Банки на рынке ценных бумаг

Вся информация, представленная в дипломной работе актуальна, все законы и правовые акты, много статистических данных и их анализа ...

Введение 6
Глава 1. Место и роль коммерческого банка на рынке ценных бумаг 9
1.1. Понятие и виды ценных бумаг 9
1.1.1 Ценные бумаги: свойства, классификация, признаки 9
1.1.2. Основные виды ценных бумаг 13
1.2 Задачи, структура и классификация рынка ценных бумаг 17
1.3. Роль и место банков на рынке ценных бумаг 24
1.4. Основные проблемы деятельности банков на рынке ценных бумаг 27
Глава 2. Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг 34
2.1. Эмиссия ценных бумаг коммерческим банком 34
2.2 Инвестиционная деятельность коммерческих банков 41
2.3. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 50
2.3.1 Правовое регулирование брокерской деятельности. 50
2.3.2 Дилерская деятельность 52
2.3.3 Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами 53
2.3.4 Клиринговая деятельность 56
2.3.5 Депозитарная деятельность 58
Глава 3. Работа банков с векселями 61
3.1. Выпуск векселей 61
3.2. Учет векселей. Кредитование с использованием векселей 66
3.3. Комиссионные операции 82
Заключение 85
Список используемой литературы 87
Приложение 1 Кривые доходностей векселей 92
Приложение 2 Рейтинг ликвидности векселей (от 18.02.2013) 94

Банки на рынке ценных бумаг

д.2.2 Инвестиционная деятельность коммерческих банковНа сегодняшний момент в научной практике не дано однозначного определения понятию «инвестиций».Под понятием «инвестиции» рассматривают все направления размещения финансовых средств коммерческих банков, которые представляют собой активные банковские операции, а также размещение денежных средств на определенный срок (срочные операции). В обоих случаях коммерческими банками преследуется цель получения прибыли.Следует отметить, что данное определение представляется не совсем полным, которое соответствует истинной природе инвестиций. В «Современном экономическом словаре» инвестиции определяются как «долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения прибыли». В таком случае, банковские инвестиции представляют собой только те активные и срочные операции, направленные на эффективное развитие производства, т.е. имеют производительную направленность.Таким образом, инвестиционная деятельность банков направлена на увеличение доходов банка, а также на достижение прироста общественного капитала.Инвестиционная деятельность банков, которые функционируют на территории РФ, осуществляется в соответствии с определенной законодательной базой. Одним из основных законов, который регламентирует инвестиционную деятельность коммерческих банков, является Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации». Еще одним нормативным документом является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Посредством определения основных видов деятельности участников финансового рынка регламентируются направления инвестиционной деятельности современных российских банков.Так, наличие у банка лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности позволяет проводить операции купли-продажи ценных бумаг в интересах клиентов; лицензия на доверительное управление предоставляет банку право осуществления за определенное вознаграждение доверительного управления как ценными бумагами, так и денежными средствами своих вкладчиков, которые предназначены для инвестирования в ценные бумаги.Также имеет отношения к инвестиционной деятельности банка Федеральный закон «О защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг», он устанавливает условия предоставления банком услуг инвесторам, не являющимся профессиональными участниками; требования, предъявляемые к банкам, предоставляющим услуги на рынке ценных бумаг; условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов на рынке ценных бумаг; меры по защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, а также ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.В российском законодательстве, в отличие от зарубежного, не определяется понятие инвестиционного банка и также не проводится разграничение банков на коммерческие и инвестиционные (в зарубежной практике инвестиционные банки проводят долгосрочные финансовые вложения в промышленность, осуществляют операции с ценными бумагами как за свой счет, так и за счет средств клиента). Поэтому коммерческие банки в России являются универсальными кредитными организациями, которым предоставляются возможности самостоятельного выбора приоритетных направлений деятельности.При всем этом, законодательной базой установлен достаточно жесткое регулирование и строгий контроль банковской, в том числе, инвестиционной деятельности.К примеру, Центральным банком РФ регламентированы определенные обязательные требования к объему уставного и собственного капитала коммерческих банков, который должен соответствовать норматива Н1.Кроме того, перечнем нормативов Банк России ограничивает инвестиционные возможности достаточно большого числа коммерческих банков на рынке ценных бумаг.