Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Дипломная работа на тему "Государственное регулирование рынка ценных бумаг". Написана полностью самостоятельно. Содержит большое колличество актуальной информации по законодательству и подзаконным актам ФСФР, судебную практику, анализ мнений ученых-правоведов. Защищена в МГЮА в 2013 году на отлично. Особо отмечена на защите.
Уникальность в районе 50-60% обусловленна большим колличеством цитат из НПА, судебной практики, литературы. ...

Введение
Глава 1. Общие положения о рынке ценных бумаг
1.1. Понятие и структура рынка ценных бумаг
1.2. Субъекты рынка ценных бумаг
1.2.1. Непрофессиональные
1.2.2. Профессиональные
1.2.3. Государство
Глава 2. Общие положения о государственном регулировании рынка ценных бумаг
2.1. Правовые основы деятельности уполномоченного органа по регулированию рынка ценных бумаг
2.2. Способы государственного регулирования рынка ценных бумаг
Заключение
Список использованных источников

В наши дни можно наблюдать интеграцию российской экономики в мировую экономическую систему и ее рыночную трансформацию. В связи с этим, всё большую актуальность приобретает исследование складывающейся системы финансовых отношений.
В настоящее время перед Российской Федерацией особенно актуально стоит вопрос привлечения инвестиционных ресурсов для проведения структурной перестройки экономики и модернизации всех ее отраслей, что должно увеличить темпы экономического роста.
Всемирный опыт инвестиционной деятельности говорит о том, что без создания и эффективного регулирования функционирования рынка ценных бумаг достижение вышеописанных целей делается практически невозможным.
Стоит сразу отметить, что рынок ценных бумаг является крайне сложной экономической и организационной системой, которая характеризуется очень высоким уровнем целостности. Именно рынок ценных бумаг играет решающую роль в зарождении и формировании финансовых источников, ведущих к экономическому росту. Именно здесь происходит концентрация и распределение огромных инвестиционных ресурсов. Развитие данных механизмов непосредственно связано с большим количеством разнородных отношений. В их числе отношения в сфере собственности, регулируемые гражданским законодательством, финансовая политика государства и многое другое.
Фактически, рынок ценных бумаг является одним из видов рынков. Главным же отличием, выделяющим его среди остальных видов, является, прежде всего, специфика товара. Ценная бумага является уникальным в своем роде товаром. Она не имеет абсолютной стоимости и может быть продана по любой, даже относительно высокой, цене. То, что важнейшим средством развития рыночных методов хозяйствования служат именно ценные бумаги, может быть подтверждено достаточно многолетней экономической практикой.
Именно рынок ценных бумаг является одним из самых динамичных и развитых секторов экономики во всех странах с высокими экономическими показателями и уровнем развития. Играемая им роль непосредственно в инвестиционном процессе обуславливает и его значение. Перемещение капитала, который так необходим для эффективного функционирования экономической системы страны, роста ВВП, а также решения иных экономических задач, осуществляется посредством рынка ценных бумаг.
Российская Федерация, ориентируясь на опыт экономически развитых стран, предпринимает различные меры для развития рынка ценных бумаг. Но его развитие неизбежно ведет к многочисленным качественным изменениям в инфраструктуре, методах работы, структуре и инструментах. Всё это ведет к необходимости пристального исследования системы его правового регулирования, что и определяет актуальность выбранной мной темы дипломной работы.
Целью моей дипломной работы является исследование основ функционирования рынка ценных бумаг, его субъектного состава с правовой точки зрения, правового положения уполномоченного органа по регулированию рынка ценных бумаг (Федеральная служба по финансовым рынкам России) и, непосредственно, способов, с помощью которых осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- Дать определение понятия рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ;
- В соответствии с законодательством выделить и рассмотреть основные элементы рынка ценных бумаг;
- Рассмотреть субъектный состав рынка ценных бумаг и правовое положение отдельных субъектов;
- Рассмотреть правовые основы деятельности Федеральной службы по финансовым рынкам России;
- Детально рассмотреть полномочия Федеральной службы по финансовым рынкам России;
- Перечислить и рассмотреть основные способы воздействия государства на рынок ценных бумаг.
При написании дипломной работы применялись современные методы исследования, разработанные философской наукой и применяемые в юриспруденции, а также частные научные методы, к числу которых можно отнести системно-правовой, формально-юридический, структурного и сравнительного анализа, сравнительный.
