Финансовая устойчивость предприятия

Цель настоящей работы заключается в структуризации научной информации по проблематике выставленной в теме работы, а также изучению практических аспектов финансового анализа в российских условиях в настоящее время. ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
1. СОДЕРЖАНИЕ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Финансовый анализ: цели, задачи и значение для принятия правильного управленческого решения
1.2 Методы и приёмы финансового анализа
1.3 Основные подходы к финансовому анализу
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «АРТИНСКИЙ ЗАВОД
2.1 Краткая характеристика ОАО «Артинский завод»
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Артинский завод»
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Артинский завод»
2.4 Оценка вероятности банкротства ОАО «Артинский завод»
3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «АРТИНСКИЙ ЗАВОД»
3.1 Стратегические направления развития ОАО «Артинский завод»
3.2 Оценка эффективности мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «Артинский завод»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Одним из необходимых элементов экономического управления деятельностью предприятия является управление финансами. Осуществление любой хозяйственной деятельности сопровождается движением финансовых и денежных потоков. Такое движение порождается самим фактом наличия деловых взаимоотношений данного предприятия с другими юридическими лицами. Финансовые потоки возникают при закупке предприятием материалов, товаров, услуг, при прохождении или стадии обработки, т. е. доведения до формы, готовой для продажи, в процессе продажи с получением выручки и прибыли от продаж. Финансовые потоки возникают также в результате взаимоотношений предприятия с организациями, не связанными непосредственно с основной деятельностью (расчеты с бюджетом, продажа и переоценка имущества, уплата и получение штра фных санкций за невыполнение договорных обязательств, расчеты по договорам аренды и т. п.). Финансовые потоки формируются и в результате инвестиционной деятельности предприятия (приобретение и продажа основных средств, осуществление капитальных и финансовых вложений и др.).
Принятие любого финансового решения предполагает предварительный анализ и оценку показателей, в отношении которых решение принимается.
Во-первых, это позволяет выявить степень сбалансированности материальных и финансовых ресурсов, во-вторых, оценить целесообразность направления собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной и оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т.п., в-третьих, оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала.
В результате финансового анализа предприятие и заинтересованные стороны получают возможность контролировать направленность финансовых потоков организации, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат.
Актуальность настоящего исследования подтверждают повсеместные преобразования в управлении финансами предприятий. Законодательные нововведения, стремительно меняющиеся экономические условия в России, внедрение западных основ управления дают почву для широкого спектра научных изысканий. Данная тема в настоящее время глубоко исследуется отечественными финансистами. Множество возникающих противоречий определяют дальнейшее развитие финансовой науки.
Цель настоящей работы заключается в структуризации научной информации по проблематике выставленной в теме работы, а также изучению практических аспектов финансового анализа в российских условиях в настоящее время.
Для достижения цели перед автором работы стоят следующие задачи:
- рассмотреть цели, задачи и значения финансового анализа для принятия правильного управленческого решения;
- рассмотреть методы и приёмы анализа финансового состояния предприятия;
- изучить основные подходы к финансовому анализу; проанализировать финансовое положение предприятия на примере ОАО «Артинский завод»;
- предложить и оценить мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО «Артинский завод».
Предметом изучения в данной работе стало финансовое состояние предприятия, его анализ, как основа для принятия верного управленческого решения.
Объектом исследования выбрано предприятие, находящееся в г.Арти - Открытое акционерное общество «Артинский завод».

0.195
0.197
+0.002
3. Коэффициент текущей ликвидности
1.008
0.952
-0.056
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0.008
-0.05
-0.058
5. Коэффициент ликвидности прилюбилизованых средст
0.764
0.677
-0.087
6. Общий показатель платёжеспособности
0.369
0.358
-0.011
Вывод: из таблицы видно, что практически все расчетные показатели не соответствуют оптимальным значениям. Также наблюдается незначительное ухудшение некоторых показателей.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Оптимальное значение коэффициента = 0,2 - 0,5. У предприятия ОАО "Артинский завод" нет возможности за счет ликвидных средств (денежные средства и КФВ) погасить свои краткосрочные обязательства, т.к. расчетные коэффициенты за 2009 и 2010 годы далеки от оптимальных значений.