Показатель Н12, установленный Банком России , определяющий норматив использования собственного банковского капитала для приобретения акций других юридических лиц, является ограничивающим инвестиционную деятельность коммерческих банков; также к таким ограничениям относятся требования ФК ЦБ, которые предъявляются к кредитным организациям, которые претендуют на получение лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг.Несмотря на похожесть коммерческого и инвестиционного банков в том, что они связывают инвесторов с заемщиками финансовых средств, между ними существует некоторые различия такие, как направления специализации, размещение ресурсов, ассортиментные предпочтения банка . Коммерческий банк, заключая кредитные договора с заемщиками, размещает финансовые средств, инвестиционный же банк покупает у различных эмитентов ценные бумаги, способствуя тем самым притоку финансовых средств для развития эмитента. По ассортиментной линейке коммерческий банк, стремясь к диверсификации вложений, предпочитает краткосрочные и более мелкие проекты, тогда как инвестиционный – крупные проекты и долгосрочные инвестиции. Специализация коммерческого и инвестиционного банков также существенно отличаются: первый проводит традиционные для банка операции, в том числе, кредитные, второй же осуществляет различные виды инвестиционной деятельности такие, как привлечение финансирования, проектное финансирование, инвестиционное консультирование, андеррайтинг, и т.д.Рассмотрим факторы, которые влияют на деятельность банков на рынке инвестиций в России:1. Низкая инвестиционная привлекательность большего количества современных предприятий. Невысокая рентабельность говорит о большом риске инвестиций, т.к. успешное развитие этих предприятий как за счет реинвестирования прибыли, так и за счет эмиссии ценных бумаг маловероятно.2. Результатом неразвитости фондового рынка в России банковский кредит становится одной из главных форм поддержки инвестиционных проектов.3. Ограничения, которые устанавливаются для банков законодательством, в том числе Банком России, по оказанию услуг финансового консультанта.4. Неразвитость рынка финансовых инструментов в РФ. В теоретических и научно-практических источниках, а также в банковской практике, формы инвестиционной деятельности банков разделяются на основе общих характеристик систематизации инвестиционных видов. Однако можно выделить ряд особенностей банковской инвестиционной деятельности:-финансовые инвестиции;-производственные инвестиции;-реальные инвестиции;-инвестиции, направленные на собственное развитие банка.Приведенную классификацию целесообразно представить в виде схемы, представленной на рис.4.Рис. 4. Классификация и формы банковских инвестицийПроизводственные и финансовые инвестиции являются наиболее востребованными формами инвестиционной деятельности современных российских коммерческих банков. Производственные инвестиции, которые производятся путем предоставления инвестиционных кредитов, а также различных способов участия в финансировании инвестиционных проектов, определяют вид участия коммерческого банка в капитальных затратах хозяйствующих субъектов.Вложение финансовых ресурсов в инвестиционный проект весьма выгодно экономически для банка, в этом случае он получает не только доход, как при кредитовании, но и возможность участия в управлении предприятием. Эта возможность возникает у банка в результате приобретения им права долевой собственности (т.е. пакета акций) на имущество предприятия или заключения договора об участии управления, на основе которого проводится вложение инвестиций. Сотрудничество с банком также выгодно инвестируемому предприятию, т.к. он получает требуемые для него средства на условиях участия банка, при этом получая и заинтересованность данной кредитной организации в успешном проведении этапов проекта, которая предполагает всестороннюю помощь в его осуществлении.Тем не менее следует заметить, что контроль банка над инвестируемым предприятием может привести и к отрицательным последствиям, связанным со значительном сосредоточением у банка собственности производственных предприятий, что уменьшает надежность финансовой системы, при этом банковские риски значительно растут. Для предотвращения этих отрицательных моментов законодательством Российской Федерации значительно ограничивается участие коммерческих банков в деятельности организаций и предприятий. Данные ограничения связаны со следующими факторами такими как:-запрет для банков на производственную, страховую, торговую деятельность, который установлен на законодательном уровне;-ограничительные требования для участия банков в капитале предприятий, в соответствии с которым они могут участвовать в нем только до 25% собственных средств;-ограничение банковского капитала вложений до 10% в приобретение акций одного хозяйствующего субъекта;-нормативы и показатели Банка России, которые ограничивают участие коммерческого банка в финансово-промышленных группах.Финансовые инвестиции банков существенно отличаются от производственных инвестиций, они направлены главным образом на инвестирование ценных бумаг и инвестиционных кредитов. С развитием российского фондового рынка все более популярной формой инвестирования становятся вложения в ценные бумаги, которые включают долговые обязательства такие, как векселя, государственные и муниципальные ценные бумаги, депозитные сертификаты и т.