Факторинговые операции в коммерческих банках России и иностранных банках

В дипломной работе подробно описаны особенности факторинговых операций в коммерческих банках России и иностранных банках, проведён анализ и приведена статистика. Дипломная работа была оценена на отлично, защищалась в ЯрГУ им. П.Г. Демидова и рекомендована к публикации в студенческой газете. ...

1. Теоретические аспекты факторинга
1.1. Экономическое содержание, особенности и виды факторинга
1.2. Преимущества и недостатки факторинга
1.3. Нормативно-правовое обеспечение факторинга в РФ
2. Методические аспекты факторинга
2.1. Содержание договора факторинга
2.2. Риски факторинговых сделок и управление ими
2.3. Методики анализа кредитоспособности юридических лиц
3. Факторинговые операции в коммерческом банке (на примере ОАО «Промсвязьбанк»)
3.1. Краткая организационно-экономическая характеристика банка
3.2. Виды факторинга в ОАО "Промсвязьбанк"
3.3. Организационные аспекты факторинга
3.4. Обоснование целесообразности перехода организации на факторинговое обслуживание
3.5. Оценка целесообразности принятия организации на факторинговое обслуживание банком
3.6. Сравнение условий факторинга в российских и иностранных банках
4. Анализ факторинговых операций
4.1. Анализ факторинговых операций в ОАО «Промсвязьбанк»
4.2. SWOT-анализ факторинговых операций в ОАО «Промсвязьбанк»
5. Российский и мировой рынок факторинга, проблемы и пути их решения
5.1. Обзор рынка факторинга в РФ
5.2. Обзор мировой практики факторинга (на примере отдельных стран)
5.3. Основные проблемы факторинга в России и за рубежом
5.4. Пути решения проблем факторинга
5.5. Направления совершенствования факторинговых операций в ОАО «Промсвязьбанк

Финансирование под уступку денежного требования, именуемое в зарубежном законодательстве факторингом, является относительно новым институтом российского гражданского права. Несмотря на это он уже успел стать актуальной и востребованной в России услугой – все больше компаний внедряют механизм факторинга в расчеты со своими контрагентами. Из экзотического финансового инструмента факторинг превратился в насущную необходимость для тысяч крупных, средних и небольших предприятий, особенно в сфере торговли. Факторинг сегодня - это один из самых современных и перспективных механизмов финансирования бизнеса, который позволяет значительно увеличить обороты компании без существенных изменений сложившихся бизнес-процессов. Факторинг имеет ряд преимуществ перед кредитом, делающих его более гибким инстр ументом, подходящим для операторов на рынке поставок товаров и услуг. Именно поэтому мы считаем, что организация факторинговых операций в коммерческом банке является актуальной и необходимой для изучения темой.
Предметом исследования является система экономических и правовых отношений, возникающих между фактором и клиентами в процессе проведения факторинговых операций
Объект исследования - факторинговые операции в ОАО «Промсвязьбанк».
Целью дипломной работы является изучение теоретических, методических и практических аспектов осуществления факторинговых операций, выявление проблем факторингового обслуживания и возможных путей их решения.
Для реализации цели необходимо выполнить следующие промежуточные задачи:
- на основе мнений различных авторов сформулировать определение факторинга и основные функции факторов;
- на основании различных источников составить классификацию факторинговых операций;
- выявить преимущества и недостатки факторинга;
- изучить нормативно-правовое обеспечение факторинговых операций;
- рассмотреть содержание договора факторинга;
- изучить риски, присущие факторинговой сделке, и методы их снижения;
- рассмотреть, как на практике осуществляется факторинговое обслуживание, от чего зависит объём финансирования и стоимость факторинговых операций;
- провести оценку целесообразности осуществления факторингового обслуживания со стороны банка и клиента;
- проанализировать состояние факторингового обслуживания в конкретном банке и предложить направления их совершенствования;
- привести обзор текущего состояния рынка факторинга в России и за рубежом;
- проанализировать основные проблемы российского и мирового рынка факторинга, а также рассмотреть возможные пути их решения.