Коэффициент критической (быстрой) ликвидности характеризует прогнозированную платежеспособность предприятия в условиях своевременно проводимых расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента = 0,5 - 0,8. Предприятию необходимо своевременная и систематическая работа с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование Дт задолженности в денежные средства. Расчетные показатели за 2009 и 2010 годы также далеки от оптимальных значений.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень обеспеченности краткосрочных обязательств оборотными активами. Предприятие имеет возможность рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам за счет всех оборотных активов, так как значения расчетных коэффициентов находятся на границе оптимальных значений. Имеется незначительное уменьшение коэффициента в 2010 году по сравнению с 2009 годом.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Предприятие определяется как финансово неустойчивое, так как для минимальной финансовой устойчивости предприятию требуется необходимое наличие собсвенных оборотных средств (min = 10%). Расчетные показатели предприятия очень далеки от оптимального значения, следовательно, предприятие ОАО "Артинский завод" можно охарактеризовать как финансово неустойчивое и зависимое от заемного капитала.
Коэффициент соотношения запасов и краткосрочных обязательств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств. Данные расчетные значения за 2009 и 2010 годы соответствуют оптимальным значениям, т.е предприятие имеет возможность покрытия краткосрочных обязательств за счет мобилизации запасов и конверсии их в денежные средства.
Общий показатель платежеспособности не соответствует оптимальному значению, следовательно, предприятие можно оценить как неплатежеспособное и зависимое от заемного капитала.
Таблица 7 – Финансовые коэффициенты деловой активности
Наименование коэффициента
2009
2010
Изменение за период
1. Показатели оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости активов
0.92
1.17
0.25
Продолжительность одного оборота
397
312
-85
Коэффициент оборачиваемости необоротных активов
2.89
3.69
0.8
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов
126
99
-27
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
1.34
1.72
0.38
Продолжительность одного оборота оборотных активов
272
212
-60
Коэффициент оборачиваемости запасов
1.84
2.35
0.51
Продолжительность одного оборота запасов
198
155
-43
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
7.61
9.73
2.12
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности
48
38
-10
2. Показатели оборачиваемости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
3.05
3.9
0.85
Продолжительность одного оборота собственного капитала
120
94
-26
3. Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
1.46
1.87
0.41
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности
250
195
-55
Вывод: в странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы в целом и по отраслям. Как правило, такие нормативы отражают средние фактические значения этих коэффициентов. Так, в большинстве стран применяются следующие нормативы:

- общий коэффициент оборачиваемости активов 3 или 120-122 дня;
- нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т.е. 120-122 дня;
- нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности – 4,9 или примерно 74 дня.
При расчетах данных показателей можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Артинский завод» не достаточно эффективно использует финансовые ресурсы:
1) увеличилась оборачиваемость всего капитала, в том числе и собственного:
на один рубль вложений в 2009 году приходилось 3,05 рубля выручки, в 2010 году 3,9 рублей;
отдача с каждого рубля активов выросла в результате ускорения оборачиваемости собственного капитала на 0,25 оборота;
оборачиваемость собственного капитала составляет 120 дней в 2009 году и 94 дня в 2010 году;
2) оборачиваемость активов в 2009 году составляет 397 дней, в 2010 году 312 дней, снижение показателя характеризуется увеличением средней величины активов в 2010 году;
3) оборачиваемость запасов в 2010 году по сравнению с 2009 годом незначительно снизилась на 43 дня, и составила 198 дня и 155 дней соответственно;
4) уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 10 дней вызвано увеличением в 2010 году суммы дебиторской задолженности.
5) уменьшение оборачиваемости кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 55 дней вызвано увеличением в 2010 году суммы кредиторской задолженности.
При сравнении данных показателей с нормативными значениями экономически развитых стран можно сказать, что показатели предприятия значительно хуже предложенных нормативных значений. Это свидетельствует об не эффективном использовании всех ресурсов предприятия и недостаточной деловой активности, что показывает о низкой степени экономической безопасности предприятия. Снижение некоторых показателей оборачиваемости в 2010 году показывает о снижении степени использования средств организации.
