Формирование кредитной политики предприятия на примере ОАО «Автоваз»

Целью дипломного проекта является разработка научно обоснованных рекомендаций по управлению кредитной политикой ОАО «АВТОВАЗ» на основе изучения теории и практики управления дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия.
Задачи исследования. Поставленная цель реализуется путем решения следующих задач:
- РАССМОТРЕТЬ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ПОНЯТИЕ И КРИТЕРИИ ВЫБОРА КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ПОРЯДОК И ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ;
- ПРОВЕСТИ ОЦЕНКУ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «АВТОВАЗ», - ДАТЬ ХАРАКТЕРИСТИКУ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «АВТОВАЗ», ПРИВЕСТИ ОЦЕНКУ ФОРМИРОВАНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ», ДАТЬ АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБН ...

- ВВЕДЕНИЕ 3
- ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ 6
1.1. ПОНЯТИЕ И КРИТЕРИИ ВЫБОРА КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.2. ПОРЯДОК И ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 11
1.3. ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 18
- ГЛАВА 2. ОЦЕНКА КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «АВТОВАЗ» 22
2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «АВТОВАЗ» 22
2.2. ОЦЕНКА ФОРМИРОВАНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ» 31
2.3. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КЛИЕНТОВ ОАО «АВТОВАЗ» 36
- ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ» 47
3.1. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ВЛИЯЮЩИХ НА ИЗМЕНЕНИЕ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ» 47
3.2. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДИНАМИКИ ИЗМЕНЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОАО «АВТОВАЗ» 50
3.3. ОЦЕНКА КРЕДИТНОГО РИСКА ОАО «АВТОВАЗ» 61
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 71
- ЗАКЛЮЧЕНИЕ 74
- БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 78
- ПРИЛОЖЕНИЯ 81
ПРИЛОЖЕНИЕ А. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КОРПОРАТИВНОЙ ОТЧЕТНОСТИ 81
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. АЛГОРИТМ РАСЧЕТА ТРЕБУЕМОЙ ДОХОДНОСТИ, СКИДОК ЗА УВЕЛИЧЕНИЕ ОБЪЕМА ПРОДАЖ, СКИДОК (ШТРАФОВ) ЗА ДОСРОЧНУЮ (ЗАДЕРЖАННУЮ) ОПЛАТУ (ПРИ ПРОДАЖАХ) 83
ПРИЛОЖЕНИЕ В. АЛГОРИТМ РАСЧЕТА ЭФФЕКТИВНОСТИ СДЕЛОК ПО ЗАКУПКЕ, ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ПОЛУЧЕНИЯ СКИДОК ЗА УВЕЛИЧЕНИЕ ОБЪЕМА, СКИДОК (ШТРАФОВ) ЗА ДОСРОЧНУЮ (ЗАДЕРЖАННУЮ) 86

Воздействие постоянно меняющихся факторов внешней экономической среды и внутренние условия осуществления финансовой деятельности хозяйствующего субъекта периодически вызывают негативные последствия в его функционировании. В условиях рыночной экономики денежные потоки предприятия всегда являются наиболее ограниченным ресурсом, поэтому эффективное управление денежными потоками обеспечивает его финансовую стабильность. Это связано с тем, что из-за неравномерности поступлений и выплат или в результате непредвиденных обстоятельств у организации могут возникать проблемы, связанные с исполнением текущих обязательств. Недостаток аналитической информации, выявляющей причины подобного состояния денежных средств, в итоге может привести к полной неплатежеспособности предприятия. Кроме того, на совреме нном этапе развития экономики в целом и промышленных предприятий в частности факторы, влияющие на их финансовое состояние, настолько многогранны, что объективно подталкивают к необходимости поиска новых путей финансового оздоровления организаций.
Проблеме повышения эффективности расчетов с дебиторами, разработки и реализации кредитной политики предприятий, методикам их оценки, особенностям проведения анализа состояния дебиторской задолженности и, как результат, процесса формирования модели управления дебиторской задолженности посвящены работы многих исследователей. Во многом целевые показатели определяются стратегией развития предприятия, а также типом кредитной политики и политики привлечения денежных средств. При планировании поступлений и выплат одним из наиболее важных целевых показателей является норматив (период оборота) задолженности в днях.
