Государственный внешний долг Российской Федерации

Шрифт:14
Интервал: Полуторный
В ведении актуальность, цель, задачи. После каждой главы выводы. Заключение состоит из кратких выводов по всем пунктам курсовой работы. Литература не ранее 2009 года ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Причины образования государственного долга 5
2. Понятие государственного внешнего долга 8
3. Государственный внешний долг Российской Федерации за 2012-2013 гг. 11
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 15
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 17

Актуальность темы в том, что в настоящее время проблема государственного долга это ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию, грамотное урегулирование государственного долга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.
Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку может оказывать очень серьезное негативное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе. Нельзя забыват ь, что глубокий более чем десятилетний кризис в Латинской Америке, сопровождавшийся длительным спадом производства и исключительно высокой инфляцией, был спровоцирован именно крупными внешними долгами.
Для российской экономики эта проблема особенно важна, так как является одной из ключевых проблем внутри- и внешнеэкономического развития России на современном этапе. Причины этого – стремительный рост абсолютных и относительных размеров российской задолженности в 90-х годах и увеличение параметров обслуживания долга, происходящее в текущем десятилетии
Степень изученности. В разработке данной темы были использованы работы таких авторов как: Борисова И.В. Селезнев А.Г. Ситников Р.И. Мальцева И.Г. Николаева Т. П. Изабакаров И. Г. Свищева В. А. и др., а так же был использован Интернет-ресурс.
Целью данной работы является изучение государственного внешнего долга Российской Федерации, исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
- Описать причины образования государственного долга;
- Выявить понятие государственного внешнего долга;
- Проанализировать государственный внешний долг Российской Федерации за 2011-2013 гг..
Структура данной работы состоит из: введения, 3 глав, заключения и списка используемой литературы

Внешний долг подразделяется на государственный и корпоративный. Кроме того, в странах со свободно конвертируемой валютой возможно получение кредитов гражданами за рубежом, то есть в отдельную категорию выделяется частный долг, но для нашей страны это редкость. 21
Государственный внешний долг России, согласно ст. 6 Бюджетного кодекса РФ, – это «обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований)». 21
Объем государственного внешнего долга за 2012 год возрос на 14969,8 млн. долл. США, или на 41,8% и составил по состоянию на 1 января текущего года 50,7712 млрд. долл. США, или 2,5% ВВП. При этом объемгосгарантий за прошедший год увеличился на 10383 млн. долл. США, или в 11,3 раза. Без учета госгарантий объем государственного внешнего долга возрос на 4586,8 млн. долл. США, или на 13,2 процента. 21
Внешний долг РФ составил на 1 января 2014 года $732,046 млрд против $636,435 млрд на 1 января 2013-го, свидетельствуют предварительные данные Банка России. 21
Таким образом, внешний долг страны вырос за прошедший год на $95,6 миллиарда или на 15%. 21
За четвертый квартал 2013 года внешний долг РФ увеличился на 2,5% по сравнению с третьим кварталом, или на $17,84 млрд. В конце декабря Банк России пересмотрел оценку внешнего долга РФ на 1 октября 2013 года, уменьшив ее до $714,206 млрд с первоначальной цифры в $719,6 млрд. 21
Объем погашения внешнего долга РФ в 2013 году увеличится на 26,6% по сравнению с 2012 годом - до 91,3 миллиарда долларов, свидетельствует опубликованный Банком России график погашения внешнего долга РФ на 1 апреля 2012 года. 21
В том числе, будет погашено 72,65 миллиарда долларов основного долга и 18,68 миллиарда долларов процентов. 21
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 22
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы в том, что в настоящее время проблема государственного долга это ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию, грамотное урегулирование государственного долга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.
Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку может оказывать очень серьезное негативное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе. Нельзя забывать, что глубокий более чем десятилетний кризис в Латинской Америке, сопровождавшийся длительным спадом производства и исключительно высокой инфляцией, был спровоцирован именно крупными внешними долгами.