2.3. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Артинский завод»
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность деятельности предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия.
С целью выявления условий и возможностей для получения прибыли проводится анализ финансовых результатов. При проведении анализа и оценки показателей, характеризующих процесс формирования и динамики прибыли предприятия, используют данные формы бухгалтерской отчетности №2 «Отчет о прибылях и убытках»
Таблица 8 – Динамика и структура прибыли
Показатели
2009
2010
Отклонение
Темпы роста, %
тыс.руб
уд.вес
тыс.руб
уд.вес
тыс.руб
уд.вес
Выручка
87269
100
111523
100
+24254
127.8
Себестоимость
70309
80.6
98204
88.1
+27895
+7.5
139.7
Валовая прибыль
16960
19.4
13319
11.98
-3641
-7.5
78.5
Коммерческие расходы
4232
4.8
4967
4.5
+735
-0.3
117.4
Прибыль от продаж
12728
14.6
8352
7.5
-4376
-7.1
65.
Проценты к уплате
52
0.06
840
0.8
+788
+0.74
1615.4
Прочие операционные доходы
9467
10.8
10829
9.7
+1362
-1.1
114.4
Прочие операционные расходы
11562
13.2
12034
10.8
+472
-2.4
104.1
Внереализационные доходы
776
0.9
688
0.6
-88
-0.3
88.7
Внереализационные расходы
152
0.2
420
0.4
+268
+0.2
276.3
Прибыль до налогообложения
11205
12.8
6575
5.9
-4630
-6.9
58.7
Текущий налог на прибыль
3975
4.6
3876
3.5
-99
-1.1
97.5
Чистая прибыль
7230
8.3
2699
2.4
-4531
-5.9
37.3
Вывод: из представленных расчетных данных таблицы можно сделать вывод, что выручка от реализации продукции в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 24254 тыс. рублей или 27,8 %. При этом прибыль от продаж в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 4376 тыс. рублей или 34.4 %. Главным фактором уменьшения прибыли от продаж в 2010 году по сравнению с 2009 годом является повышение себестоимости продукциии на 27895 тыс. рублей или 39,7% и увеличение коммерческих расходов на 735 тыс. рублей или 17,4%.
Прибыль до налогообложения в 2010 году по сравнению с 2009 годом значительно уменьшилась на 4630 тыс. рублей или 41,3 %, Основным фактором уменьшения прибыли до налогообложения в 2010 году является увеличение операционных расходов на 472 тыс. руб или 4,1%, увеличение внереализационных расходов на 268 тыс. рублей или 178,3%, значительное увеличение процентов к уплате на 788 тыс. рублей, также уменьшение внереализационых доходов на 11,3 % или 88 тыс. рублей.
Чистая прибыль предприятия в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 4531 тыс. рублей или 62.7%. Основными показателями, оказавшими влияние на уменьшение чистой прибыли предприятия, являются уменьшение прибыли от продаж продукции и увеличение операционных и внереализационных расходов, также уменьшение внереализационных доходов.
Таблица 9 – Показатели рентабельности
Показатели
2009
2010
Отклонение
Рентабельность продаж
0.15
0.07
-0.08
Чистая рентабельность
0.08
0.02
-0.06
Экономическая рентабельность
0.07
0.03
-0.04
Рентабельность собственного капитала
0.25
0.09
-0.16
Валовая рентабельность
0.19
0.12
-0.07
Рентабельность затрат (затратоотдача)
0.17
0.08
-0.09
Рентабельность пермолентного капитала
0.25
0.09
-0.16
Вывод: из расчетных данных таблицы 2 можно сказать что в 2010 году по сравнению с 2009 годом все показатели рентабельности имеют убывающую динамику. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты деятельности, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. У предприятия ОАО "Артинский завод" все расчетные показатели рентабельности значительно уменьшились это свидетельствует об неэффективном использовании всех ресурсов предприятия и показывает о низкой степени экономической безопасности предприятия. Если данные показатели будут в дальнейшем иметь убывающую динамику, то у предприятия могут возникнуть финансовые проблемы в будущем.
