Финансово-инвестиционная стратегия

Задание 1

1. Как рассчитать величину налогового щита? Покажите на графике возможное изменение размеров налогового щита, вызванное биржевой динамикой акций.

Ответ

...

2. С усилением диверсификации хозяйственной деятельности компании новые значения приобретает и показатель средневзвешенной стоимости капитала. Что можно сказать о точности рассчитываемой маржи доходности: точность расчета снижается или увеличивается?

Ответ

...

3. Активы фирмы=собственный капитал (акционерный) + обязательства. Исходя из заданного уравнения, можно ли записать следующее: ROA (доходность активов) = ROE (доходность акционерного капитала) + I (процент по банковскому кредиту).

Ответ

...

4. Приведите формулу, наиболее точно определяющую доходность акций в краткосрочном аспекте.

Ответ

...

5. Какая методология сопоставлений может быть использована для стоимостной оценки нематериальных активов.

Ответ

...

6. Какие факторы влияют на растущее несоответствие бухгалтерского и рыночного показателей долга?

Ответ

...

7. Показатель WACC начинает смещаться в сторону rd. Каковы возможные причины подобного смещения?

Ответ

...

8. Укажите правильный вариант. Расчет бухгалтерской прибыли скорее:

Вариант А а) занижает истинную рентабельность новых проектов б) завышает рентабельность "старых" проектов

Вариант Б а) завышает истинную рентабельность новых проектов б) занижает рентабельность "старых" проектов

Ответ

...

9. Согласно прогнозам, рыночная конъюнктура улучшится. Что произойдет в этом случае с доходностью банковского депозитного сертификата (она будет иметь тенденцию к повышению, понижению, сохранению стабильности)?

Ответ

...

10. Какой риск измеряет бета – коэффициент?

Ответ

...

11. Доходность инвестиционного проекта компании - IRR выше показателя WACC, но меньше доходности рынка при соответствующем значении риска. Как данный факт будет отражаться на динамике соотношения MV и BV?

Ответ

...

12. Ценовая динамика акции скорее отражает хозяйственную ситуацию:

а) в прошлом, в) в перспективе, с) в текущем моменте

Ответ

...

13. Компания получила патент на перспективную рыночную разработку товара. Как это отразится на налоговом щите компании? Покажите возможные изменения на графике.

Ответ

...

14. Какие основные финансовые показатели сопоставляются в ходе управления активами и пассивами в краткосрочном периоде?

Ответ

...

15. Напишите возможные формулы для расчета экономической стоимости фирмы в краткосрочном периоде.

Ответ

...

Задание 2

1. На рынке ожидается снижение процентных ставок. В этом случае, какой из активов оказывается более приемлемым для инвестирования: облигации или акции?

Ответ

...

2. Затраты компании по привлечению капитала для инвестиционных целей связаны с бета-коэффициентом активов фирмы или с бета-коэффициентом обыкновенных акций?

Ответ

...

3. На рынке предлагаются 2-х летние корпоративные векселя и корпоративные купонные облигации инвестиционного рейтинга. Какая из ценных бумаг оказывается более доходной? Почему?

Ответ

...

4. Какое влияние оказывает на рыночную стоимость компании увеличение объемов ее дебиторской задолженности? Приведите необходимые пояснения.

Ответ

...

5. Как зависит показатель ROE от ROIC (ROА)?

Ответ

...

6. В каком из показателей отражается экономическая амортизация?

Ответ

...

7. Компания имеет достаточно диверсифицированный портфель собственных инвестиций (различные активы) и рассматривает вопрос о капиталовложении в новый проект (прямые инвестиции). Какой вид риска (рисков) принимает в данном случае компания?

Ответ

...

8. Какой из показателей наиболее точно отражает хозяйственную динамику компании: Div / P, P/EPS или P/CF?

Ответ

...

9. Как показать, что стоимость бизнеса в наибольшей степени соответствует следующему соотношению MV/BV стремится к “1”

Ответ

...

10. Для заимствования средств фирма использует выдачу собственных векселей. В каком случае выдаваемый вексель по доходности будет аналогичен эмиссии соответствующей облигации?

Ответ

...

11. В порядке последовательного возрастания следует расположить следующие показатели: WACC – средневзвешенная стоимость капитала, – доходность облигаций рейтинга ААА, которые эмитировала компания, re - доходность ее акций, Rm – доходность рыночного индекса, ROIC – доходность инвестиций фирмы в активы.

Ответ

...

12. Зависит ли операционная прибыль компании от структуры ее пассивов (соотношения собственных и заемных средств).

Ответ

...

13. От каких факторов зависит процентная ставка по кредитам, которые получает компания?

Ответ

...

14. Укажите, в каком случае можно повысить доходность акций компании, сохраняя стабильным объем альтернативных инвестиций.

Ответ

...

15. Расположите в возрастающем порядке значения бета коэффициентов соответственно активов, долга, акций.

Ответ

...

16. Запишите общие расчетные формулы для определения доходности акций и доходности собственного капитала.

Ответ

...

17. Задана динамика фондового рынка. Определите факт либо запаздывания, либо совпадения, либо опережения рыночной товарной динамики.

Ответ

...

18. Если у компании большой спрэд (ROIC – WACC) и низкое соотношение EV/BV, то какой вывод можно сделать в отношении показателя МV (данный показатель будет возрастать, снижаться)?

Ответ

...

19. Анализ показывает, что ROIC  WACC и у рассматриваемой фирмы повышается финансовый рычаг. Что будет происходить со спрэдом между re rd?

Ответ

...

20. В каком из возможных вариантов формирования структуры пассивов доходность активов компании будет равна доходности ее акций?

Ответ

...