ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРОГРАММА ЕГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ

Работа была написана для предприятия пищевой промышленности. Защищена на оценку "хорошо" в 2013 году. Защищалась в МФЮА. Могу предоставить бух. отчетность и диаграммы. ...

Введение...................................................................................................................4
Теоретические и методические основы оценки финансового состояния предприятия и предотвращения несостоятельности (банкротства)............................................................................................................7
1.1 Понятие и задачи анализа финансового состояния предприятия.................7
1.2 Методы оценки финансового состояния предприятия................................10
1.3 Оценка равновесия между активами предприятия и источниками их формирования…………………………………………........................................12
1.4 Оценка финансовой устойчивости и диагностика банкротства предприятия...........................................................................................................15
1.5 Основания необходимости реформирования предприятия. Признаки кризисного состояния предприятия…………….................................................22
1.6 Общая концепция программы финансового оздоровления........................26
2 Организационно-экономическая характеристика и оценка финансового состояния ОАО «Янтарь»…………………………………………….................29
2.1 Организационно-экономические аспекты деятельности предприятия…..29
2.2 Оценка финансового состояния ОАО «Янтарь»..........................................37
2.2.1 Анализ динамики и структуры баланса………………………………….37
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости………….............................................45
2.3 Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового риска…………………………………………........................................................54
2.6 Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Янтарь»......................56
3. Программа финансового оздоровления для целей предотвращения несостоятельности (банкротства)………………………………………………60
3.1 Основные мероприятия программы финансового оздоровления………...60
3.2 Мониторинг дебиторской задолженности....................................................62
3.3 Мероприятия по снижению дебиторской задолженности..........................69
3.4 Прогнозирование и оценка финансового состояния предприятия……….75
Заключение.............................................................................................................70
Список использованных источников...................................................................82
Приложения............................................................................................................87

Экономическая ситуация которая сложилась сегодня в России заставляет руководителей предприятий постоянно принимать управленческие решения в условиях риска и неопределенности. При финансовой нестабильности деятельность коммерческих предприятий подвержена разным кризисным ситуациям, в результате которых оно может подвергнуться банкротству или несостоятельности.
Очевидно, что существует множество реорганизационных процедур, применяемых при банкротстве. Вместе с тем, существует также ряд смежных вопросов реструктуризации предприятия. Реорганизационные процедуры – это борьба за сохранение жизни предприятию, находящемуся на грани банкротства. К сожалению, необходимо признать, что огромный потенциал, заложенный в реорганизационных процедурах, до сих пор не используется практикой в полной мере.
Се годня в России около 80% всех предприятий по существующим меркам давно следует считать несостоятельными, об этом говорит и растущее количество дел о банкротстве. Можно сказать, что разработка теории антикризисной политики и финансового оздоровления предприятия − это заказ практики, причем потребность в антикризисном управлении возникает не только в российской экономике переходного периода, но в развитых рыночных экономиках западных стран. Особую роль в антикризисной политике играет финансовый менеджмент, представляющий сочетание стратегических и тактических элементов финансового обеспечения предпринимательства, позволяющих управлять денежными потоками и находить оптимальные денежные решения. Усиление контроля над денежными средствами крайне необходимо любому предприятию, тем более находящемуся в стадии кризиса.
Из всего вышесказанного, очевидно, что тема данной выпускной квалификационной работы сегодня актуальна как никогда, в связи с недавним мировым финансовым кризисом очень многие предприятия находятся в состоянии упадка, и только грамотное управление и финансовое оздоровление может помочь предприятиям выйти из кризиса с наименьшими потерями.
Целью данной работы является оценка финансового состояния объекта исследования, являющегося кризисным предприятием, а также разработка программы его оздоровления.
Объектом исследования является ОАО «Янтарь». Предметом исследования является финансовое состояние предприятия.
В соответствии с целью при написании работы были поставлены следующие задачи:
• изучить теоретические и методические основы оценки финансового состояния предприятия;
• дать организационно-экономическую характеристику предприятия;
• рассмотреть динамику и структуру баланса;
• оценить финансовое состояние предприятия;
• определить тип финансовой устойчивости предприятия;
• дать рейтинговую оценку предприятия по уровню финансового риска;
• спрогнозировать вероятность банкротства предприятия;
• разработать программу финансового оздоровления.