2.4. Оценка вероятности банкротства ОАО «Артинский завод»
Банкротство является результатом кризисного финансового состояния предприятия, при котором субъект хозяйствования проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов. В российском механизме банкротства оценка и признание неплатежеспособности являются процедурой предварительной. Последствия этой процедуры могут быть тяжелыми для предприятия: при признании его неплатежеспособным предприятие попадает в «черные списки» - реестр неплатежеспособных предприятий – со всеми вытекающими последствиями: падением репутации, потерей партнеров, невозможностью получения кредитов, сменой директора и т.д. Поэтому необходимо исследовать причины и предпосылки неплатежеспособности предприятия, которые проявляются через финансы предприятия, а именно – через нарушения его финансового оборота.
Финансовые методы оценки вероятности банкротства предприятия
1. Согласно «Методическому положению по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» оценку проводят на основе трёх показателей:
1. Коэффициент текущей ликвидности;
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
3. Коэффициент утраты (восстановления) платёжеспособности (≥1).
Если при расчёте данных коэффициентов получается значение <1, это способствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.
Квп = 0.952 + 0.5(-0.056) = 0.462
2
Куп = 0.952 + 0.25(-0.056) = 0.469
2
Так как Квп и Куп меньше 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.
2. Двухфакторная модель Альтмана.
Z2 = а + в * Ктл + с * уд.вес заёмных ср-в в А,
а = -0.3877
в = -1.0736
с = +0.0579
если в результате расчётов значение Z2 < 0, то вероятность банкротства не велика, а если Z2 > 0, то существует высокая вероятность банкротства предприятия.
Z2 = -0.3877 + (-1.0736 * 0.952) + 0.0579 * 0.73 = -1.368
В результате расчётов мы получили значение Z2 = -1.368, т.е меньше 0, следовательно вероятность банкротства предприятия не велика.
3. Пятифакторная модель Альтмана
Zf5 = 0.717х1 + 0.847х2 + 3.107х3 + 0.42х4 + 0.995х5
Zf5 < 1.23 , то вероятность банкротства очень высока;
Zf5 > 1.23, то банкротство не грозит
Zf5 = 0.717(-0.05) + 0.847(0.34) + 3.107(0.118) + 0.42 * 0.37 + 0.995 * 0.916 =1.685
Так как Zf5 = 1.685, т.е > 1.23, то предприятию банкротство не грозит.
ВЫВОД: Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.
Анализ показал, что предприятие находится в финансовой зависимости от заемного капитала. Так как, значения расчетных коэффициентов не соответствуют оптимальным значениям. Расчеты подтверждают, что на предприятии проблемы с оборотными средствами, нехваткой денежных средств, которые покрывается частично краткосрочными кредитами и кредиторской задолженностью.
На предприятии ОАО "Артинский завод" не ведется работа должным уровнем с денежными средствами, что может привести к проблемам в будущем.
Все расчетные показатели далеки от оптимальных значений, но чем выше величина показателей, тем больше гарантии погашения долгов, однако и при небольших значениях данных показателей предприятие всегда может быть платежеспособным, если сумеет синхронизировать и сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и по срокам.
Финансовое состояние во многом зависит от правильной организации финансовой работы на предприятии, что предполагает, проведение качественного и количественного факторного анализа финансовых показателей, четкое отслеживание степени влияния каждого управленческого решения на соответствующие показатели деятельности предприятия.
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «АРТИНСКИЙ ЗАВОД»
3.1 Стратегические направления развития ОАО «Артинский завод»
Наибольшее распространение получило выделение опасностей и угроз в зависимости от сферы их возникновения. По этому признаку различают внутренние и внешние. Внешние опасности и угрозы возникают за пределами предприятия. Они не связаны с его производственной деятельностью. Как правило, это такое изменение окружающей среды, которое может нанести предприятию ущерб. Внутренние факторы
связаны с хозяйственной деятельностью предприятия, его персонала. Они
обусловлены теми процессами, которые возникают в ходе производства и реализации продукции и могут оказать свое влияние на результаты бизнеса.
