Банкротство и методы его предотвращения

... ...

Оглавление

Введение 2
Глава 1. Теоретические основы оценки риска банкротства организации 5
1.1 Понятие банкротства и факторы, способствующие его наступлению 5
1.2. Анализ отечественного опыта в области прогнозирования банкротств 12
1.3. Зарубежные методики прогнозирования банкротства предприятий 26
Глава 2. Оценка финансового состояния и вероятности банкротства ЗАО «ВИКИНГИ» 32
2.1 Общая характеристика предприятия ЗАО «ВИКИНГИ» 32
2.2. Анализ активов и пассивов ЗАО «ВИКИНГИ» 38
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО «ВИКИНГИ» 44
2.4. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия 48
2.5. Оценка вероятности наступления банкротства ЗАО «ВИКИНГИ» 57
Глава 3 Меры по предотвращению банкротства ЗАО «ВИКИНГИ» 64
3.1 Мероприятия направленные на повышение финансовой платежеспособности ЗАО «ВИКИНГИ» 64
3.2. Мероприятия направленные на повышение финансовой устойчивости ЗАО «ВИКИНГИ» 66
Заключение 74
Список использованной литературы 79

Введение
В условиях рыночной экономики предприятия функционируют как самостоятельные субъекты, коммерческая деятельность которых связана с неопределенностью достижения конечных результатов и риском возникновения кризиса, в том числе и риском банкротства.
Банкротство (несостоятельность) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Банкротство – прежде всего экономическая проблема, но решается она в строго очерченных юридических рамках. Поэтому решение задачи финансового оздоровления предприятия, в первую очередь, должно базироваться на знании особенностей правового регулирования несостоятельности, которое в РФ представлено законом «О не состоятельности (банкротстве)» и последующих законодательных и нормативных актах.
Вопросы, связанные с несостоятельностью предприятий могут быть урегулированы как в судебных процедурах несостоятельности (судебная санация) так и во внесудебных процедурах, направленных на предотвращение негативных последствий и поддержание эффективной хозяйственной деятельности. Таким образом, банкротство предприятия является естественным фактором рынка, тем более формирующегося.
Новые условия ведения бизнеса в быстро меняющейся внешней среде функционирования предприятий предполагают постоянную готовность к переменам. Стагнация экономики России в условиях продолжающегося финансового кризиса в развивающихся странах требует формирования новых подходов и методов к организации системы управления и координирования взаимодействия предприятий, что побуждает их руководителей и менеджеров различных уровней управления проводить постоянную диагностику финансового состояния с целью ранней оценки развития кризиса и выработки мероприятий антикризисного управления. Это определяет актуальность и практическую значимость темы дипломной работы.
Однако мероприятий по предотвращению банкротства единых для всех компаний не существует. Каждое предприятие уникально в своем роде, поэтому и процесс разработки мероприятий для каждого из них уникален, так как зависит от выявленных факторов кризисной ситуации и силы их воздействия.
Целью дипломной работы является оценка риска банкротства организации и методы его предотвращения.
Для реализации цели дипломной работы были поставлены и решены следующие задачи:
- Раскрыть понятие банкротства предприятий;
- Провести анализ отечественного опыта в области прогнозирования банкротств;
- Рассмотреть зарубежные методики прогнозирования банкротства предприятий;
- Дать общую характеристику предприятия ЗАО «ВИКИНГИ»;
- Провести оценку активов и пассивов ЗАО «ВИКИНГИ»;
- Провести оценку ликвидности и платежеспособности ЗАО «ВИКИНГИ»;
- Провести оценку финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;
- Провести оценку потенциального банкротства ЗАО «ВИКИНГИ» согласно зарубежным методикам;
- оценить вероятность наступления банкротства организации;
- разработать мероприятия по предотвращению банкротства предприятия.
Объектом исследования является ЗАО «ВИКИНГИ», специализирующееся в организации деятельности на рынке рекламы Ульяновской области.
Предметом исследования дипломной работы выступает система экономических отношений, складывающихся на предприятии в процессе управления финансами.
