Риски финансового инвестирования

работа с практикой ...

Введение 3
1. Теоретические аспекты рисков финансового инвестирования 4
1.1. Понятие и сущность инвестиционных рисков 4
1.2. Классификация инвестиционных рисков 8
2. Анализ инвестиционного риска проекта модернизации оборудования ТОО «Интервал-Н» 11
2.1. Общая характеристика проекта модернизации производства ТОО «Интервал-Н» 11
2.2. Анализ инвестиционных рисков проекта ТОО «Интервал-Н» по модернизации производства 15
Заключение 19
Список использованной литературы 20

работа с практикой

В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный;нулевой;положительный.Риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ получения предполагаемой прибыли. А получение прибыли – это основная цель любого предприятия.Функционированию и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределенности. Это обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода. 1.2. Классификация инвестиционных рисковПри анализе инвестиционных рисков стоит учитывать их неоднородность и специфические особенности, что характеризуется значительным количеством оснований для классификации. Не вызывает сомнения тот факт, что реализация большинства инвестиционныхпроектов на любом фондовом рынке сопряжена с существенным риском потери части или даже всего вложенного капитала, причем риск потерь тем выше, чем выше уровень ожидаемого от инвестиций дохода. В связи с этим крайне важно иметь четкое представление о той системе рисков, называемых инвестиционными рисками, и включающей в себя все риски, характерные инвестиционной деятельности в целом. Виды инвестиционных рисков многообразны. Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов фондового рынка подвергается опасности их воздействия в каждом конкретном случае. 1. Классификация по признаку «источники возникновения:По источникам возникновения выделяют два основных видов риска:Специфический риск - вид риска присущий конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с неквалифицированным руководством компанией (фирмой) — объектом инвестирования, усилением конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка; нерациональной структурой инвестируемых средств и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления инвестиционным процессом.Рыночный риск – это вид риска возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Он определяется сменой стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка; значительными изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования и другими аналогичными факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объектов инвестирования не может.2. Классификация по признаку: «форма инвестирования»:Риск финансового инвестирования - это риск, связанный с прямым обманом инвесторов, непредвиденными изменениями условий инвестирования, непродуманным подбором финансовых инструментов для инвестирования; финансовыми затруднениями или банкротством отдельных эмитентов и т.п.Риск реального инвестирования - это риск связан с неудачным выбором месторасположения строящегося объекта; выбором неквалифицированного или недобросовестного подрядчика и другими факторами, задерживающими ввод в эксплуатацию объекта инвестирования или снижающими доход (прибыль) в процессе его эксплуатации, перебоями в поставке строительных материалов и оборудования; существенным ростом цен на инвестиционные товары. 3. Классификация по признаку: «сфера проявления»Экологический. К нему относится риск различных экологических катастроф и бедствий (наводнений, пожаров и т.п.), отрицательно сказывающихся на деятельности инвестируемых объектов.Социальный. К нему относится риск забастовок, осуществления под воздействием работников инвестируемых предприятий незапланированных социальных программ и другие аналогичные виды рисков.Политический. К нему относятся различные виды возникающих административных ограничений инвестиционной деятельности, связанных с изменениями осуществляемого государством политического курса.Экономический. К нему относится риск, связанный с изменением экономических факторов. Так как инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере, то она в наибольшей степени подвержена экономическому риску.Прочих видов. К ним можно отнести рэкет, хищения имущества, обман со стороны инвестиционных или хозяйственных партнеров и т.п.4. Иные виды инвестиционных рисковВ отдельных источниках также выделяют такие риски, как:коммерческий риск, связанный с показателями развития предприятия и сроком его существования;временной риск, связанный со сроками финансирования;управленческий риск, связанный с качеством управленческой команды на предприятии;риск, связанный с отраслью производства, — вложение в производство товаров народного потребления в среднем менее рискованны, чем в производство, скажем, оборудования.Так как инвестиционный риск характеризует вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, его уровень при оценке определяется как отклонение ожидаемых доходов от инвестирования от средней или расчетной величины. Поэтому оценка инвестиционных рисков всегда связана с оценкой ожидаемых доходов и их потерь. Однако, оценка риска — процесс субъективный. Сколько бы ни существовало математических моделей расчета кривой риска и точной его величины, в каждом конкретном случае инвестор сам должен определить риск вложений в данное предприятие.