Антикризисное финансовое управление ООО «Титанис и К»

Антикризисное финансовое управление ООО «Титанис и К» ...

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………….3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ
1.1 Экономическая сущность и классификация финансовых кризисов предприятия…………………………………………………… ……………………6
1.2 Сущность и задачи антикризисного финансового управления …………….10
1.3 Содержание процесса антикризисного финансового управления ………….13
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ДИАГНОСТИКА РИСКА БАНКРОТСТВА ООО «ТИТАНИС И К»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «ТИТАНИС и К»…………………………………………………………………………………….19
2.2 Анализ финансового состояния ООО «ТИТАНИС и К»………… …………21
2.3 Диагностика риска банкротства ООО «ТИТАНИС и К»……………………40
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ КОМПЛЕКСНОЙ ПРОГРАММЫ ВЫВОДА ПРЕДПРИЯТИЯ ИЗ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
3.1 Разработка рекомендаций по финансовому оздоровлению ООО «ТИТАНИС и К» …………………………………………………………………..42
3.2 Расчет экономической эффективности рекомендаций………………….......54
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………… . …………65
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………… …………70
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………...……………74

ВВЕДЕНИЕ

Процесс становления рыночной экономики в нашей стране по-разному отражается на каждом отдельно взятом предприятии. Одни с успехом преодолевают все трудности, доказывают свою жизнеспособность, гибко реагируя на происходящие изменения. Другие же, будучи не в силах адаптироваться к новой экономической ситуации вынуждены прекратить свою деятельность. К сожалению, число банкротств ежегодно растет, и может показаться, что никто не знает, как с этим бороться. На самом деле, ничего нового здесь изобретать не нужно, не мы первые осваиваем рыночные отношения, и следует лишь обратиться к зарубежному опыту. В развитых странах широко практикуется финансовое оздоровление несостоятельных предприятий, а антикризисное управление давно стало неотъемлемым инструментом нормально функционирующей рыночной экономики. Если мы действительно хотим, чтобы наша экономика вышла, наконец, из кризисного состояния, нужно повысить эффективность отечественного производства. В этом отношении, антикризисное управление - наилучшее решение задачи. Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.
Термин "антикризисное управление" возник недавно. Считается, что причина его появления - это реформирование российской экономики и возникновение большого количества предприятий, находящихся на грани банкротства. Кризис некоторых предприятий – это нормальное явление рыночной экономики, в которой выживают сильнейшие. Предприятие же, которое не соответствует "окружающей среде" должно либо приспособиться и использовать свои сильные стороны, либо исчезнуть.
Разработка теории антикризисного управления - это заказ практики, причем потребнoсть в антикризисном управлении возникает не только в экономике переходного периода, но в развитых рыночных экономиках западных стран. Осoбую роль в антикризисном управлении играет финансовый менеджмент, представляющий сочетание стратегических и тактических элементов финансового обеспечения предпринимательства, позволяющих управлять денежными потоками и находить оптимальные денежные решения. Усиление контроля за денежными средствами крайне необходимо любому предприятию, тем более находящиеся в стадии кризиса.
Таким образом, тема дипломной работы является актуальной в современных условиях, так как в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит оценка финансовой устойчивости предприятия. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции путем эффективного их использования. Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают мероприятия, охватывающие планирование, oоперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и егo пoдразделений.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходима оценка его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсoв. Цель ее состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить рабoту, направленную на его улучшение. Оценка финансового состояния показывает пo каким конкретным направлениям надo вести эту работу. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.
Цель написания дипломной работы заключается в том, чтобы изучить сводную систему показателей, характеризующих внутреннее финансовое состояние предприятия, необходимых для принятия управленческих решений по улучшению или стабилизации.
Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:
- исследовать теоретические основы антикризисного управления предприятием;
- проанализировать финансовое состояние предприятия и оценить вероятность банкротства ООО «Титанис и К»;
- разработать мероприятия, направленные на повышение эффективности работы ООО «Титанис и К.
В качестве объекта исследования выбрано ООО «Титанис и К»
г. Кумертау Республики Башкортoстан.
При подготовке дипломной работы использовались нормативно-правовые акты Российской Федерации, научно-учебные пособия, публикации специальной периодической печати, бухгалтерская отчетность
ООО «Титанис и К» за 2009 – 2011г.г.
Методологической основой послужили следующие методы: анализ, синтез, индукции, табличный, сравнение, и др.

соб­ственными оборотными средствами
0,4
0,4-0,3
около 0,6%
К группе I относятся благополучные компании, к группе II - компании за 5 лет до банкротства, к группе III - компании за 1 год до банкротства. Ко­эффициент Бивера рассчитывается как частное от суммы чистой прибыли и амортизации к заемному капиталу. Экономическая рентабельность определяется как отношение чистой прибыли к валюте баланса, а финансовый леверидж как частное от суммы заемного капитала к валюте баланса.
