Инвестиционная деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ МЕХАНИЗМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг
1.2. Нормативно-правовое регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг
1.3. Современные тенденции рынка ценных бумаг в РФ и деятельности банков на нем
ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1. Основные виды операций, осуществляемые банками на фондовом рынке
2.2. Брокерская и дилерская деятельность банков на рынке ценных бумаг
2.3. Депозитарная и клиринговая деятельность банков на рынке ценных бумаг
2.4. Доверительные операции банков на рынке ценных бумаг
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ РАБОТЫ ОАО "ВТБ" КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО УЧАСТНИКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
3.1 Анализопераций банка на рынке ценных бумаг
3.2. Оценка эффективности работы ОАО "ВТБ" как профессионального участника на рынке ценных бумаг
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Инвестиционная деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг

получение инструкций от клиента в утвержденной форме;
исполнение сделки или передача поручения финансовому брокеру;
физическая или в бездокументарной форме поставка ценной бумаги;
осуществление денежных расчетов;
регистрация сделки, внесение изменений в реестр акционеров и пр.
2. Посредничество в организации выпуска ценных бумаг и их первичном размещении.
3. Осуществление расчетов по сделкам с ценными бумагами.
4. Перерегистрация прав собственности на ценные бумаги по указанию распорядителя траста.
5. Хранение, перевозка и пересылка ценных бумаг.
6. Начисление и выплата дивидендов инвесторам.
7. Замена ценных бумаг при их порче, потери, включая юридические, документальные и организационные процедуры.
8. Методическое, информационное, консультационное обслуживание, услуги по сопровождению операций с ценными бумагами.
9. Посредничество в страховании рисков по операциям с ценными бумагами и т.д.
В сфере управления активами коммерческие банки осуществляют операции с ценными бумагами, проводят инвестиции по поручению клиента, которые включает в себя куплю-продажу ценные бумаг, формирование их портфеля.
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ПРАКТИКИ РАБОТЫ ОАО "ВТБ" КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО УЧАСТНИКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
3.1 Анализ операций банка на рынке ценных бумаг
ОАО "ВТБ" является одним из лидеров национального банковского сектора и занимает прочные конкурентные позиции на всех сегментах рынка банковских услуг. Главным акционером ОАО "ВТБ" с долей в 77,5% является Правительство РФ. В ходе проведенного в мае 2007 года IPO среди российских и международных инвесторов было размещено 22,5% акций ОАО "ВТБ". Общий объем средств, привлеченных в рамках дополнительной эмиссий акций, составил около 8 млрд. долл., что сделало IPO ВТБ крупнейшим публичным размещением акций в мире в 2007 году. Кроме того, оно стало самым "народным IPO" в России за всю историю национального фондового рынка, по его итогам акционерами ОАО "ВТБ" стали более 120 тыс. россиян.
Рыночная капитализация ОАО "ВТБ", акции которого обращаются на ММВБ и РТС, а также на Лондонской фондовой бирже в форме Глобальных депозитарных расписок, по итогам размещения акций превысила 35,5 млрд. долл. Размер уставного капитала ОАО "ВТБ" составляет 67,2  млрд. руб.
Размер собственных средств ОАО "ВТБ" по состоянию на 1 апреля 2008 года составил 365 млрд. руб., чистых активов - 1620 млрд. руб. В списке 1000 крупнейших банков мира по капиталу за 2006 год авторитетного журнала The Banker ВТБ занял 116 место.
ОАО "ВТБ" - один из ведущих кредиторов российской экономики. Кредитные вложения ОАО "ВТБ" в нефинансовый сектор на 1 апреля 2008 года составили 924 млрд. руб. Наибольший удельный вес занимают кредитные вложения в предприятия топливно-энергетического комплекса, машиностроения и торговли, в том числе внешней.
ОАО "ВТБ" имеет наивысший для российских банков рейтинг международных рейтинговых агентств Moody`s Investors Service, Standard & Poor`s и Fitch. Российские рейтинговые агентства традиционно относят ОАО "ВТБ" к высшей группе надежности.
Диверсифицируя свою деятельность, ОАО "ВТБ" постоянно расширяет круг проводимых на российском рынке операций и предоставляет клиентам широкий комплекс услуг, принятых в международной банковской практике.
