Управление денежными оборотами предприятий

Введение
Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия
1.1 Основы управления денежными средствами
1.2 Денежные потоки, характеристика, виды
1.3 Учет денежных средств на предприятии
1.4. Принципы управления денежными потоками предприятия
Глава 2. Принципы и методы управления денежными потоками предприятия
2.1 Оценка сформировавшихся денежных потоков предприятия
2.2 Прогнозирование денежных потоков предприятия
2.3 Методы оптимизации денежных потоков предприятия
Глава 3. Анализ денежных потоков на примере ООО «Лантана»
3.1. Анализ отчетов о движении денежных средств
3.2. Анализ денежных потоков с помощью приемов финансового анализа
Заключение
Список литературы

Управление денежными оборотами предприятий

Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг.
1.2.Проценты полученные
1.3.Доходы от участия в других организациях
1.4.Прочие операционные доходы
1.5.Внереализационные доходы
Итого р.1
8239
1146949
-
-
-
-
+1146949
1.Текущая деятельность
1.1.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг
(по статьям перем. Расходов)
1.2.Коммерческие расходы
1.3.Управленческие расходы
1.4.Проценты уплаченные
1.5.Прочие операционные расходы
1.6.Внереализационные расходы
1.7.Налоговые платежи
Итого р.1
353943
727419
-
-
-
-
58370
1139732
2.Движение оборотного капитала
2.1.Снижение запасов
2.2.Погашение дебиторской задолженности
2.3.Прирост кредитов и займов
2.4.Прирост кредиторской задолженности
Итого р.3
-
-
-
-
3.Движение оборотного капитала
3.1.Прирост запасов
3.2.Прирост дебиторской задолженности
3.3.Погашение кредитов и займов
3.4.Погашение кредиторской задолженности
Итого р.3
3120

-
-
3445
6565
4.Финансовая деятельность
4.1.Увеличение уставного, добавочного, резервного капитала
4.2.Увеличение специальных фондов и целевого финансирования
4.3.Уменьшение краткосрочных финансовых вложений
4.4.Накопление краткосрочных пассивов (фондов и резервов)
4.5.Другие балансовые статьи
Итого р.4
-
-
-
-
-
-
-
4.Финансовая деятельность
4.1. Уменьшение уставного, добавочного, резервного капитала
4.2.Уменьшение специальных фондов и целевого финансирования
4.3.Увеличение краткосрочных финансовых вложений
4.4.Использование краткосрочных пассивов
(фондов и резервов)
4.5.Использование прибыли текущего года
Итого р.4
-
-
-
-
8891
8891
5.Остаток денежных средств на конец года
28420
Итоговый баланс
1155188
Итоговый баланс
1155188
В 2006 году приток денежных средств осуществлялся за счет выручки от основной деятельности, отток денежных средств происходил по статьям: оплата коммерческих расходов, статьи себестоимости, налоговые платежи, рост стоимости запасов, погашение кредиторской задолженности, использование прибыли прошлых лет. Остаток денежных средств на конец периода возрос на 344%.
Рассмотрев направления притока и оттока денежных средств, определим основные коэффициенты, характеризующие состояние денежного оборота на предприятии.
Первый из этих коэффициентов — кругооборот денежной наличности — показывает число оборотов по притоку средств за анализируемый период.
Коэффициент покрытия обязательств и коэффициент резер­вирования средств отражают степень ликвидности по кратко­срочным долгам предприятия, рассчитанную по текущим по­ступлениям денег.
Коэффициент покрытия периодических выплат показывает обеспеченность поступлениями средств таких периодических выплат, как оплата труда, социальные отчисления, налоги, арендная плата к дате возникновения этих обязательств.
Таблица 3.5
Расчет коэффициентов денежного обращения
Коэффициент
Методика расчета
Значение
2004
2005
2006
Период оборота
Средние остатки денежных средств*длительность периода/оборот за период
0,31
2,13
11,51
Коэффициент кругооборота денежной наличности
Выручка от реализации/чистый приток денежных средств по текущим операциям
1
1
1
Коэффициент покрытия обязательств текущими платежами
Денежные средства от текущих операций/средняя величина краткосрочных обязательств
20,99
40,13
53,89
Коэффициент резервирования денежных средств
Денежные средства (банк, касса)/краткосрочные обязательства
0,01
0,36
1,45
Коэффициент покрытия периодических выплат
Чистый приток денежных средств по текущим операциям/периодические выплаты
16,01
16,76
19,65
Планомерное повышение периода оборота(в 37 раз за три года) является отрицательной динамикой.