Методологической основой исследования явились нормативно-правовые акты Российской Федерации, акты Федеральной службы по финансовым рынкам России; статистические данные; судебная практика; научные труды отечественных и зарубежных ученых-юристов в области рынка ценных бумаг.
Теоретические выводы сформулированы на основе творческого переосмысления достижений отечественных ученых-юристов в области рынка ценных бумаг (таких, как А.В. Габов, В.А. Галанов, Г.Н. Шевченко, В.П. Савелов, Т.О. Редреева, Б.Б. Рубцов и других), а также на основе непосредственного анализа нормативно-правовых актов.
Научная новизна дипломной работы состоит в:
1. Обобщении правового положения субъектов и элементов рынка ценных бумаг с учетом последних изменений в законодательстве и принятия новых Федеральных Законов и актов ФСФР России;
2. Обобщении способов правового регулирования рынка ценных бумаг и выявлении пробелов и проблем в его регулировании.
Динамичное развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации, а как следствие и законодательства, призванного регулировать отношения в данной сфере, совершенствование нормативных правовых актов о рынке ценных бумаг и создание такого органа, как Федеральная служба по финансовым рынкам России с целью нормативно-правового регулирования, контроля и надзора на рынке ценных бумаг, безусловно, ведет к необходимости структуризации и обобщения этой информации, а также к выявлению пробелов и проблем правового регулирования. Результаты исследования и выводы, изложенные в настоящей дипломной работе, могут быть широко использованы в практической деятельности специалистами, осуществляющими деятельность в сфере выпуска и обращения ценных бумаг и иными лицами, интересующимися проблемами предпринимательского права, а также при изучении курса соответствующих дисциплин. Более того, предложения, изложенные в данной работе, и выводы, сделанные в результате исследований пробелов и проблем в правовом регулировании рынка ценных бумаг, могут иметь большое значение и для дальнейшей правоприменительной практики.
В соответствии с поставленными целями и задачами, структура работы состоит из введения, основной части, заключения и списка использованных источников. В свою очередь, основная часть дипломной работы включает в себя две главы.
Во введении к дипломной работе обосновывается актуальность темы дипломного исследования, описываются цели, а также задачи, которые они в себя включают. Кроме того, введение содержит описание методов дипломного исследования и методологической базы для данного исследования, а также описание научной новизны и практической значимости данной дипломной работы и краткое описание структуры работы.
В первой главе дипломной работы изложены общие положения о рынке ценных бумаг. Для раскрытия основных вопросов данной главы в нее включается два параграфа. В первом параграфе раскрывается содержание понятия «рынок ценных бумаг» с правовой точки зрения и его структурных элементов. Второй параграф посвящен изучению субъектного состава рынка ценных бумаг и нормативно-правовому регулированию деятельности отдельных субъектов. Во втором параграфе для удобства анализа и изложения материала выделяются 3 подпункта в соответствии с классификацией субъектного состава рынка ценных бумаг (Субъекты: профессиональные участники; непрофессиональные участники; государство, как участник рынка ценных бумаг).
Во второй главе работы рассматривается вопрос государственного регулирования рынка ценных бумаг, его проблемы и перспективы. Данный раздел дипломной работы включает два параграфа, где в первом параграфе рассматриваются правовые основы деятельности Федеральной службы по финансовым рынкам России (уполномоченного органа по регулированию рынка ценных бумаг), а во втором параграфе - основные способы государственного регулирования рынка ценных бумаг.
