Первичный рынок ценных бумаг в РФ, его организация и участники

в работе представляются особенности российского первичного рынка ценных бумаг ...

Введение 3
1. Особенности первичного рынка ценных бумаг в России 4
1.1. Сущность и характеристика первичного рынка ценных бумаг 4
1.2. Участники рынка ценных бумаг 5
2. Операции с ценными бумагами на первичном рынке ценных бумаг 9
2.1. Размещение и дополнительный выпуск ценных бумаг 9
2.2. Способы эмиссии ценных бумаг 12
Заключение 14
Список использованной литературы 15

Первичный рынок ценных бумаг в РФ, его организация и участники

1. Эмитенты ценных бумаг представляют собой участников рынка, которые выступают потребителями капитала и выступают в привлечении инвестиционных средств. Одним из возможных способов реализации цели является эмиссия. Таким образом, эмитентами являются потребители инвестиционных ресурсов 2. Эмитенты, используя ресурсы для реализации конкретных хозяйственных проектов, создают прибыль, прибавочный продукт. В будущем данная прибыль сама становится источником финансовых ресурсов. Конкретный состав эмитентов является довольно разнородным. Однако, использование различных оснований (признаков) позволяет произвести деление на более или менее однородные группы. Среди таких признаков можно выделить: национальную принадлежность, политику, проводимую на фондовом рынке, статус эмитента, а также направления профессиональной деятельности и т.п.Эмитентов в соответствии со статусом подразделяют на государство, органы муниципальной власти, хозяйствующие субъекты и физические лица. Согласно закону «О рынке ценных бумаг» эмитентами в РФ могут быть юридические лица, которые несут от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по реализации прав, закрепленных ими, органы местного самоуправления, органы исполнительной власти. На российском фондовом рынке основными эмитентами ценных бумаг являются юридические лица. Они могут выпускать все виды ценных бумаг, которые разрешены действующим законодательством РФ, за исключением государственных. Физические лица не занимаются выпуском ценных бумаг, однако могут выписывать чеки и векселя. Эмитентами, согласно российскому законодательству могут быть и иностранные государства, иностранные юридические лица и их органы, иностранные юридические лица и компании со смешанным капиталом. Затрагивает юридических лиц такой квалификационный признак, как организационно-правовая форма эмитента. В первую очередь, они могут представлять собой некоммерческие и коммерческие организации. А те, в свою очередь, имеют конкретную организационно-правовую форму. Коммерческие организации существуют в виде муниципальных и государственных предприятий, производственных кооперативов, хозяйственных обществ и хозяйственных товариществ. Хозяйственные общества могут быть с дополнительной и ограниченной ответственностью, акционерными, а хозяйственные товарищества – полными и на вере (коммандитными). Некоммерческие организации существуют как благотворительные и иные фонды, союза и ассоциации, учреждения, религиозные и общественные объединения, потребительские кооперативы. Юридические лица в соответствии с организационно-правовой принадлежностью как эмитенты способны или не способны выпускать определенные виды ценных бумаг. По направлениям профессиональной деятельности производится классификация на финансовые организации и эмитенты реального сектора экономики.Первая группа имеет свою собственную структуру, в составе которой, в первую очередь, необходимо выделить кредитные организации, прежде всего – коммерческие банки. Помимо них можно отнести пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные компании и фонды. Отличительной особенностью всех участников этой группы является то, что они эмитируют ценные бумаги для формирования и увеличения уставного капитала и размещения в финансовых активах привлеченных ресурсов. Вторая группа представлена организациями связи и информации, транспортными, строительными, сельскохозяйственными, промышленными организациями. В своем большинстве эмитенты этой группы выпускают ценные бумаги с целью привлечения капитала для его последующего вложения в реальные активы.Эмитентов также можно классифицировать по политике, которая проводится на фондовом рынке. Она может быть активной, т.е. предполагает выход эмитента на организованные рынки, организацию и поддержку котировок, прохождение процедуры листинга ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг при этом ориентирована на широкий круг инвесторов на вторичном рынке. Негативная предполагает ограничение обращения своих бумаг на фондовом рынке. Эмиссия при этом предназначается для ограниченного количества стратегических инвесторов.