Теоретической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных специалистов в области финансов, а также законодательные и нормативно-инструктивные акты, учебно-методическая и периодическая литература. Кроме того, использовались справочно-информационные системы «Консультант Плюс» и «Гарант».
В процессе изучения и обработки материалов применялись следующие методы и приемы экономического анализа:
- неформализованные: разработка системы показателей, построение аналитических таблиц и графиков, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, сравнение;
- формализованные: балансовый, метод детерминированного факторного анализа, традиционные методы экономической статистики.
В работе использовались компьютерные программы анализа финансового состояния – «БЭСТ-ОФИС Система финансового анализа» и «Финансовый анализ предприятия».
Источниками конкретной информации при выполнении практической части работы послужили:
1) бухгалтерская отчетность предприятия за 2009 −2011 гг.:
- бухгалтерский баланс (форма № 1);
- отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
- приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);
2) нормативно-правовые акты:
• Гражданский кодекс РФ;
• Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ (ред. от 06.12.2011) «Несостоятельности (банкротстве)»;
• Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утверждённые распоряжением ФУДН от 12 августа 1994 года №31-р;
• устав ОАО «Янтарь»;
• штатное расписание ОАО «Янтарь»;
• положение о премировании работников.

63
71
75
4
13
112
172
Итого стоимость имущества
65444
88762
93888
5126
28444
100
100
100
106
143
Собственные оборотные средства
6791
11825
13747
1922
6956
10
13
15
1
4
116
202
Чистый оборотный капитал
11675
20082
19726
-356
8051
18
23
21
-2
3
98
169
В 2011 году по сравнению с 2010 возросла сумма основных средств, нов 2012 году она вновь сократилась на 1732 тыс.руб. За весь период сумма основных средств увеличилась на 2589 тыс. руб., что в процентном соотношении равно 13%. При этом доля основных средств в общей структуре на протяжении всего анализируемого периода уменьшалась. На конец 2012 года она составила 24%, что на 7% меньше, чем в 2010 году.
Сумма финансовых вложений на протяжении всего периода оставалась неизменной и составила 2 тыс. рублей.
Сумма прочих внеоборотных активов существенно изменилась. Сокращение данной статьи в абсолютном выражении составило 3719 тыс. руб. за период. Доля в общей сумме валюты баланса сократилась с 6 до 0%.
Общая сумма внеоборотных активов сократилась, преимущественно за счет статьи «Прочие внеоборотные активы». Сокращение данной статьи в стоимостном выражении составило 1130 тыс. руб. за весь анализируемый период. При этом доля внеоборотных активов в общей сумме баланса сократилась на 12% и составила на конец 2012 года 25%.
Общая сумма оборотных активов увеличилась с 40928 тыс. руб. до 70502 тыс. руб., что в стоимостном выражении составило 29574 тыс. руб. На конец 2012 года оборотные активы составляли 75% от общей суммы имущества предприятия. Это на 12% больше, чем в 2009 году. Темп роста составил 172%, но для наиболее точной оценки необходимо рассмотреть, по каким статьям произошел такой рост.
Наибольший рост произошел по сумме запасов. На конец 2012 года их сумма составила 38712 тыс. руб., что на 20542 тыс. руб. больше, чем в 2010 году. И, соответственно, это привело к увеличению доли данного показателя в общей сумме валюты баланса, составив 41%, что так же превышает долю в 2010 году на 13%. В группе запасов наибольший наблюдается по статье «Готовая продукция», из чего следует вывод, что происходит затоваривание. Данная тенденция является негативной, особенно учитывая, что вся продукция ОАО «Янтарь» имеет ограниченный срок годности и относится к скоропортящимся продуктам. Основная причина такого скачка – неэффективная сбытовая политика.
Кроме того, наблюдается рост по статье «Дебиторская задолженность». В 2010 году ее сумма составляла 16341 тыс. руб., в течение анализируемого периода данная сумма увеличилась на 14000 тыс. руб. и на конец 2012 года была равна 30341 тыс. руб., что составляет 32% в общей структуре имущества предприятия. Увеличение суммы дебиторской задолженности произошло из-за возросшего количества потребительских кредитов и рассрочек для клиентов. Для ее сокращения требуется снизить долю продаж в рассрочку, а также требовать первоначальные взносы в размере, превышающем имеющиеся показатели.
