Американская ТНК

Введение
1. Сущность транснациональных компаний
1.1. Понятие ТНК
1.2. Факторы, побуждающие к транснационализации корпоративных структур
2. Анализ деятельности американских ТНК
2.1. Общие сведения о состоянии и динамике зарубежной инвестиционной деятельности
2.2. Географическая и отраслевая структура вывоза американскими ТНК производительного капитала
2.3. Организационные формы деятельности
3. Роль американских ТНК в мировой экономике и перспективы притока их инвестиций в Россию
3.1. Роль американских ТНК в мировой экономике
3.2. Перспективы притока инвестиций американских ТНК в Россию
Заключение
Список литературы

Американская ТНК

11,3
Африка
3,8
1,7
4,3
1,1
12,9
1,0
11,7
0,8
Страны с переходной экономикой
-
-
-
-
11,0
0,9
20,5
1,2
Инвестиции в проекты нескольких стран
3,9
1,8
2,8
0,8
2,8
0,2
0,1
0,01
Сегодня крупнейшие страны - реципиенты американских инвестиций - это Великобритания (272,6 млрд. долл.), Канада (192,4 млрд.), Нидерланды (178,9 млрд.), Швейцария (86,4 млрд.) и Япония (73,4 млрд. долл.). На страны Европейского Союза приходится 700 млрд. долл., или прямых инвестиций США за рубежом.
Концентрация американского капитала в странах - членах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) объясняется не только историческими связями, наличием благоприятного инвестиционного режима, большой ёмкостью и перспективами роста рынка, высоким жизненным уровнем населения, некоторыми специфическими особенностями рынка труда.
Большое значение для американских инвесторов имеет наличие в этих странах ряда преимуществ, в частности развитой инфраструктуры, существование широкой маркетинговой сети, таких «невидимых» факторов, как лояльное отношение к росту капитала физических и юридических лиц, предпринимательская этика, активная инновационная деятельность и пр. Совокупность всех этих условий и объясняет интерес американских инвесторов к развитым странам.
На развивающиеся страны, которых, по данным ООН, насчитывается около 130, в 2003 г. приходилось 496 млрд. долл. (или 28%) прямых иностранных инвестиций США (по сравнению с 23% в 1987 г.). По этому показателю Соединённые Штаты занимают лидирующие позиции среди развитых стран - ведущих экспортёров капитала, в общем объёме накопленных зарубежных инвестиций которых удельный вес развивающихся стран составляет 20-23%.
На протяжении 80-х - первой половины 90-х годов XX века объём прямых инвестиций США в этой группе стран сохранялся приблизительно на одном уровне. Однако в конце 90-х годов - начале текущего десятилетия американцы стали проявлять к ним больший интерес. Это выразилось в увеличении притока их инвестиций в данный регион: с 5,5 млрд. долл. в 1982 г. до 28,3 млрд. в 2003 г., что способствовало увеличению доли развивающихся стран в общем объёме накопленных инвестиций США за рубежом.
Такое явление было в значительной степени связано с тем, что многие развивающиеся страны осуществили меры по либерализации инвестиционной сферы, превратив её в более доступную для ТНК, и по изменению макроэкономической политики (в их числе стабилизация валютно-финансовой сферы, налогообложения, валютного курса, регулирование деятельности компаний и корпораций) в направлении содействия работе ТНК и отечественных фирм.
Одновременно отчётливее проявилась тенденция концентрации американских инвестиций в небольшой группе наиболее развитых из этих стран. В 2003 г. на долю 12 из них приходилось около 72% накопленных прямых инвестиций США в развивающихся странах. Среди крупнейших получателей инвестиций - Бермуды (84,6 млрд. долл.), Мексика (61,5 млрд.), Сингапур (57,6 млрд.), Сянган (44,3 млрд.) и Бразилия (29,9 млрд. долл.). В то же время на 48 стран Африки, расположенных южнее Сахары, приходилось около 1% инвестиций США в развивающихся странах, хотя и в этом регионе политика американских ТНК становится всё более дифференцированной.
