Задача (решение)

Исходные данные для расчета представлены в таблице 1.

Таблица 1- Данные по варианту 6 (четный вариант)
тыс. USD

Вариант Период
Инвестиции по годам Прибыль по годам
1 2 3 4 5 6 7
6 1200 350 300 1200 1200 1200 1200
Норматив дисконтирования (приведения), % для четных цифр (0,2,4,6,8): 15,30,60
...

Исходные данные для расчета представлены в таблице 1.

Таблица 1- Данные по варианту 6 (четный вариант)
тыс. USD

Вариант Период
Инвестиции по годам Прибыль по годам
1 2 3 4 5 6 7
6 1200 350 300 1200 1200 1200 1200
Норматив дисконтирования (приведения), % для четных цифр (0,2,4,6,8): 15,30,60

Исходные данные для расчета представлены в таблице 1.

Таблица 1- Данные по варианту 6 (четный вариант)
тыс. USD

Вариант Период
Инвестиции по годам Прибыль по годам
1 2 3 4 5 6 7
6 1200 350 300 1200 1200 1200 1200
Норматив дисконтирования (приведения), % для четных цифр (0,2,4,6,8): 15,30,60

1200
1200
4. Денежный поток нарастающим итогом (CCF)
-1200
-1550
-1850
-650
550
1750
2950
5. Денежный поток по годам дисконтированный (DCF1), Е=15%
-1043,48
-264,65
-197,25
686,10
596,61
518,79
451,12
5. Денежный поток по годам дисконтированный (DCF2), Е=30%
-923,08
-207,10
-136,55
420,15
323,19
248,61
191,24
5. Денежный поток по годам дисконтированный (DCF3), Е=60%
-750,00
-136,72
-73,24
183,11
114,44
71,53
44,70
6. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF1)
-1043,48
-1308,13
-1505,38
-819,28
-222,67
296,13
747,25
6. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF2)
-923,08
-1130,18
-1266,73
-846,57
-523,38
-274,77
-83,53
6. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом (DCCF3)
-750,00
-886,72
-959,96
-776,86
-662,41
-590,89
-546,19
Если кумулятивный дисконтированный денежный поток вывести в виде графика, то получится - Финансовый профиль проекта (NPV=f(T)), из которого можно наглядно определить «срок окупаемости проекта» − это время, когда кумулятивный денежный поток сменит знак (-) на знак (+). (Рисунок 1).
Рисунок 1- Типичный финансовый профиль проекта при нормативе дисконтирования Е=15%
Из графика видно, что при нормативе дисконтирования Е=15%срок окупаемости составит 5 лет и 6 месяцев.
В момент окончания проекта (или в момент на который произведены расчеты), величина накопленного дохода составит + 747,25 тыс. долл.(конец седьмого года).
Сумма максимальных денежных затрат характеризует самый напряженный в финансовом аспекте момент реализации проекта: вложено максимальное количество денег (1505,38 тыс. долл), а отдачи еще нет.
Формирование NPV по мере реализации проекта во времени - финансовый профиль проекта представлено на рисунке 2.
Рисунок 2- Формирование NPV по мере реализации проекта во времени - финансовый профиль проекта
Из таблицы 2 и рисунка 2 видно, что если для рассматриваемого проекта определять срок окупаемости с учетом фактора времени при нормативе эффективности (приведения) 30% и 60% годовых, то срок окупаемости в заданных пределах 7 лет не наступает
2 Расчет внутренней ставки доходности (IRR)
(Internal Rate of Return, IRR) определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным
IRR (Internal Rate of Return, IRR) определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным. IRR рассчитывается как значение ставки дисконтирования, при которой NPV =0. Этому условию соответствует формула:
Характер зависимости NPV от Е наглядно можно представить в виде графика функции NPV = f(E); построим этот график по 3-м рассчитанным точкам:
Для этого построим вспомогательную таблицу 3
Таблица 3-Вспомогательная таблица, тыс. долл.
IRR
Денежный поток по годам дисконтированный
NPV
1
2
3
4
5
6
7
15
-1043,48
-264,65
-197,25
686,10
596,61
518,79
451,12
747,25
28