Теоретической основой для написания дипломной работы послужили разнообразные виды литературы по факторингу. Для достижения поставленной цели были изучены нормативно-правовые акты, регулирующие факторинговые сделки, внутренние документы банка, кроме того, были задействованы как печатные, так и электронные учебники, статьи о факторинге в периодических изданиях, использовались ресурсы Internet. Среди авторов, работы которых послужили основой курсовой работы: В.Л. Киреев, М.В. Леднёв, И.Е. Покаместов, Г.Н.Белоглазова и Л.П.Кроливецкая, Г.Г.Коробова, Ф.Н.Филина, И.А.Толмачев, А.В.Сутягин, Л.М. Кожина, М.М. Родионов и др.
В первой главе дипломной работы даются различные определения факторинга и формируется общее определение, наиболее полно отражающее сущность данной категории, а также рассматриваются основные виды факторинговых операций. Кроме того, изучаются преимущества и недостатки факторинга, рассматривается нормативно-правовое обеспечение факторинга.
Вторая глава посвящена изучению методических аспектов факторинга: рассматривается содержание договора на факторинговое обслуживание, изучаются риски, присущие факторинговой сделке и приводятся методики оценки кредитоспособности заёмщика.
В третьей главе представлен механизм проведения конкретных факторинговых расчётов на примере ОАО «Промсвязьбанк», дана общая характеристика банка, а также сравнение с другими факторами (в т.ч. зарубежными), рассмотрен перечень необходимых для факторингового обслуживания документов, порядок сотрудничества, требования к потенциальным клиентам и конкретные схемы взаимодействия. Также в данной главе проводится оценка целесообразности факторингового обслуживания со стороны банка и клиента.
Четвертая глава посвящена анализу факторинговых операций в ОАО «Промсвязьбанк»: даётся общая оценка их состояния и проводится SWOT-анализ сильных и слабых сторон данного направления бизнеса, угроз и возможностей.
В пятой главе даётся обзор текущей ситуации на мировом рынке факторинга и в России в частности, освещаются основные проблемы развития факторинга и предлагаются возможные пути их решения. Кроме того, даются рекомендации по совершенствованию факторинговых операций в ОАО «Промсвязьбанк» с учётом российской и мировой практик

15).ОперацияДебиторУправление по работе с ДЗ и верификацииКлиентЮридический департаментСуд1. Неоплата задолженности 2. В течение 3 дней сотрудники звонят клиенту с сообщением о наступлении регресса661035144145003. В течение последующих 4-5 дней к клиенту приезжает специалист для обсуждения возможных путей решения проблем (предложение кредитования)584835145415004а. Договорённость о решении проблемы5829301441454б. Отказ от оплаты 5б. Передача информации об отказе от оплаты и документов6591301581150039052516002006б. Подготовка документов и передача дела в судРис.15. Оперограмма наступления регрессаДля того чтобы иметь представление о том, как осуществляется документооборот при осуществлении факторинговых операций в Промсвязьбанке рассмотрим оперограмму движения договора факторинга (рис. 16).Наименование должностей и службНаименование операцийКлиентДебиторМенеджерЮридический департаментУправление сопровождения клиентовАрхив1) Согласование условий Договора289560104140002) Составление Договора462280128905003) Подготовка заключения по договору4)Подписание Договора293370180975002965458128000372745200025003752858382000462280180975005)По одному экземпляру Договора остаётся у клиента и дебитора4) Хранение в течение срока действия Договора и в течение одного календарного года после исполнения всех обязательств по Договору394335118110005) Передача в АрхивРис.16. Оперограмма движения договора факторингаПодводя итог, следует отметить, что при осуществлении факторингового обслуживания основную роль играют Управления и Отделы Департамента факторинговых операций, но при этом они взаимодействуют и с другими Департаментами Промсвязьбанка. Таким образом, процесс предоставления факторинговых услуг чётко организован и регламентирован, а качество обслуживания и эффективность проведения операций зависит от квалификации и профессионализма работников.3.4. Обоснование целесообразности перехода организации на факторинговое обслуживаниеКак отмечалось ранее, факторинг даёт массу преимуществ всем его участникам. Однако чтобы сотрудничество было взаимовыгодным, нужно соответствовать определенным критериям. Это не ограничения, а условия, при которых использование факторинга эффективно и целесообразно.