Для российской экономики эта проблема особенно важна, так как является одной из ключевых проблем внутри- и внешнеэкономического развития России на современном этапе. Причины этого – стремительный рост абсолютных и относительных размеров российской задолженности в 90-х годах и увеличение параметров обслуживания долга, происходящее в текущем десятилетии
Степень изученности. В разработке данной темы были использованы работы таких авторов как: Борисова И.В. Селезнев А.Г. Ситников Р.И. Мальцева И.Г. Николаева Т. П. Изабакаров И. Г. Свищева В. А. и др., а так же был использован Интернет-ресурс.
Целью данной работы является изучение государственного внешнего долга Российской Федерации, исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
- Описать причины образования государственного долга;
- Выявить понятие государственного внешнего долга;
- Проанализировать государственный внешний долг Российской Федерации за 2011-2013 гг..
Структура данной работы состоит из: введения, 3 глав, заключения и списка используемой литературы.
1. Причины образования государственного долга
Государственный долг - это сумма накопленных в стране за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом накопленных бюджетных профицитов, или излишков. Таким образом, с понятием государственного долга тесно связан рассмотренный выше дефицит государственного бюджета.
Различают внутренний и внешний долг государства.
Внутренний долг - это то, что государство взяло взаймы для финансирования дефицита государственного бюджета внутри страны. Другими словами, внутренний государственный долг государства - это долг перед резидентами.
Внешний долг - это займы государства у граждан и организаций за рубежом. Внешний государственный долг - это долг перед нерезидентами.
Причины образования государственного долга в различных странах имеют свою историю1.
Например, в США государственная задолженность, накопившаяся к концу 1980-х - началу 1990-х гг. (около 5,5 трлн. долл.), связана, во-первых, с войнами, требовавшими огромных государственных расходов и приводившими к дефициту государственного бюджета. Финансирование же его происходило за счет выпуска государственных облигаций.
Во-вторых, периодические спады, во время которых налоговые поступления уменьшались и, при прочих равных условиях, увеличивался бюджетный дефицит. Особо неблагоприятными в этом отношении были Великая Депрессия 1929-1933 гг., кризисы 1974-1975 и 1980-1982 гг., увеличение расходов на оборону и борьбу с терроризмом в 2001-2003 гг.
В-третьих, результаты действия правительства, действовавшего в русле макроэкономической политики, называемой «рейганомикой». Одной из наиболее характерных ее черт было масштабное сокращение ставок налогов в 1980-е годы (налоговые реформы 1981 и 1986 гг.), аналогичные по духу налоговые реформы Дж.Буша в 2001-2003 гг.
На начало 2004 г. общая сумма внешнего долга США составила более 6 трлн. долл. а дефицит федерального бюджета, по расчетам аналитиков, составит 520 млрд. долл. в 2004 финансовом году.
31 декабря 2012 года долг достиг 16,432 трлн долларов. Дефицит бюджета США по итогам 2012 финансового года составил 1,2 триллиона долларов.
Причины образования государственного долга в России (на начало 2013 г. сумма внутреннего и внешнего долга составляла около 11,8 трлн. руб.) имеют свою специфическую историю
Поскольку российскому правительству не удавалось вплоть до 2000 г. реализовать сбалансированный бюджет, дефицит покрывался, начиная с 1995 г, за счет внутренних и внешних займов.
Напомним, что до 1995 г. Министерство финансов покрывало дефицит за счет прямых заимствований у Центрального банка, т. е. осуществляло монетизацию государственного долга. Эта практика была прекращена в 1995 г.
Однако, прекратив финансирование за счет прямых кредитов ЦБ, правительство стало наращивать финансирование за счет внутренних займов. Выпуская ГКО-ОФЗ, правительство стремилось покрыть дефицит бюджета неинфляционным путем2.
