Факторинг - инструмент управления дебиторской задолженностью

Факторинг - инструмент управления дебиторской задолженностью ...

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 4
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФАКТОРИНГА, КАК ИНСТРУМЕНТА УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ 6
1.1 Понятие и состав дебиторской задолженности 6
1.2 Понятие, сущность и схема факторинга 10
1.3 Виды факторинга 12
2 АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ООО «ИНТЕГРИРОВАННЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ» 15
2.1 Общая характеристика предприятия 15
2.2 Анализ состояния и движения дебиторской задолженности 23
3 ФАКТОРИНГ - ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ООО «ИНТЕГРИРОВАННЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ» 32
3.1 Направления улучшения управления дебиторской задолженностью предприятия с помощью факторинга 32
3.2 Оценка эффективности применения факторинга в ООО «Интегрированные телесистемы» 36
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 41
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 43
ПРИЛОЖЕНИЯ 45

ВВЕДЕНИЕ

В условиях формирования современных рыночных отношений достаточно трудно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основную часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности. Данные бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности компании используются для оперативного руководства работой хозяйствующих субъектов и их структурных подразделений, для составления экономических прогнозов и текущих планов.
Наиболее актуальным, остро стоящим перед всеми компаниями, в настоящее время, является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, как следствие этого - несомненно координирующего работу хозяйственного субъекта в целом - это дебиторская задолженность.
Проблема низкой ликвидности дебиторской задолженности становится ключевой проблемой почти каждого предприятия. В свою очередь она влечет за собой ряд других проблем: оптимальный объем, скорость оборота, качество дебиторской задолженности. Поэтому встает вопрос - как следует управлять такого рода активами.
Наличие просроченной дебиторской задолженности неблагоприятно влияет на финансовое состояние предприятий, не позволяет им оставаться конкурентоспособными. Эффективное управление дебиторской задолженностью направлено на увеличение объема реализации за счет расширения продажи продукции в кредит и является важной задачей финансового менеджмента.
Цель курсовой работы - рассмотреть факторинг – как инструмент управления дебиторской задолженностью.
Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:
- определение сущности и понятия дебиторской задолженности;
- изучение теоретических основ факторинга;
- проведение финансового анализа деятельности ООО «Интегрированные телесистемы»;
- анализ дебиторской задолженности ООО «Интегрированные телесистемы» и оценка ее состояния;
- разработка мероприятий по управлению дебиторской задолженностью исследуемого предприятия посредством факторинга.
Объектом исследования выступает дебиторская задолженность компании Общество с Ограниченной Ответственностью «Интегрированные телесистемы».
Предметом исследования является факторинг, как инструмент управления дебиторской задолженностью исследуемого предприятия.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Теоретической и методологической основой работы послужили работы отечественных ученых экономистов, законодательные и нормативные акты по изучаемой теме, а также данные бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО «Интегрированные телесистемы» за 2011-2013 г.
Практическая значимость проведенной работы заключается в разработке конкретных мероприятий по управлению дебиторской задолженностью компании посредством факторинга, использование которых позволит организации улучшить своё финансовое состояние.

Коэффициент промежуточной (быстрой, критической) ликвидности характеризует возможность предприятия рассчитываться по краткосрочным обязательствам не только денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, но и средствами в расчетах.
Данный коэффициент используется при оценке перспективной платежеспособности. На начало отчетного периода коэффициент составляет 0,445 и 0,540 на конец года. Таким образом, к концу 2013 года предприятие за счет дебиторской задолженности (с учетом ее выплаты) сможет погасить 54% кредиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия, current ratio) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.
На конец 2011 года коэффициент равен 0,789, на конец 2013 года 0,903 – это означает, что на 1 рубль текущих обязательств предприятия приходится 0,789 руб. оборотных активов на начало 2011 года, и 0,903 руб. на конец 2013 года. Заметна положительная тенденция для предприятия, об этом свидетельствует рост платежеспособности предприятия на 0,114 рубля. Значение коэффициента не соответствует нормативным значениям – это говорит о том, что у предприятия не достаточно оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.
Общий показатель ликвидности характеризует ликвидность баланса предприятия в целом. Он показывает соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия и суммы всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных). При этом различные группы активов и обязательств входят в соответствующие суммы с разными весовыми коэффициентами, учитывающими сроки поступления средств и погашения обязательств. Более ликвидные активы и более срочные обязательства учитываются с более высокими коэффициентами. Данный показатель нужно рассматривать в динамике. Динамика коэффициента за отчетный период положительна – коэффициент уменьшился на 0,048 – это значит, что финансовое состояние предприятия улучшается. Так как коэффициент меньше нормы, то в общем финансовое состояние компании можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное.