Как ни странно это звучит, но в первую очередь компании необходимо осознать потребность в факторинге. Наличие широкого круга покупателей, которые регулярно закупают товар с отсрочкой – это, конечно, ключевая характеристика торговой деятельности компании, которой нужен факторинг, но, как показывает практика, далеко не единственная. Как правило, факторинг нужен тогда, когда в относительно стабильной жизни компании происходят перемены – покупатели просят увеличения срока отсрочки, сама компания выходит на новых покупателей или отказывается работать с крупными дистрибьюторами в пользу большого количества мелких покупателей. После осознания потребности в факторинге, конечно, имеет смысл рассмотреть альтернативные решения – кредитование под товары в обороте, овердрафт, страхование кредитных рисков, наконец, собственные ресурсы.Какой инструмент наиболее эффективен для конкретного предприятия в сложившейся ситуации? Этот вопрос порой решают руководитель предприятия и его финансовая служба, или организация прибегает к помощи банковских консультантов. Однако консультация банковского специалиста не всегда может гарантировать выбор наиболее оптимального в конкретной ситуации банковского инструмента. Это связано с различным уровнем компетентности банковских консультантов, не всегда гарантирующей выбор наиболее лучшего варианта для клиента, или с понятным желанием консультанта предложить клиенту вариант наиболее выгодный банку, но не предприятию.Рассмотрим подробнее примеры и алгоритм выбора наиболее эффективного для предприятия инструмента банковского финансирования с учетом финансового положения предприятия, задач и целей инвестирования [8. С.2].За основу построения алгоритма был взят аналитический материал, показывающий выгодность того или иного банковского инструмента финансовых инвестиций для предприятий с учетом конкретных проблем и финансовых показателей деятельности. При этом в качестве примеров рассматриваются следующие наиболее часто используемые на практике инструменты банковского финансирования: кредит, лизинг, факторинг.Каждый из этих финансовых инструментов является наиболее предпочтительным для предприятий с конкретными целями финансирования и финансово-экономическим положением, что характеризуется совокупностью показателей. Эти показатели в дальнейшем объединялись в три основные группы: клиентский сегмент, цели финансирования и преимущества для предприятия.Так, например, факторинг одинаково предпочтителен для компаний с регулярными поставками товаров, испытывающих нехватку в оборотных средствах и имеющих большой рыночный потенциал. Он используется для пополнения оборотных средств поставщика и ликвидации кассовых разрывов. Данная схема не требует залога и поручительства.Указанные показатели финансового инструмента представлены в приложении 13, и каждому из них эксперты заранее определили коэффициенты значимости, сумма которых по группе показателей равна единице. По указанному принципу составляется таблица для каждого финансового инструмента. Затем показатели всех рассматриваемых финансовых инструментов сводятся в единую сводную таблицу (прил. 14), систематизируются и разбиваются на три группы:- клиентский сегмент;- цели финансирования;- преимущества использования финансового инструмента.Коэффициенты значимости по группам задаются клиентом с учетом его приоритетов, потребностей, целей финансирования, задач и особенностей предприятия.При этом для каждого показателя финансового инструмента экспертами определяется наиболее эффективный финансовый инструмент (столбец 5), наилучшим образом (оптимально) обеспечивающий достижение этого показателя. Именно такой принцип положен в основу расчетов по выбору наиболее эффективного финансового инструмента.Результатом работы сводной таблицы стали следующие коэффициенты значимости (табл. 13).Таблица 13Итоговые коэффициенты значимостиИнструментКоэффициент значимостиКредит0,075Факторинг0,725Лизинг0В качестве наиболее выгодного (или оптимального) для предприятия выбирается финансовый инструмент, который имеет максимальное значение итогового коэффициента значимости. Для рассмотренного нами примера таким инструментом банковского финансирования является факторинг.