В ходе выполнения дипломной рассматривались и применялись следующие методы исследования и подходы к рассматриваемой проблеме:
- системный подход, рассматривающий предприятие как единый социально-экономический комплекс во взаимоувязке показателей, характеризующих уровень развития организации;
- методы и приемы финансового анализа: метод сравнения, абсолютных и относительных разниц, финансовых коэффициентов;
- расчетно-аналитический метод.
В качестве информационной базы приняты данные бухгалтерской отчетности за 2012 – 2012 годы, а также теоретической – труды отечественных и зарубежных ученых: Баринова В.А., Гаджинского А.М., Котлера Ф., Кошкиной В.И., Степановой И.С, Федоровой Г.В., Шевченко Н.С. и других авторов.

и их основные статьи
2010 г.
2011 г.
Отклонения
Абсолютное
%
Тыс. руб.
Структура, %
Тыс. руб.
Структура, %
1
2
3
4
5
6
7
1.Внеоборотные активы, в т.ч.
597
5,7
688
6,3
91
10,5
- основные средства
597
5,7
688
6,3
91
10,5
- незавершенное строительство
-
-
-
-
-
-
2. Оборотные активы в т.ч.
9905
93,7
10209
93,7
304
3,1
- запасы
794
7,5
830
7,6
36
4,5
- НДС
143
1,4
149
1,5
68
0,1
- дебиторская задолженность
4531
42,9
4321
39,6
210
-4,6
- денежные средства
4238
40,1
4592
42,1
354
8,4
- прочие оборотные активы
255
2,6
317
3,1
62
0,5
Баланс (1+2)
10502
100,0
10897
100,0
395
3,8
За 2010 - 2011 год увеличение баланса произошло на 395 тыс. руб. В части активов большие средства были вложены в текущие активы, а именно в 2010-2011 году 93,7%. Прирост текущих активов составил 304 тыс. руб.
Наибольшую долю в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, которая за период уменьшилась на 210 тыс. руб. Доля запасов в текущих активах увеличилась с 7,5% с 2010 года до 7,6% в 2011 году. За анализируемый период доля денежных средств увеличилась с 40,1% до 42,1% в конце 2011 года.
Доля внеоборотных активов в балансе предприятия изменилась незначительно и в 2012г. составляла 6,3%.
Таким образом, имущественное положение предприятия за 2010-2011г.г. соответствует современной рыночной ситуации. Основная часть активов представлена оборотными средствами, которые в большей степени обеспечивают бесперебойный производственный процесс.
Рассмотрим структуру и динамику имущества ЗАО «ВИКИНГИ» и источники его формирования за 2011-2012 г.г. в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Динамика и структура имущества ЗАО «ВИКИНГИ» и источников его образования за 2011-2012г.г.
Разделы баланса
и их основные статьи
2011 г.
2012 г.
Отклонения
Абсолютное
%
Тыс. руб.
Структура, %
Тыс. руб.
Структура, %
1
2
3
4
5
6
7
1.Внеоборотные активы, в т.ч.
688
6,3
2665
6,3
1977
-
- основные средства
688
6,3
2561
6,1
1873
272,2
- незавершенное строительство
-
-
104
0,2
104
-
2. Оборотные активы в т.ч.
10209
93,7
39790
93,7
29581
289,8
- запасы
830
7,6
2804
6,6
1974
237,8
- НДС
149
1,5
505
1,3
356
-0,2
- дебиторская задолженность
4321
39,6
30151
71,0
25830
597,8
- денежные средства
4592
42,1
6296
14,8
1704
37,1
- прочие оборотные активы
317
3,1
34
0,08
-283
-3,02
Баланс (1+2)
10897
100,0
42455
100,0
31558
289,6
За 2011 - 2012 год увеличение баланса произошло на 31558 тыс. руб. или в 2,9 раза. В части активов большие средства были вложены в текущие активы, а именно в 2011-2012 году 93,7%. Прирост текущих активов составил 29581 тыс. руб. или в 2,9 раза.