На основании расчета коэффициентов ликвидности по организации наблюдается в основном положительная динамика: предприятие повышает свою способность погасить текущие обязательства за счет денежных средств и реализации краткосрочных финансовых вложений, состояние предприятия не стабильное.
2.2 Анализ состояния и движения дебиторской задолженности
Анализ состояния и движения дебиторской задолженности начнем с анализа доли дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов и валюте баланса ООО «Интегрированные телесистемы» за период с 2011 по 2013 год. Для этого рассмотрим таблицу 6.
Таблица 6 - Анализ доли дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов и валюте баланса ООО «Интегрированные телесистемы»
за 2011-2013 гг.
Показатели
Значение на конец
Изменение
2011 год
2012 год
2013 год
2012/2011
2013/2012
2013/2011
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
2390
4466
4913
+2076
+447
+2523
Оборотные активы, тыс. руб.
4519
7966
8701
+3447
+735
+4182
Валюта баланса, тыс. руб.
5749
9164
9874
+3415
+710
+4125
Доля ДЗ в оборотных активах, %
52,89%
56,06%
56,46%
+3,17%
+0,40%
+3,57%
Доля ДЗ в валюте баланса, %
41,57%
48,73%
49,76%
+7,16%
+1,03%
+8,19%
Как видно из таблицы 6, дебиторская задолженность исследуемой компании ООО «Интегрированные телесистемы» за исследуемый период выросла на 2523 тыс. руб. с 2390 до 4913 тыс. руб. Удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов в 2011 году составляет 52,89%, в 2012 году - 56,06%, в 2013 году - 56,46%. Доля дебиторской задолженности в общей сумме валюты баланса предприятия в 2011 году составила 41,57%, в 2012 году - 48,73%, в 2013 году - 49,76%, что так же свидетельствует о росте величины дебиторской задолженности компании за период исследования. Данный рост может означать увеличение зависимости компании от платежей дебиторов. На рисунке 3 представлена динамика величины дебиторской задолженности, оборотных средств и валюты баланса компании за период с 2011 по 2013 гг.
Рисунок 3 – Динамика дебиторской задолженности, оборотных средств
и валюты баланса ООО «Интегрированные телесистемы» за 2011-2013 гг.,
тыс. руб.
Можно отметить, что с каждым годом величина дебиторской задолженности, оборотных средств и валюты баланса компании равномерно увеличивается, что является нормальным для работы любой компании и показывает наращивание оборотов её деятельности.
.
Рисунок 4 – Динамика доли дебиторской задолженности в общей сумме оборотных средств и валюте баланса компании за 2011-2013 гг.
Рассматривая изменение доли дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов и валюты баланса ООО «Интегрированные телесистемы», приведенной на рисунке 4, можно так же отметить постепенный рост доли дебиторской задолженности с 41,57% до 49,76% в валюте баланса и с 52,89% до 56,46% в общей величине оборотных средств
Далее проведем анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения, для этого составим реестр старения счетов дебиторов за 2013 год в таблице 7.
Предприятие реализует свои услуги, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. На практике нередки задержки платежей сверх этого срока.
Таблица 7 - Реестр старения счетов дебиторов за 2013 год, тыс. руб.
Наименование дебитора
0-30 дней
30-60 дней
60-90 дней
Свыше 90 дней
Всего
Доля, %
1
2
3
4
5
6
7
8
1
ООО «Новая Уфа»
819
289
1108
22,55
2
ООО «Лидер»
502
250
327
1079
21,96
3
ООО «Транстехсервис»
421
112
189
722
14,70
4
ИП Лаврова
319
309
628
12,78
5
ИП Федотов
211
82
234
527
10,73
6
ООО «Простор»
69
25
17
348
459
9,34
7
ИП Стрельцов
390
390
7,94
Итого
2341
137
658
1777
4913
100,00
 Доля
47,65%
2,79%
13,39%
36,17%
100,00%
Анализируя структуру реестра старения счетов дебиторов за 2013 год по таблице 7, можно видеть:
- большую долю всей дебиторской задолженности 47,65% занимает дебиторская задолженность со сроком погашения от 0 до 30 дней;
- 36,17% всей дебиторской задолженности занимает дебиторская задолженность по срокам свыше 90 дней;
- 13,39% занимает дебиторская задолженность со сроком погашения от 60 до 90 дней;
- 137 тыс. руб. или 2,79% составляет дебиторская задолженность сроком от 30 до 60 дней.
