Инвестиции и их основные источники.

Содержание
Введение
1. Понятие «инвестиции», их функции
2. Виды инвестиций и их классификация
3. Источники инвестиций
Заключение
Список использованной литературы

Инвестиции и их основные источники.

государственные – которые образуются из средств государственных финансовых источников, государственного бюджета;
иностранные – они вкладываются иностранными инвесторами, а также иными государствами, банками, предприятиями и организациями, предпринимателями;
частные – они образуются из средств частных предпринимателей, предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства.4
Кроме того, выделяют иные виды инвестиций. В частности, это нефинансовые - не денежные инвестиции в форме вложения прав, лицензий, ноу-хау, имущества в проект инвестиционный, в предприятие, в бизнес.
Существуют прямые инвестиции. Они вкладываются в реальные активы, в производство и сбыт определенного вида продукции, в материально-вещественные виды экономической деятельности.
Портфельные инвестиции – это вложения в ценные бумаги, которые формируются в виде портфеля ценных бумаг.
Инновационные инвестиции - одна из форм реального инвестирования, осуществляемая с целью внедрения уже созданных технологических инноваций в операционную деятельность предприятия. Инновационные инвестиции осуществляются предприятием в двух основных формах:
- путем приобретения готовой научно-технической продукции (патентов на открытия и изобретения; ноу-хау);
- путем разработки новой научно-технической продукции самим предприятием или по его заказу.
Венчурные инвестиции - операции по финансированию научно-исследовательских разработок и изобретений. Эти инвестиции характеризуются повышенной степенью риска.
3. Источники инвестиций
Рассмотрим более подробно основные источники финанси­рования инвестиций с анализом их положительных и отрицатель­ных сторон.
Выделяют бюджетное финансирование инвестиций.
Бюджетному финансированию присущ ряд принципов: полу­чение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат; целевой характер использования бюджетных ресурсов; предоставление бюджетных средств стройкам и под­рядным организациям в меру выполнения плана и с учетом ис­пользования ранее выделенных ассигнований.
Достижение максимального эффекта при минимальных зат­ратах выражается в том, что бюджетные средства должны предоставляться лишь в том случае, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую результативность. Принципиально новым в инвестиционной политике последних лет является пе­реход от распределения бюджетных ассигнований на капиталь­ное строительство между отраслями и регионами к избиратель­ному частичному финансированию конкретных объектов и фор­мированию состава таких объектов на конкурсной основе, что в значительной степени способствует реализации отмеченного принципа.
Комплексная оценка экономической эффективности любого инвестиционного проекта, в финансировании которого исполь­зуются средства федерального бюджета, выполняется по системе различных критериев и показателей эффективности, отражающей интересы каждого участника. Так, для государства в качестве такого критерия выступают макроэкономические показатели: прирост валового и чистого национального продукта, националь­ного дохода; для предприятия - размер увеличения прибыли; для населения - размер снижения стоимости квартир, различных ус­луг социального характера. В том случае, если реализация инве­стиционного проекта не обеспечивает увеличения отмеченных макроэкономических показателей, государство не имеет прямой экономической заинтересованности в его осуществлении. Моти­вами для финансирования такого мероприятия могут выступать политические, оборонные, социальные, экологические и другие преимущества, которые при этом обеспечиваются.
Целевой характер использования бюджетных ресурсов заклю­чается в том, что финансирование конкретных строек и объектов осуществляется после утверждения бюджета на соответствующий год, тем самым обеспечивается контроль за расходованием ре­сурсов по ранее определенным направлениям. Так, коммерчес­кие банки, осуществляющие финансирование объектов, соору­жаемых для федеральных нужд, не могут зачислять бюджетные средства на депозитные счета, использовать их для предоставле­ния межбанковских кредитов, покупки свободно конвертируемой валюты, отвлекать их по другим направлениям.
Совершенствование федерального бюджетного инвестирова­ния связано с поиском новых рациональных путей использова­ния финансовых ресурсов, предназначенных на капиталовложе­ния. К числу таких направлений можно отнести следующие5:
совершенствование механизма принятия и реализации фе­деральных программ. Это направление предполагает совершен­ствование порядка проведения конкурсного отбора; уточнение прав и обязанностей сторон, участвующих в разработке и реали­зации программы, включая ее финансирование; сертификацию программ и государственные гарантии инвесторам; федеральную поддержку при реализации ресурсосберегающих программ в обрабатывающих отраслях промышленности, подкрепленную системой санкций за нарушение стандартов ресурсопотребления; авансирование инвестиционных ресурсов из федерального бюджета в первую очередь в развитие тех регионов, где намети­лись тенденции относительного оживления инвестиционных мотиваций;
широкое применение при бюджетном финансировании инвестиций налоговых и других льгот в сочетании с системой мер
государственного контроля и действенных санкций;
объединение соответствующих частей федеральных и реги­ональных программ, программ и проектов отраслевого финанси­рования и иных, ныне разрозненных капиталовложений в рамках фонда регионального развития (ФРР);
ограничение сферы применения безвозвратного финан­сирования инвестиций за счет средств федерального бюджета при расширении возможностей предоставления бюджетных ассигнований на возвратной основе и ряд других мероприя­тий.
Реализация этих и поиск других нетрадиционных путей со­вершенствования федерального бюджетного инвестирования стро­ек и объектов, сооружаемых для федеральных нужд, позволят в определенной мере оживить инвестиционную деятельность го­сударства и повысить эффективность инвестиций.
Далее рассмотрим внебюджетные источники финансирования инвестиций.
Самыми надежными являются собственные источники финан­сирования инвестиций. В идеале каждой коммерческой органи­зации необходимо всегда стремиться к самофинансированию6. В этом случае не возникает проблемы, где взять источники финан­сирования, снижается риск банкротства. Имеются и другие по­ложительные стороны. В частности, самофинансирование разви­тия предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также имеет определенные преимущества перед конкурентами, у которых такой возможности нет. Основными собственными ис­точниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные от­числения.