открытие и ведение валютных и рублевых счетов, счетов в драгметаллах;
расчетно-кассовое обслуживание, в т. ч. прием, пересчет и зачисление выручки на счета;
внутрироссийские расчеты в рублях и валюте;
международные расчеты в форме документарного аккредитива, инкассо и перевода;
операции по покупке/продаже иностранной валюты за рубли, а также конверсионные операции иностранная валюта/иностранная валюта;
управление рублевыми и валютными ресурсами;
покупка, продажа, депозитарное обслуживание по операциям с различными видами ценных бумаг;
брокерское обслуживание при проведении операций с государственными ценными бумагами;
брокерское обслуживание на организованном рынке ценных бумаг в секторе фондового рынка ММВБ;
операции с банкнотами во всех свободно конвертируемых валютах;
операции с драгоценными металлами, в т.ч. с коллекционными монетами из драгоценных металлов;
операции по покупке, продаже, инкассированию векселей по поручениям клиентов;
кредитование в рублях и иностранной валюте;
выдача гарантий по операциям клиентов и банков-корреспондентов, а также по привлекаемым иностранным кредитам;
операции с депозитными сертификатами и векселями ОАО "ВТБ";
выполнение функций агента валютного контроля;
ипотечное и потребительское кредитование населения;
выпуск и обслуживание международных пластиковых карт;
операции по покупке и продаже наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
экспертиза подлинности и платежности денежных знаков, платежных документов;
сдача в аренду сейфовых ячеек в специально оборудованном хранилище;
оказание финансовых, консалтинговых и др. видов услуг.
ОАО "ВТБ" является ведущим банком России в области обслуживания внешнеторговых расчетов. Активно развивается сотрудничество ОАО "ВТБ" с Европейским банком реконструкции и развития, совместно с которым реализуется и разрабатывается ряд совместных проектов. ОАО "ВТБ" стал первым после кризиса 1998 года российским банком, участвующим в программе ЕБРР по содействию деятельности в области внешней торговли /Trade Facilitation Program/ и в настоящее время является её самым активным участником в части предоставления гарантий по экспортным поставкам. В рамках нового элемента программы - предэкспортного финансирования - ОАО "ВТБ" первым среди российских банков подписал с ЕБРР соглашение о предоставлении возобновляемого кредита в размере 30 млн. долларов США, сумма которого позднее была увеличена до 80 млн. долларов США.
ОАО "ВТБ" успешно взаимодействует с иностранными экспортными страховыми агентствами и экспортно-импортными банками, которые принимают риски ОАО "ВТБ" на кратко- и среднесрочной основе. В целях использования линий, установленных экспортными страховыми агентствами, заключен ряд кредитных соглашений с ведущими иностранными банками, а также экспортно-импортными банками соответствующих стран. В настоящее время общая сумма установленных на ОАО "ВТБ" кредитных линий и подписанных соглашений составляет более 4 млрд. долл. США.
ОАО "ВТБ" использует обширный спектр финансовых инструментов при привлечении несвязанных ресурсов на международных рынках для фондирования растущего объема активных операций, а также для целей корпоративного развития. Наряду с традиционными формами привлечения фондирования - синдицированными кредитами и еврооблигациями, ОАО "ВТБ" применяет новые, ранее не используемые российскими банками финансовые инструменты, такие, например, как долговые обязательства "Schuldscheindarlehen". Кроме того, впервые в истории российской банковской системы в начале 2005 года ВТБ привлек субординированный кредит на сумму 750 млн. долл., который финансируется через размещение на международном рынке десятилетних еврооблигаций с фиксированной купонной ставкой, что позволило значительно укрепить капитальную базу ОАО "ВТБ".
В апреле 2006 года ОАО "ВТБ"Б осуществил первый на международном рынке выпуск необеспеченных еврооблигаций, номинированных в российских рублях. Объем выпуска составил 10 млрд. руб. В числе используемых ОАО "ВТБ" инновационных инструментов - проект секьюритизации собственного портфеля ипотечных кредитов, в рамках которого в июле 2006 года состоялся первый в России выпуск еврооблигаций с ипотечным покрытием. Данные бумаги выпущены ОАО "ВТБ" в общем объеме 88,3 млн. долл. США со сроком погашения в 2034 году.
В октябре 2006 года ОАО "ВТБ" осуществил выпуск еврооблигаций на сумму 1,75 млрд. долл. США, ставший рекордным по объему не только среди российских банков, но и среди банков Восточной Европы. Еврооблигации с плавающей ставкой выпущены компанией VTB Capital S.A., Люксембург по номиналу на срок 21 месяц, ставка купона по выпуску составила LIBOR+0,6% годовых.