д., долевые ценные бумаги, представленные акциями предприятий, а также производные ценные бумаги. В настоящее время банковская практика в России показывает, что коммерческие банки проводят данный вид инвестирования как за счет собственных средств, так и по поручению вкладчиков. При этом Центральный Банк РФ посредством ограничения излишней ликвидности использует депозиты, в которые, в частности, коммерческие банки производят финансовые вложения.Другой формой инвестирования является инвестиционный кредит, основанный на предоставлении целевого долгосрочного кредита, который направлен на производственные цели, на отличительных для кредитования условиях таких как платность, срочность и возвратность. При этом в отличие от производственных инвестиций коммерческий банк не приобретает право на совместную хозяйственную деятельность или долевое участие. Для инвестиционных кредитов характерны достаточно высокие риски, для снижения которых банки предъявляют к заемщикам спектр дополнительных требований, а именно финансовые гарантии надежных банков или правительства, а также высоколиквидный залог.Учитывая, сложность получения производственных инвестиций, практически единственной формой получения требуемых финансовых вливаний является реальное инвестирование, представляющее собой капитальные вложения в производственную деятельность. В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» капитальные вложения определяются как инвестиции, которые осуществляются в форме модернизации производства, нового строительства либо реконструкции, технического перевооружения действующих предприятий. Следовательно, реальные инвестиции группируются следующим образом:-обязательные инвестиции, которые направлены возможность продолжения деятельности предприятия, к примеру, изменение условий труда работников до соответствующих установленных законодательством нормативных показателей ; проведение эффективной политики предприятия в области экологии и т.д.);-инвестиции, которые направлены на увеличение эффективности деятельности предприятия, а также его конкурентоспособности с целью создания условий для снижения производственных затрат, проводимое при помощи совершенствования применяемых технологий, модернизации оборудования, организации труда;-инвестиции, которые направлены на расширение производства, которое позволяет предприятию в рамках уже существующего производства увеличить его объемы;-инвестиции, которые направлены на организацию новых перспективных проектов, результатом которых является организация производства совершенно новой продукции или услуг.Следует отметить, что инвестирование реальных денежных средств осуществляется в виде вложений в интеллектуальные и имущественные права, недвижимость, драгоценные металлы . Прибыль от инвестиций в недвижимость определяют как прирост рыночной стоимости, так и величину арендной платы. При этом данный вид инвестирования считается эффективным для крупных банков, т.к. отличается большим сроком окупаемости и следовательно, требует значительных долгосрочных источников вложений. Инвестиции в драгоценные металлы также не гарантируют получения достаточно быстрой прибыли, т.к. рост рыночной стоимости происходит только с истечением определенного промежутка времени.Инвестирование средств в собственную деятельность банка, которое зависит от целей, планируемых коммерческим банком, представляется возможным разделить по следующим направлениям:-на развитие материально-технической базы банка и обучение, повышение квалификации персонала;-на расширение спектра услуг и клиентской базы банка, в том числе разработка и внедрение новых банковских продуктов, проведение маркетинговых исследований, организация и проведение рекламных кампаний и т.д.;-на достижение соответствия условиям и нормативам, регламентируемыми Центральным Банком РФ к видам деятельности коммерческих банков.Основным показателем эффективности инвестирования ресурсов в собственную деятельность является получение коммерческим банком более высокого рейтинга и следовательно, улучшение его финансового состояния.Какую бы стратегию инвестиционной политики не выбрал коммерческий банк, соотношение форм инвестиций должно учитывать весь комплекс факторов, влияющих на них, а также интегрированный критерий вложения средств или так называемый «Треугольник «доходность – риск – ликвидность», который выражается в том, что с ростом доходности увеличивается риск инвестиций и снижается их ликвидность.2.3. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг2.3.1 Правовое регулирование брокерской деятельности. Закон РФ от 25.11.2009 г. №281-ФЗ «О внесении изменений в Закон «О рынке ценных бумаг»» существенно изменил понятие брокерской деятельности. В настоящее время под брокерской деятельностью понимается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Ранее брокерской деятельностью считалось совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности.В настоящее время брокерская деятельность возможна только на основании договора. Этот договор должен быть возмездным и исполняться за счет клиента от своего имени или от имени клиента. Перечень договоров, на основании которых может осуществляться брокерская деятельность, в законе отсутствует. Такими договорами следует считать договор поручения и договор комиссии, а также новый для российского гражданского права агентский договор.В брокерском договоре должно быть в обязательном порядке указано, от чьего имени действует брокер (в зависимости от этого далее могут применяться соответственно положения о договоре поручения, комиссии или агентирования), а также важнейшие условия выполнения поручений брокером. Правовое регулирование договоров поручения, комиссии и агентирования различается в вопросах: от чьего имени действует контрагент, у кого возникают права и обязанности по сделкам, возможности отступлений от указаний клиента, возможности передоверия полномочий, о прекращении договора и др.Существенным является также вопрос о полномочиях брокера по договору. В арбитражной практике возникают дела о неправомерности действий брокера в связи с его выходом за пределы предоставленных полномочий.На практике коммерческие банки могут заключать не брокерский договор, а договор на комплексное обслуживание на рынке ценных бумаг, который включает в себя депозитарное и брокерское обслуживание одновременно, поскольку эти операции тесно связаны.В соответствии со ст. 39 ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» брокер и/или дилер могут оказывать услугу по подготовке проспекта ценных бумаг при условии соответствия установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг требованиям к размеру собственного капитала и квалификационным требованиям к сотрудникам.Одной из услуг, которые могут предоставлять банки, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности, являются услуги по андеррайтингу. Это услуги по гарантированному размещению выпуска эмиссионных ценных бумаг.В соответствии с Постановлением ФКЦБ РФ от 11.11.1998 г. № 47 андеррайтер – лицо, принявшее на себя обязанность разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Договор андеррайтинга имеет большое значение на первичном рынке ценных бумаг.Т.В. Бердникова определяет андеррайтера как участника торговли ценными бумагами новых выпусков, который «осуществляет гарантированное размещение ценных бумаг, получая от эмитента в соответствии с договором генеральную скидку, в которой и заложен дилерский спрэд».2.3.2 Дилерская деятельностьДилерская деятельность является одной из разновидностей деятельности на рынке ценных бумаг. Деятельность по доверительному управлению, брокерская и дилерская деятельность относятся к посредническим договорам и отличаются уровнем риска, принимаемый банком. Так, в отличие от брокера, который лишь частично принимает на себя риски выполнения участниками операций с ценными бумагами своих обязательств, дилер полностью берет на себя эти риски.Сущностью осуществления дилерской деятельности является содействие в эффективном распространении ценных бумаг эмитентом, а также организация и поддержание спроса на ценные бумаги.Особенностью дилерской деятельности является ее осуществление на бирже (организованном рынке), т. е. там, где проводится публичное объявление цен. Участниками торгов на фондовой бирже в соответствии со ст. 12 ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» имеют право быть только брокеры, дилеры и управляющие. Иные лица могут осуществлять операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.Дилерская деятельность представляет собой вид посреднической деятельности, который осуществляется от своего имени и за свой счет в большей части на организованном рынке ценных бумаг. При этом дилерский договор, который является разновидностью договора купли-продажи, не может быть посредническим договором. Однако к дилерскому договору не применяются нормы гл. 30 «Купля-продажа» ГК РФ , а отношения сторон регламентируются специальным законодательством, в частности ст. 4 Федерального закона РФ «О рынке ценных бумаг».Дилерский договор имеет некоторые черты сходства с публичным договором. В первую очередь, дилером может выступать только коммерческая организация. Далее, цены необходимо объявлять публично, т.е. для неограниченного круга лиц на рынке. В-третьих, при уклонении дилера от заключения договора купли-продажи на объявленных условиях к нему предъявляется иск о принудительном заключении договора и/или о возмещении убытков, причиненных клиенту.О сложности структуры дилерского договора говорит В.К. Андреев: «В том случае, когда дилер в качестве существенного условия объявляет срок, в течение которого действуют объявленные им цены, можно говорить о срочном финансовом контракте, т.е. фьючерсной сделке». Посреднический характер дилерской деятельности выражается в ее целях. Банк осуществляет дилерскую деятельность исключительно с целью дальнейшей перепродажи ценных бумаг по завышенной цене. На сегодняшний день цель дилерской деятельности не отражена в законодательном определении понятия дилерской деятельности.2.3.3 Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами В ст. 5 ФЗ от 22.04.