Договор финансовой аренды (лизинг)

1. Договор финансовой аренды (лизинг): понятие и значение
2. Риски в договоре финансовой аренды
3. Существенные условия договора финансовой аренды ...

Введение
1. Договор финансовой аренды (лизинг): понятие и значение
2. Риски в договоре финансовой аренды
3. Существенные условия договора финансовой аренды
Заключение
Глоссарий
Список использованных источников
Приложения

Развитие лизинговых отношений в России, начавшись позже, чем в странах Западной Европы и Северной Америки, в последнее десятилетие осуществлялось активными темпами, причем как количественно (рост числа заключаемых договоров лизинга), так и качественно (усложнение отношений сторон договора лизинга и договора купли-продажи).
Ценность лизинга для хозяйствующих субъектов обусловлена теми возможностями, которые он им дает: лизингодатель инвестирует денежные средства при минимальных рисках, лизингополучатель получает необходимое ему имущество при отсутствии у него или нецелесообразности использования крупных денежных средств, продавец решает проблему сбыта. Однако в условиях финансового кризиса на первый план выходит значимость лизинга для экономической системы стран ы в целом. Как известно, одним из условий выхода экономики России из кризиса является активизация инвестиционной деятельности, предполагающая увеличение объемов инвестиций и повышение эффективности их использования.
Мировой опыт осуществления лизинговой деятельности показал наличие прямой взаимосвязи между уровнем развития лизинга и интенсивностью инвестиционных процессов. В условиях недостатка финансовых средств развитие лизинговых отношений способно решить сразу несколько взаимосвязанных задач: налаживания и расширения производства, в том числе путем обновления его основных средств; поддержания стабильности рынка товаров, работ и услуг; обеспечения сбыта продукции; снижения уровня безработицы и создания новых рабочих мест; увеличения источников поступений в бюджет. В целом, лизинг можно рассматривать как один из наиболее эффективных способов рыночного распределения капитальных вложений.
Развитие лизинга, равно как и необходимость стимулирования такого развития, актуализирует проблему создания адекватного механизма правового регулирования лизинговых отношений, решение которой невозможно без глубокого научного осмысления сущности этого сравнительно нового явления.
Анализ правореализационной практики выявляет множество проблем, с которыми сталкиваются как субъекты лизинговых отношений, так и применяющие право органы. Нередко правовое сопровождение сделок субъектов лизинга содержит ошибки, приводящие к признанию договора лизинга незаключенным, переквалификации отношений сторон судом и к другим негативным последствиям для субъектов лизинговых отношений. Часть из этих проблем, безусловно, проистекает из недостаточной юридической грамотности реализующих право лиц, но большинство – все же является следствием имеющихся пробелов и противоречий в постоянно меняющемся законодательстве о лизинге, причины которых в свою очередь коренятся, в том числе, и в недостаточной разработанности теории правового регулирования лизинговых отношений.
Среди основных проблем такого рода можно назвать:
 проблемы, связанные с нарушением законодателем конструкций договоров лизинга и купли-продажи объекта лизинга как самостоятельных сделок в случаях, когда законном прямо предусматривается, что эти договоры создают обязанности для лиц, не участвующих в них в качестве сторон (см.: п. 1 ст. 670 и п. 1 ст. 668 ГК РФ);
 проблему неопределенности способа исполнения и последствий неисполнения обязанности лизингодателя по уведомлению продавца о лизингополучателе;
 проблемы, связанные с расхождением тех положений договоров лизинга и купли-продажи, которые, по сути (исходя из природы лизинговых отношений), должны быть идентичными (в частности, о передаче объекта лизинга);
 проблему «неопределенности» соглашения, устанавливающего обязанность лизингодателя приобрести определенный объект лизинга у определенного продавца при отсутствии гарантий того, что именно этот продавец согласится продать именно этот объект лизингодателю, а также проблему регламентации ответственности лизингодателя за неисполнение этой обязанности;
 проблему определения объекта лизинга в договоре лизинга во взаимосвязи с установлением факта заключения договора.
Объектом исследования является финансовая аренда (лизинг) как вид инвестиционной деятельности, договор финансовой аренды и правовые отношения, возникающие в ходе реализации лизингового договора.