Уже несколько лет ОАО "ВТБ" осуществляет эмиссию собственных рублевых корпоративных облигаций. В октябре 2005 года и июле 2006 года ОАО "ВТБ" осуществил два масштабных выпуска процентных облигаций со сроками обращения восемь и десять лет. Облигации ВТБ традиционно являются "голубыми фишками" российского рынка ценных бумаг, а их общий объем в обращении в настоящее время составляет 35 млрд. руб. по номинальной стоимости.
В рамках развития комплекса инвестиционно-банковского обслуживания ОАО "ВТБ" успешно работает в области организации выпусков ценных бумаг своих корпоративных клиентов. Он является признанным лидером в данной сфере и традиционно занимает ведущие позиции в рейтингах организаторов и андеррайтеров корпоративных облигационных займов на российском рынке.
Банк - активный участник как международного, так и внутреннего валютного рынка России.
ОАО "ВТБ" проводит операции со всеми видами государственных и корпоративных ценных бумаг и является одним из крупнейших клиентских депозитариев в России.
Для выполнения стратегических задач по превращению в универсальный банк европейского уровня и укрепления конкурентных позиций на российском рынке банковских услуг ОАО "ВТБ" уделяет большое внимание развитию комплекса розничного обслуживания. В этих целях в августе 2005 года начал свою работу специализированный дочерний банк ОАО "ВТБ", осуществляющий обслуживание населения и предприятий малого бизнеса под брендом ВТБ 24.
Группа ВТБ – это ОАО "ВТБ", кредитные и финансовые организации, доля участия ОАО "ВТБ" в уставном/складочном капитале которых составляет более 50% от общего количества  голосующих акций/долей и которые в соответствии с законодательством страны своей регистрации являются кредитными организациями (то есть организациями, осуществляющими банковские операции) или финансовыми организациями (то есть организациями, не являющимися кредитными и предоставляющими услуги на рынке ценных бумаг, услуги по страхованию и иные услуги финансового характера). В настоящее время  доля участия ОАО "ВТБ" более 50% в уставных капиталах 19 кредитных и финансовых компаний (11 банков и 8 финансовых компаний).
Управление в рамках группы ОАО "ВТБ"Б осуществляется головным банком благодаря своим акционерным правам. Представители головного банка участвуют в деятельности общих собраний акционеров, а также в наблюдательных советах дочерних компаний. С этой целью в банке ОАО "ВТБ"Б разработано и утверждено "Положение о порядке реализации прав и интересов Банка при созыве и проведении заседаний (проведении заочного голосования) органов управления организаций, учредителем/участником/акционером/членом которых является ОАО "ВТБ". Основная цель положения - регламентация взаимодействия подразделений банка ОАО "ВТБ" в процессе управления дочерними компаниями.
Взаимодействие между подразделениями головного банка и дочерних компаний осуществляется благодаря координации основных направлений деятельности группы ВТБ.
Для повышения эффективности взаимодействия головного банка и дочерних компаний был создан Управляющий комитет группы ВТБ (Комитет). Он выполняет функцию консультационно-координационного органа управления. В состав Комитета входит ряд руководителей банка ОАО "ВТБ" и дочерних компаний.
Комитет формирует единые принципы и подходы к реализации соответствующего направления деятельности группы ВТБ (управление рисками, активами и пассивами, персоналом, брендом и маркетинговыми коммуникациями, организации системы внутреннего контроля и так далее).
Основными целями деятельности Комитета являются:
эффективное развитие группы ВТБ и максимальное использование её конкурентных преимуществ. Это возможно за счёт привлечения новых клиентов и расширения, в том числе спектра услуг, предлагаемых клиентам группы ВТБ;
эффективное функционирование механизма управления группой ВТБ;
оптимизация внутренних процессов с целью получения и использования лучших практик, применяемых компаниями, входящими в группу ВТБ;
достижение максимального эффекта от комплексного использования ресурсов.
Решения, принимаемые Комитетом, носят рекомендательный характер и не направлены прямо или косвенно на ограничение конкуренции на рынке финансовых услуг. У Комитета нет цели наложить какие-либо обязательства на дочерние компании и/или их органы управления, которые нарушали бы императивные нормы национального законодательства. Например, требования национального корпоративного, банковского и финансового законодательства, касающихся обязательств дочерних компаний и/или их органов управления в отношении акционеров/участников. После того как вопросы рассмотрит Комитет, решения утверждают соответствующие уполномоченные органы дочерних компаний. В случае противоречия отдельных решений нормам применяемого национального законодательства приоритет имеют нормы национального законодательства.