По нашему мнению, осуществление диагностики банкротства необходимо проводить с использованием системы показателей Бивера.
Таблица 2.13 - Диагностика банкротства по системе Бивера
Показатели
2011 г.
Коэффициент Бивера
0,89
Коэффициент текущей ликвидности
3,21
Экономическая рентабельность, %
15,58
Финансовый леверидж, %
4,56
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами
0,69
Данные анализа таблицы 2.13 показывают, что значения лишь показа­теля коэффициента покрытия активов соб­ственными средствами относится к третьей группе, а остальные - к первой. Для доведения показателей третьей группы до уровня первой группы в пер­вую очередь руководству необходимо обратить внимание на увеличение ве­личины собственного капитала.
Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера ООО « Титанис и К» по большинству показателей от­носится к первой группе - благополучные компании и в ближайшем буду­щем ей не грозит процедура банкротства.
3. Разработка и реализация комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса
3.1 Разработка рекомендаций по финансовому оздоровлению ООО «ТИТАНИС и К»
Большинство видoв хозяйственных операций общества связанo с поступлением и выбытием денежных средств. Чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанных с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству общества нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический детальный анализ и оценка денежных потоков организации.
Важная роль анализа денежных потоков, создающего основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством организации, обусловлена рядом причин:
- денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности;
-оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации;
-рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;
-эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала;
-оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом;
-рациональное использование высвободившихся денежных средств в результате оптимизации денежных потоков способствует расширению масштабов производства и росту выручки от продажи продукции, получению дополнительных доходов.
Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объема их
параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.
Задачами анализа денежных потоков общества являются:
- оценка оптимальности объемов денежных потоков общества;
-оценка денежных потоков по видам деятельности;
-оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;
-выявление и измерение влияния факторов на формирование денежных потоков;
-выявление и оценка резервов улучшения и использования денежных средств;
-разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.
Одно из главных направлений анализа денежных потоков –это обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а так же по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и по времени.
На первом этапе анализа рассматривается динамика объемов формирования положительного денежного потока (притока денежных средств) в разрезе отдельных источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, с различными показателями прибыли. Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока – внутренних (выручки от продаж) и внешних (получение займов, кредитов), выявлению степени зависимости от заемных источников.
Второй этап – изучение динамики объема отрицательного денежных потока (оттока денежных средств), а так же его структуры по направлениям расходования денежных средств.
На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого денежного потока дает возможность оценить результат деятельности, так как чистый денежный поток является одним из важнейших индикаторов сбалансированности производственно - финансовой деятельности.
В процессе четвертого этапа анализа определяются роль, и место показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период величины остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, сумм начисленной амортизации, созданных резервов и т.п..
Особое местo уделяется характеристике качества чистого денежного потока, т. е. показателям структуры источников его формирования. Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен продаж, связанного с инфляционными процессами, доходов от прочей деятельности.
На пятом этапе проводится коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств. С помощью различных коэффициентов осуществляется моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения резервов роста эффективности управления денежными потоками.
Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к бухгалтерскому балансу»
На основании данных финансовой отчетности рассмотрим динамику изменения выручки, себестоимости, прибыли. Сравним, темпы их роста с целью определения их влияния на величину денежного потока. Рассчитаем и проанализируем основные финансовые показатели ООО «Титанис и К». Данные сведем в таблицу 3.1
Таблица 3.1 – Динамика основных финансовых показателей
Показатель
2009 г.
2010 г.
2011 г.
Изменение 2011г. к 2009г.,%
Среднегодовой остаток, тыс. руб.
- активов
1123
1308,5
1770,5
+57,66
- дебиторской задолженности
30
-
-
- кредиторской задолженности
238,5
174
395,5
+65,83
- денежных средств
518
396,5
523,5
+1,06
Выручка от продаж, тыс. руб.
31480
35614
57271
+89,93
Себестоимость продаж,
28356
33139
54297
+91,48
Прибыль(+) убыток(-) от продаж,
198
7
352
+77,78
Чистая прибыль(+), убыток (-),
198
7
352
+77,78
На основании данных таблицы 3.1 можно сделать вывод, что на протяжении анализируемого периода наблюдается увеличение активов общества.