Однако мобилизованные средства использовались неэффективно, т. е. направлялись на поддержку нерентабельных предприятий, убыточных отраслей (угольная промышленность), на субсидии депрессивным регионам, на чеченскую войну, на содержание непомерно разросшегося бюрократического аппарата и т. п.
Структурной же перестройке экономики, поддержке малого и среднего предпринимательства, продуманной промышленной политике не уделялось должного внимания.
Таким образом, расширения налогооблагаемой базы не происходило и, соответственно, собираемость налогов в госбюджет оставляла желать много лучшего. Тяжелое налоговое бремя, вообще отсутствие налоговой реформы способствовало «уходу в тень» многих предприятий, что также означало сокращение налоговых поступлений3.
С другой стороны, финансовые структуры (коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды) приобретали ГКО в расчете на их чрезвычайно высокую (по меркам стран с развитой рыночной экономикой) доходность, составлявшую в отдельные периоды до 200% годовых.
Нерезиденты (на рынке ГКО к середине 1998 г. их доля составляла около 30%) также приобретали ГКО, привлеченные их высокой доходностью. Приходило время выплаты процентов и погашения по ГКО, но денег в бюджете на это не было, и государственный долг рефинансировался.
Рефинансирование долга - это выпуск новых серий государственных ценных бумаг, выручка от которых идет на выплату процентов по предыдущим сериям4.
Таким образом, правительство России выстраивало «финансовую пирамиду», которая рухнула 17 августа 1998 г., когда было объявлено о замораживании выплат по внутренним долгам и 90-дневном моратории на выплату долгов коммерческими банками своим внешним кредиторам.
2. Понятие государственного внешнего долга
Долг – денежная сумма, взятая взаймы (на срок и на определенное время).
Внешний долг - это совокупный объем финансовых средств, взятый в долг5:
1. правительством страны и субъектами федерации (руководством областей и городов)
2. кредитно-финансовыми организациями (банками, фондами и т. п.).
3. напрямую крупными предприятиями страны.
Внешний долг - это суммарные денежные обязательства страны, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам. Внешний государственный долг есть совокупная задолженность государства международным банкам, правительствам других стран, частным иностранным банкам. Различают текущий внешний долг данного года, который надо вернуть в нынешнем году, и общий (накопленный) государственный внешний долг, который предстоит вернуть в текущем году и в последующие годы. К внешнему долгу обычно относят долги, платежи по которым производятся в иностранной валюте либо в товарах и услугах, и которые влияют на платежный баланс6.
Внешний долг может образовываться, когда государство берет кредит у другого государства, либо прибегает к услугам международных кредитных организаций. Самой влиятельной из них является Международный валютный фонд (International Monetary Fund). Вердикт именно этой организации может стать своего рода зеленым цветом для государства, желающего стать кредиторам какой-нибудь страны, или красным - когда государство, желающее получить кредит, не является кредитоспособным, по мнению специалистов из МВФ. Отрицательные последствия государственного долга связаны с тем, что выплаты процентов по внутреннему долгу увеличивают неравенство в доходах и требуют повышения налогов, что подрывает экономические стимулы развития производства, а также могут повышать общий уровень процентных ставок и вытеснять частное инвестиционное финансирование. Наибольшим бременем на страну ложится внешний долг, так как в этом случае страна вынуждена отдавать наиболее ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг. Кроме того, получение зарубежных займов и кредитов связано обычно с выполнением определенных условий, диктуемых кредитором7.
Структура внешнего долга представлена на рисунке 1.
Рисунок 1. Структура внешнего долга России8
В экономической теории: внешний долг, на погашение которого уходит вся прибыль страны (за определенный период времени), так, что необходимые текущие затраты погашаются за счет суммы очередного долга – определение главного механизма современной колонизации. В современной редакции Бюджетного кодекса Российской Федерации, под внешним долгом понимаются все долги в иностранной валюте9. Однако следует особо отметить, что зачастую такие долги могут передаваться регионам, в том числе виде государственных программ. В данном случае долг подсчитывается при первичной передаче, чтобы избежать учета одного заимствования повторно.
