Контрольная работа "Экономическая оценка инвестиций", вариант №2

Содержание
1. Теоретическая часть
1.1. Характеристика законодательной базы инвестиционной деятельности в России
1.2. Состав, структура капитальных вложений
1.3. Методы формирования инвестиционного портфеля
3. Практическая часть

Задача 1
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Определить чистую текущую стоимость проекта и сделать выводы, если известны (табл. 1):
• ежегодные поступления после вычета налогов;
• норма прибыли;
• работа линии:

Задача 2
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Предприятию необходимо осуществить капитальные вложения в два объекта, варианты которых характеризуются разными объемами производства продукции. Выбрать лучшие варианты объектов, если известны:
• норматив эффе ...

Содержание
1. Теоретическая часть
1.1. Характеристика законодательной базы инвестиционной деятельности в России
1.2. Состав, структура капитальных вложений
1.3. Методы формирования инвестиционного портфеля
3. Практическая часть

Задача 1
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Определить чистую текущую стоимость проекта и сделать выводы, если известны (табл. 1):
• ежегодные поступления после вычета налогов;
• норма прибыли;
• работа линии:

Задача 2
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Предприятию необходимо осуществить капитальные вложения в два объекта, варианты которых характеризуются разными объемами производства продукции. Выбрать лучшие варианты объектов, если известны:
• норматив эффективности капитальных вложений (КВ);
• общий объем продукции.
Исходные данные представлены в табл. 3

Задача 3
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Определить значение внутренней нормы доходности (IRR) для проекта, рассчитанного на три года, если известны: объем требующихся инвестиций; предполагаемые денежные поступления; два произвольных значения процентной ставки для коэффициента дисконтирования (табл. 9):

Задача 4
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Определить каков срок окупаемости оборудования, эффективно ли исходя из экономической целесообразности срока службы , приобретать это оборудование, если известны:
- первоначальные затраты на покупку и установку оборудования капитальные вложения (КВ) = 12 млн. руб.
- ожидаемый доход фирмы в расчете на год (Д) 4000 тыс. руб.
- экономически оправданный срок службы оборудования (Т) 6 лет
- прибыль в течение каждого года из срока Т эксплуатации оборудования (П) 1800 тыс. руб.
- амортизация (АО) 1000 тыс. руб.
- норматив налога на прибыль (Н) 28 %

Задача 5
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Фирма рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций (КВ). Необходимо произвести экономическую оценку каждого и выбрать оптимальный проект.
Известно следующее:
- финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды
- динамика денежных потоков

Список литературы

Содержание
1. Теоретическая часть
1.1. Характеристика законодательной базы инвестиционной деятельности в России
1.2. Состав, структура капитальных вложений
1.3. Методы формирования инвестиционного портфеля
3. Практическая часть

Задача 1
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Определить чистую текущую стоимость проекта и сделать выводы, если известны (табл. 1):
• ежегодные поступления после вычета налогов;
• норма прибыли;
• работа линии:

Задача 2
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Предприятию необходимо осуществить капитальные вложения в два объекта, варианты которых характеризуются разными объемами производства продукции. Выбрать лучшие варианты объектов, если известны:
• норматив эффе ктивности капитальных вложений (КВ);
• общий объем продукции.
Исходные данные представлены в табл. 3

Задача 3
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Определить значение внутренней нормы доходности (IRR) для проекта, рассчитанного на три года, если известны: объем требующихся инвестиций; предполагаемые денежные поступления; два произвольных значения процентной ставки для коэффициента дисконтирования (табл. 9):

Задача 4
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Определить каков срок окупаемости оборудования, эффективно ли исходя из экономической целесообразности срока службы , приобретать это оборудование, если известны:
- первоначальные затраты на покупку и установку оборудования капитальные вложения (КВ) = 12 млн. руб.
- ожидаемый доход фирмы в расчете на год (Д) 4000 тыс. руб.
- экономически оправданный срок службы оборудования (Т) 6 лет
- прибыль в течение каждого года из срока Т эксплуатации оборудования (П) 1800 тыс. руб.
- амортизация (АО) 1000 тыс. руб.
- норматив налога на прибыль (Н) 28 %

Задача 5
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Фирма рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций (КВ). Необходимо произвести экономическую оценку каждого и выбрать оптимальный проект.
Известно следующее:
- финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды
- динамика денежных потоков