Также стоит отметить существенное сокращение суммы денежных средств с 5280 тыс. руб. до 1449 тыс. руб. Это крайне негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия и снижает уровень срочной платежеспособности. В 2011 году наблюдался «провал» данного показателя до суммы в 677 тыс. руб.
При этом в структуре баланса ОАО «Янтарь» имеются собственные оборотные средства, сумма которых на конец 2012 года составила 13747 тыс. руб., что на 6956 тыс. руб. больше, чем в 2010 году.
Также имеется чистый оборотный капитал в сумме 19726 тыс.руб., что составляет 23% от общей суммы баланса.
Наличие положительных сумм по последним двум показателям является первым признаком финансовой устойчивости предприятия, соответственно, можно сделать вывод о том, что обеспеченность ОАО «Янтарь» чистым оборотным капиталом делает его финансово устойчивым.
Таблица 7 – Динамика и структура пассива
Показатель
Сумма,тыс.руб.
Абсолютное отклонение (+,-), тыс.руб.
Доля пассива в валюте баланса, %
Отклонение доли
Темп роста, %
На 31.12.10
На 31.12.11
На 31.12.12
За отч.год
За период
На 31.12.10
На 31.12.11
На 31.12.12
За отч.год
За период
За отч.год
За период
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Собственный капитал
Уставный капитал
5
5
5
100
100
Добавочный капитал
7508
7508
7508
11
8
8
-3
100
100
Нераспределённая прибыль
23794
29901
29620
-281
5826
36
34
32
-2
-5
99
124
Всего
31307
37414
37133
-281
5826
48
42
40
-3
-8
99
119
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
3656
6915
4962
-1953
1306
6
8
5
-3
72
136
Отложенные налоговые обязательства
1228
1342
1017
-325
-211
2
2
1
-1
76
83
Всего
4884
8257
5979
-2278
1095
7
9
6
-3
-1
72
122
Краткосрочные обязательства
Заемные средства
16200
22257
38696
16439
22496
25
25
41
16
16
174
239
Кредиторская задолженность
13053
20834
12080
-8754
-973
20
23
13
-11
-7
58
93
Всего
29253
43091
50776
7685
21523
45
49
54
6
9
118
174
Итого источников (капитала)
65444
88762
93888
5126
28444
100
100
100
106
143
Оценивая структуру пассива ОАО «Янтарь» можно выделить статью «Кредиторская задолженность», по которой наметилась положительная динамика в плане сокращения сумм по данному показателю. На конец 2012 года задолженность составила 12080 тыс. руб., что на 973 тыс. руб. меньше, чем в 2010 году.
Кроме того, отрицательная тенденция наметилась по статье «Заемные средства», доля которых увеличилась с 25 до 41% в общей структуре пассива. Стоит отметить, что это именно краткосрочные заемные средства. В стоимостном выражении увеличение за анализируемый период произошло на сумму 22496 тыс. руб. При столь высокой доле заемных средств финансовое положение предприятия становится зависимым от внешних источников, а именно от кредиторов, что негативно может отразиться на его деятельности в случае непредвиденного востребования предоставленных кредитов.
Доля долгосрочных займов в общей структуре баланса сократилась с 8 до 5%, в стоимостном выражении она относительно стабильна. В отношении расчетов по налоговым обязательствам ОАО «Янтарь» не допускает просроков платежей, удерживая стабильную долю данного показателя не более 1-2% от общей суммы источников финансирования.
В 2011 году существенно возросла сумма нераспределенной прибыли, что соответственно привело к увеличению собственного капитала. Общее увеличение за период произошло на сумму 5826 тыс. руб. На конец 2012 года доля собственного капитала в общей сумме баланса составила 40%.
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Янтарь»
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия.
Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал. Он представляет собой сумму собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов.
Таблица 8 – Расчёт собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала
Показатель
Усл.
Обозн.
На 31.12.10
На 31.12.11
На 31.12.12
Абсолютные отклонения, тыс.руб
Темпы роста,%
За отчетный период
За анализ.
Период
За отчетный период
За анализ.