Прибыль как источник финансирования инвестиций. Основной целью предприятия в условиях рынка является полу­чение максимальной прибыли. Она является основным финансо­вым результатом деятельности предприятия.
В современных условиях предприятия самостоятельно рас­пределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. И сразу возникает вопрос: как наиболее рационально распределить эту прибыль? Для рационального использования прибыли необходимо хорошо знать техническое состояние предприятия на данный момент и на перспективу, а также социальное положение коллектива пред­приятия. Однозначно можно ответить, что прибыль надо направлять на развитие предприятия в том случае, если уровень техническо­го развития предприятия низкий, что является тормозом для выпуска конкурентоспособной продукции и возможной причи­ной банкротства предприятия. Таким образом, распределение прибыли на предприятии должно быть обосновано в экономи­ческом и социальном плане.
На предприятии должны придерживаться такого важного правила: прибыль должна способствовать реализации перспек­тивного плана развития предприятия. Во многих случаях примат производства при распределении прибыли объясняется и тем, что развитие производства в конечном счете приводит к увеличению массы прибыли, а следовательно, в дальнейшем способствует и решению социальных задач коллектива предприятия.
Использование прибыли как источника финансирования ре­альных инвестиций, направленных на расширение, реконструк­цию и техническое перевооружение предприятия, имеет положи­тельный аспект для предприятия и в том плане, что эта прибыль не облагается налогом на прибыль по существующему налогово­му законодательству. Эта льгота не может уменьшить фактичес­кую сумму налога на прибыль (рассчитанную до вычета льгот) более чем на 50%. Но и в этом случае предприятие получает существенную льготу по налогу на прибыль.
Амортизационные отчисления как источник финансиро­вания инвестиций. Амортизационные отчисления являются важнейшим источни­ком финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспро­изводство. В развитых странах мира амортизационные отчисле­ния до 70-80% покрывают потребности предприятий в инвестициях7. С переходом экономики нашей страны на рыночные отно­шения значимость амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций также повысилась. В первую оче­редь это связано с ежегодной переоценкой основных фондов и убыточностью многих предприятий.
Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник име­ет место и всегда остается в распоряжении предприятия.
Следующий источник инвестиций – кредитование.
Основная роль финансовых рынков - трансформировать сбе­режения в производственные инвестиции. Без финансовых рын­ков предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничило бы возможности их развития. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу.
Кредиты по срокам кредитования классифицируются на крат­косрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), дол­госрочные (свыше 5 лет). Долгосрочный кредит в основные фонды предприятия обычно называют инвестиционным. Необ­ходимость долгосрочного кредита объективно вытекает из несо­ответствия имеющихся у предприятия средств и потребностей в них для расширенного воспроизводства. Именно в этих услови­ях возникают кредитные отношения долговременного характера. Это дает возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет их извлечь из обращения после реализации товара. Преимущество кредитного метода финансирования капитальных вложений связано с возвратностью средств. Это предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных зат­рат и возвратом долгосрочного кредита в срок.
Особенным источником финансирования инвестиций в России является инвестиционный налоговый кредит, который пред­ставляет собой отсрочку уплаты налога. Этот кредит предостав­ляется на условиях возвратности и платности. Срок его предос­тавления - от одного года до пяти лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по став­ке не менее 50 и не 65% ставки рефинансирования ЦБ РФ.
Инвестиционный налоговый кредит может быть предостав­лен по налогу на прибыль (доход) организации, а также по реги­ональным и местным налогам8. Решение о предоставлении инвестиционного налогового кредита по налогу на прибыль в части, поступающей в федеральный бюджет, принимается федеральны­ми органами исполнительной власти; в части, поступающей в бюджет субъекта Российской Федерации, - финансовым органом субъекта Российской Федерации.
В соответствии со ст. 67 Налогового кодекса РФ инвестици­онный налоговый кредит предоставляется организации-налого­плательщику на:
а) проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязне­ния промышленными отходами. В этом случае инвестиционный налоговый кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного организацией оборудования, используемого для указанных целей;
б) осуществление организацией внедренческой или иннова­ционной деятельности, в том числе создание новых или совер­шенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;
в) выполнение организацией особо важного заказа по соци­ально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.
Размер кредита, предоставляемого организации по основани­ям, перечисленным в пунктах б) и в), определяется по соглаше­нию между организацией-налогоплательщиком и уполномочен­ным органом.
Особыми формами финансирования инвестиционных проектов являются также лизинг и форфейтинг.
В Российской Федерации лизинговые операции стали осуще­ствляться с 1990 г. и по мере создания нормативной базы лизинг в нашей стране получает все более широкое распространение.
Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.
Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды, осуществляемую специаль­ными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для ин­вестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора.
С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кре­дитом, предоставленным на покупку оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погаше­ния ссуды.
Актуальность и необходимость развития лизинга в Российс­кой Федерации обусловлены следующими причинами:
лизинговые операции в определенной мере позволяют не­посредственно предоставить средства предприятиям для обнов­ления основных производственных фондов;
лизинговые операции особенно выгодны в том случае, ког­да предприятию требуются какие-либо машины или оборудова­ние на небольшой срок;