Предметом настоящего исследования выступают теоретические и практические аспекты гражданско-правового регулирования лизинговых отношений и соответствующих правовых форм их функционирования.
Целью настоящей работы является теоретический анализ комплекса проблем гражданско-правового регулирования отношений лизинга и разработка предложений по совершенствованию гражданского законодательства и практики его применения.

2.1. Риски в лизинговых договорных отношениях
Лизинговая деятельность как и любой другой вид предпринимательской деятельности подвержена негативному влиянию рисков, обусловленных быстроменяющейся ситуацией на рынке, изменениями правил ведения хозяйственной деятельности и т.д.
Отсутствие адаптированных к российским условиям подходов к построению системы управления рисками в лизинговых компаниях является одним из основных препятствий для встраивания процесса риск-менеджмента в процесс управления данными компаниями. Постановка методологии комплексного управления рисками и ее реализация в организации – важное направление деятельности любой компании. Каждая организация вынуждена принимать на себя риски для достижения своих целей, и комплексный подход к построению системы риск-менеджмента призван оптимизировать набор рисков12.
Основными задачами системы управления рисками в организации является повышение финансовой устойчивости организации, защищенность капитала инвесторов и кредиторов, безопасное стратегическое развитие и конкурентоспособность на рынке. В связи с этим практически все решения, направленные на выполнение данных задач, требуют владения теорией и методологией риск-менеджмента.
Современное состояние в области управления рисками в сфере лизингового бизнеса характеризуется тем, что лишь единицы российских лизинговых компаний осознают влияние рисков на их развитие и конкурентоспособность и имеют в своей структуре отдельные подразделения по управлению рисками.
Проблематика рисков лизинговой деятельности – довольно новое направление, и на сегодняшний день данная проблема исследована не в полной мере. В настоящее время требуется научное обоснование методических подходов к анализу рисков деятельности лизинговой компании, оценке и формированию профиля рисков, выбору решений о реализации способов воздействия на риск, интеграции системы управления рисками в другие системы управления компанией.
Однако большинство работ специалистов сводятся, как правило, к задачам управления риском неплатежеспособности лизингополучателей и разработке его качественной и количественной оценки.
Данная работа ориентирует на рассмотрение проблемы управления рисками с более общих позиций, вовлекая в круг анализируемых аспектов все многообразие рисков, присущих деятельности лизинговой компании, а также на внедрение процесса управления ими в систему управления компанией.
В современной научной и учебно-практической литературе в области экономики и финансов особое значение приобретают проблемы и перспективы развития лизинга как вида предпринимательской деятельности, использование которого позволяет осуществить техническое перевооружение производства и произвести структурную перестройку российской экономики в целом13.
Роль финансово-кредитных организаций в данном процессе немаловажна, так как они представляют собой совокупность государственных, частных и коммерческих организаций, осуществляющих финансово-кредитные операции и способствующих развитию лизинга в стране. Традиционно к ним относятся банки, лизинговые, страховые, инвестиционные и другие финансовые организации. Возникает необходимость в исследовании лизинговых операций финансово-кредитных организаций, что невозможно реализовать без понимания экономического содержания понятия «лизинговые операции», четкое определение которого сегодня отсутствует.
Хотя в лизинге и задействованы элементы арендных отношений, он имеет более широкое значение как в теоретическом его понимании, так и в практическом применении. Отождествление лизинга с арендой приводит к неполному, усеченному рассмотрению данных операций, что незаслуженно обедняет и не раскрывает всех возможностей и разновидностей лизинга. Важное отличие лизинга от имущественного найма состоит в том, что в пользование сдается не оборудование, которое ранее было использовано либо лизингодателем, либо поставщиком в собственных производственных целях, а новое, специально приобретенное лизингодателем оборудование исключительно с целью передачи в пользование лизингополучателю.
Лизинговые операции имеют ряд других отличий от операций имущественного найма: более длительный срок лизинга оборудования; более гибкие условия платежей; техническое обслуживание предмета лизинга и его капитальный ремонт могут быть обязанностью как одной, так и другой стороны; ответственность за обнаруженные дефекты в предмете лизинга и за несвоевременное его предоставление лизингополучателю; обычно риск случайной гибели или порчи оборудования лежит на лизингополучателе, а не на собственнике оборудования. Как правило, в операциях лизинга срок передачи оборудования в пользование приближается к сроку его эффективной эксплуатации, т.е. к полной амортизации. Размер платежей в основном своем объеме включает в себя плату за амортизацию имущества и проценты за пользование кредитом. Общая сумма платежей по лизингу превышает стоимость имущества, его покупную цену. Превышение составляет прибыль лизингодателя.