3. Государственный внешний долг Российской Федерации за 2012-2013 гг.
По итогам 2012 г. внешний долг РФ составил 597,7 млрд. долл., превысив докризисный максимум на 10,5%. Наиболее высокими темпами в 2012 г. рос внешний долг банков - на 5,6% по сравнению с 2012 г. Для нефинансовых организаций данный показатель составил 3,9%, для органов госуправления и денежно-кредитного регулирования - 3,3%.
По сравнению с 2008 г., когда был достигнут максимум докризисного периода, внешний долг РФ к концу 2012 г. вырос на 56,8 млрд. долл., или на 10,5%. При этом, если для банков внешний долг еще не достиг докризисного значения, то для нефинансовых организаций к концу 2012 г. он превысил уровень 2008 г. уже на 16,7%.
В результате, доля нефинансового сектора во внешнем долге России также увеличилась - с 56,8% на конец 2008 г. до 60% на 2012 г (Рисунок 1)10.
Рисунок 2. Внешний долг России в 2008 и 2012 гг.
Рост доли нефинансовых организаций во внешнем долге РФ свидетельствует о том, что российские компании по-прежнему предпочитают обращаться к зарубежным заимствованиям из-за недостатка ликвидности на российском рынке. В январе-сентябре 2012 г. объем выпусков еврооблигаций российскими компаниями и банками составил, по оценкам, около 30 млрд. долл., в то время как объем выпуска корпоративных облигаций на внутреннем рынке в России составил лишь 22,1 млрд. долл. за тот же период11.
При этом доля нефинансовых организаций в совокупном внешнем долге в России является одной из самых высоких среди зарубежных стран (Рисунок 3)12.
Рисунок 3. Доля нефинансовых организаций и банков во внешнем долге
страны
Таким образом, в то время как в большинстве стран государство несет наибольшую долговую нагрузку, в России именно компании подвержены наибольшим рискам в случае негативных событий на международных рынках и ограничения доступа к внешнему финансированию.
Внешний долг России за 2013 год вырос на 15 процентов и составил 732 миллиарда долларов. Об этом говорится в опубликованных 20 января материалах Центробанка.
В абсолютном отношении внешний долг вырос на 95,61 миллиарда долларов. Внешний долг складывается из задолженности органов госуправления и обязательств частного сектора.
Государственный долг России, который приходится на иностранных кредиторов, за 2013 год увеличился до 63,4 миллиарда долларов по сравнению с 54,4 миллиардами по итогам 2012 года. В процентном соотношении это соответствует росту на 16,5 процента13.
Главными заемщиками на внешнем рынке остаются федеральные органы власти — на их долю приходится 62,7 миллиарда долларов. Регионы задолжали иностранным кредиторам 0,71 миллиарда долларов. Россия сохраняет 2,07 миллиарда долларов невыплаченных советских долгов.
Перед Парижским клубом кредиторов задолженность России составляет всего 185 миллионов долларов, перед бывшими странами Совета экономической взаимопомощи — чуть больше 960 миллионов долларов. По госгарантиям в иностранной валюте долги увеличились до 11,3 миллиарда долларов.
В целом внешняя задолженность Минфина продолжает оставаться относительно незначительной. Для сравнения, объем ВВП России, заложенный в бюджет России на 2013 год, составляет почти 74 триллиона рублей, или 2,2 триллиона долларов14.
Ранее неоднократно сообщалось, что российские власти стали наращивать объем внутреннего и внешнего долга в условиях сокращения доходов бюджета из-за резкого снижения темпов роста экономики. При этом больше взаймы стали брать и регионы: как сообщали 23 октября в Минфине, у десяти субъектов РФ долг находится на уровне, близком к ста процентам от годовых доходов местных бюджетов.
Центробанк к началу 2014 года аккумулировал 15,8 миллиарда долларов задолженности.