Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Реферат*
| Код |
314082 |
| Дата создания |
08 июля 2013 |
| Страниц |
16
|
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 27 ноября в 12:00 [мск] Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
|
Содержание
Содержание
Введение
Глава 1 Типы портфельных инвестиций
1.1 Основные понятия портфельных инвестиций
1.2 Формирование инвестиционного портфеля
1.3 Типы портфелей
Глава 2 Методы управления портфельными инвестициями
2.1 Подходы к управлению портфелем
2.2 Методы управления портфелями
Заключение
Список литературы
Введение
Портфельные инвестиции . Типы портфелей.Методы управления портфелями инвестиций.
Фрагмент работы для ознакомления
1.2 Формирование инвестиционного портфеля
Формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций относится к «функции управления финансового менеджмента»6.
Управляющая компания может формировать различные инвестиционные портфели в широком диапазоне соотношения «риск—доходность»7. Например, инвестиции в хедж-фонды представляют хорошую возможность увеличить доходность без принятия дополнительного риска (увеличить отношение дохода к принятому риску). Согласно оценкам GEAM, за прошедшее десятилетие доходность инвестиционного портфеля пенсионного фонда в хедж-фондах на 4 процентных пункта превысила показатель среднегодового индекса курсов ценных бумаг 500 компаний агентства Standard & Poor's8.
Главной целью формирования портфеля является реализация инвестиционнойполитики путём выбора наиболее надёжных и эффективных инвестиционных вложений. Существует также перечень локальных целей:
обеспечение высокого инвестиционного дохода в текущем периоде;
обеспечение в долгосрочной перспективе высоких темпов прироста инвестируемого капитала;
обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков;
обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля;
обеспечение максимального эффекта «налогового щита» в процессе инвестирования.
В существенной степени они являются альтернативными:
рост рыночной стоимости капитала связан с определённым снижением текущего дохода портфеля;
прирост капитальной стоимости и увеличение дохода ведут к росту инвестиционных рисков.
При формировании портфеля нельзя точно определить будущую динамику его доходности и риска. Риск портфеля определяется взаимосвязью доходности входящих в него активов. Поэтому при формировании портфеля нужно объединять в нём активы, имеющие наименьшие значения зависимости их доходностей. Исходя из этого инвестиционный выбор строится на ожидаемых значениях доходности и риска, которые прежде всего определяются на базе статистических отчётов за прошлые интервалы времени. Полученные оценки могут быть скорректированы по прогнозу развития будущей конъюнктуры.
1.3 Типы портфелей
В зависимости от приоритетности целей в формировании дохода в экономической литературе принято выделять такие типы портфелей:
портфель роста;
портфель дохода;
портфель роста и дохода.
Портфель роста ориентирован на вложения, обеспечивающие прирост инвестированного капитала в долгосрочной перспективе.
Портфель дохода ориентирован на вложения, которые обеспечивают получение высоких текущих доходов вне зависимости от темпов прироста вложенного капитала в перспективе.
Портфель роста и дохода формируется во избежание потерь как за счёт падения курсовой стоимости акций, так и за счёт низких дивидендных и процентных выплат.
Возможно выделение типов портфеля ценных бумаг в зависимости от величины рисков:
консервативный портфель;
агрессивный портфель;
умеренный портфель.
Консервативный портфель формируется по критерию минимизации риска. Агрессивный (спекулятивный) портфель формируется по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестированного капитала независимо от уровня риска вложений. Умеренный (компромиссный) портфель – по степени приближения портфельного риска среднему значению на рынке.
Исходя из двух основных критериев типа портфеля, могут формироваться их различные варианты.
По критерию соответствия инвестиционным целям выделяют портфели сбалансированные и несбалансированные. Сбалансированный портфель определяется соответствием доходов и рисков, которое находится в зависимости от свойств, заданных инвестором. Несбалансированный портфель определяется как не соответствующий целям, поставленным при его формировании.
При более конкретной классификации портфелей признаками группирования являются инвестиционные свойства, приобретаемые совокупностью помещённых в портфель ценных бумаг.
Портфели денежного рынка. Целью этой группы портфелей является полное сохранение капитала. Состав данного портфеля включает, главным образом, наличные деньги и быстро реализуемые активы. Высокую ликвидность имеют и портфели краткосрочных фондов, которые объединяют краткосрочные ценные бумаги, иными словами – обращающиеся на денежном рынке инструменты.