Наглядно реестр старения счетов дебиторов за 2013 год приведен на рисунке 5.
Рисунок 5– Структура старения счетов дебиторов за 2013 год
Состав дебиторской задолженности ООО «Интегрированные телесистемы» по должникам за 2013 год приведен на рисунке 6.
Если обратить внимание на состав дебиторской задолженности по должникам, то её основную долю и занимает дебиторская задолженность компаний ООО «Новая Уфа» (22,55%) и ООО «Лидер» (21,96%). Минимальный размер дебиторской задолженности имеют такие компании, как ООО «Простор» (9,34%) и ИП Стрельцов (7,94%).
Рисунок 6 – Состав дебиторской задолженности
ООО «Интегрированные телесистемы» по должникам за 2013 год
Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает расчет взвешенного старения дебиторской задолженности, приведенный в таблице 8.
Таблица 8 – Расчет взвешенного старения дебиторской задолженности
ООО «Интегрированные телесистемы» в 2013 году
Классификация дебиторов по срокам возникновения
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.
Удельный вес
Взвешенное старение счетов, дни
1
2
3
4
0-30 дней
2341
47,65%
30-60
137
2,79%
(30*2,79/100)= 0,837
60-90
658
13,39%
(60*13,39/100)= 8,034
90-120
509
10,36%
(90*10,36/100)= 9,324
120-150
715
14,55%
(120*14,55/100)=17,46
150-180
372
7,57%
(150*7,57/100)=11,355
180-360
181
3,68%
(180*3,68/100)=6,624
360-720
Свыше 720
ИТОГО
4913
100%
54
Проведенные расчеты показывают, что средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 54 дня.
Чтобы реальнее оценить объем средств, которые в перспективе сможет получить предприятие от дебиторов, следует оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности. Оценка производится на основе экспертных либо накопленных статистических данных в таблице 9.
Таблица 9 – Оценка безнадежных долгов за 2013 год
Классификация дебиторов по срокам возникновения
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.
Вероятность безнадежных долгов
Сумма безнадежных долгов, тыс. руб.
Реальная величина задолженности, тыс. руб.
1
2
3
4 = гр.2 * гр.3
5 =гр.2 – гр.4
0-30 дней
2341
0,025
58,525
2282,475
30-60
137
0,05
6,85
130,150
60-90
658
0,075
49,35
608,650
90-120
509
0,1
50,9
458,100
120-150
715
0,15
107,25
607,750
150-180
372
0,3
111,6
260,400
180-360
181
0,5
90,5
90,500
360-720
0,75
Свыше 720
0,9
ИТОГО
4913
474,975
4438,025
Расчеты показывают, что предприятие может не получить 474,975 тыс. руб., или около 10% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.
Рассмотрим так же изменение значения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности и период оборота в днях за 2011 -2013 гг. по таблице 10. Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности проводится по следующей формуле:
, (2.1)
Где
Д.З Н.Г. – дебиторская задолженность на начало года,
Д.З К.Г. – дебиторская задолженность на конец года.
Расчет периода оборачиваемости дебиторской задолженности в днях проводится по формуле:
(2.2)
Таблица 10 – Значение коэффициента и периода оборачиваемости дебиторской задолженности за период 2011-2013 гг.
Показатель
2011 г.
2012 г.
2013 г.
Изменение
2013/2011 гг.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
16,36
14,16
10,87
-5,49
Период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях
22
26
34
+12
Из таблицы 10 можно видеть, что за исследуемый период значение рассчитанного коэффициента снижается, что приводит к росту длительности периода оборота дебиторской задолженности в днях к концу исследования на 12 дней от 22 до 34 дней.
Рассмотрим соотношение дебиторской и кредиторской задолженности компании в период с 2011 по 2013 гг. в таблице 11.
Расчет коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ведется по следующей формуле (2.3):
КСДК= ДЗ / КЗ, (2.3)
где КСДК – коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КЗ – кредиторская задолженность.
Таблица 11 - Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Интегрированные телесистемы» в 2011-2013 гг.
Показатель
2011 г.
2012 г.
2013 г.