Таким образом, предложенная методика и алгоритм расчета позволяют по задаваемым исходным значениям, соответствующим показателям предприятия и целям финансирования, выбрать клиенту наиболее оптимальный для него финансовый инструмент и тем самым способствовать более эффективным продажам банковских продуктов и услуг коммерческого банка.Когда выбор в пользу факторинга сделан, необходимо определиться, с какой же факторинговой компанией работать. Именно от этого выбора зависит конечный результат – достижение той цели, которую перед собой ставит компания, принимая решение об использовании факторинга. Сменить одну факторинговую компанию на другую можно, но вряд ли удастся вернуть напрасно потраченное время или недополученную прибыль (условия обслуживания в различных банках и факторинговых компаниях будут рассмотрены в параграфе 3.6).Эффективность доходов от проведения факторинговых сделок можно наглядно рассмотреть на основе анализа бухгалтерской отчётности организации, применяющей факторинг, и выявить конкретные улучшения её хозяйственной деятельности.В качестве объекта исследования была выбрана компания ООО «Торговый дом «НОТЭК». Даная компания с конца 2011 года использует в своей деятельности технологию факторинга (ОАО «Промсвязьбанк»).Из всех факторов был выбран Промсвязьбанк, потому что он занимает лидирующее положение на рынке факторинговых услуг, предложил лучшие процентные ставки и факторинг без регресса.Принимая во внимание то, что дебитор находится на значительном удалении от поставщика, и срок возврата отгрузочных документов занимает практически весь период отсрочки, финансирование осуществляется на основании электронных реестров с последующим предоставлением оригиналов документов.Рассчитаем, выгоден ли факторинг для ООО «ТД «НОТЭК». Из приложения 15 возьмем данные по дебиторской задолженности за 2011 год. Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности 30 дней. Промсвязьбанк выкупает всю дебиторскую задолженность за 16,32% годовых, поскольку факторинг без регресса, банк принимает на себя все риски неплатежеспособности должников. Стоимость банковских кредитов на пополнение оборотных средств составляет в среднем 20 % годовых. Экономический эффект от факторинговых операций по сравнению с кредитом представлена в табл. 14.Таблица 14Расчет сравнение комиссионного вознаграждения за кредит и факторинг№ п/пПоказательРасчет, руб.1Дебиторская задолженность за год3124400031 % безнадежные долги в год31244000*0,01= 312440 5Вознаграждение ОАО «Промсвязьбанк» за год31244000*0,1632= 5099020,86Расходы на оплату вознаграждения ОАО «Промсвязьбанк» за минусом безнадежных долгов за год5099020,8- 312440= 4786580,8 7Расходы на кредит за год(0,2 * (12 * 31244000 * (30 дн./365 дн. – 5 дн. / 365 дн.))= 51360008Расходы на кредит плюс безнадежные долги за год312440+ 5136000= 54484409Разница между расходами на кредит и факторинг5448440- 5099020,8= 349419,2Из данных расчетов видно, что ООО «ТД «НОТЭК» сэкономит 349419,2 рублей при внедрении факторинга по сравнению с кредитом, а также избавится от безнадежных долгов, так как банк берет на себя их взыскание, а, следовательно, переход на факторинговое обслуживание был целесообразен.Некоторое время назад ОАО «Промсвязьбанк» проводил оценку удовлетворенности клиентов факторинговыми услугами и в ходе интервью было описано немало историй, когда факторинг оказывался весьма кстати, если не сказать «спасительным» для поставщиков. Например, один из клиентов Промсвязьбанка производит и перерабатывает рыбу и морепродукты, поставляет их в крупнейшие торговые сети – «Ашан», X5 Retail Group (в том числе сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель»), «Мосмарт», «Копейка», «Торкас». Когда в четвертом квартале 2008 г. началась девальвация, и стоимость импортного сырья резко выросла, использование факторинга с финансированием в работе с ритейлом позволило клиенту банка пройти без кассовых разрывов самые сложные кризисные месяцы. Другой клиент, пищевой комбинат, выпускает мясные и мясорастительные консервы в жестяной таре, имеет собственную дистрибуцию и прямые поставки в крупнейшие федеральные торговые сети - «Пятерочка», «Перекресток», «Дикси», «Ашан», «Седьмой континент». С помощью факторинга предприятие имеет возможность регулярно участвовать в промоакциях сети «Пятерочка», увеличивая тем самым объемы продаж, предлагать более низкую, чем у конкурентов цену. Другой клиент банка, один из крупнейших в России поставщиков орехов и сухофруктов, использует факторинг конкретно для увеличения объемов продаж, чтобы расти вместе с ритейлерами и присутствовать в своей товарной группе в каждом открываемом магазине и супермаркете [45].