Список литературы

2
10
3
19
РЕШЕНИЕ
ВНД определяется как та норма дисконта (E), при которой чистая текущая стоимость равна нулю, т.е. инвестиционный проект не обеспечивает роста ценности фирмы, но и не ведет к ее снижению.
Определи чистый дисконтированный доход по проекту.
Таблица 5
Расчет ЧДД по проекту при ставке 15 %
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t
1
7
25
-18,00
2
10
8,70
3
19
14,37
Итого
36
25
5,06
Таблица 6
Расчет ЧДД по проекту при ставке 20 %
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t
1
7
25
-18,00
2
10
8,33
3
19
13,19
Итого
36
25
3,53
Проведем аналогичные расчеты для ставки 25 , 30 % и 35 %
Таблица 7
Расчет ЧДД для ставки 25 %
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t
1
7
25
-18,00
2
10
8,00
3
19
12,16
Итого
36
25
2,16
Таблица 8
Расчет ЧДД для ставки 30 %
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t
1
7
25
-18,00
2
10
7,69
3
19
11,24
Итого
36
25
0,93
Таблица 9
Расчет ЧДД для ставки 35 %
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t
1
7
25
-18,00
2
10
7,41
3
19
10,43
Итого
36
25
-0,17
Рис. 2. Определение внутренней нормы доходности
Как видно из рис. 2 ЧДД равен 0 при ставке 34 %. Значит ВНД равна 34 %
ОТВЕТ
Внутренняя норма доходности по проекту равна 34 %.
Задача 4
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Определить каков срок окупаемости оборудования, эффективно ли исходя из экономической целесообразности срока службы , приобретать это оборудование, если известны:
- первоначальные затраты на покупку и установку оборудования капитальные вложения (КВ) = 12 млн. руб.
- ожидаемый доход фирмы в расчете на год (Д) 4000 тыс. руб.
- экономически оправданный срок службы оборудования (Т) 6 лет
- прибыль в течение каждого года из срока Т эксплуатации оборудования (П) 1800 тыс. руб.
- амортизация (АО) 1000 тыс. руб.
- норматив налога на прибыль (Н) 28 %
РЕШЕНИЕ
Срок окупаемости равен:
(6)
где РР - срок окупаемости инвестиций (лет);
Ко - первоначальные инвестиции;
CFcг - среднегодовая стоимость денежных
Ко = 12 млн. руб.
Общая сумма доходов фирмы за год:
4000 - 1800 *0,28 - 1000 = 2496 (тыс. руб.)
Среднегодовая сумма доходов фирмы:
2496 * 6 : 6 = 2496 (тыс. руб.)
Тогда,
РР = 12000 : 2496 = 4,8 (л.)
ОТВЕТ
Срок окупаемости проекта равен 4,8 лет
Задача 5
УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ
Фирма рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций (КВ). Необходимо произвести экономическую оценку каждого и выбрать оптимальный проект.
Известно следующее:
- финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды
- динамика денежных потоков
Таблица 10
Исходные данные задачи
Показатель
Значения
Капитальные вложения, тыс. руб.
25
Банковская ссуда, %
18
Прогнозируемые денежные потоки, тыс. руб.
Год
Проект 1
Проект 2
Проект 3
Проект 4
1
200
600
600
2
200
600
900
1800
3
500
1000
1000
1000
4
2400
1200
1200
500
5
2500
1800
1500
400
РЕШЕНИЕ
1. Определяем чистый дисконтированный доход и индекс доходности по проектам:
Чистый дисконтированный доход равен:
, (7)
t – продолжительность расчетного периода
Rt – результаты, достигнутые в t – ом году
Зt – затраты, осуществляемые в t – м году, тыс. руб.
Kt – капитальные вложения в t – м году, тыс. руб.
Et – норма дисконта, %
Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:
, (8)
Rt – результаты, достигнутые в t – ом году
Зt – затраты, осуществляемые в t – м году, тыс. руб.
Kt – капитальные вложения в t – м году, тыс. руб.
Et – норма дисконта, %
Таблица 11
Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту 1 при ставке 12 %
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t
1
25
-21,19
2
200
143,64
3
500
304,32
4
2400
1237,9
5
2500
1092,8
ИТОГО
5600
25
2757,4
Чистый дисконтированный доход по проекту равен 2757,4 (тыс. руб.)
Индекс доходности: 2757,4 : 25 = 110,3
Срок окупаемости: 25 : (5600 : 5) = 0,02 = 1 (год)
Таблица 12
Расчет ЧДД по проекту 2
Годы
Доходы Rt
Затраты Зt
Капитальные вложения Kt
(Rt-Зt-Kt)/(1+Е)t