Краткосрочная кредиторская задолженность, тыс. руб.
5730
9524
9218
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
2390
4466
4913
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
0,42
0,47
0,53
Представим изменение соотношения величины дебиторской и кредиторской задолженности графически на рисунке 7.
2011 2012 2013
Рисунок 7 – Динамика соотношения кредиторской и дебиторской задолженности ООО «Интегрированные телесистемы» за 2011-2013 гг., тыс. руб.
Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает последовательный рост величины дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Интегрированные телесистемы». Оптимальное значение коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности варьируется от 0,9 до 1,0, т. е. кредиторская задолженность должна не более чем на 10 % превышать дебиторскую. Для исследуемого предприятия соотношение дебиторской и кредиторской задолженности является нерациональным. Поэтому необходимо ежеквартально следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности и прилагать все усилия для снижения последней.
3 ФАКТОРИНГ - ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ В ООО «ИНТЕГРИРОВАННЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ»
3.1 Направления улучшения управления дебиторской задолженностью предприятия с помощью факторинга
В ходе проведения анализа дебиторской задолженности компании ООО «Интегрированные телесистемы» за 2011 – 2013 гг. можно видеть следующее:
- рост величины дебиторской задолженности компании;
- снижение значений большинства коэффициентов оборачиваемости (оборачиваемость дебиторской, кредиторской задолженности, оборачиваемость собственного капитала, запасов);
- удлинение периода оборота по данным направлениям;
- увеличение продолжительности операционного и финансового цикла компании;
- нерациональное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.
Динамика изменения значений показателей оборачиваемости свидетельствует о снижении деловой активности предприятия, увеличение времени оборачиваемости по основным показателям.
В течение анализируемого времени произошел рост периода оборота дебиторской и кредиторской задолженностей (соответственно с 22 и 41 дней в начале до 33 и 59 дней в конце периода исследования), что является негативной тенденцией.
Ухудшение оборачиваемости связано с тем, что в конце периода исследования происходит значительный рост объемов дебиторской и кредиторской задолженности компании.
Существует ряд приемов и способов предотвращения неоправданного роста дебиторской задолженности, обеспечения возврата долгов и снижения потерь при их невозврате. Для этого необходимо:
- избегать дебиторов с высоким риском неоплаты, например покупателей, представляющих организации, отрасли или страны, испытывающие серьезные финансовые трудности;
- периодически пересматривать предельную сумму отпуска товаров (услуг) в долг исходя из финансового положения покупателей и своего собственного;
- при продаже большого количества товаров немедленно выставлять счета покупателям, с тем чтобы они получили их не позднее чем за день до наступления срока платежа;
- определять срок просроченных платежей на счетах дебиторов, сравнивая этот срок со средним по отрасли, с данными у конкурентов и с показателями прошлых лет;
- при предоставлении займа или кредита требовать залог на сумму не ниже величины дебиторской задолженности по предстоящему платежу, пользоваться услугами учреждений и организаций, взыскивающих долги при наличии поручительства;
- гасить задолженность путем зачета, т.е. предоставления встречного однородного требования, замены первоначального обязательства другим или предоставления иного исполнения долговых обязательств;
- продавать долги дебиторов банку, осуществляющему факторинговые операции, или другим организациям на основе договора цессии, если потери от невозвращенного долга существенно меньше, чем средства, которые необходимо потратить на его взыскание;
- обменивать дебиторскую задолженность на акции или доли участия в уставном капитале предприятия-должника в целях усиления своего влияния в его бизнесе [19, с. 17].
Конечно, в первую очередь необходимо не допускать необоснованной задолженности, роста не оплаченных в срок и безнадежных к возврату долгов. Важную роль здесь играет избранная форма расчетов между поставщиками и покупателями. Для дебиторов с наибольшей степенью риска следует применять предоплату отпущенной продукции или предлагать аккредитивную форму расчетов.
Таким образом, для эффективного управления дебиторской задолженностью на предприятии ООО «Интегрированные телесистемы» предложены следующие мероприятия:
1. составление графика ожидаемого поступления средств от реализации ежеквартально;
2. возможность оплаты услуг компании, используя предоплату, которая обычно предполагает наличие скидок;
3. создание резерва по сомнительным долгам компании;
4. рефинансирование дебиторской задолженности в форме факторинга – уступки предприятия банку (или специализированной «фактор-фирме») права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию.