Раскрытые преимущества лизинговых операций по сравнению с арендными, кредитными и иными схожими операциями определяют предпочтение их использования в хозяйственной практике с целью развития лизинга.
Лизинговые операции в деятельности финансово-кредитных организаций включают в себя финансовые, производственные и технологические процессы. Поэтому риски при проведении этих операций с высокой степенью вероятны, так как они связаны с разработкой схем финансирования и анализом технологических особенностей оборудования, предназначенного для сдачи в лизинг.
В исследовании Р.Я. Зарипова выделены как объективные факторы (инфляция, конкуренция, политические, финансовые и юридические риски, налоговые льготы и таможенный режим), так и субъективные (производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда, уровень техники безопасности, тип контрактов с инвестором или заказчиком, уровень прибыльности предприятия)14. Указанные факторы влияют на функционирование и развитие лизинговых операций в деятельности финансово-кредитных организаций. В данной связи авторами выявлены характерные признаки классификации рисков с привязкой к специфическим финансовым отношениям, возникающим в процессе реализации лизинговых операций. На этой основе дана классификация рисков лизинговых операций в деятельности финансово-кредитных организаций (рис. 1, приложение А).
Далее дадим характеристику традиционных и инновационных инструментов снижения рисков лизинговых операций финансово-кредитных организаций с целью увеличения доходности экономических субъектов, привлечения инвестиционных ресурсов, увеличения объема сделок и т.д.
2.2. Методы количественного анализа риска
Процесс оценки риска состоит из четырех этапов: 1) оценка предпосылок рискобразующих факторов; 2) оценка рискобразующих факторов;
3) интегральная оценка риска; 4) определение группы риска.
Этап 1. Предпосылки рискобразующих факторов в процессе оценки характеризуются двумя свойствами: интенсивностью и уровнем влияния.
Интенсивность – свойство предпосылки рискобразующего фактора, которое выражается частотой возникновения данной предпосылки. Чем чаще конкретная предпосылка становится причиной возникновения рискобразующего фактора, тем интенсивнее она (табл. 1, приложение А).
Уровень влияния – свойство, которое выражается масштабом (силой, тяжестью) конкретной предпосылки рискобразующего фактора в случае ее возникновения (табл. 2, приложение Б).
Показатели интенсивности и уровня влияния, отражающие состояние предпосылки рискобразующего фактора, оцениваются методом экспертных оценок. Проблема субъективности экспертных оценок решается путем включения в экспертный состав владельцев бизнес-процессов. Знания такого эксперта имеют высокую степень доверия, так как они основываются на эмпирическом опыте. Ниже представлены результаты оценок эксперта (табл. 3).
Таблица 3 - Таблица оценок предпосылки рискобразующего фактора
Предпосылка рискобразующего фактора
xi
pi
1
2
3
Предпосылка 1
x1
p1
Предпосылка 2
x2
p2
…
…
…
Предпосылка N
хn
pn
Через xi обозначен уровень влияния j-ой предпосылки, через pi – обозначена интенсивность j-ой предпосылки.
Этап 2. После того, как произведена экспертная оценка предпосылок рискобразующего фактора, следует второй этап оценки риска – оценка рискобразующих факторов.
Результат вычисления внешних и внутренних предпосылок рискобразующего фактора представляет собой обобщенную количественную характеристику ожидаемого результата.
Этап 3. В результате проведенного исследования, можно сделать вывод, что возникновение риска связано с влиянием нескольких рискобразующих факторов.
Интегральная оценка риска – это среднее значение сумм оценки всех оцениваемых рискобразующих факторов. Этим показателем выражается степень риска, влияющая на деятельность лизинговой компании. Чем выше значение этого показателя, тем значительнее риск.
Этап 4. На данном этапе оценки риска предлагается использовать определение «группа риска».
Группа риска – это качественное обозначение серьезности, исходящей от риска угрозы на деятельность лизинговой компании, выраженной в пяти категориях значимости. Каждой группе риска соответствует свой уровень финансовых потерь (табл. 4, приложение Б).