В заключении подводятся итоги дипломного исследования, а также формулируются выводы по теме дипломной работы

Так, например, государство может выступать в качестве эмитента или инвестора, а также в качестве регулятора рынка. Основные положения об эмитентах и инвесторах я попытался рассмотреть ранее, поэтому, на мой взгляд, будет целесообразнее остановиться на государстве, как участнике рынка ценных бумаг, непосредственно осуществляющим его регулирование. Давая определение государственного регулирования ценных бумаг, отмечу, что большинство ученых лишь перечисляют осуществляемые государством функции в процессе регулирования. Так, по мнению Ю.А. Лукаша, «государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем: установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, стандартов эмиссии, государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них, лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии. Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня».По мнению Т.О. Редреевой – «цель государственного регулирования заключается в обеспечении надежности рынка ценных бумаг, в выработке его национальной модели, которая с учетом существующих в стране условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту».Существует несколько мнений по поводу мер государственного регулирования рынка ценных бумаг. Так, например, по мнению А.Ю. Голубкова, «во всех развитых странах, в том числе в России, регулирование рынка ценных бумаг осуществляется по двум основным направлениям. Первое направление – это регулирование фондового рынка посредством созданной специальной системы уполномоченных государственных органов и должностных лиц. Второе направление регулирования – предоставление рынку ценных бумаг возможности разрешать некоторое свои проблемы на основе своеобразного «самоуправления», т.е. саморегулирования рынка». Другие ученые оспаривают разграничение мер государственного регулирования на два направления, например Е.Г. Хоменко считает, что «оснований для такого разграничения нет». На мой взгляд, разграничение мер регулирования на два направления вполне обоснованно, не смотря на то, что положения о государственном регулировании и саморегулируемых организациях объединены законодателем в одну главу в ФЗ «О рынке ценных бумаг» (а именно в главу «V»).Основным государственным регулятором деятельности на рынке ценных бумаг служит Федеральный орган исполнительной власти (а именно Федеральная служба по финансовым рынкам России – ФСФР России). Так, согласно ст. 40 ФЗ «О рынке ценных бумаг», «федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг является федеральным органом исполнительной власти по контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг через определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг». Основные функции ФСФР России, а также основные положения регламентирующие работу ФСФР России содержатся в главе 12 ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также в Постановлении Правительства РФ от 29.08.2011 года № 717 «О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации» (вместе с Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам).Одним из основных видов воздействия на рынок ценных бумаг со стороны государства также является лицензирование деятельности профессиональных участников рынка (на чем я уже останавливался в предыдущей главе).Важно отметить и то, что ФСФР России является не единственным органом государственного регулирования рынка ценных бумаг, а является лишь государственным органом наиболее активно участвующим в деятельности рынка ценных бумаг. Рассматривая весь спектр органов государственного регулирования рынка ценных бумаг, можно выделить:- Федеральную службу по финансовым рынкам России (о которой я писал ранее);- Министерство финансов РФ;- Центральный банк РФ;- Федеральную антимонопольную службу;- Федеральную налоговую службу;- иные органы исполнительной власти.Стоит упомянуть и о том, что государство оказывает влияние на рынок ценных бумаг не только через систему органов исполнительной власти, а также через законодательную власть – путем законотворческой деятельности с целью создания единой правовой основы функционирования рынка ценных бумаг, через судебную власть, а именно – через руководящие Постановления пленумов Верховного суда РФ и Высшего арбитражного суда РФ, которые дают разъяснения нижестоящим судам о применении законодательства, а также обобщают и упорядочивают судебную практику.Таким образом, можно сделать вывод, что государственное регулирование рынка ценных бумаг является достаточно широким понятием и включает в себя не только деятельность ФСФР России, но и деятельность иных органов исполнительной власти, законотворческую деятельность, судебную практику и издание руководящих постановлений пленумов высших судов. Важно заметить, что государственное регулирование эффективно сочетается с саморегулированием, четким разграничением прав и обязанностей участников рынка, участием в деятельности рынка саморегулируемых организаций.Глава 2. Общие положения о государственном регулировании рынка ценных бумаг2.1. Правовые основы деятельности уполномоченного органа по регулированию рынка ценных бумагУполномоченным органом исполнительной власти по регулированию рынка ценных бумаг на территории Российской Федерации является Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР России).Согласно п.1 ст.1 Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам - «Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности), в том числе по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, кредитной кооперации и микрофинансовой деятельности, деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений, в том числе включенных в выплатной резерв, обеспечению государственного контроля за соблюдением требований законодательства Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком».Перед тем, как давать характеристику данного органа с точки зрения права, хотелось бы отметить, что создание ФСФР России в 2004 году не было новеллой законодательства. Фактически, орган занимавшийся регулированием рынка ценных бумаг существовал еще с 1993 года и был создан в соответствии с Распоряжением Президента Российской Федерации от 09.03.1993 года № 163-рп «О Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации». Изначально орган исполнительной власти в сфере регулирования рынка ценных бумаг носил название – Федеральная комиссия по ценным бумагам (ФКЦБ). В 2004 году в связи с Указом Президента РФ от 09.03.2004 года № 314 «О системе и структуре Федеральных органов исполнительной власти» ФКЦБ была упразднена, однако все ее полномочия перешли к ФСФР России. В литературе можно встретить мнение, что фактически Указ изменил лишь наименование органа с целью совершенствования структуры органов исполнительной власти РФ, однако функции органа оставались прежними. Но лично я считаю такую позицию не совсем правильной. В этом вопросе я придерживаюсь позиции Е.Г. Хоменко, который считает, что создание ФСФР России – это создание абсолютно новой службы, так как помимо полномочий ФКЦБ, ФСФР России был передан ряд полномочий других министерств и ведомств. Тем не менее, предшественником ФСФР России в сфере рынка ценных бумаг был именно ФКЦБ, действовавший с 1993 года. Также во исполнение Указа Президента РФ от 09.03.2004 года № 314 «О системе и структуре Федеральных органов исполнительной власти» было издано Постановление Правительства РФ от 09.04.2004 года № 206 «Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам», которое раскрыло содержание передаваемых ФСФР обязанностей и полномочий.В настоящее время, основу правового положения ФСФР России составляют ФЗ «О рынке ценных бумаг» (а именно - глава 12), а также Постановление Правительства Российской Федерации от 29.08.2011 года № 717 (утвердившее Положение о Федеральной службе по финансовым рынкам), Постановление Правительства Российской Федерации от 26.04.2011 года № 326 «О некоторых вопросах деятельности федеральных органов исполнительной власти в сфере финансовых рынков».На основании законодательства РФ, к компетенции ФСФР можно отнести:1. Внесение в Правительство РФ проектов Федеральных законов, нормативных правовых актов Президента РФ и Правительства РФ по вопросам сферы деятельности ФСФР, принятие участия в разработке проектов основных направлений развития финансовых рынков, а также внесение проекта плана работы и прогнозных показателей деятельности ФСФР.2. Самостоятельное принятие нормативных правовых актов по утверждению стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории РФ, и порядка государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (за исключением государственных и муниципальных ценных бумаг, а также облигаций Банка России); по утверждению единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами; по утверждению обязательных требований к порядку ведения реестра владельцев именных ценных бумаг; по утверждению обязательных для профессиональных участников рынка ценных бумаг, за исключением кредитных организаций, нормативов достаточности собственных средств и иных требований, направленных на снижение рисков профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также на исключение конфликта интересов, в том числе при оказании брокером, являющимся финансовым консультантом, услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг; по утверждению норм допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности; по определению порядка допуска к первичному размещению и обращению вне территории РФ ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в РФ; по утверждению требований к структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов; по утверждению порядка регистрации правил негосударственных пенсионных фондов и изменений в них, стандартов раскрытия информации и форм отчетности негосударственных пенсионных фондов; по установлению квалификационных требований и требований к профессиональному опыту лица, осуществляющего функции единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда, управляющей компании и специализированного депозитария, руководителя филиала специализированного депозитария (руководителя отдельного структурного подразделения организации, осуществляющего деятельность специализированного депозитария), по установлению квалификационных требований к работникам профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющей компании и специализированного депозитария, к контролеру (руководителю службы внутреннего контроля) управляющей компании и специализированного депозитария, по установлению требований к профессиональному опыту лица, осуществляющего функции единоличного исполнительного органа профессионального участника рынка ценных бумаг; по определению условий и порядка аккредитации организаций, осуществляющих аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в сфере деятельности акционерных инвестиционных фондов, управляющих компаний и специализированных депозитариев; по определению типов и форм квалификационных аттестатов; по утверждению программ квалификационных экзаменов, а также экзаменационных вопросов для аттестации граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в сфере деятельности акционерных инвестиционных фондов, управляющих компаний и специализированных депозитариев; иных нормативно-правовых актов, принятие которых отнесено федеральными законами и нормативными правовыми актами Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации к компетенции федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков, федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, а также уполномоченного