Теоретические основы формирования кредитной политики на предприятити нашли свое отражение в трудах как отечественных ученых-экономистов: В.П.Астахова, Э.В.Быкова, А.А. Володина, А.Д. Шеремета, так и в работах зарубежных экономистов: З. Боди, Дж. К. Ван Хорна, Джозефа И. Финнерти, Р. Мертона, Ж. Ришара, Ф. Ли Ченга.
Необходимо также отметить вклад в изучение данного вопроса таких ученых, как М.И. Баканов, И.А. Белобжецкий, А.А. Вехорева, Л.Т. Гиляровская, Ю.А. Данилевский, И. А. Бланк, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков, М.В. Мельник, А.С. Наринский, Р.С. Сайфулин, Л.В. Сотникова и других.
Несмотря на то, что исследованию кредитной политики в последнее время уделяется все больше внимания, эта проблема по-прежнему остается сложной и недостаточно изученной. В существующих научных трудах не нашли достаточного отражения методы оценки организаций-дебиторов с целью выявления тех из них, которые менее всего подвержены риску невозврата долгов. Рекомендованные методики не позволяют дать комплексную оценку организациям-дебиторам, а такая информация чрезвычайно важна. Необходимость теоретического и практического решения этих проблем и определила выбор темы исследования.
Целью дипломного проекта является разработка научно обоснованных рекомендаций по управлению кредитной политикой ОАО «АВТОВАЗ» на основе изучения теории и практики управления дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия.
Задачи исследования. Поставленная цель реализуется путем решения следующих задач:
- РАССМОТРЕТЬ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ПОНЯТИЕ И КРИТЕРИИ ВЫБОРА КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ПОРЯДОК И ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ;
- ПРОВЕСТИ ОЦЕНКУ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «АВТОВАЗ», - ДАТЬ ХАРАКТЕРИСТИКУ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «АВТОВАЗ», ПРИВЕСТИ ОЦЕНКУ ФОРМИРОВАНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ», ДАТЬ АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КЛИЕНТОВ ОАО «АВТОВАЗ»;
- РАЗРАБОТАТЬ ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ», ДЛЯ ЧЕГО ДАТЬ АНАЛИЗ ФАКТОРОВ ВЛИЯЮЩИХ НА ИЗМЕНЕНИЕ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «АВТОВАЗ», РАССМОТРЕТЬ ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДИНАМИКИ ИЗМЕНЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОАО «АВТОВАЗ» И ПРИВЕСТИ МЕТОДИКУ ОЦЕНКИ КРЕДИТНОГО РИСКА ОАО «АВТОВАЗ».
Объектом исследования выступает кредитная политика ОАО «АВТОВАЗ».
Предметом исследования являются социально-экономические отношения по разработке и реализации кредитной политики ОАО «АВТОВАЗ».
Разработанные рекомендации по оптимизации кредитной политики предприятия могут быть использованы далее в качестве основных рекомендаций по управлению рисками на предприятиях автомобильной промышленности.

Общая (существующая на дату и планируемая к получению)
По уже отгруженному товару
Полученная предоплата по планируемой отгрузке
По уже отгруженному товару
Планируемая к получению по предоплате
…
…
…
…
…
Итого:
…
…
…
…
Анализ задолженности может производиться в разрезе любой аналитики по задолженности. Для этого при группировке задолженности по требуемым аналитикам следует рассчитывать необходимые показатели и коэффициенты как средневзвешенные.
2.3. Анализ кредитоспособности клиентов ОАО «АВТОВАЗ»
Для оценки размера, соотношения и динамики дебиторской и кредиторской задолженностей в целом целесообразно регулярно проводить анализ отчетности и рассчитывать принятые в практике финансового анализа показатели.
Под отчетностью в данном случае понимается отчетность, представляющаяся оптимальной для целей проведения анализа, т.е. наиболее точно и своевременно отражающая ситуацию. В зависимости от оценки, это может быть внутренняя управленческая отчетность, или отчетность, составленная по принципам Российского бухгалтерского учета, а также отчетность, составленная в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО)14.
В Приложении А приводится таблица, содержащая необходимые для анализа данные и формулы расчета показателей и коэффициентов. Структура таблицы приложения отражает структуры широко используемых форм отчетности.
Основным инструментом управления дебиторской и кредиторской задолженностями является управленческий учет задолженности.
Управленческий учет – это система информационной поддержки менеджмента, основанная на переработке и передаче информации о внешней и внутренней среде хозяйственной деятельности предприятия.