Наибольшую долю в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, которая за период увеличилась на 25830 тыс. руб. или в 5,9 раза. Доля запасов в текущих активах снизилась с 7,6% с 2011 года до 6,6% в 2012 году. За анализируемый период доля денежных средств снизилась с 42,1% до 14,8% в конце 2012 года.
Доля внеоборотных активов в балансе предприятия не изменилась и составляла 6,3%. Внеоборотные активы предприятия формировались в 2011 году только за счет основных средств, размер которых увеличился на 1873 тыс. руб. В 2012 году предприятие вложило денежные средства в незавершенное строительство в сумме 104 тыс. руб.
Таким образом, имущественное положение предприятия соответствует современной рыночной ситуации. Основная часть активов представлена оборотными средствами, которые в большей степени обеспечивают бесперебойный процесс деятельности предприятия. Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Проиллюстрируем динамику и структуру источников образования имущества ЗАО «ВИКИНГИ» за 2010-2012 г.г. в табл.2.6-2.7.
Таблица 2.6
Динамика и структура источников образования имущества ЗАО «ВИКИНГИ» за 2010-2011г.г.
Разделы баланса
и их основные статьи
2010 г.
2011 г.
Отклонения 2011 год
Абсолютное
%
Тыс. руб.
Структура, %
Тыс. руб.
Структура, %
1
2
3
4
5
6
7
1 Капитал и резервы в т.ч.
1362
12,9
1378
12,6
16
1,2
- уставной капитал
56
0,5
56
0,5
-
-
- добавочный капитал
572
5,0
446
4,1
126
-22,1
- нераспределенная прибыль прошлых лет
734
7
876
8
142
19,3
- нераспределенная прибыль отчетного года
-
-
1751
4,1
1751
-
2. Долгосрочные пассивы
-
-
-
-
-
-
3. Краткосрочные пассивы в т.ч.
9140
88,1
9519
87,4
379
4,1
- кредиторская задолженность
9140
88,1
9519
87,4
379
4,1
Баланс (1+2+3)
10502
100,0
10897
100,0
395
3,7
Собственные источники предприятия увеличились на 16 тыс. руб. или на 1,2%. Уставной капитал занимает не значительную долю в собственных источниках предприятия. Доля добавочного капитала за анализируемый период снизилась с 5% до 4,1%.
Общий прирост баланса в 2011-2012 г.г. получен за счет роста кредиторской задолженности, которая по сравнению с начала 2011 года увеличились приблизительно в 4 раза. Данное изменение связано с ростом кредиторской задолженности (таблица 2.7).
Таблица 2.7
Динамика и структура источников образования имущества ЗАО «ВИКИНГИ» за 2011-2012г.г.
Разделы баланса
и их основные статьи
2011 г.
2012 г.
Отклонения 2012 год
Абсолютное
%
Тыс. руб.
Структура, %
Тыс. руб.
Структура, %
1
2
3
4
5
6
7
1 Капитал и резервы в т.ч.
1378
12,6
2312
5,4
934
67,8
- уставной капитал
56
0,5
56
0,1
-
-
- добавочный капитал
446
4,1
505
1,2
59
13,2
- нераспределенная прибыль прошлых лет
876
8
1751
0,0
875
99,9
- нераспределенная прибыль отчетного года
-
-
1751
4,1
1751
-
2. Долгосрочные пассивы
-
-
-
-
-
-
3. Краткосрочные пассивы в т.ч.
9519
87,4
40143
94,6
30624
321,7
- кредиторская задолженность
9519
87,4
40143
94,6
30624
321,7
Баланс (1+2+3)
10897
100,0
42455
100,0
31558
289,6
Собственные источники предприятия увеличились на 934 тыс. руб. или на 67,8%. Уставной капитал занимает не значительную долю в собственных источниках предприятия. Доля добавочного капитала за анализируемый период сократилась с 4,1% до 1,2%.