В 2011 г. по сравнению с 2009 г. среднегодовой остаток активов увеличился на 57,66 %, а по отношению к 2009г. в 2010г. прирост составил - 35,31%. Кредиторская задолженность в 2011 г. по сравнению с 2009 г. увеличилась на 65,83% . В 2010 г. кредиторская задолженность составляла 174 тыс. руб. В 2011 г. сумма денежных средств по отношению к 2009 г. увеличилась незначительно на 1,06%., а по отношению к 2010 г. на 32,03%. На протяжении анализируемого периода ООО «Титанис и К» работает прибыльно. В 2011 г. прибыль по сравнению с 2009 г. увеличилась на 77,78%, а в 2011 г по отношению к 2010 г. - более чем в 50 раз. На протяжении анализируемого периода наблюдается значительный прирост себестоимости. В 2011 г. себестоимость возросла на 91,48% по сравнению с 2009г. Выручка же в 2010 г. по сравнению с 2009г. увеличилась на 81,93%. Прирост себестоимости опережает прирост выручки и это сказалось на финансовом результате.
Одной из ключевых задач анализа движения денежных средств является поддержание оптимальной величины и структуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период.
В современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов, и успех предприятия в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования.
Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от продажи, увеличения уставного капитала, полученных кредитов, займов и др.
Отток денежных средств возникает вследствие: покрытия текущих (операционных затрат), платежей в бюджет и во внебюджетные фонды.
Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между поступлениями и отчислениями денежных средств.
Отчет о движении денежных средств (форма №4) дает более реальную информацию о платежеспособности (независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные средства).
Эффективность использования денежных средств можно оценить путем анализа денежных потоков, т.е. обоснования степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а так же по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и по времени.
В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, а так же национальным российским стандартом ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» в процессе составления и анализа «Отчета о движении денежных средств» рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.
Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.
С целью определения эффективности использования денежных средств оценим динамику их изменения.
Таблица 3.2 – Динамика денежных средств
Показатели
2009 г.
2010 г.
2011 г.
Изменение 2011г. к 2009г.
(+,-)
Движение денежных средств по текущей деятельности
9564
11332
21739
+117,3
Средства, полученные от покупателей
9564
11332
21739
+117,3
Денежные средства, направленные
- на оплату труда
1534
1722
1112
-27,5
- на прочие расходы
8050
9610
20627
+156,2
На основании данных таблицы 3.2 можно сделать вывод, что в 2011 г. по сравнению с 2009г. увеличилось поступление денежных средств, полученных от покупателей более, чем в 2 раза. Анализируя направления денежных средств, видно, что значительно в 2011г. по сравнению с 2009г. возросли прочие расходы. Прирост, составляет 2,6 раза. Уменьшилась величина средств на оплату труда на 27,51% в 2011г. по сравнению с 2009г.
Рисунок 3.1 –Динамика поступления и расходования денежных средств
Проанализируем поступление денежных средств по- квартально на протяжении анализируемого периода.
Таблица 3.3 – Сезонность движения денежных средств предприятия
Период
В текущих ценах, тыс. руб.
поступило
Направлено
2009год
1 квартал
2183
2153
2 квартал
2391
2354
3 квартал
2426
2326
4 квартал
2564
2548
2010 год
1 квартал
3362
3348
2 квартал
2516
2506
3 квартал
2621
2816
4 квартал
2833
2826
2011 год
1 квартал
5964
5946
2 квартал
5226
5216
3 квартал
5115
5110
4 квартал
5434
5423
На основании данных таблицы 3.3 можно сделать вывод, что наблюдается динамика роста денежных поступлений на протяжении анализируемого периода. На изменение денежных доходов оказывают влияние сезонность их поступления. На протяжении анализируемого периода видно, что большая часть доходов получена в четвертом и первом квартале каждого года.
Рисунок 3.2 –Динамика поступления и расходования денежных средств в 2011г.
Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы сложения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных интервалов отчетного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием.
Для oценки степени равнoмерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежных потоков рассчитаем следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции.
Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеквадратического уровня показателя.
Коэффициент вариации характеризует относительную меру отклонения отдельных значений от среднего уровня показателя.
Коэффициент корреляции показывает степень синхронизации денежных потоков за анализируемый период времени.
Чем ближе значение коэффициента корреляции к единице, тем меньше разрыв между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, из чего следует, что потоки синхронизированы по временным интервалам. В такой ситуации меньше риск возникновения дефицита денежных средств (в периоды превышения отрицательного денежного потока над положительным) или избыточности денежной массы (в периоды превышения положительного денежного потока над отрицательным). И та и другая ситуация не выгодна для предприятия: дефицитный денежный поток приводит к неплатежеспособности, избыточный денежный поток обусловливает обесценивание денежных средств в условиях инфляции, в результате чего уменьшается реальная величина собственного капитала.
