предыдущей функцией, так и между собой. Объемы и характер проведения интервенций в определенной валюте обусловлены необходимостью центральных банков третьих стран поддерживать в той или иной форме установленные курсовые соотношения своих денежных единиц с этой валютой.
В частном международном обороте резервная валюта призвана выполнять функции: средств международного инвестирования и финансирования; средств платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках; валюты цены и котировок на международных товарных и валютных рынках.
Средство международного инвестирования и финансирования. Расширение объема финансовых операций на территории еврозоны способствует увеличению ликвидности рынка ценных бумаг, номинированных в евро, до так называемого критического уровня. При этом старое равновесие, обеспечивавшее доминирующие позиции доллара на мировом финансовом и валютном рынках, становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону нового равновесия, в сторону увеличения роли евро как резервной валюты в международной валютной системе [7;c.8]. Средство платежа в международной торговле и обращения на валютном рынке. Возможности выполнения евро данной функции определяются уровнем спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и валютных рынков.
Роль той или иной валюты в качестве средства обращения на валютном рынке имеет особое значение вследствие огромных и постоянно растущих объемов мирового валютного рынка, ежедневный оборот операций на котором превышает 1,5 трлн долл. С момента образования еврозоны удельный вес евро в обслуживании международного платежного и валютного оборота по объективным причинам снизился, поскольку часть международных операций перешла в разряд внутренних невалютных расчетов. По данным экспертов Дрезднер банка, с введением европейской валюты в обращение доля доллара в проведении международных расчетов увеличилась с 48 до 59%, а доля валют стран ЕС уменьшилась с 31 до 22%. Это означает, что удельный вес евро в обслуживании мирового экспорта приблизительно соответствует объему экспорта стран еврозоны в общем объеме мирового экспорта, а доля доллара в расчетах по экспортным операциям более чем в 4 раза превышает объем экспорта самих США. Функционирование евро приведет к постепенному увеличению его доли в международном платежном и валютном обороте, прежде всего вследствие синергического эффекта, который неизбежно возникнет между ролью евро на валютных рынках и увеличением объема торговли товарами и финансовыми активами, номинированными в евро. Высокая инвестиционная и торгово-экономическая привлекательность еврозоны способствует увеличению притока капитала в нее, что в свою очередь повышает ликвидность двусторонних валютных рынков - евро-иностранная валюта.
В отличие от руководства ФРС США, которое принципиально заявляет о том, что оно не отвечает за финансовые проблемы долларизованных экономик и не является для них кредитором последней инстанции, ЕЦБ принимает на себя определенную ответственность за ряд стран Центральной и Восточной Европы, официально являющихся кандидатами на вступление в ЕС, а затем и в ЭВС. Функция валюты цены и валюты платежа международных контрактов. Роль евро в данной функции во многом обусловлена его возможностями выполнять функцию средства обмена в международной торговле и на валютных рынках. Повышение роли евро в качестве валюты цены и валюты платежа контрактов будет происходить постепенно по мере изменения условий стандартизации и децентрализации отдельных товарных рынков, а также в тесной взаимосвязи с развитием рассмотренных выше двух других функций и тем синергетическим эффектом, который возникает между ролью евро как инструмента осуществления валютных операций на валютных рынках и ростом объема торговли товарами и финансовыми активами, выраженными в евро [5;c.68].
Выводы по главе:
Набирающий силу процесс интернационализации единой европейской валюты придал мощный импульс тенденции к созданию биполярной международной валютно-финансовой системы с соответствующим распределением ролей и зон ответственности между евро и долларом.
Евро будет выполнять роль резервной валюты в функциях частного и официального международного валютного инструмента преимущественно в странах Центральной и Восточной Европы, а доллар будет продолжать доминировать на развивающихся рынках стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии.
Особое значение для оценки перспектив выполнения евро роли полноценного международного резервного актива имеют параметры объема и глубины спроса на него как средства инвестирования и финансирования на мировых финансовых рынках.
Первый опыт функционирования евро показывает, что данный процесс имеет в целом поступательную направленность и большой потенциал для дальнейшего динамичного развития.
ГЛАВА 3. ВЫВОДЫ ПО ИССЛЕДОВАНИЮ
Составим сводную таблицу исследования , табл.2.
Таблица 2 – Компиляция данных исследования
№ п.п.
Формулировка
Краткое содержание
Примеры
Статистика
1.1.
Развитие европейской экономической интеграции
Эволюция и процесс европейской экономической интеграции
Генезис процесса европейской интеграции
В 1999 году 11 стран (из 15 стран ЕС) образовали экономический и валютный союз
1.2.
ЕВРО как международная валюта
Процесс трансформации доллароцентристской модели в биполярную
Европейский валютный союз устранил границы для денежного обращения и вместо множества национальных валют появилась единая денежная единица - евро.
Создание единого рынка для более чем 370 миллионов европейцев
2.1.
Роль ЕВРО в формировании внутреннего валютного рынка
Роль Евро в качестве платежного инструмента в РФ
Текущая роль евро в России далека от потенциальной
40% внешнего долга РФ номинировано в евро, в 2004 на нее пришлось 1/3 всех платежей по задолженности
2.2.
Перспективы ЕВРО на валютном рынке
Тенденции развития и проблемы развития
ЕЦБ принимает на себя определенную ответственность за ряд стран Центральной и Восточной Европы, официально являющихся кандидатами на вступление в ЕС, а затем и в ЭВС
С введением европейской валюты в обращение доля доллара в проведении международных расчетов увеличилась с 48 до 59%, а доля валют стран ЕС уменьшилась с 31 до 22%.
Итак, основной задачей ЕВРО является недопущение однополярной денежной мировой системы.
Функционирование евро только набирает обороты.
Повышению роли евро как международного платежно-резервного средства может способствовать тот факт, что уже сейчас официальные представители ряда стран Центральной и Восточной Европы, являющиеся кандидатами на вступление в Европейский союз, проявляют живой практический интерес к евроизации национальных экономик через использование евро в функции средства обмена во внутренних операциях, т.е. предлагают осуществить прямое валютное замещение.
В настоящее время происходит сдвиг в сторону нового равновесия, в сторону увеличения роли евро как резервной валюты в международной валютной системе.