Повышение коэффициента покрытия обязательств текущими платежами на 157%, коэффициента резервирования денежных средств с 0,01 до 1,45, коэффициента покрытия периодических выплат на 22,7% отражает положи­тельные тенденции в управлении потоком денежных средств на предприятии.
3.2. Анализ денежных потоков с помощью приемов финансового анализа
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия. Аналитический баланс получается из бухгалтерского баланса путем дополнения его показателями структуры и динамики. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.
Таблица 3.6
Аналитический баланс для оценки динамики состава и структуры активов, собственного капитала и обязательств
Показатель
Сумма, тыс.руб.
Удельный вес, %
2004
2005
2006
Измене-ние (+,-)
2004
2005
2006
Измене-ние (+,-)
АКТИВ
I.Внеоборотные активы, всего
179
143,2
107,4
-71,6
93,91
87,64
71,22
-22,69
В том числе: нематериальные активы
основные средства
179
143,2
107,4
-71,6
93,91
87,64
71,22
-22,69
незавершенное строительство
II.Оборотные активы, всего
11,6
19,9
43,4
+31,8
6,09
12,18
28,78
+22,69
В том числе: запасы (с НДС)
11,1
11,6
15,0
+3,9
5,82
7,1
9,95
+4,13
дебиторская краткосрочная задолженность
краткосрочные финансовые вложения
денежные средства
0,5
8,3
28,4
+27,9
0,3
5,08
18,83
+18,8
Баланс
190,6
163,4
150,8
-39,8
100
100
100
ПАССИВ
IV.Капиталы и резервы, всего
140,2
140,1
131,2
-9
73,6
85,74
87,0
+13,4
В том числе: уставный капитал
84,0
84,0
84,0
44,1
51,41
55,7
+11,6
добавочный капитал
резервный капитал
фонд социальной сферы
нераспределенная прибыль отчетного года
56,2
56,1
47,2
-9
29,5
34,33
32,3
+2,8
V.Краткосрочные пассивы,всего
50,5
23,0
19,6
-30,9
26,4
14,08
13,0
-13,4
В том числе: заемные средства
кредиторская краткосрочная задолженность
50,5
23,0
19,6
-30,9
26,4
14,08
13,0
-13,4
Баланс
190,6
163,1
150,8
-39,8
100
100
100
Итак, горизонтальный анализ показал постепенное сокращение валюты баланса за период на 39,8 тысяч рублей, уменьшение произошло за счет снижения стоимости основных средств и краткосрочных пассивов, которое не превысило рост стоимости оборотных активов. Вертикальный анализа показал рост доли оборотных активов за счет уменьшения внеоборотных в активах предприятия и рост доли собственного капитала при уменьшении краткосрочных пассивов в пассивах предприятия.
Фактическую стоимость имущества предприятия за вычетом его обязательств (долгов) называют чистыми активами. Определим их значение в таблице 3.7.
Таблица 3.7.
Стоимость чистых активов предприятия
Показатель
2004
2005
2006
Измене-ние (+,-)
Темп роста,%
1
2
3
4
5
6
1.Нематериальные активы
2.Основные средства
179
143,2
107,4
-71,6
-40
3.Незавершенное строительство
4.Долгосрочные финансовые вложения
5.Прочие внеоборотные активы
6.Запасы
9,6
10,1
13,2
+3,6
+37,5
7.Дебиторская задолженность
8.Краткосрочные финансовые вложения
9.Денежные средства
0,5
8,2
28,4
+27,8
+5560
10.Прочие оборотные активы
1,5
1,5
1,8
+0,3
+20
11.Итого активов для расчета чистых активов
190,6
163,1
150,8
-39,8
-20,9
12.Целевые финансирования и поступления
13.Заемные средства
14.Кредиторская задолженность
50,5
23,0
19,6
-30,9
-61,2
15.Расчеты по девидентам
16.Резервы предстоящих расходов и платежей
17.Прочие краткосрочные пассивы
18.Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов
50,5
23,0
19,6
-30,9
-61,2
19.Стоимость чистых активов (п.11-п.18), расчетные данные по ф.№1
140,1
140,1
131,2
-8,9
6,35
Общая сумма активов уменьшилась на 20,9%. Пассивы, исключаемые из стоимости активов тоже уменьшились, но на 61,2%. Стоимость чистых активов, которая равна разности активов и пассивов согласно вышеуказанным балансовым статьям уменьшилась на 6,35% в 2006 году по сравнению с 2004 годом, что свидетельствует о незначительном ухудшении имущественного состояния предприятия.