Обобщая материал исследования, стоит отметить, что эмитенты могут выступать и первыми продавцами ценных бумаг. Их положение зависит от того, что они предъявляют предложение ценных бумаг или спрос на капитал. 2. Операции с ценными бумагами на первичном рынке ценных бумаг2.1. Размещение и дополнительный выпуск ценных бумагПоследовательность действий, установленных законом РФ, эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг называется эмиссией. Выпуском эмиссионных ценных бумаг называют совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, которые имеют равную номинальную стоимость в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации и представляют одинаковый объем прав владельцам. Дополнительным выпуском эмиссионных ценных бумаг называют совокупность ценных бумаг, которые дополнительно размещаются к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Особенностью ценных бумаг дополнительного выпуска является то, что они размещаются на одинаковых условиях.Решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг является основанием для размещения эмиссионных ценных бумаг. Оно представляет собой документ, который содержит данные, необходимые для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Федеральной службой по финансовым рынкам утверждены «Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», которые регулируют эмиссию акций, облигаций и опционов эмитентов, а также порядок регистрации проспектов этих ценных бумаг. Эти стандарты являются документом, устанавливающим порядок принятия и утверждения данного решения, обязательных атрибутов с содержанием решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг.Этапами эмиссии, согласно Закону РФ «О рынке ценных бумаг» являются:принятие решения о размещении ценных бумаг;утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;размещение ценных бумаг;государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.В случае, если ценные бумаги не прошли государственную регистрацию, то их размещение становится невозможным (за исключением случаев реорганизации акционерных обществ или размещения акций при учреждении). Каждый этап процедуры эмиссии сопровождается раскрытием информации, в случаях, если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) сопровождалась регистрацией проспекта ценных бумаг. Если же сопровождения регистрации их проспекта не было, то он может быть зарегистрирован впоследствии. Отметим, что по Закону РФ «О рынке ценных бумаг» обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц (в т.ч. с использованием рекламы), на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, т.е. публичное обращение эмиссионных ценных бумаг запрещается до регистрации проспекта ценных бумаг.Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам РФ или иным регистрирующим органом, который определен федеральным законом, основываясь на заявлении эмитента. Решение об отказе в государственной регистрации или регистрация (одобрение) принимается в течение 30 дней от даты получения документов для государственной регистрации, в соответствии с действующим законодательством РФ. Выпуску ценных бумаг при государственной регистрации присваивается государственный регистрационный номер. Для каждого дополнительного выпуска при государственной регистрации присваивается государственный регистрационный номер, который состоит из государственного номера и индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска. Аннулируется индивидуальный номер (код) дополнительного выпуска по истечении 3 месяцев с момента государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска.Порядок размещения сопряжен со сроками, т.е. размещение ценных бумаг реализуется в течение срока, который указан в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, не превышающем одного года от даты государственной регистрации ценных бумаг. В течение представленного срока эмитент вправе вносить в решение о выпуске (дополнительном выпуске) изменения и/или дополнения, вызванные необходимостью защиты прав владельцев ценных бумаг. Однако являются недопустимыми изменения и/или дополнения в целях сокращения срока размещения ценных бумаг, а также в части объема прав по одной ценной бумаге. Завершается процедура эмиссии регистрацией отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска). Представляет эмитент этот отчет в регистрирующий орган не позднее 30 дней после окончания срока, который указан в решении о выпуске (дополнительном выпуске). В случае если все ценные бумаги были размещены ранее данного срока, то срок определяется не позднее 30 дней после размещения последней ценной бумаги представленного выпуска (дополнительного выпуска).