Период
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1.Собственный капитал
Ec
31307
37414
37133
-281
5826
99
119
2.Долгосрочный заёмный капитал
Kd
4884
8257
5979
-2278
1095
72
122
3.Иммобилизованные средства
F
24516
25589
23386
-2203
-1130
91
95
4.Собственные оборотные средства
(стр.1-стр.3)
Ac
6791
11825
13747
1922
6956
116
202
5.Чистый оборотный капитал
(стр.1+стр.2-стр.3)
Ач
11675
20082
19726
-356
8051
98
169
На протяжении всего исследуемого периода у ОАО «Янтарь» имеются собственные оборотные средства, а также чистый оборотный капитал. Суммы по обеим статьям на протяжении всего исследуемого периода существенно увеличились, что положительно влияет на финансовое состояние предприятия в целом.
Таблица 9 – Источники формирования оборотных средств
Вид источников
На
31.12.10
На 31.12.11
На 31.12.12
Отклонение (+,-)
За отчетный год
За анализируемый период
1.Наличие (+), отсутствие (-) собственного оборотного капитала, тыс.руб
Ас=Ес-F
6791
11825
13747
1922
6956
2.Наличие (+), отсутствие (-) собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств (чистого оборотного капитала), тыс.руб.
Ач=(Ес+Kd)-F
11675
20082
19726
-356
8051
3.Наличие (+), отсутствие (-) собственных источников, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов для формирования оборотных средств, тыс.руб.
Ае=(Ес+Kd+Kt)-F
27875
42339
58422
16083
30547
4.Общая величина источников формирования оборотных средств, тыс.руб.
Аобщ=(Ес+Kd+Kt+Rp)-F=Ba-F
40928
63173
70502
7329
29574
В течение исследуемого у предприятия имелся собственный оборотный капитал и собственные источники формирования оборотных средств (чистый капитал). Это свидетельствует о финансовой независимости предприятия и его финансовой устойчивости. Для оценки степени устойчивости необходимо произвести дополнительные расчеты, которые представлены в таблице 8
Таблица 10 – Обеспеченность запасов и затрат основными источниками формирования и тип финансовой устойчивости
Показатель
На 31.12.10
На 31.12.11
На 31.12.12
Отклонение (+,-)
За отч. период
За анализ. период
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс.руб.Nc=(Ec-F)-Z=Ac-Z
-11242
-31527
-24965
6562
-13723
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (чистого оборотного капитала), тыс.руб.Nч=[(Ec+Kd)-F]-Z=Ач-Z
-6348
-23270
-18986
4284
-12638
Излишек (+), недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования запасов и затрат, тыс.руб.Ne=[(Ec+Kd+Kt)-F]-Z=Ае-Z
9842
-1013
19710
20723
9868
Наличие (+), отсутствие (-) собственных оборотных средств, тыс.руб. Ас=Ес-F
22895
19821
31790
11969
8895
Наличие (+), отсутствие (-) чистого оборотного капитала, тыс.руб. Ач=(Ес+Kd)-F
6791
11825
13747
1922
6956
Наличие (+), отсутствие (-) собственного капитала (чистых активов) Ес(ЧА)
11675
20082
19726
-356
8051
Тип финансовой устойчивости
3
3
3
х
х
Несмотря на наличие собственных оборотных средств, наблюдается их недостаток, что влияет на степень финансового состояния предприятия.
Для формирования запасов и затрат в 2010 и 2012 годах было достаточно общей величины нормальных источников финансирования, а в 2011 году состояние ОАО «Янтарь» ухудшилось и данной суммы для покрытия расходов было недостаточно. При более детальном анализе было выявлено, что предприятие относится к 3 типу финансовой устойчивости, который характеризуется неустойчивым положением, а также характеризуется нарушением платежеспособности. При этом есть возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон их деятельности.
Таблица 11 – Коэффициенты финансовой устойчивости
Показатель
Рекомендуемое значение
На 31.12.10
На 31.12.11
На 31.12.12
Отклонение (+;-)
За отчет. период
За анализ.