Таблица 3.8
Показатели использования чистых активов и расчет влияния факторов на изменение их доходности (рентабельности)
Показатель
2004
2005
2006
Изменение (+,-)
Темп роста,%
1.Выручка от продаж товаров, работ и услуг,тыс.руб.
944
1249
972
+28
+3
2.Среднегодовая стоимость чистых активов, тыс.руб.(расчетные)
140,1
140,1
131,2
-8,9
-6,35
3.Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб.
190,6
163,1
150,8
-39,8
-20,9
4.Чистая прибыль (после налогообложения), тыс.руб.
56,2
89,1
47,2
-9
-16,01
5.Рентабельность чистых активов, (п.4:п.2)
0,4
0,6
0,4
-
-
6.Рентабельность продаж,%(п.4:п.1)
0,06
0,07
0,05
-0,01
-16,7
7.Коэффициент оборачиваемости активов (п.1:п.3)
4,95
7,66
6,45
+1,5
+30,3
8.Доля активов на 1 руб. чистых активов, коэф.(п.3:п.2)
1,36
1,16
1,15
-0,21
-1,5
9.Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов, в т.ч. за счет изменения:
Х
Х
Х
-0,04
Х
а)рентабельности продаж,%
Х
Х
Х
-0,07
Х
б)коэффициент оборачиваемости
Х
Х
Х
0,10
Х
в)доли активов на 1 руб. чистых активов
Х
Х
Х
-0,07
Х
Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов произведем по трехфакторной модели методом цепных подстановок.
1. Определим влияние на рентабельность чистых активов количественного фактора отношения всех активов к чистым активам -0,21*6,45*0,05=0,07
2.Определим влияние оборачиваемости активов на рентабельность чистых активов 1,5*1,36*0,05=+0,1
3. Определим влияние коммерческой рентабельности на рентабельность чистых активов –0,01*1,36*4,95=-0,07
Анализ показателей, сведенных в Таблицу 3.8, показывает, что наилучшее состояние предприятия было в 2005 году, сравнивая показатели 2004 и 2006 годов отметим, что положительно можно оценить рост выручки от продаж и коэффициента оборачиваемости, отрицательно - снижение стоимости активов, чистых активов и чистой прибыли.
Таблица 3.9
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Показатель
2004
2005
2006
Изменение (+,-)
1
2
3
4
5
1.Коэффициент финансовой независимости, автономности, концентрации (доля собственных средств в активах)
0,74
0,85
0,87
+0,13
2.Коэффициент финансовой устойчивости (доля собственного капитала и долгосрочных заемных средств в активах)
0,74
0,85
0,87
+0,13
3.Коэффициент задолженности (соотношение заемного капитала и собственного) – леверидж
1,36
1,16
1,15
-0,21
4.Коэффициент финансирования(отношения собственного капитала к заемному)
0,73
0,86
0,87
+0,14
5.Коэффициент инвестирования (отношение собственного капитала к внеоборотным активам)
0,78
0,98
1,22
+0,44
6.Коэффициент финансовой маневренности (отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу),
0,08
0,14
0,33
+0,25
7.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
12,05
7,03
3,02
-9,03
8.Доля собственного капитала в формировании активов
Всех
0,74
0,86
0,87
+0,13
Оборотных
12,05
7,03
3,02
-9,03
9.Доля заемного капитала в формировании активов,
Всех
0,26
0,14
0,13
-0,13
Оборотных
4,34
1,15
0,45
-3,89
Отметим как положительные явления рост в 2006 году коэффициентов финансовой независимости, финансовой устойчивости, коэффициента финансирования, снижение коэффициента задолженности, рост коэффициента финансовой маневренности.