Рассчитаем динамику коэффициента ликвидности денежного потока. Этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы. Превышение единицы будет способствовать росту остатков денежных активов на конец периода, т.е. повышению коэффициента абсолютной ликвидности предприятия.
Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних фактов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.
В первую очередь необходимо добиваться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потока денежных средств, поскольку и дефицит и избыток денежных средств отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности.
При дефицитном денежном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате.
По данным квартальной отчетности ООО «Титанис и К» за 2009 -2011г.г. произведен расчет коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков. Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных потоков за анализируемый период составило 0,99, что свидетельствует о небольшом разбрасывании колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков.
Таблица 3.4 - Расчет показателей для определения коэффициента корреляции денежных потоков
Годы,
кварталы
*
2009г.
1квартал
2183
2153
-1317
-1378
1814826
1734489
1898884
2 квартал
2391
2354
-1162
-1177
1367674
1350244
1385329
3 квартал
2426
2326
-1127
-1205
1358135
1270129
1452025
4 квартал
2564
2548
-989
-983
972187
978121
966289
2010г.
1 квартал
3362
3348
-191
-183
34953
36481
33489
Продолжение таблицы 3.4
2 квартал
2516
2506
-1037
-1025
1062925
1075369
1050625
3 квартал
2621
2618
-932
-913
850916
868624
833659
4 квартал
2833
2826
-720
-705
507600
518400
497025
2011г.
1квартал
5964
5946
+2411
+2415
5822565
5812921
5832225
2 квартал
5226
5216
+1673
+1685
2819005
2798929
2839225
3 квартал
5115
5110
+1562
+1579
2466398
2439844
2493241
4 квартал
5434
5423
+1881
+1892
3558852
3538161
3579664
Итого:
42635
42374
-
-
2263603
22421712
22934680
Oбществу необходимо постоянно корректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельных временных промежутках.
Проанализируем влияние денежного потока на платежеспособность общества.
Таблица 3.5 – Показатели платежеспособности общества
Показатели
2009г.
2010г.
2011 г.
Изменение 2011г. к 2009г.
(+,-)
Общий показатель платежеспособности
2,89
6,73
1,72
-1,14
Коэффициент абсолютной ликвидности
1,93
3,31
1,08
-0,85
Коэффициент «критической» оценки
1,93
3,31
1,08
-0,85
Коэффициент текущей ликвидности
5,12
14,75
3,21
-1,91
Коэффициент маневренности
0,77
0,83
0,96
+0,19
Доля оборотных средств в активах
1
1
1
-
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
0,80
0,93
0,69
-0,11
Как видно из таблицы 3.5 анализируемое общество по итогам ка­ждого года является платежеспособным. Oб этом свидетельствует общий показатель платежеспособности. Его значение к концу 2011 г. уменьшилось по сравнению с предыдущими годами и составило 1.72.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. К концу 2011 года значение показателя снизилось и составило 1,08, что превышает нормальное ограничение.
Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в ценных краткосрочных бумагах, а также поступлений по расчетам. На протяжении анализируемого периода значение показателей превышает нормальное ограничение и это еще раз подтверждает ее.
Величина коэффициента текущей ликвидности снизилась в рассматри­ваемом периоде с 5,12 до 3,21 (на 59,5%). То есть в обществе на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обяза­тельств) стало приходиться 2 рубля 21 копейка оборотных средств (текущих активов). Это говорит о том, что при мобилизации всех оборотных средств предприятие может в полной мере ликвидировать свои текущие обязательст­ва за счет денежных средств, готовой продукции, производственных запасов и прочих оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами с к уменьшился по сравнению с предыдущими годами и в итоге составил 0,69. Данное паде­ние показателя не очень хорошо, но все, же его значение с хорошей стороны характеризует платежеспособность предприятия. Поскольку оборотные акти­вы покрываются собственными средствами на 69% (при норме не менее 10%), т.е. 69% текущей деятельности финансируется за счет собственных источников.
Исходя из полученных результатов можно сделать вывод, что общество является платежеспособным. В случае необходимости сможет своевременно и полно рассчитаться по всем своим обязательствам.
3.2 Расчет экономической эффективности рекомендаций
Основным направлением совершенствования анализа денежных потоков общества является коэффициентный анализ. С его помощью изучаются уровни и отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки.
Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющих установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками, а так же разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.
Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей является коэффициент достаточности чистого денежного потока. В качестве обобщающего показателя используется коэффициент эффективности денежных потоков.
Оценка эффективности использования денежных средств проводится с помощью различных показателей рентабельности.
В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т.е. количественному измерению различных объективных и субъективных факторов, оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств общества за анализируемый период.