Подводя итог, отметим, что одна из главных составляющих успешного бизнеса – правильно подобранный финансовый инструмент для реализации бизнес-идей. Таким инструментом может стать факторинг, однако, подходит он не всем, а потому необходимо проводить анализ целесообразности перехода на факторинговое обслуживание.3.5. Оценка целесообразности принятия организации на факторинговое обслуживание банкомДля оценки целесообразности принятия на факторинговое обслуживание конкретного клиента, прежде всего, проводится анализ его финансового состояния и финансового состояния его дебиторов и оценивается объём передаваемых на факторинг денежных требований (должен быть не меньше указанного в минимальных требованиях). Кроме того, чтобы сделка была целесообразной для фактора, необходимо, чтобы полученные выгоды превосходили затраты на её осуществление.Для начала рассмотрим подробнее анализ финансового состояния клиента на примере ОАО «Компания «М.Видео».За основу анализа была взята годовая бухгалтерская отчётность за 2008 г. (приложение 16). Период анализа выбран, исходя из того, что компания до конца 2008 г. ещё не использовала факторинг в своей деятельности.За основу взята методика оценки кредитоспособности заёмщика ОАО «Промсвязьбанк», результаты её реализации представлены в табл. 15-16.Оценка кредитоспособности основана на построении рейтинга кредитоспособности юридического лица и включает в себя 2 этапа:1) Оценка делового риска.2) Расчёт финансовых коэффициентов.Оценка делового риска заёмщика заключается в присвоении баллов следующим характеристикам (табл.15).Таблица 15Оценка делового риска ОАО «Компания «М.видео»Наименование критерияОсновные характеристикиБаллПрисвоенный балл1) Руководитель-Профессионален, стабилен, морально устойчив22-Недостаточно профессионален, стабилен, морально устойчив1-Непрофессионален, нестабилен, морально неустойчив02) Кредитная история-Есть, длительная, хорошая, без фактов просрочки22-Есть, но с недостатками1-Нет или с существенными нарушениями03) Расчётный счёт в кредитующем банке -Открыт, обороты достаточны20-Открыт, обороты незначительны1-Не открыт или нет оборотов04) Внешняя среда функционирования-Устойчивые связи с партнёрами, благоприятное географическое положение22-Нормальное географическое положение, различные партнёрские отношения1- Плохое географическое положение, отсутствие налаженных партнёрских связей05) Длительность существования организации и отношений с банком- Организация создана и имеет взаимоотношения с банком более 1 года20- Организация создана и имеет взаимоотношения с банком менее 1 года1-Организация не имеет взаимоотношений с банком0По итогам оценки делового риска клиент набирает 6 баллов из 14 возможных.В случае, если у организации был бы открыт расчётный счёт в банке, необходимо было бы провести балльную оценку состояния расчётного счёта. В нашем случае данный шаг пропускается.Далее необходимо рассчитать финансовые коэффициенты (табл.16).Таблица 16Расчёт показателей ликвидности ОАО «Компания «М.видео»Наименование показателяФормула расчётаЗначение показателя(тыс. руб.)Активы по степени ликвидностиНаиболее ликвидные активы (А1)А1=ДС+КФВ717Быстро реализуемые активы (А2)А2=ДЗ до12мес.+Оа проч.135333Медленно реализуемые активы (А3)А3=З+НДС+ДЗ более 12 мес.+ДФВ6472732Труднореализуемые активы (А4)А4=ВА-ДФВ12783Пассивы по степени срочностиНаиболее срочные обязательства (П1)П1=ККЗ+ПКО0Краткосрочные пассивы (П2)П2=ККЗ+Задолж. перед учредит.+ДБП+РПР0Долгосрочные пассивы (П3)П3=ДО0Капитал и резервы (П4)П4=СК6608607Финансовые коэффициентыКоэффициент текущей ликвидностиКт.л.= (А1+А2+А3)/(П1+П2)-Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамиКоб.сос=(СС-ВА)/Оа0,9125Показатели А1-А4 и П1-П4 необходимо было рассчитать для того, чтобы определить, выполняются ли следующие неравенства:4387215106680002908301543050014154166159500А1 ≥ П1; 717 ≥ 0;А2 ≥ П2; 135333 ≥ 0;А3 ≥ П3; 6472732 ≥ 0;А4 ≤ П4. 12783 ≤ 6608607.При подстановке рассчитанных значений в данную систему неравенств, получаем, что все неравенства выполняются (в случае одновременного несоблюдения первых трёх неравенств юридическое лицо признаётся некредитоспособным, в противном случае оценка кредитоспособности продолжается).