Портфель освобождённых от налога ценных бумаг. Этот портфель в основном включает долговые обязательства государства и предусматривает сохранение капитала при высоком уровне ликвидности. Российский рынок даёт возможность по этим ценным бумагам получить наиболее высокий доход, освобождаемый, как правило, от налогов. Поэтому наиболее распространённой разновидностью портфеля выступает портфель государственных ценных бумаг.
Портфель ценных бумаг государственных структур. Этот портфель объединяет государственные и муниципальные ценные бумаги и обязательства. Держателю этого портфеля вложения в названные инвестиционные инструменты позволяют иметь доход, который получается от разницы цены приобретения с дисконтом с выкупной ценой и по ставкам выплаты процентов. Немаловажное значение имеют налоговые льготы, предоставляемые центральными и местными органами власти.
Портфель ценных бумаг разных отраслей промышленности формируется из ценных бумаг, которые были выпущены организациями либо разных технологически связанных отраслей промышленности, либо какой-то одной отрасли.
В состав портфелей входят различные ценные бумаги в зависимости от поставленных инвестиционных целей. Скажем, конвертируемые портфели состоят из привилегированных и конвертируемых акций и облигаций, которые могут быть обменены в определённый момент времени на заданное количество обыкновенных акций по фиксированной цене. Это позволяет получить дополнительный доход при активном рынке – «рынке быка». К подобному типу портфелей относится портфель средне- и долгосрочных инвестиций с фиксированными доходом.
Выделяются также портфели ценных бумаг в зависимости от региональной принадлежности эмитентов, которые вкладывают в них свои ценные бумаги. В частности, это портфели ценных бумаг конкретных государств, регионов, портфели иностранных ценных бумаг.
Список литературы
1.Бокова И.В. и др. Финансы и кредит. – Оренбург: ГОУ ОГУ, 2004. – 185 с.
2.Гусева Е.П. Менеджмент: Учебное пособие. – М.: Изд. МЭСИ, 2007. – 298 с.
3.Иванова Л.Н., Огорелкова Н.В. Рынок ценных бумаг. – Омск: Изд. ОГУ, 2003. – 68 с.
4.Иода И.В. Классификация банковских рисков и их оптимизация. – 2-е изд., испр., перераб. – Тамбов: Изд. ТГТУ, 2002. – 120 с.
5.Меньшенина А.В. Инвестиции: Конспект лекций. – Омск: Изд. ОГУ, 2005. – 79 с.
6.Никитин В.М., Юдина И.Н. Деньги, кредит, банки. – Барнаул: Азбука, 2004. – 120 с.
7.Осташков А.В. Финансовый менеджмент. – Пенза: Изд. ПРЦДО, 2005. – 125 с.
8.Тен В.В., Герасимов Б.И. Экономические основы стабильности банков-ской системы России: Учебное пособие. – Тамбов: Изд. ТГУ, 2001. – 308 с.
9. Юдина И.Н. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – Барнаул: Азбука, 2006 – 119 с.
10. Жуйков А., Солонина Е. Управление активами в период высокой ин-фляции. // Рынок ценных бумаг. – 2008. – № 17. – С. 67-70.
11. Минькина П. Тенденция развития в России индустрии хедж-фондов. // Рынок ценных бумаг. – 2008. – № 11.
12. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг: риски, рост, значимость. // Рынок ценных бумаг. – 2007. – № 23. – 56-62.
13. Саркисянц А.Г. Банки и фонды: конкуренция растёт.// Банковское де-ло. – 2007. – № 10. – С. 76-82.
14. Степаненко А. В поисках новых инвестиционных идей. // Рынок цен-ных бумаг. – 2008. – № 5. – С. 70-72.
15. Шемендюк Р. Управление портфелем закрытого паевого инвестицион-ного фонда недвижимости. // Рынок ценных бумаг. – 2007. – № 19. – С. 46-48.
16. Экономическая теория / Под ред. Видяпина В.И. – [Электронный ре-сурс]: электронный учебник, Ташкентский финансовый институт. Ре-жим доступа: http://www.tfi.uz./et, свободный.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00454