Наиболее значительными из них являются: качество планирования и принятия решения, соблюдение технологии, организация труда и работа с персоналом, финансовая политика предприятия, дисциплина и многие другие.
К факторам, влияющим на результаты хозяйственной деятельности, могут быть отнесены: состояние предпринимательской среды, наличие местных сырьевых и энергетических ресурсов, развитие транспортных и других коммуникаций, наполняемость рынка, состояние конкурентов, наличие свободных трудовых ресурсов, уровень их профессиональной подготовленности, уровень социальной и политической напряженности, ориентировка населения на производительный труд, уровень жизни населения, его платежеспособность, криминализация хозяйственной жиз-ни (коррумпированность чиновников, рэкет, экономическая преступность) и многие другие.
Стратегия безопасности финансового состояния, ОАО “Артинский завод», должна включать:
- характеристику внешних и внутренних угроз экономической безопасности предприятия;
- определение и мониторинг факторов, укрепляющих или разрушающих устойчивость его социально-экономического положения на краткосроч-ную и среднесрочную (три — пять лет) перспективу;
- определение критериев и параметров (пороговых значений) показателей, характеризующих интересы предприятия и отвечающих требованиям его экономической безопасности;
- разработку экономической политики, включающей механизмы учёта воздействующих на состояние экономической безопасности факторов;
- направления деятельности предприятия по реализации стратегии.
Одним из наиболее значимых элементов системы финансовой безопасности предприятия является механизм ее обеспечения, который представляет собой совокупность законодательных актов, правовых норм, побудительных мотивов и стимулов, методов, мер, сил и средств, с помощью которых обеспечивается достижения целей и решения стоящих задач.
Механизм обеспечения финансовой безопасности
предприятия может иметь различную степень структуризации и формализации. Действие механизма обеспечения финансовой безопасности предприятия призвано организационно оформить взаимодействия предприятия с субъектами внешней среды. Результатом функционирования этого механизма является поступление необходимых для организации процесса производства ресурсов и информации в соответствии с системой приоритетных интересов предприятия, минимизация затрат на приобретение ресурсов в необходимом количестве и должного качества.
Основное назначение механизма обеспечения экономической безопасности предприятия заключается в создании и реализации условий, обеспечивающих экономическую безопасность предприятия. Эти условия определены исходя из критерия финансовой безопасности и ее уровня.
Действие механизма должно быть направлено на обеспечение финансовой безопасности в деятельности предприятия, как в настоящее время, так и на перспективу. Если в первом случае доминируют такие условия обеспечения финансовой безопасности, как минимизация затрат и расширение сферы использования услуг предприятий инфраструктуры, то во втором — это адаптация к нововведениям, расширение производства и его диверсификация.
При недостатке прибыли предприятия должны в первую очередь реализовывать те условия обеспечения их финансовой безопасности, которые не требуют инвестиционной поддержки. И только после завершения реализации некапиталоемких мероприятий по обеспечению финансовой безопасности предприятия должны приступать к реализации условий, требующих инвестиционной поддержки.
Минимизация затрат предприятия рассматривается как комплексное понятие, включающее минимизацию постоянных и переменных издержек на реализацию продукции. Повышенное внимание к переменным издержкам обусловлено также их ролью в получении прибыли, реализующейся посредством эффекта производственного рычага. Минимизацию затрат предприятия предлагается обеспечить посредством повышения эффективности использования ресурсов и устранения несоответствий в
использовании ресурсов. В самом общем виде эти несоответствия сводятся к следующему: объемы поступающих ресурсов не соответствуют либо потребностям в них, либо объему продаж предприятия. Если первый вид несоответствий в использовании ресурсов характерен для материальных, информационных ресурсов, т.е. ресурсов, поступающих на предприятие периодически, то второй — чаще встречается в использовании таких ресурсов, как трудовые ресурсы и оборотные средства, которыми предприятие располагает в течение определенного периода времени.
Цели модернизации ОАО «Артинский завод»:
выпуск новой продукции с улучшенными характеристиками;
повышение эффективности парка технологического оборудования;
сокращение трудоемкости производственных процессов;