Поскольку П1 и П2 у компании отсутствуют, то делается вывод о хорошем состоянии текущей ликвидности.Далее происходит определение класса кредитоспособности организации (табл.17).Таблица 17Определение класса кредитоспособности организацииПоказатель1 класс2 класс3 класс4 класс5 класс6 классКоэффициент делового рискаЕсли ≥8, то 30 балловЕсли 7-6, то 24 баллаЕсли 5-4, то 18 балловЕсли 3-2, то 12 балловЕсли <2, то 6 балловЕсли 0, то 0 балловКоэффициент денежного потока по расчётному счётуЕсли 4, то 30 балловЕсли 3, то 22,5 баллаЕсли 2, то 15 балловЕсли 1, то 7,5 балловЕсли 0, то 0 баллов-Коэффициент текущей ликвидностиЕсли ≥2, то 20 балловЕсли 1,9-1,7, то 18 балловЕсли 1,6-1,4, то 16 балловЕсли 1,3-1,1, то 12 балловЕсли 1, то 6 балловЕсли <1, то 0 балловКоэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамиЕсли ≥0,5, то 20 балловЕсли 0,4, то 18 балловЕсли 0,3, то 16 балловЕсли 0,2, то 12 балловЕсли 0,1, то 6 балловЕсли <0,1, то 0 балловПо итогам данного анализа ОАО «Компания «М.видео» присваивается следующий класс кредитоспособности:- коэффициент делового риска – 2 класс, 24 балла;- коэффициент денежного потока по расчётному счёту - 5 класс, 0 баллов;- коэффиицент текущей ликвидности – 1 класс, 20 баллов;- коэффициент обеспеченности собственными средствами - 1 класс, 20 баллов;-> общий класс – 2 класс кредитоспособности (некоторый уровень риска).Делается вывод о возможности сотрудничества.Факторинговая деятельность приносит банку огромные выгоды (возможность управлять финансовыми потоками и получать хорошие проценты на комиссионных), однако одновременно необходимы колоссальные затраты на планирование, внедрение, управление и мониторинг.Для эффективной деятельности факторинговой компании необходимо наличие четкой методики расчета себестоимости оказываемых услуг, так как она позволяет получить достоверную информацию о производственных расходах на создание, внедрение и обслуживание и является важным инструментом оценки рентабельности, прибыльности, доходности Фактора, позволяя разработать адекватную ценовую политику, выявить наиболее проблемные места в структуре затрат, оптимизация которых позволит существенно повысить эффективность бизнеса в целом, разработать бюджет и финансовый план [25. С.2].Особую значимость в ситуации возрастающей конкуренции приобретает эффективная ценовая политика и стратегия фактора, которая должна обеспечить прибыльность и рентабельность осуществляемых им операций. Существуют различные методы и стратегии ценообразования, однако, в основу цены факторингового продукта закладывается его себестоимость, определение которой для фактора является одной из самых актуальных проблем.Чтобы предложить привлекательную для клиента и приемлемую для себя стоимость продукта, фактору необходимо понимать структуру своих затрат, перечень сервисов, иметь инструмент расчета себестоимости каждого из продуктов, а также четко представлять, какие отделы и сотрудники задействованы в бизнес-процессе при оказании той или иной услуги.Себестоимость продукта представляет собой стоимостную оценку расходов, связанных с технологией создания и реализации данного продукта. Полная себестоимость факторингового продукта складывается из внутренней себестоимости, процентных, трансфертных и прочих расходов по продукту.Существуют несколько способов определения себестоимости продукта:а) традиционный (Activity-Based Costing) - основан на том, что затраты образуются в результате выполнения определенных операций;б) метод расчета себестоимости через трудозатраты по отдельным видам деятельности (Time-Driven Activity-Based Costing).Рассмотрим подробнее оба метода.Стоимость факторингового продукта состоит из трех основных комиссий:- комиссия за финансирование (денежные ресурсы, которые фактор предоставляет клиенту);- комиссия за факторинговые услуги;- комиссия за обработку документов по поставке.Основными составляющими, формирующими процентную ставку (комиссию за финансирование) являются: - стоимость фондирования, - маржа за принятие риска, - стоимость капитала (резервы). Комиссия за финансирование рассчитывается в процентах за каждый день пользования предоставленными средствами и взимается в момент прихода денежных средств в оплату поставки.Поскольку факторинг, в соответствии с мировой практикой и российским законодательством, не является кредитной операцией, факторинговая комиссия не может рассчитываться в процентах годовых.