период
1
3
4
5
6
7
8
1.Коэффициент автономии
0,5-0,6
0,48
0,42
0,40
-0,03
-0,08
2.Коэффициент финансовой зависимости
0,4-0,5
0,52
0,58
0,60
0,03
0,08
3.Коэффициент устойчивого финансирования
0,7-0,8
0,55
0,51
0,46
-0,06
-0,09
4.Коэффициент финансового левериджа
1,09
1,37
1,53
0,16
0,44
5.Коэффициент сохранности собств.капитала
>1
>Jинф
-
1,20
0,99
-0,20
-
6.Соотношение тек. активов и иммобилизованных ср-в
>Кзс
1,67
2,47
3,01
0,55
1,35
7.Коэффициент иммобилизации активов
0,40-0,56
0,37
0,29
0,25
-0,04
-0,13
8.Коэффициент иммобилизации собственного капитала
0,6-0,8
0,78
0,68
0,63
-0,05
-0,15
9.Коэффициент маневренности собственного капитала
0,2-0,4
0,73
0,53
0,86
0,33
0,12
10.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,3-0,5
(мин 0,1)
0,56
0,31
0,45
0,14
-0,11
11.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками
0,6-0,8
(мин 0,5)
1,27
0,46
0,82
0,36
-0,45
Доля собственного капитала в сумме всех источников финансирования в 2012 году уменьшилась на 8% по сравнению с 2010 годом и составила 40%, что не соответствует нормативному значению и свидетельствует о финансовой зависимости предприятия в распоряжении совокупным капиталом, а также о том, что заемный капитал в случае необходимости не сможет быть компенсирован собственностью предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости также находится за пределами нормативного значения на всем протяжении исследуемого периода. Доля заемного капитала в сумме всех источников финансирования составляла более 50%, что говорит о повышенной степени финансовой зависимости предприятия.
Доля постоянного капитала в сумме всех источников финансирования в 2009 году составляла 55%, а в 2011 – 51%, что существенно ниже нормативного значения, составляющего 70%. В 2012 году его доля снова снизилась и составила 46%. Для улучшения показателя необходимо привлечь долгосрочный заемный капитал, что позволит финансировать за счет него основные средства. Для того чтобы при этом не увеличивалась валюта баланса, эти основные средства выгоднее всего взять в лизинг.
На 1 рубль собственного капитала в 2012 году приходилось 1 руб. 53 коп. заемного, что на 44 коп. больше, чем в 2010. Данные показатель далек от нормативного и свидетельствует о нерациональном соотношении собственных и заемных средств. Так как данный показатель превышает 1, то можно сказать о том, что предприятие зависит от внешних кредиторов.
Анализируя показатели коэффициента сохранности собственного капитала можно сделать вывод, что присутствует тенденция увеличения суммы собственных средств. В 2012 году по сравнению с 2011 произошло незначительное ухудшение показателя, что отрицательно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Это связано в большей степени с увеличением суммы иммобилизованных средств. Также стоит отметить, что предприятию необходим резервный капитал.
На протяжении всего исследуемого периода у предприятия имеются собственные оборотные средства, о чем свидетельствуют значения показателя соотношения текущих активов и иммобилизованных средств. В 2012 году на 1 рубль внеоборотных активов приходится 3,01 руб. текущих активов. В значительной степени это обусловлено увеличением суммы запасов и дебиторской задолженности, которые составляют большую часть оборотных активов. В промышленном секторе этот показатель обычно бывает меньше единицы. Т.е. сумма иммобилизованных средств должна быть больше суммы текущих активов. Имеющийся значительный излишек оборотных средств означает неэффективное использование финансовых ресурсов, замедление оборачиваемости собственных средств, потерю возможностей получения дополнительных доходов от выгодных инвестиций.
Капитал предприятия является достаточно маневренным, о чем свидетельствуют показатели маневренности собственного капитала. При нормативном значении 20-40%, в 2012 году текущие активы предприятия на 86% были сформированы из собственных оборотных средств. Такое завышенное значение показателя ослабляет опасность отрицательного влияния быстро устаревшего оборудования в условиях морального износа основных средств.
В 2012 году 45% оборотных активов были сформированы за счет собственного капитала, а в 2011 году – 31%. Данные показатели находятся в пределах нормативных.