Данное нововведение позволит: во-первых, обозначить значимость воздействия риска на деятельность лизинговой компании, серьезность последствий реализации риска; во-вторых, определить толерантность руководства компании к риску; в-третьих, выработать комплекс мер по реагированию на риск для каждой группы риска; в-четвертых, сформировать профиль рисков.
Для определения группы риска в графах 4 и 5 таблицы 6 представлен эмпирически полученный интервал разброса минимального и максимального порогового значения ИОР.
В результате использования данной процедуры оценки рисков разработан профиль рисков деятельности лизинговой компании на основе матрицы «X-Y», где по оси X расположены в порядке возрастания значимости группы рисков, а по оси Y – риски лизинговой компании.
2.3. Способы снижения рисков
Традиционным подходом в снижении различных видов рисков в теории и практике лизинговых операций являются получение неустойки, поручительство, банковская гарантия, залог, вексельное обеспечение и другие способы, предусмотренные действующим законодательством. При осуществлении лизинговых операций можно применять как традиционные формы снижения риска, так и инновационные инструменты снижения риска (метод хеджирования с использованием фьючерсов, форвардов, опционов, свопов). Недостаток собственных финансовых ресурсов у большинства российских предприятий, менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям, более продолжительные сроки финансирования, налоговые преимущества, поддержка со стороны государства и производителей оборудования - все это и определило широкое распространение лизинговых операций. Во многих странах темпы роста лизинговых операций опережают темпы роста основных макроэкономических показателей. Лизинг имеет и социальные достоинства.
К одним из таких достоинств относится снижение уровня безработицы. Лизинговые компании размещают заказы на производство предметов лизинга и помогают выжить малым, средним и начинающим предприятиям, тем самым снижая уровень безработицы.
Лизинг – это не панацея для неэффективно работающих предприятий, а механизм инвестиций в динамично развивающиеся предприятия. В процессе исследования структуры рынка лизинговых услуг в России за 2008 год было выявлено, что общий объем лизинговых сделок имеет результат 364392, 82 млн. руб.
Наибольший удельный вес в общем объеме лизинговых услуг в России занимает лизинг автотранспорта (легковых и грузовых автомобилей). Это объясняется главным образом тем, что в условиях кризиса лизинговые компании сами предпочитают работать с автотранспортом, нежели с оборудованием и недвижимостью. Это связано с высокой ликвидностью автомобилей. Кроме того этот предмет лизинга проще изъять у лизингополучателя в случае банкротства последнего, особенно это актуально в кризисных условиях. Еще одна причина – это сокращение банковского кредитования. В конце 2008 года банки резко сократили свои кредитные предложения. И многие компании, желающие приобрести тот или иной автомобильный транспорт, вынуждены были обратиться к лизинговым компаниям.
Второе место в общем объеме лизинговых услуг в России занимает лизинг оборудования - 28,62%15. К данному сегменту относятся энергетическое оборудование, дорожно-транспортная техника, строительная техника, оборудование для газодобычи и переработки, машиностроительное и металлообрабатывающее оборудование, оборудование для добычи полезных ископаемых, оборудование для производства химических изделий, пластмасс и пр.
Третье место занимает лизинг железнодорожного транспорта, авиатехники и судов, так называемый «Bigticket» – 23,47%. Четвертое место занимает лизинг сельскохозяйственной техники – 6, 27% от общего объема лизинговых услуг.
Сегмент «другое» составляют те объекты лизинга, каждый из которых в общем объеме лизинговых операций занимает менее 1%. К ним, в основном, относятся компьютеры и оргтехника, мебель, банковское, торговое, телекоммуникационное оборудование и пр. - 5,33% от общего объема.
Самое незначительное место на рынке лизинговых услуг в России в 2008г. занимает лизинг недвижимости – 14462, 96 млн. руб., что составляет 3,97%. Лизинг недвижимости никогда не пользовался особой популярностью у лизинговых компаний ввиду сложности юридического сопровождения сделок и налогообложения. В основном заключаются единичные сделки.
В процессе исследования российского рынка лизинговых услуг за 2009 год было выявлено, что общий объем лизинговых операций сократился на 34,5% по сравнению с 2008 годом. Объясняется это, главным образом, значительным падением производства в условиях кризиса. В структуре российского рынка лизинговой деятельности произошли изменения по сравнению с 2008 годом.