Инвестиции — это не столько вложения в проект, сколько в людей, способных реализовать этот проект. Стоит отметить, что инвесторы при принятии решения о финансировании ориентируются не только на коэффициенты, рассматривается ситуация целостно.2. Анализ инвестиционного риска проекта модернизации оборудования ТОО «Интервал-Н»2.1. Общая характеристика проекта модернизации производства ТОО «Интервал-Н»ТОО «Интервал-Н» является производственным предприятием, которое производит пластиковые детали для фурнитуры. Сама деятельность является уникальной, т.к. в таком количестве производить детали является крайне выгодным занятием. Большинство крупных предприятий закупают готовые полуфабрикаты, так как это является дешевле, чем налаживать целое производство. В связи с тем, что ТОО «Интервал-Н» реализует свою деятельность с 2006 года, т.е. 6 лет, за которые техника ушла вперед, и условия конкурентной борьбы потребовали усовершенствовать оборудования. По этой причине требуется оценить инвестиционный проект по модернизации, чтобы определить риски и эффективность его внедрения. Для того чтобы произвести модернизацию производства требуется закупить следующее оборудование (таблица 2.1.1)Таблица 2.1.1Стоимость оборудования для проведения модернизацииНаименованиеСтоимость 1 ед., руб.Количество, шт.Сумма, руб.Паяльник по пластику с регулированием температуры25462563650Лазерный станок8 9001089000Автоматическая отвертка2654612190Компьютер12 000560000Кондиционер проф.7 000642000Вспомогательное оборудование27 640127640Мебель165 8301165830Итого460310Предполагается, что по итогам модернизации оборудования выручка ТОО «Интервал-Н» возрастет на 15%. Однако для того чтобы обеспечить рост продаж требуется наличие дополнительного оборотного капитала. Не вызывает сомнения тот факт, что в связи с тем, что выручка ТОО «Интервал-Н» увеличится на 15%, что соответственно увеличатся на аналогичную долю материальные затраты.Материальные затраты ТОО «Интервал-Н» по состоянию за 2009-2011 год были следующими (таблица 2.1.2)Таблица 2.1.2Анализ материальных затратПоказателиГодОтношение, руб.2009201020112010/20092011/2010Материальные затраты, руб.30933003874500394530078120070800Выручка от реализации, руб.1679480021663700225464004868900882700Материалоемкость, руб. 0,180,180,170-0,01По результатам представленной таблицы 2.1.2 можно наблюдать стабильный рост материальных затрат. Соответственно выроста и выручка от реализации. Так за период с 2009 по 2010 год рост материальных затрат составил 781200 руб., то есть на 25,25%; а за период с 2010 по 2011 год 70800 руб., то есть на 1,83%.В таблице 1.2.3 представим затраты на один рубль выручки от реализации деятельности ТОО «Интервал-Н» по состоянию за 2009-2011, также целесообразно определить темпы роста за период, что позволит охарактеризовать изменения в динамике.Для проведения анализа требуется информация о себестоимости и выручки от реализации.Таблица 1.2.3Затраты на один рубль выручки от реализацииПоказателиГодТемп роста, %2009201020112010/20092011/2010Полная себестоимость, руб.114204641494795312175056130,89(18,55)Выручка от реализации, руб.167948002166370022546400128,99104,07Затраты на 1 руб. от выручки от реализации, руб. 0,680,690,540,010,15В результате внедрения нового оборудования возникнут дополнительные амортизационные отчисления. Их расчет приведен в таблице 1.2.4Таблица 1.2.4Амортизационные отчисления по проектуСтатьи расходовПоказательВеличина вводимых основных средств, руб.460310Ставка амортизационных отчислений, %5%Годовые амортизационные отчисления, руб.23015,5В таблице 1.2.5 приводится прогноз финансовых результатов ожидаемых от данного проекта.Таблица 1.2.5Прогноз финансовых результатовНаименованиеГод201220132014Прирост выручки от реализации, руб.338196038892544472642,1Прирост себестоимости, руб.1826258,42100197,162415226,73Прибыль до налогообложения, руб.1555701,61789056,842057415,37Продолжение таблицы 1.2.5Налог на прибыль, руб.311140,32357811,37411483,07Чистая прибыль, руб.1244561,281431245,471645932,3Стоит отметить, что показатель чистой прибыли в 2011 году составлял 463260 руб. Таким образом, в прогнозном периоде можно наблюдать, что проект будет являться эффективным, т.к. аналогичный показатель чистой прибыли с внедрением проекта будет достигнут через 135,86 дня в 2012 году и по-возрастающей в последующем. Однако при этом существует значительное количество рисков, которые могут повлиять на его успешность. Проведение оценки инвестиционных рисков будет способствовать принятию окончательного управленческого решения о финансирования. Таким образом, была выявлена необходимость проведения анализа инвестиционных риском методом экспертных оценок.2.2. Анализ инвестиционных рисков проекта ТОО «Интервал-Н» по модернизации производстваДля оценки риска проекта, представленного выше, использовалась методика постадийной оценки риска.В качестве методики выбрано проведение экспертных оценок и определения субъективного мнения об его эффективности. Данная методика довольно часто используется в отечественной практике.