Таким образом, проведенный анализ имущественного положения, предприятия показал следующее. Имущественное положение ЗАО «ВИКИНГИ» за 2010 - 2012 год выявил увеличение баланса на 30981 тыс.руб. или в 2,7 раза. В части активов большие средства были вложены в текущие активы, а именно в 2010-2012г.г. 93,7%. Прирост текущих активов составил 29885 тыс. руб.
В результате анализа финансового состояния ЗАО «ВИКИНГИ» была выявлена проблема резкого роста в 2012г. дебиторской задолженности, которая занимает в оборотных активах наибольшую долю и за 2010-2012г.г. увеличилась на 25620 тыс. руб. или в 6,6 раза. Необходимо отметить, что большая доля дебиторской задолженности негативно может сказаться на финансовой устойчивости ЗАО «ВИКИНГИ». В связи с этим возникает необходимость изыскания предложений по снижению дебиторской задолженности.
Доля запасов в текущих активах снизилась с 7,5% с 2010 года до 6,6% в 2012 году. За анализируемый период доля денежных средств снизилась с 40,1% до 14,8% в конце 2012 года.
Доля внеоборотных активов в балансе предприятия снизилась на 0,1% за 2010-2012г.г. и составляла 6,2%. В 2012 году предприятие вложило денежные средства в незавершенное строительство в сумме 104 тыс. руб. Проведенный анализ выявил, что ЗАО «ВИКИНГИ» в достаточной степени обеспечено основными средствами, кроме того некоторые складские помещения не используется в деятельности, в связи с чем предлагается разработать мероприятия по реализации не используемых основных средств с целью увеличения собственных денежных средств предприятия и направление их на развитие компании.
Собственные источники предприятия увеличились за 2010-2012г.г. на 950 тыс. руб. или в 1,7 раза. Уставной капитал занимает не значительную долю в собственных источниках предприятия. Доля добавочного капитала за анализируемый период снизилась с 5% до 1,2%.
Общий прирост источников образования имущества в 2010-2012 г.г. в 2,7 раза до 30981 тыс.руб. был получен за счет роста привлеченных источников. Данное изменение связано с ростом кредиторской задолженности, рост которой составил 3,9 раза до 40143 тыс.руб.
Анализ финансовых результатов выявил, что за 2012 год выручка от продажи услуг ЗАО «ВИКИНГИ» увеличилась на 61734 тыс. рублей или в 6,8 раза. Себестоимость росла более быстрыми темпами и увеличилась в 7,1 раза или на 59057 тыс. руб. В связи с этим прибыль от оказания услуг увеличилась на 2677 тыс. руб. или приблизительно в 3,6 раза.
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО «ВИКИНГИ»
Далее проанализируем ликвидность баланса предприятия. Ликвидность означает способность ценностей легко превратиться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива.
Исходные данные для анализа ликвидности бухгалтерского баланса ЗАО «ВИКИНГИ» за 2010-2012 г.г. представим в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Анализ ликвидности баланса ЗАО «ВИКИНГИ» за 2010-2012 г.г. , тыс. руб.
Актив
2010г
2011г
2012г
Пассив
2010г
2011г
2012г
Изменения
2010г.
2011г.
2012г.
1. Наиболее ликвидные активы А1 С. (Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)
4238
4592
6296
Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность)
9140
9519
40143
5874
4927
33847
2. Быстрореализуемые активы А2 (Краткосрочная дебиторская задолженность)
4531
4321
30151
Краткосрочные пассивы П2 (Кредиты и займы + Задолженность по выплате дивидендов + Прочие краткосрочные обязательства)
-
-
-
-4531
-4321
-30151
3. Медленно реализуемые активы А3 (Запасы + НДС + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы)
1192
1296
3343
Долгосрочные пассивы П3 (Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов)
-
-
-
-1192
-1296
-3343
4. Трудно реализуемые активы А4 (Внеоборотные активы)
597
688
2665
Постоянные пассивы П4 (Капитал и резервы)
1362
1378
2312
765
690
-353
Итого баланса
10502
10897
42455
Итого баланса
10502
10897
42455
-
-
-
Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене. Анализ ликвидности баланса оформим в виде таблицы 2.9.