Новой сферой приложения капитала США являются страны с переходной экономикой. В эти страны американские ТНК стали вкладывать капиталы в основном в первой половине 90-х годов XX века. В настоящее время страны Центральной и Восточной Европы, включая Россию, занимают весьма скромное место в международном инвестиционном процессе. Общий объём накопленных прямых инвестиций в этом регионе, по данным американской статистики, составил в 2003 г. 20,5 млрд. долл., или 1,2% всех иностранных инвестиций США. При этом большая часть американских инвестиций сосредоточена в России, Казахстане, Польше и Венгрии.
Слабая активность американского капитала в данном регионе объясняется, в частности, отсутствием благоприятного инвестиционного климата во многих этих странах: нестабильностью их экономического положения, наличием устаревшего производственного оборудования, отсутствием стабильной законодательной базы, обеспечивающей эффективную защиту интересов инвесторов. В то же время страны, в которых существует благоприятный инвестиционный климат, исторически были сферой интересов ТНК Западной Европы, которые и сейчас являются основными инвесторами в таких государствах, как Венгрия, экономического положения в Центральной и Восточной Европе, а также усиливающаяся конкуренция на мировых рынках будут способствовать изменению инвестиционной политики США в этом регионе.
За последнее десятилетие наметились изменения и в отраслевой структуре прямых американских инвестиций за рубежом (табл. 2.2.). Если в 60-е годы XX века преобладали инвестиции в сырьевые отрасли, главным образом в нефтедобычу иностранных государств, в 70-80-е годы - в отрасли обрабатывающей промышленности, то в 90-е годы и в начале текущего десятилетия большая часть американских инвестиций стала направляться в сферу услуг. Другими словами, политика американских ТНК в настоящее время заключается в переориентации прямых инвестиций на те государства, экономика которых характеризуется повышением уровня жизни населения и увеличением спроса на различные услуги (информационные, торговые, банковские, финансовые, страховые и др.).
Таблица 2.2.
Отраслевая структура прямых зарубежных инвестиций США8
Отрасли
1970
1979
1990
2003
млрд. долл.
%
млрд. долл.
%
млрд. долл.
%
млрд. долл.
%
Добывающие
27,9
35,7
48,8
25,3
64,9
15,3
98,7
5,5
в том числе нефтяная
21,8
27,9
41,6
21,5
56,9
13,4
72,1
4,0
Обрабатывающие
32,2
41,2
83,6
43,4
164,5
38,9
378,1
21,1
Услуги
17,9
22,9
60,4
31,4
190,1
44,8
1274
71,2
в том числе финансовые и страховые
-
-
27,5
14,3
112,4
26,5
299,8
16,7
В 2003 г. на сферу услуг пришлось 71,2% всех капиталовложений США за рубежом. За 14 лет (1990-2003 гг.) прямые американские инвестиции в эту сферу увеличились в 6,7 раза и составили 1274 млрд. долл., в том числе в финансовые и страховые услуги - 299,8 млрд., в оптовую торговлю - 140,6 млрд., в банковские услуги - 63,7 млрд., в информационные - 47,5 млрд. и научно-технические услуги - 40,6 млрд. долл. Наиболее быстро растут такие инвестиции в развитых странах, на которые приходится 65,9% американских капиталовложений в этой области. Крупнейшими получателями инвестиций в сфере услуг являются Великобритания (216,4 млрд. долл.), Нидерланды (151 млрд.), Канада (92,2 млрд.), Швейцария (77,7 млрд.) и Германия (60 млрд. долл.).
Возрастает интерес американских компаний к этой сфере и в развивающихся странах: на них приходится около 34% американских прямых инвестиций в сферу услуг, а их крупнейшими получателями стали Бермуды (83,7 млрд. долл.), Карибы, принадлежащие Великобритании (49,2 млрд.), Сингапур (44,1 млрд.), Мексика (40,3 млрд.) и Бразилия (15,9 млрд. долл.).