Запасы предприятия частично формируются за счет собственного капитала, о чем свидетельствуют значения коэффициента обеспеченности запасов. Данный метод финансирования не является рациональным, так как собственный капитал, полностью вложенный в запасы, можно было бы инвестировать в более выгодные проекты. Поэтому для улучшения показателя рекомендуется привлечь долгосрочный заемный капитал.
При анализе коэффициентов финансовой устойчивости стоит отметить стойкую тенденцию к их ухудшению. В 2011 году наблюдался небольшой провал по некоторым показателям, в 2012 году произошло их небольшое улучшение.
Сохранение подобной тенденции в ближайшие два года может привести к банкротству предприятия, поэтому можно утверждать, что данное предприятие находится на пороге кризиса с финансовой точки зрения и нуждается в финансовом оздоровлении.
Таблица 12 – Влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности чистым оборотным капиталом.
Показатель
Усл.
обозначения
На 31.12.2011
На 31.12.2012
Отклонения
1.Собственный капитал за исключением нераспределенной прибыли, тыс.руб.
Ес
-9819
-9894
-75
2.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб.
ПН
29901
29620
-281
3. Долгосрочный заёмный капитал, тыс.руб.
Kd
8257
5979
-2278
4.Иммобилизованные средства, тыс.руб.
F
25589
23386
-2203
5.Текущие активы, тыс.руб.
At
63173
70502
7329
6.Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом
КОЧК
0,044
0,033
-0,011
7.Изменение коэффициента обеспеченности чистым оборотным капиталом за счёт:
- собственного капитала (за исключением нераспределенной прибыли)
- нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)
- долгосрочного заёмного капитала
- иммобилизованных средств
- текущих активов
КОЧК(Ес)
КОЧК(НП)
КОЧК(Kd)
КОЧК(F)
КОЧК(At)
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
Х
-0,002
-0,004
-0,036
0,035
-0,011
Для расчёта влияния факторов использовалась следующая факторная модель:
(15)
Где Ес1 – статьи собственного капитала за исключением нераспределённой прибыли (непокрытого убытка). Носят постоянный характер.
ПН – нераспределённая прибыль (непокрытый убыток). Статья собственного капитала, являющаяся наиболее динамичной и подверженной ежегодным изменениям.
Для проведения факторного анализа был использован метод цепных подстановок, который заключается в определении ряда промежуточных значений результативного показателя путём последовательной замены базисных значений факторов на отчётные.
Наибольшее положительное влияние на обеспеченность ОАО «Янтарь» собственными оборотными средствами оказывает изменение суммы иммобилизованных средств. В течение анализируемого периода это были положительные изменения, именно за счет увеличения суммы иммобилизованных средств наблюдался рост коэффициента обеспеченности чистым оборотным капиталом.
Но при этом отрицательные изменения оказались существенней, в результате чего анализируемый коэффициент уменьшился на 0,011. Это в большей степени вызвано сокращением суммы долгосрочного заемного капитала в 2012 году по сравнению с 2011. Также отрицательное, но не столь существенное влияние оказало сокращение сумм нераспределенной прибыли и собственного капитала в целом.
Таблица 13 – Показатели ликвидности баланса
Показатель
Алгоритм расчёта
2010 год
2011 год
2012 год
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,18
0,02
0,03
Коэффициент промежуточной ликвидности
0,74
0,46
0,63
Коэффициент текущей ликвидности
1,36
1,46
1,39
В 2010 году все показатели ликвидности немного недотягивали до нормативных значений.
В 2010 году 18% своих обязательств предприятие могло погасить за счет имеющихся у него денежных средств (при нормативном значении 20%), в 2011 этот показатель сократился в девять раз, составив всего 3%, в 2012 году тот же показатель составлял 3%, это свидетельствует о том, что предприятие не обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
Значения коэффициента промежуточной ликвидности также говорят о том, что даже с привлечением дебиторской задолженности, ОАО «Янтарь» не сможет покрыть все свои обязательства. И лишь с помощью запасов предприятие сможет расплатиться с кредиторами.
Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2,0), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности.
(16)
Где, КТЛ1 – коэффициент текущей ликвидности на момент оценки;
КТЛ0 – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
КТЛнорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2,0;
Т – анализируемый период, мес.;
6 – установленный период восстановления платёжеспособности, мес.
На конец периода значение показателя установилось на уровне 0,68, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
2.3 Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового риска