Таблица 2.9
Показатели ликвидности баланса ЗАО «ВИКИНГИ» за 2010-2012 г.г.
Абсолютно ликвидный баланс
2010 г
2011 г
2012г.
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4
А1 < П1
А2 > П2
А3 >П3
А4 < П4
А1 < П1
А2 > П2
А3 >П3
А4 > П4
А1 < П1
А2 > П2
А3 >П3
А4 > П4
Исходя из показателей таблицы 2.9, можно охарактеризовать ликвидность баланса предприятия как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютной ликвидности баланса как в 2010г. так и в 2012г., что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не может повысить свою платежеспособность. Сравнение А3 и П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. На конец рассматриваемого периода т.е. к 2012г. третье неравенство отражает платежный недостаток, и, учитывая все остальные данные, нельзя сделать абсолютный вывод о том, что в будущем у предприятия появится возможность улучшить показатели платежеспособности.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Таблица 2.10
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ЗАО «ВИКИНГИ»
Коэффициенты
Нормальные значения
2010г.
2011 г.
2012 г.
Отклонение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
=>0,2
0,43
0,48
0,16
-0,27
2. Коэффициент срочной ликвидности.
=>1,0
0,91
0,92
0,90
-0,01
3. Коэффициент текущей ликвидности
=>2,0
1,10
1,07
0,99
-0,11
4. Коэф-т критической оценки
=>1,5
0,96
0,94
0,96
5. Коэф-т маневренности функционирующего капитала
-
0,56
0,5
0,56
6. Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами
=> 0.1
0,77
0,67
0,56
-0,21
Коэффициент абсолютной ликвидности показал, что в 2010 г. 43% краткосрочной задолженности организация погасила за счет имеющихся денежных средств, в 2012 году этот показатель снизился до 16%.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет имеющихся денежных средств.
На ЗАО «ВИКИНГИ» в 2010 году возможно было погасить моментально 92% краткосрочной задолженности. Уменьшение данного коэффициента за отчетный период незначительно и составило 2%.
Коэффициент текущей ликвидности, составивший в 2012г. показатель в 0,99 показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение этого показателя 1,0, а оптимальное – не менее 2,0, таким образом данный показатель также ниже рекомендованного значения.
Экономический смысл данного показателя в следующем: если предприятие направит все свои ликвидные активы на погашение текущих обязательств, то сможет ли оно сохранить часть своих оборотных средств.
Таким образом, ЗАО «ВИКИНГИ» вряд ли сможет эффективно работать, если текущая ликвидность предприятия сократилась на 11%.
Коэффициент критической оценки показывает, какую часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по счетам. На 01.01.2012 года уровень коэффициента критической оценки ЗАО «ВИКИНГИ» равный 0,96 за анализируемый период не претерпел изменений однако такой показатель считается недостаточным.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. За 2010-2012г.г. анализируемый показатель не изменился составив 0,56.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. За 2010-2012г.г. ЗАО «ВИКИНГИ» было в достаточной степени обеспеченно собственными оборотными средствам, однако уровень данного показателя за анализируемый период снижается.
2.4. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия
Для анализа финансовой устойчивости организации за 2010-2012г.г. проведем ряд расчетов, используя формулы, приведенные в п.1.3. дипломной работы:
1. Коэффициент независимости (коэффициент автономии, коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственных источников средств (собственного капитала) в общем итоге баланса).
2012 г.
Ка. = 2312 / 42455 = 0,054
2011 г.
Ка = 1378 / 10897 = 0,126
2010 г.
Ка. = 1362 / 10502 = 0,119
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
2012 г
К з/с = 40143/ 2312= 17,36
2011 г.
К з/с = 9519/ 1378= 6,91
2010 г
К з/с = 9140/ 1362= 7,42
3. Коэффициент маневренности собственными средствами
2012 г.
Км = (1362—2665)-1362 = -0,153
2011 г.
Км = (1378 – 688) / 1378 = 0,5
2010 г.