Таблица 3.10
Оценка характера изменений коэффициентов ликвидности
Коэффициент
2004
2005
2006
Изменение (+,-)
Оценка тенденции: (+)-желательная; (-)-нежелательная
1.Текущей ликвидности
0,23
0,87
2,22
+1,99
+
2.Реальной текущей ликвидности
0,20
0,80
2,13
+1,93
+
3.Критической ликвидности (промежуточного покрытия)
0,01
0,36
1,45
+1,44
+
4.Реальной критической ликвидности
0,01
0,36
1,45
+1,44
+
5.Абсолютной ликвидности
0,01
0,36
1,45
+1,44
+
6.Абсолютного покрытия дебиторской задолженностью просроченной кредиторской задолженности длительностью свыше 3-х месяцев
-
-
-
-
Важнейшим пунктом анализа движения денежных средств является анализ состава, структуры, и движения дебиторской и кредиторской задолженности. Проведем их в Таблицах 3.11-3.13. При этом будем помнить, что предприятие не имеет просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 3.11
Состав, структура и движение дебиторской и кредиторской
задолженности в 2004 году, тыс.руб.
Показатель
Сумма остатка на начало года и возникших за год обязательств
Погашено обязательств за год
Удельный вес погашенных обязательств,% (гр.2:гр.1х100)
1.Краткосрочная дебиторская задолженность
1113704
1113704
100
1.1.В том числе просроченная
х
х
х
1.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.1,%
х
х
х
2.Просроченная дебиторская задолженность свыше 3-х месяцев
х
х
х
2.1.Удельный вес этой задолженности к стр.1.1.,%
х
х
х
3.Краткосрочная кредиторская задолженность
1091357
1040884
95,4
3.1.В том числе просроченная
х
х
х
3.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.3,%
х
х
х
4.Просроченная кредиторская задолженность длительностью свыше 3-х месяцев
х
х
х
4.1.Удельный вес этой задолженности к стр.3.1.,%
х
х
х
Таблица 3.12
Состав, структура и движение дебиторской и кредиторской
задолженности в 2005 году, тыс.руб.
Показатель
Сумма остатка на начало года и возникших за год обязательств
Погашено обязательств за год
Удельный вес погашенных обязательств,% (гр.2:гр.1х100)
1.Краткосрочная дебиторская задолженность
1474311
1474311
100
1.1.В том числе просроченная
х
х
х
1.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.1,%
х
х
х
2.Просроченная дебиторская задолженность свыше 3-х месяцев
х
х
х
2.1.Удельный вес этой задолженности к стр.1.1.,%
х
х
х
3.Краткосрочная кредиторская задолженность
1401105
1378101
98,4
3.1.В том числе просроченная
х
х
х
3.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.3,%
х
х
х
4.Просроченная кредиторская задолженность длительностью свыше 3-х месяцев
х
х
х
4.1.Удельный вес этой задолженности к стр.3.1.,%
х
х
х
Таблица 13
Состав, структура и движение дебиторской и кредиторской
задолженности в 2006 году, тыс.руб.
Показатель
Сумма остатка на начало года и возникших за год обязательств
Погашено обязательств за год
Удельный вес погашенных обязательств,% (гр.2:гр.1х100)
1.Краткосрочная дебиторская задолженность
1146949
1146949
100
1.1.В том числе просроченная
х
Х
х
1.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.1,%
х
Х
х
2.Просроченная дебиторская задолженность свыше 3-х месяцев
х
Х
х
2.1.Удельный вес этой задолженности к стр.1.1.,%
х
Х
х
3.Краткосрочная кредиторская задолженность
1104367
1084808
98,23
3.1.В том числе просроченная
х
Х
х
3.2.Удельный вес просроченной задолженности к стр.3,%
х
Х
х
4.Просроченная кредиторская задолженность длительностью свыше 3-х месяцев
х
Х
х
4.1.Удельный вес этой задолженности к стр.3.1.,%
х
Х
х
Данные Таблиц 11-13 демонстрируют отсутствие у предприятия на протяжении ряда лет просроченной дебиторской и кредиторской задолженности. Процент погашения дебиторской задолженности равен 100. Процент погашения кредиторской задолженности стабильно составляет 95-98%.
Таблица 3.14
Динамика оборачиваемости оборотных активов в целом и отдельных их видов
Показатель
2004
2005
2006
Изменение (+,-)
1.Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.
15,510
15,783
31,671
+16,161
В том числе:
а)средние остатки запасов, включая НДС
14,549
11,404
13,317
-1,232
б)средние остатки краткосрочной дебиторской задолженности
х
Х
Х
из нее просроченная
х
Х
Х
в)средние остатки краткосрочных финансовых вложений
х
Х
Х
г)средние остатки денежных средств
0,962
4,355
18,330
+17,368
2.Выручка от реализации, тыс. руб.