Основное различие во вложениях американского капитала в сектор услуг развитых и развивающихся стран состоит в следующем. В первой группе стран американский капитал, используя высокий жизненный уровень населения и его растущий спрос на услуги, стремится расширить масштабы своего влияния в этой сфере бизнеса и увеличить размеры своих доходов. В развивающихся странах цель американских ТНК заключается в использовании финансовых, налоговых и других преимуществ не столько для увеличения здесь объёма своих операций в секторе услуг, сколько для повышения конкурентоспособности своих финансовых, банковских и иных операций в развитых государствах.
Второе место по объёму прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) в отраслевом разрезе занимает обрабатывающая промышленность, на которую в 2003 г. приходилось 378,1 млрд. долл., или 21,1% общего объёма зарубежных капиталовложений США. Основная их часть размещена в наукоёмких отраслях экономики, такие как химическая, электронная и электротехническая промышленность, производство компьютеров, транспортных средств и промышленного оборудования.
Главной сферой приложения капитала американских ТНК в этой области являются развитые страны. Их доля быстро возрастает (с 49,9% в 1975 г. до 74,9% в 2003 г.) при одновременном сокращении доли развивающихся стран (с 40,7 до 25% соответственно).
Наибольший объём американских инвестиций сосредоточен в обрабатывающей промышленности таких развитых государств, как Канада (74,9 млрд. долл.), Великобритания (40,5 млрд.), Нидерланды (21,1 млрд.), Франция (19,9 млрд.) и Германия (19 млрд. долл.). В развивающихся странах основными получателями инвестиций США в обрабатывающую промышленность являются Мексика (20,1 млрд. долл.), Сингапур (13,4 млрд.), Бразилия (10,3 млрд.), Республика Корея (6,8 млрд.) и Тайвань (4,0 млрд. долл.). Прямые капиталовложения Соединённых Штатов в обрабатывающую промышленность других стран, как уже отмечалось, являются основным инструментом создания глобальной производственной системы.
Американские инвестиции в добывающие отрасли экономики за рубежом в последние два десятилетия резко сократились, за исключением нефтяной промышленности. Их доля в общем объёме ПЗИ Соединённых Штатов в 2003 г. достигла 5,5%, что составило 98,7 млрд. долл., в том числе нефтяной промышленности досталось более 71 млрд. Основные капиталовложения США в добывающие отрасли приходились на развитые страны: Канаду (24,3 млрд. долл.), Австралию и Великобританию (по 8,2 млрд.), Норвегию (5,1 млрд.) и Нидерланды (3,5 млрд. долл.). В то же время в страны ОПЕК было вложено всего 18,9 млрд. долл., или 26,5% всех американских инвестиций в нефтяную промышленность за рубежом.
В целом нельзя не отметить сохраняющуюся дифференциацию в зарубежной деятельности американского капитала, направленной на участие в самых разнообразных отраслях экономики - от традиционных до новейших. Этот процесс накладывает отпечаток на всю инвестиционную деятельность американских компаний за рубежом, что проявляется в более масштабном и комплексном характере их операций, в модернизации традиционных и применении различных новых форм и методов этой деятельности.
2.3. Организационные формы деятельности
На протяжении последних десятилетий крупнейшими экспортерами капитала были промышленные корпорации США. На 500 ТНК приходится основная часть вывоза прямых иностранных инвестиций. В конце 90-х годов крупными экспортерами капитала становятся также холдинговые компании, которые сами, как правило, не занимаются производственной деятельностью, а через систему участий осуществляют международные инвестиционные сделки от своего имени. По данным министерства торговли США, в 2002 г. объем капитала, вложенного холдинговыми компаниями в каждое из 13 иностранных государств, превышал 3 млрд. долл. Накопленные прямые инвестиции этих компаний составили 28% общего объема вывезенного корпорациями США капитала, в том числе в страны Европы - 34%, в страны Латинской Америки - 32 и страны Азии - 19%. Таким образом, на арену вышли новые (по форме собственности) крупные субъекты вывоза капитала.