федерального органа исполнительной власти по государственному регулированию деятельности негосударственных пенсионных фондов по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию в части надзора и контроля, уполномоченного федерального органа исполнительной власти по государственному регулированию в области долевого строительства многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости и федерального органа исполнительной власти, уполномоченного на осуществление функций по контролю и надзору за деятельностью бюро кредитных историй;Руководствуясь Федеральными законами, актами Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации, ФСФР России осуществляет следующие полномочия по контролю и надзору в установленной сфере деятельности:а) регистрирует выпуски (дополнительные выпуски) эмиссионных ценных бумаг и отчеты об итогах выпуска ценных бумаг, а также проспекты ценных бумаг (за исключением государственных и муниципальных ценных бумаг); правила доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, правила доверительного управления ипотечным покрытием, а также изменения в них; правила негосударственных пенсионных фондов, а также изменения в них; документы профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний, их саморегулируемых организаций, а также специализированных депозитариев, которые подлежат регистрации в соответствии с законодательством РФ.б) осуществляет уведомительную регистрацию негосударственных пенсионных фондов, подавших заявление об осуществлении деятельности по обязательному негосударственному пенсионному страхованию в качестве страховщика.в) осуществляет в соответствии с законодательством Российской Федерации лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также лицензирование других видов деятельности, отнесенных к компетенции ФСФР России.г) осуществляет аккредитацию организаций, осуществляющих аттестацию граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в сфере деятельности акционерных инвестиционных фондов, управляющих компаний и специализированных депозитариев, и принимает решение об отзыве аккредитации.д) контролирует порядок проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем.е) приостанавливает эмиссию ценных бумаг.Отдельно хотелось бы остановиться на том, что в компетенцию ФСФР России, помимо прочего, входит также проведение проверок:а) эмитентов, акционерных инвестиционных фондов, субъектов отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений, субъектов отношений по негосударственному пенсионному обеспечению, обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию, ипотечных агентов, управляющих ипотечным покрытием и специализированных депозитариев ипотечного покрытия;б) профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний, их саморегулируемых организаций, а также специализированных депозитариев.При проведении проверок ФСФР России руководствуется нормативными правовыми актами, регулирующими рынок ценных бумаг, а также Кодексом Российской Федерации об административных правонарушениях (далее - КоАП РФ). Более того, ФСФР России вправе рассматривать дела об административных правонарушениях и при их рассмотрении выносить постановления по делам об административных правонарушениях в соответствии с КоАП РФ.Выдача постановлений об административных правонарушениях, а также выдача предписаний эмитентам, профессиональным участникам рынка ценных бумаг и инвесторам нередко ведут к заявлениям в Арбитражные суды об оспаривании ненормативных актов ФСФР России. Существует большое количество подобных дел, а также обзоров Арбитражной практики по делам об оспаривании постановлений ФСФР России о привлечении к административной ответственности. Позиция судов здесь, на мой взгляд, предельна ясна. Большей частью суды встают на сторону ФСФР России, за исключением случаев, где ФСФР России в ходе проверки допустило явное нарушение процессуальных или материальных норм. Для иллюстрации данной категории заявлений можно привести следующий пример:Генеральный директор ОАО «Хладокомбинат №7» Климашкин О.Н. обратился в Савеловский районный суд г. Москвы с заявлением об оспаривании постановления РО ФСФР России в ЦФО о назначении административного наказания по ч. 2 ст. 15.19 КоАП РФ. Заявитель мотивировал свои требования тем, что Климашкин О.Н. не является субъектом правонарушения, внесение недостоверной информации в ежеквартальный отчет эмитента эмиссионных ценных бумаг является следствием технической ошибки исполнителя, совершенное правонарушение является малозначительным. Решением Савеловского районного суда г. Москвы от 15.10.2010 г. Заявителю было отказано в удовлетворении заявленных требований. В мотивировочной части суд, указал, что действия Климашкина О.Н. правильно квалифицированы по ч. 2 ст. 15.19 КоАП РФ, Суд не нашел оснований для признания правонарушения малозначительным в связи с тем, что в дальнейшем ежеквартальный отчет эмитента эмиссионных ценных бумаг был представлен с достоверными сведениями, а техническая, по утверждению заявителя, ошибка, в отчете была исправлена.В ряде случаев ФСФР России сама обращается в суд (арбитражный суд) с исками (заявлениями), в том числе с исками (заявлениями), предъявление которых в соответствии с законодательством РФ может осуществляться уполномоченным федеральным органом исполнительной власти по регулированию, контролю и надзору в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений и федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным на осуществление функций по контролю и надзору за деятельностью бюро кредитных историй.В сфере аттестации физических лиц ФСФР России ведет реестр аттестованных лиц и аннулирует квалификационные аттестаты физических лиц в случае неоднократного или грубого нарушения аттестованными лицами требований законодательства о ценных бумагах.