Обязательность и формы ведения управленческого учета зависят не от законодательно установленных регламентов и норм, а от решения руководства предприятия.
Для ведения управленческого учета используются технологии и методы бухгалтерского, статистического, оперативного и инвестиционного учета.
В управленческом учете используются как денежные, так и неденежные измерители.
Руководящие лица предприятия самостоятельно устанавливают периодичность предоставления отчетности, исходя из принципов целесообразности и экономичности.
При определении критериев надежности информации менеджмент балансирует взаимоисключающие аспекты надежности и своевременности отчетности, для обеспечения быстроты получения отчетности иногда используют расчетные или нормативные данные с допустимой величиной погрешности.
Информация из управленческого учета обычно является коммерческой тайной предприятия, она не подлежит публикации и носит конфиденциальный характер.
Управленческий учет содержит как историческую информацию, так и оценки и планы на будущее.
Ввиду схожести природы возникновения, для постановки управленческого учета и проведения оперативного анализа дебиторской и кредиторской задолженностей следует руководствоваться одними и теми же принципами, делая при этом диаметрально противоположные выводы.
В целях обеспечения целостности и сопоставимости данных по дебиторской и кредиторской задолженностям представляется логичным вести по ним идентичные аналитики и рассчитывать показатели, совпадающие по сути и обозначениям (с некоторыми допущениями).
Поэтому далее в тексте под задолженностью будет пониматься как дебиторская, так и кредиторская задолженности, с акцентированием внимания на различиях там, где это необходимо15.
Дебиторская задолженность (покупателей) – 1) сумма задолженности покупателей перед предприятием за отгруженную на условиях отсрочки платежа продукцию; 2) вся сумма средств, причитающихся предприятию от покупателей, в прошлом, настоящем и будущем, вне зависимости от условий оплаты.
Авансы полученные (или отрицательная дебиторская задолженность) – сумма, полученная предприятием от покупателей в качестве предоплаты за планируемую к отгрузке продукцию.
Задолженность покупателей по предоплате – сумма, планируемая16 к получению в качестве предоплаты за планируемую к отгрузке продукцию в соответствии с заключенными договорами на поставку на условиях предоплаты.
Кредиторская задолженность – 1) обязательства предприятия, отражающие его задолженность перед поставщиками за отгруженные сырье, материалы и комплектующие; 2) вся сумма средств, причитающихся поставщикам от предприятия, в прошлом, настоящем и будущем, вне зависимости от условий оплаты.
Авансы выданные (или отрицательная кредиторская задолженность) – сумма, оплаченная поставщикам за планируемые к отгрузке (на условиях предоплаты) сырье, материалы и комплектующие.
Задолженность предприятия по предоплате – сумма, планируемая к оплате поставщикам за планируемые к отгрузке сырье, материалы и комплектующие в соответствии с заключенными договорами на предоплату.
Задолженность – представляет собой как дебиторскую, так и кредиторскую задолженность. Вводится как условное обозначение для описания принципов анализа и управления там, где эти принципы аналогичны для обеих задолженностей.
Для повышения эффективности управления дебиторской и кредиторской задолженностями целесообразно вести их управленческий учет в единой информационной системе, используя для ввода данных единые таблицы, при этом классифицируя задолженности по различным критериям с помощью набора аналитик, вводимых при регистрации каждой записи.
Подобная система обеспечит получение всей необходимой для управления информации в режиме реального времени с минимальными временными и трудовыми затратами.
Далее рассмотрим порядок разработки кредитной политики на основе полученной информации из реестра таблиц и сводов данных.
Разработка кредитной политики и политики привлечения средств в оборот представляют собой свод правил, регламентирующих процесс предоставления коммерческого кредита покупателям и получение коммерческого кредита от поставщиков соответственно. То есть, в обоих случаях речь идет о предоставлении коммерческого кредита, или предприятием, или предприятию. Поэтому представляется целесообразным формировать подходы к их разработке, пользуясь одинаковыми алгоритмами.
Основные этапы разработки политики (на примере кредитной политики):
- определение типа кредитной политики;
- разработка системы кредитных условий;
- разработка стандартов оценки покупателей, присвоение рейтингов и дифференциация кредитных условий;
- рассмотрение вопроса (в случае необходимости) о целесообразности изменения кредитной политики.