Арсенал форм и методов, применяемых американскими корпорациями за границей, весьма разнообразен. Традиционная форма их деятельности - создание филиалов под контролем материнских компаний. За последние 20 лет XX в. число зарубежных филиалов увеличилось в 2.4 раза и превысило 23 тыс.
В 70-е годы американские корпорации стали создавать за рубежом совместные предприятия с участием местного капитала, главным образом в странах Третьего мира. К этому их вынуждала волна национализации, прокатившаяся в то время по многим развивающимся странам. Однако, когда отношение этих стран к ТНК стало более взвешенным, корпорации значительно сократили эту организационную форму зарубежной деятельности. Не получила она широкого распространения и в странах с переходной экономикой.
В докладе Национального бюро экономического анализа, подготовленном экономистами Всемирного банка и Брукингского института в 2000 г., эта тенденция подтверждается. Причину авторы доклада видят в действующем в США законе о зарубежной коррупционной практике, в соответствии с которым американские инвесторы несут юридическую ответственность, если их иностранные партнеры уличены во взяточничестве.
Наряду с созданием зарубежных филиалов американские корпорации широко применяют неакционерные формы международного сотрудничества. Это лицензионные соглашения, которые дают возможность ТНК участвовать в делах зарубежных компаний и получать прибыли за пользование патентами и лицензиями; соглашения об управлении, по которым ТНК организуют управление и техническое обслуживание зарубежных компаний в обмен за плату и долю в капитале; международная субконтрактация, когда ТНК заключают субконтракты с иностранными компаниями на выполнение особых работ или поставку отдельных товаров; соглашения типа франчайзинг; договоры траста и др. При этом различные формы зарубежной деятельности заменяют или дополняют друг друга в зависимости от стратегии конкретной ТНК.
В последние годы возникают новые формы сотрудничества, например, базирующаяся на Интернете система закупок товаров и услуг в режиме on-line, которой пользуются многие ТНК, в том числе и конкурирующие General Motors, Ford Motor u DaimlerChrycler. Подобного рода неакционерные формы организации капитала способствуют тесному переплетению деятельности всех участников экономических процессов, что еще больше расширяет масштабы зарубежного производства США.
Следует подчеркнуть, что развитие американскими ТНК глобального производства сопровождается заметными изменениями в методах создания зарубежных корпоративных филиалов. Если в 80-е годы явное предпочтение отдавалось созданию новых зарубежных филиалов, то во второй половине 90-х повысилась роль международных слияний и поглощений иностранных компаний. Другими словами, активизировался процесс сверхконцентрации американских корпораций. В 1996 г. из возникших 406 зарубежных филиалов США 191 был создан методом слияния и поглощения, главным образом западноевропейских компаний.
Настоящий бум в этой области отмечен в 2000 г., когда стоимостной объем трансграничных слияний и поглощений американскими ТНК (учитываются только приобретения, превышающие 10%-ный пакет акций) возрос до 168 млрд. долл. В 2001-2002 гг. объем трансграничных слияний и поглощений значительно сократился. В 2001 г., например, он составил около 115 млрд. долл. При этом в странах ЕС данный показатель хотя и увеличился в 2002 г. до 39 млрд. долл. против 34 млрд. в 2001 г., все же составил лишь около половины объема подобных операций в 2000 г.9 Тем не менее, международные слияния и поглощения, по всей вероятности, и в ближайшие годы останутся основным фактором роста объема прямых иностранных инвестиций США.
Несмотря на то, что в международном инвестиционном процессе в конце 90-х годов лидировал Европейский союз, США остаются крупным участником подобных операций, особенно мега-сделок (объемом свыше 1 млрд. долл.). По расчетам ЮНКТАД, в 1999 г. большинство трансграничных сделок осуществили компании, входящие в список 100 крупнейших ТНК, в первой десятке которых присутствуют пять американских ТНК -General Motors, General Electric, Ford Motor, Exxon и IBM.