В целях улучшения взаимодействия участников группы ВТБ, при Комитете созданы и действуют координационные комиссии. Они включают в себя представителей каждого участника группы ВТБ. Их возглавляют руководители профильных подразделений головного банка. В компетенцию комиссий входит разработка и формализация на экспертном уровне единых стандартов, методов и подходов деятельности группы ВТБ, которые затем рассматриваются Комитетом и утверждаются компаниями группы ВТБ.
В настоящее время созданы и действуют следующие координационные комиссии:
по управлению рисками;
по управлению активами и пассивами;
по координации работы с корпоративными клиентами;
по развитию бизнеса с финансовыми учреждениями;
по планированию и отчётности группы ВТБ;
по управлению системой брендов и маркетинговыми коммуникациями;
по внутреннему контролю и аудиту;
по управлению персоналом;
по предотвращению отмывания преступных доходов и финансирования терроризма.
Основными мероприятиями, реализованными Банком в целях совершенствования системы управления дочерними компаниями ОАО "ВТБ" в 2007 году, стали:
расширение определения группы ОАО "ВТБ" (с учетом вхождения в её состав небанковских финансовых организаций);
внедрение единой системы бизнес-планирования и единой системы отчётности в группе ОАО "ВТБ", внедрение единых принципов фондирования, установление общих стандартов кредитной работы, а также работы с финансовыми учреждениями и другие;
оптимизация регламента работы Комитета, усовершенствование механизма оформления и реализации его решений, а также обновление состава Комитета в связи с включением новых компаний в группу ОАО "ВТБ";
создание Комитетов по аудиту в большинстве зарубежных дочерних банков.
Основные показатели деятельности Банка представлены в таблице 3.1.
Таблица 3.1.
Основные финансовые показатели.
2007
2006
Изменение, %
Выручка (млн. руб.)
13 047
9 367
39.3 %
Чистый доход (млн. руб.)
3 320
3 228
2.8 %
Чистая процентная маржа
6.0 %
5.3 %
-
Стоимость риска
1.1 %
0.3 %
-
Средняя рентабельность капитала
13.0 %
14.7 %
-
Средняя рентабельность активов, взвешенных по риску
1.8 %
2.2 %
-
Расходы к доходам
51.5%
50.2 %
-
Проблемные кредиты / Всего кредитов
1.3 %
1.4 %
-
Резервы на обесценение ссуд / Плохие кредиты
198.0 %
249.3%
-
Коэффициент достаточности общего капитала
13.7 %
18.9 %
-
Пластиковые карты выпущенные
938 900
617 600
52.0 %
Численность сотрудников
4 452
4 332
2.8 %
Количество филиалов
34
35
-
В 2007 г. общие доходы выросли на 39.3% и составили 13 047 млн. руб. (480 млн. долл. США).
Чистый процентный доход остается основным видом доходов Банка (77.1%). Благодаря стабильной марже и росту объема активов чистый процентный доход вырос на 43.7% и составил 10 057 млн. руб. (370 млн. долл. США). Процентные ставки по кредитам и депозитам на внутреннем рынке оставались достаточно стабильными на протяжении 2007 г. На результаты деятельности Банка фактически не повлияло повышение ставки ЛИБОР в долларах США, так как данное увеличение сопровождалась сокращением спреда ОАО "ВТБ" к базовым ставкам.
Чистый комиссионный доход в 2007 г. по сравнению с 2006 г. вырос на 144.2% и составил 1 309 млн. руб. Это было достигнуто благодаря росту комиссионного дохода на 27.3%, который составил 1 943 млн. руб. и снижению комиссионных расходов на 36.0%, которые составили 634 млн. руб. Значительный рост комиссионного дохода от операций с иностранной валютой соответствовал росту объема таких сделок в течение 2007 г. Снижение комиссионных расходов было в основном вызвано значительным снижением размера комиссий, уплаченных холдинговым компаниям Финансовой Группы ВТБМ. Банк будет продолжать повышать уровень основного дохода (чистого процентного дохода и чистого комиссионного дохода) в структуре прибыли.
Таблица 3.2.
Основные показатели кредитной деятельности Банка, (млн. руб.).
2007
2006
Изменение, %
Млн. руб.
%
Млн. руб.