При разработке системы управления дебиторской задолженностью следует начать с определения типа кредитной политики, который во многом зависит от стратегии развития предприятия.
По каждой составной части документа на оплату следует определить:
Период предоставления кредита (далее – Период_кредита, ПК) – период, на который предприятие-кредитор предоставляет коммерческий кредит предприятию-дебитору, в течение которого задолженность планируется к перечислению и не считается просроченной. В классическом варианте – это период между датой отгрузки товара (датой признания дохода) и критическим сроком оплаты. На практике, в зависимости от условий оплаты и схемы расчетов, ситуация может не в полной мере соответствовать формуле расчета по классическому варианту.
Период просрочки оплаты (далее – Период_просрочки, ПП) – период между критическим сроком оплаты и датой оплаты (датой поступления денежных средств (или их эквивалентов)) или текущей датой (если оплата еще не поступила).
Период отвлечения средств из оборота (далее - Период_отвлечения, ПО) – сумма периодов предоставления кредита и просрочки оплаты.
Допущения:
- в зависимости от конкретной ситуации, временного отрезка и условий оплаты, периоды предоставления кредита, просрочки и отвлечения средств из оборота могут иметь как положительное, так и отрицательное значение, суть их от этого не меняется.
- в случае, когда речь идет о кредиторской задолженности, понятие «период отвлечения средств из оборота» для анализируемого предприятия является, наоборот, периодом привлечения средств в оборот, а для его поставщика – периодом отвлечения средств из оборота. В силу того, что эти периоды равны, для сопоставимости аналитической информации далее по тексту будет использоваться понятие «период отвлечения средств из оборота» как для дебиторской, так и для кредиторской задолженностей.
Рис.8. Схема расчета периодов предоставления кредита, просрочки и отвлечения средств из оборота
Общая (суммарная на дату) дебиторская задолженность – сумма задолженности покупателей перед предприятием, как за отгруженную продукцию, так и за планируемую к отгрузке на условиях предоплаты, сформировавшаяся на определенную дату. Подразделяется на текущую (нормальную), критический срок оплаты которой еще не наступил, и просроченную, критический срок оплаты которой уже прошел.
Историческая дебиторская задолженность – сумма уже погашенных покупателями обязательств перед Обществом за отгруженную или планируемую к отгрузке на условиях предоплаты продукцию (за анализируемый период, на любых условиях оплаты).
Общая (суммарная на дату) кредиторская задолженность – сумма задолженности предприятия перед поставщиками как за уже отгруженные сырье, материалы и комплектующие, так и за планируемые к отгрузке на условиях предоплаты, сформировавшаяся на определенную дату. Подразделяется на текущую (нормальную) – критический срок оплаты которой еще не наступил, и просроченную, критический срок оплаты которой уже прошел.
Историческая кредиторская задолженность – сумма уже погашенных предприятием обязательств по оплате за уже отгруженные сырье, материалы и комплектующие, так и планируемые к отгрузке на условиях предоплаты (за анализируемый период, на любых условиях оплаты).
Совокупная задолженность – сумма общей (суммарной на дату) и исторической задолженностей.
По каждому документу на оплату (в разбивке суммы документа на оплату на составные части для расчета Крит.Срока) рассчитывается сумма общей (суммарной на дату) задолженности и Период_Просрочки:
Получившиеся суммы общей (суммарной на дату) задолженности по составным частям документа на оплату следует сгруппировать по периодам старения задолженности.
Реестр старения задолженности (детализированный, по составным частям счетов на оплату) выглядит следующим образом (Таблица 10)
Таблица 10
Периоды старения задолженности
Период старения17
Трактовка
Период_Просрочки меньше 0
Срок оплаты не наступил
-//- равен 0
Дата проведения анализа совпадает с критическим сроком оплаты
-//- от 1 до 15 дней
Задолженность является просроченной
-//- от 16 до 30 дней
-//- от 31 до 45 дней
-//- от 46 до 90 дней
-//- от 91 до 180 дней
-//- от 181 до 365 дней
-//- от 1 до 2 лет
-//- от 2 до 3 лет
-//- более 3 лет
Коэффициент просроченной задолженности
,
показывает долю просроченной задолженности в общей сумме.
Выделение сомнительной и безнадежной задолженности18
2 метода:
- автоматически, по достижении определенного срока, задолженность считается сомнительной, и, по достижении несколько позднего срока - безнадежной;
- вручную, на основании информации ответственных лиц.