Следует отметить, что трансграничные операции, осуществляемые американскими ТНК, затронули не только развитые страны. В конце 90-х годов компании США являлись крупнейшими покупателями активов посредством слияний и поглощений в развивающихся странах. При этом наибольший объем продаж был зарегистрирован в Латинской Америке. В Азии крупными продавцами активов были страны Юго-Восточной Азии. США были крупнейшими покупателями азиатских фирм во время финансового кризиса 1997-1998 гг. Они опередили Малайзию и Германию, которые занимали лидирующие позиции в этом процессе в течение двух предкризисных лет.
Базовыми мотивами, подталкивающими американские ТНК к слияниям и поглощениям, являются стремление получить новые возможности для сбыта, усилить влияние на рынок, вплоть до доминирования на нем; повысить эффективность за счет синергизма (эффект от объединения ресурсов, по своей силе превосходящий простую сумму результатов действия отдельных компонентов); увеличить масштабы операций; снизить издержки; усовершенствовать методы управления; диверсифицировать риски. Стимулом к трансграничным слияниям и поглощениям послужило также открытие рынков услуг во многих странах (в области телекоммуникаций, энергоснабжения, транспорта, а также в банковской сфере).
Огромную роль в нынешней волне слияний и поглощений играет прогрессирующая глобализация мировой экономики и ускорение технического прогресса, особенно на отдельных участках экономической деятельности. Глобализация также объясняет и колоссальные слияния в банковской сфере. Поскольку эти тенденции будет действовать и дальше, в ближайшие годы волна слияний и поглощений вряд ли резко схлынет.
Нередко американские ТНК прибегают к созданию стратегических альянсов с компаниями зарубежных стран. В рамках этих формирований ТНК стремятся решить самые различные задачи. Так, американская American Telephone and Telegraph (ATT) и английская British Telecom объединились и создали предприятие телефонной связи. Территория, где действует новое объединение, охватывает Северную и значительную часть Южной Америки, Европы, Азии и Океании (около 200 стран и территорий). По оценкам, годовой оборот объединения составляет 10 млрд. долл., а ежегодная прибыль превышает 1 млрд. долл. Конкурирующие американские корпорации АТТ, IBM, Apple Computer и германская фирма Siemens создали альянс, в рамках которого будет производиться продукция, "говорящая на одном языке", и разрабатываются компьютерные стандарты по совместимости техники, выпускаемой различными конкурирующими фирмами.
В большинстве случаев стратегические альянсы между ТНК являются долгосрочными и охватывают различные стадии всего производственного цикла - от научных разработок до совместного производства и сбыта. При этом главные выгоды американских компаний от слияния в промышленности связаны с экономией на дорогостоящих работах по созданию новых видов продукции, а также на капиталовложениях в новую технологию. Дополнительная экономия получается от сокращения административных расходов на содержание управленческого аппарата. Меньшее значение имеет экономия на масштабах производства (снижение текущих издержек производства), хотя и она существенна.10
3. Роль американских ТНК в мировой экономике и перспективы притока их инвестиций в Россию
3.1. Роль американских ТНК в мировой экономике
В своем развитии американские ТНК прошли долгий эволюционный путь. ТНК в США образовались еще в первой половине XX столетия. Естественно, корпорация каждой страны, а особенно такой крупной, как США, перед тем, как стать транснациональной, достаточно длительный период времени должна развиваться внутри страны. Только завершив определенный цикл развития, корпорация приходит к необходимости расширить свою деятельность и вынести часть воспроизводственного процесса за рубеж. Поэтому /каждая современная американская ТНК выросла из компании, первоначально действовавшей исключительно на внутреннем рынке, потом занявшейся международным бизнесом и лишь после этого ставшей по-настоящему транснациональной.
Каждая из ныне действующих, всемирно известных американских ТНК проделала длинный путь слияний и поглощений, прежде чем создалась ее современная структура. Причем процессы структуризации ТНК не только не закончились, а нарастают бурными темпами.