Наибольший удельный вес в общем объеме лизинговых услуг имеет лизинг железнодорожной, авиатехники и судов – 48,36%. На фоне падения остальных сегментов, лизингу железнодорожной, авиатехники и судов удержать вес удалось во многом благодаря контрактам, заключенными тремя крупнейшими компаниями: ОАО «Ильюшин Финанс», ЗАО «Сбербанк Лизинг» и ОАО «ВЭБ – Лизинг».
Аналитики выделяют следующие тенденции рынка лизинга, сложившиеся в 2010 г.16:
– уход с рынка слабых игроков;
– укрупнение некоторых операторов рынка;
– рост интереса к лизингу со стороны крупных государственных структур;
– расширение сети продаж лизинговых компаний.
В 2010 году, рынок лизинга продемонстрировал положительную динамику: темпы роста составили 10-15%. Однако возврата оборотов на докризисный уровень, по мнению участников рынка, следует ожидать не ранее, чем в 2012-2013 гг.
Наибольший удельный вес в общем объеме лизинговой деятельности, попрежнему, имеет лизинг железнодорожной, авиатехники и судов - 50,66%. Второе место в совокупном объеме лизинговых услуг занимает лизинг оборудования – 57027,6 млн. руб., что составляет 22,32%. Это на 13,3% больше, чем в 2009 году, что говорит о подъеме производственной деятельности хозяйствующих субъектов. Третье место в общем объеме лизинговых операций занимает лизинг автотранспорта – 40624,5 млн. руб., что составляет 15,9%. Доляданного сегмента уменьшилась на 12% с 2009 года17.
Таким образом, исследования структуры рынка лизинговых операций за 2010 год показали, что рынок лизинга постепенно начал свое восстановление, вследствие восстановления экономики и производственных процессов (рис. 2, приложение Б).
Сегменты, имеющие особенно большой потенциал роста – это сегмент лизинга зданий и сооружений, промышленных комплексов, энергетического оборудования, судов. Возможность развития данных сегментов существенно ограничена необходимостью привлечения долгосрочного финансирования (на срок от 10 лет), что обусловлено высокой ценой предметов лизинга и длительностью их окупаемости.
Еще одно перспективное направление – лизинг информационных технологий и программного обеспечения. В России его развитие во многом сдерживается тем, что программное обеспечение не является материальным активом, и потому, согласно законодательству, не может становиться объектом лизинга.
Кроме того, в нашей стране культура приобретения лицензионного программного обеспечения находится пока в стадии развития.
Инновационные финансовые продукты формируются как результат специфических отношений экономических субъектов в процессе их инновационной деятельности на финансовом рынке, который способствует удовлетворению потребности данных субъектов в перераспределении рисков, обеспечению ликвидности и улучшению конечных финансовых результатов у различных участников рынка. В связи с вышесказанным нами предлагается модель управления финансовыми рисками в лизинговой операции путем применения двойного свопа как наиболее эффективного инструмента хеджирования рисков.
Для этого целесообразно создать лизинговую инфраструктуру. При создании лизинговой инфраструктуры необходимо обозначить двухуровневую систему рефинансирования лизинговых активов, в которой участвуют: первичные кредиторы лизингодатели, являющиеся владельцами оборудования, предоставленного лизингополучателям в лизинг; Региональная лизинговая компания, выкупающая кредит, обеспеченный активами лизингополучателей, и формирующая из них пулы. Далее Региональная лизинговая компания проводит эмиссию лизинговых ценных бумаг, распространяет их среди инвесторов и аккумулирует средства для дальнейшего выкупа кредитов. В такой финансовой схеме обмен лизинговых ценных бумаг (ЛЦБ) – облигаций – на финансовые средства от инвесторов (страховых компаний, предприятий, кредитных организаций) можно определить как своп-контракт между Региональной лизинговой компанией и инвесторами (СВОП 2 - инновационный лизинговый своп-контракт). СВОП 1 – это соглашение между двумя сторонами об обмене обязательствами. Такой инновационный лизинговый своп рассчитывается по разным процентным ставкам. СВОП 1 позволит лизингодателю реинвестировать денежные средства, ускорить систему расчетов.