Коэффициент сомнительной и безнадежной задолженности
,
показывает долю безнадежной задолженности в сумме общей (суммарной на дату) задолженности.
,
показывает долю безнадежной задолженности в сумме совокупной задолженности.
По результатам проведенного анализа может быть принято решение по формированию резерва по сомнительным и безнадежным долгам.
Поскольку задолженность неоднородна, целесообразно ввести ее дробление по нескольким группам риска (используя данные реестра старения задолженности).
Таблица 11
Реестр старения задолженности
Крите-рий группи-ровки 19
Задолжен-ность, руб.
Период прос-рочки, дн.
Мень -ше 0 дн., руб.
0 дн., руб.
1 – 15 дн., руб.
16 – 30 дн., руб.
31 – 45 дн., руб.
46 – 90 дн., руб.
91 – 180 дн., руб.
181 – 365 дн., руб.
1 – 2 г., руб.
2 – 3 г., руб.
Более 3 лет, руб.
Критерий1
ЗД1
ПП1
…
…
…
Крите-рийn
ЗДn
ППn
Итого:
20
100%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
ЗД текущая (нормальная)
ЗД просроченная
Расчет резерва по сомнительной и безнадежной задолженности выглядит следующим образом (Таблица 12).
Зарезервированная для покрытия кредитных рисков сумма должна храниться в высоколиквидных активах.
Таблица 12
Расчет резервов по сомнительной и безнадежной задолженности
Период старения
ЗД, руб.
Расчетный процент неуплат, %
Период_Просрочки меньше 0
ЗД1
R1
-//- равен 0
…
…
-//- от 1 до 15 дней
…
…
-//- от 16 до 30 дней
…
…
-//- от 31 до 45 дней
…
…
-//- от 46 до 90 дней
…
…
-//- от 91 до 180 дней
…
…
-//- от 181 до 365 дней
…
…
-//- от 1 до 2 лет
…
…
-//- от 2 до 3 лет
…
…
-//- более 3 лет
ЗДn
Rn
Итого сумма резерва по сомнительной и безнадежной задолженности:
В целях быстрого и удобного сопоставления информации по дисциплине оплаты по общей (суммарной на дату) и исторической задолженностям, следует рассчитывать средневзвешенные периоды предоставления кредита, просрочки и отвлечения средств из оборота раздельно по каждому типу задолженности. Расчет выглядит следующим образом:
Таблица 13
Расчет средневзвешенных периодов предоставления кредита, просрочки и отвлечения средств из оборота
Критерий группировки
Раздельно по каждому типу задолженности
ЗД, руб.
ПК, дни
ПП, дни
ПО, дни
Критерий1
ЗД1
ПК1
ПП1
= (ПК1 + ПП1)
…
…
Критерийn
ЗДn
ПКn
ППn
= (ПКn + ППn)
Итого:
21
22
=()
Сопоставляя полученные результаты по текущей ситуации и ситуации в прошлом, можно довольно точно спрогнозировать динамику (особенно по оплате задолженности дебиторами), экстраполируя прошлое на будущее.
Разность итоговых показателей ПК, ПП и ПО показывает какую, положительную или отрицательную, динамику имеет структура задолженности. При этом для точности сопоставления, общую (суммарную на дату) задолженность следует скорректировать (уменьшить) на сомнительную и безнадежную. Это объясняется тем что сомнительная и безнадежная задолженность формировалась в течение как текущего периода, так и в прошлом.
Зная периоды отвлечения средств из оборота, можно вычислить коэффициенты инкассации, которые показывают, какая процентная часть оборотных средств (анализируемого предприятия или его поставщика, в зависимости от типа задолженности), инвестированных в дебиторскую задолженность, поступит в определенный период времени.
Информация по коэффициентам инкассации необходима для планирования поступлений и выплат.
Анализ динамики задолженности предусматривает анализ динамики дебиторской задолженности и её возрастной структуры как по всей задолженности в целом, так и в разрезе группировок по различным аналитикам.
Методика расчета коэффициентов инкассации приведена в Таблице 14.
Таблица 14
Расчет коэффициентов инкассации
Периоды отвлечения, сгруппированные по месяцам
1 мес.
2 мес.
…мес.
Критерий группировки
Задолженность историческая, руб.
ЗД, руб.
КИ, %
ЗД, руб.
КИ, %
ЗД, руб.