%
Кредиты корпоративным клиентам
- включая лизинговые операции
116 351
2 095
67.9
1.2
64 576
1 351
77.7
1.6
80.2 %
55.1 %
Кредиты малому и среднему бизнесу
4 416
2.6
-
-
-
Кредиты физическим лицам
26 674
15.6
13 859
16.7
92.5 %
Всего кредитов по сегментам:
147 441
86.1
78 435
94.4
88.0 %
Маржинальные кредиты
1 893
1.1
-
-
-
Договоры покупки и обратной продажи
20 062
11.7
4 144
5.0
384.1 %
Прочие кредиты
1 998
1.2
583
0.6
242.7 %
Итого кредитов клиентам:
171 374
100.0
83 162
100.0
106.1 %
Банк приложил значительные усилия для сохранения отраслевой диверсификации кредитного портфеля. Крупнейшими клиентами Банка по-прежнему являются компании, работающие в сфере торговли (розничная и оптовая торговля), строительства, производства и управления недвижимостью.
На рис. 3.1. представлено распределение клиентов по отраслевой принадлежности (за исключением маржинальных кредитов, сделок РЕПО и прочих кредитов инвестиционного блока).
Рис. 3.1. Отраслевая принадлежность клиентов банка.
Продолжилась диверсификация корпоративного кредитного портфеля, что проявилось в снижении доли 20 крупнейших заемщиков, за исключением сделок РЕПО и маржинальных кредитов, с 34,4% по состоянию на конец 2006 г. до 23,7% по состоянию на конец 2007 г.
Доля долгосрочных кредитов (сроки погашения более 1 года) продолжила расти, хотя портфель Банка остается преимущественно краткосрочным, почти 70% кредитов имеют срок погашения менее 1 года.
Общий объем балансовых и внебалансовых рисков на связанные стороны по состоянию на конец 2007 г. был незначителен и составил 1 490 млн. руб. (0.6% от общих активов) (2006: 3 046 млн. руб. (2.2% от общих активов)).
Таблица 3.3.
Основные индикаторы качества активов в 2007 г. (млн. руб.).
Кредиты юридическим лицам
Кредиты физическим лицам
Всего
Всего кредитов
142 627
28 747
171 374
Плохие кредиты
1 211
1 061
2 272
Резервы под обесценение
3 026
1 473
4 499
Соотношение резервов к кредитам
2.1 %
5.1 %
2.6 %
Соотношение резервов к плохим кредитам
249.9 %
139.0 %
198.0 %
Основная часть плохих кредитов в составе розничного портфеля – это так называемые "экспресс кредиты", высокодоходные кредиты, которые выдаются по упрощенной процедуре и при этом к заемщикам применяются менее жесткие требования. В 2007 Банк ужесточил критерии оценки заемщиков по экспресс кредитам; также предпринимаются попытки повышения эффективности процедур сбора и возврата долгов. Данные инициативы должны дать ощутимые результаты в 2007.
Объем средств на счетах клиентов по состоянию на конец 2007 г. составил 92 805 млн. руб. (3 525 млн. долл. США), что на 65.8% выше показателя 2006 г. 55 973 млн. руб. (1 945 млн. долл. США). Рост остатков на счетах клиентов наблюдался во всех сегментах бизнеса, но наиболее сильный рост продемонстрировал Корпоративный блок.
Доля средств на текущих счетах клиентов в общем объеме депозитов снизилась с 60% до 41.3%.
В течение 2007 г. Банк поддерживал ликвидность на достаточно высоком уровне, учитывая риски, присущие российскому банковскому сектору, с одной стороны, и риски, присущие 29 структуре активов и пассивов Банка и быстрому росту его активов, с другой стороны.
Таблица 3.4.
Ликвидные активы банка со сроком погашения менее 6 месяцев (млн. руб.).
2007
2006
Денежные средства и их эквиваленты
32 642
31 346
Обязательные резервы на счетах в центральных банках
3 310
1 839
Средства в других банках
13 036
4 799
Ценные бумаги, предназначенные для торговли
17 134
9 864
Производные финансовые инструменты
198
33
Кредиты клиентам
83 931
36 171
Прочие активы
2 554
1 478
Итого активов
152 805
85 530
Рассмотрим операции банка на рынке ценных бумаг. В рамках данного направления ОАО "ВТБ" предлагает следующие услуги:
1. Рынок облигаций, номинированных в  валюте РФ
брокерское обслуживание на рынке ГКО-ОФЗ;