КИ, %
Критерий1
ЗД_истор1 =
ЗД1
%123
ЗД1
%1
ЗД1
%1
…
…
…
…
…
…
…
…
Критерийn
ЗД_исторn =
ЗДn
%n
ЗДn
%n
ЗДn
%n
Итого:
=
%
%
%
Анализ оборачиваемости - наличие информации о периодах отвлечения средств из оборота позволяет наиболее точно (по отношению к общепринятому расчету коэффициента оборачиваемости) проанализировать оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей.
Отвлеченные в дебиторскую задолженность средства (аналогично и привлеченные в качестве кредиторской задолженности) имеют скорость обращения в среднем = 365 / , раз в год.
Таким образом, показано, что, пользуясь формулами приростного анализа, можно определить, как повлияет на величину дебиторской задолженности и прибыли изменение сроков предоставления кредитов, величины скидок, величины потерь по безнадежным долгам, процента переменных затрат и т.п. Итоговым показателем служит приростная прибыль, определяемая как разность между дополнительными доходами и дополнительными затратами. Если ожидаемая приростная прибыль величина положительная, то предполагаемые изменения в кредитной политике следует осуществить, если величина отрицательная, то от изменения кредитной политики следует отказаться.
На основе вышеприведенной методики возможна разработка и апробирование кредитной политики предприятий различных форм собственности, с учетом специфики отрасли.
Глава 3. Пути совершенствования кредитной политики ОАО «АВТОВАЗ»
3.1. Анализ факторов влияющих на изменение кредитной политики ОАО «АВТОВАЗ»
Исходя из рассмотренных в параграфе 3.1 финансовых результатов и перспектив деятельности предприятия на 2013-2016 гг, а также того факта, что в основе финансовой деятельности ОАО «Автоваз» лежит постоянный кругооборот денежных оборотных средств, авансированных для производства и сбыта продукции, товаров, услуг. В каждом хозяйственном (операционном) цикле эти средства должны возобновляться, т.е. возвращаться предприятию, как правило, с прибылью. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.
От длительности операционного цикла зависит эффективность деятельности всего предприятия. При этом значительное влияние (прямое или косвенное) на этот цикл может оказывать оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей.
Принято выделять следующие стадии операционного цикла предприятия (в общем виде):
1) денежные активы (а также краткосрочные финансовые вложения) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов;
2) входящие запасы сырья и материалов в результате непосредственной производственной деятельности через запасы незавершенного производства превращаются в запасы готовой продукции;
3) запасы готовой продукции реализуются и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;
4) оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.
Выделяют две основные составляющие операционного цикла: производственный и финансовый (или цикл денежного оборота) циклы предприятия.
Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и т.п. на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них продукции покупателям.
Финансовый цикл (или цикл денежного оборота) представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая взысканием дебиторской задолженности за поставленную продукцию.
Чистый оборотный капитал, определяющий потребность предприятия в оборотных средствах, равен текущим (оборотным) активам за вычетом текущих обязательств, т.е. он является капиталом, который предприятие должно использовать для поддержки операционной деятельности.
Для снижения данного показателя, который, в свою очередь, определяется величиной финансового цикла, следует стремиться (не затрагивая вопросы управления запасами и производством):
- уменьшать период оборота дебиторской задолженности;
- иметь как можно более выгодные условия расчета с поставщиками (увеличивать период оборота кредиторской задолженности).
Целевые показатели используются в качестве индикатора, сигнализирующего, насколько деятельность предприятия направлена на удовлетворение его целей, как текущих, так и стратегических.
Осуществляя планирование, руководству предприятия следует установить, что на данном этапе развития является для предприятия первоочередным и целесообразным, например:
- увеличение объема продаж и освоение новых рынков (в том числе за счет либерализации кредитной политики);
- повышение оборачиваемости;
- максимизация прибыли и т.д.
Управление дебиторской и кредиторской задолженностями эффективно только при постоянном, тщательном и регулярном сопоставлении их размеров, структуры и оборачиваемости.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей (или «Баланс задолженностей»)
Коэффициент определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков этих двух видов задолженностей, в соответствии с реестром старения.
При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от стратегии развития предприятия, реализуемой в данный период.
Управление оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженностей
Для сопоставления дебиторской и кредиторской задолженностей в днях рассчитывается «коэффициент времени», а именно соотношение оборачиваемости задолженностей.