Эффективным средством сокращения потерь от задержки заказчиком расчетов с поставщиками является факторинг - финансирование факторинговой компанией (как правило - банком) поставщика под уступку денежного требования к заказчику. Факторинг — инструмент ускорения поступления платежей и, таким образом, увеличения объема оборотных средств. Способ получения необходимых денежных средств в ранние сроки. Фирма заключает договор с факторинговой компанией о взимании просроченных платежей и управлении дебиторской задолженностью. Фактически банк кредитует поставщика под залог права требования долга: сразу после заключения соглашения банк переводит на счет поставщика от 70 до 90% от суммы долга, а остальную часть - от 10 до 30% за вычетом процентов за кредит и комиссионного вознаграждения перечисляют после инкассации задолженности. Ставка процента за кредит не отличается от обычной ставки по краткосрочным кредитам, а размер комиссионного вознаграждения составляет от 1 до 3% от суммы долга. Если факторинговое обслуживание банком предприятия-поставщика осуществляется на постоянной основе, то ставка комиссионного вознаграждения обычно устанавливается близко к низшей границе интервала. Что касается процентов за кредит, то они не отличаются от процентов по любым другим долговым обязательствам (займам, кредитам), относятся к внереализационным расходам в установленном порядке и уменьшают облагаемую налогом прибыль. А комиссионное вознаграждение представляет собой плату за услуги банка, которые состоят в анализе и оценке требований поставщика к заказчикам (должникам), контроле за осуществлением платежей, переводе полученных средств на счет поставщика, и другие услуги, предусмотренные факторинговым соглашением. В отличие от платежей процентов за кредит комиссионное вознаграждение, как и оплата иных услуг, облагается НДС.
Проведем расчеты по факторингу, показывающие целесообразность использования этой формы рефинансирования для ООО «Интегрированные телесистемы», воспользовавшись предложенными услугами ОАО «Альфа-Банк».
Предположим, предприятие уступит ОАО «Альфа-Банк» право взыскания дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в объёме 80% от имеющейся на 31 декабря 2013 года задолженности (на сумму 4 913 тыс. руб.) на следующих условиях:
комиссия – 2,5% от суммы долга;
банк предоставляет кредит в форме предварительной оплаты долговых требований в размере 80% от суммы долга под 8,5% годовых;
средний уровень процентной ставки по краткосрочному банковскому кредитованию составляет 15% годовых.
Дополнительное условие: комиссию выплачиваем банку в размере 50% от назначенной, оставшуюся часть распределяем между постоянными партнёрами-дебиторами, заинтересованными в длительном и выгодном сотрудничестве.
Дополнительные расходы по факторингу составят:
1) комиссионная плата 4913 тыс. руб. *0,025/2=61,4125 тыс. руб.
2) плата за пользование кредитом ((4913*0,8)*0,085)=334,084 тыс. руб.
Годовая эффективная ставка факторинга составит:
(61,41 + 334,08) / (4913* 0,8) * 100% = 10,06% < 15%,
395,49/3930,4*100%=10,06%
Таким образом, осуществление факторинговой операции для предприятия выгоднее, чем получение финансового кредита на период оплаты долга покупателем, так как полученный показатель ниже, чем средний уровень процентной ставки в условиях кредитной сделки.
3.2 Оценка эффективности применения факторинга в ООО «Интегрированные телесистемы»
После проведения предложенных в п. 3.2 мероприятий дебиторская задолженность уменьшится на 80% в прогнозном периоде и составит (Д.З.2013 г. - Д.З.2013 г.*0,8) = 4913-4913*0,8 = 983 тыс. руб. Используя эти средства для погашения кредиторской задолженности, в прогнозном периоде величина краткосрочных обязательств с учетом дополнительных расходов по факторингу составит К.З.кратк 2014= К.З.кратк.2013 – Денежные средства от возврата Д.З. + комиссионная плата за факторинг= 9618 – (4913-983) + 61,4 = 5749,4 тыс. руб.
Высвобождение средств от изменения величины дебиторской задолженности, возможно, использовать для погашения кредиторской задолженностей компании, что способствует улучшению значений коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и оборачиваемости, а значит, положительно влияют на финансовое состояние предприятия. Прогнозные значения коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и оборачиваемости ООО «Интегрированные телесистемы» в 2014 году при условии погашения кредиторской задолженности компании суммой возвращенной дебиторами приведены в таблице 12.
Таблица 12 – Прогнозные значения коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и оборачиваемости ООО «Интегрированные телесистемы» в 2014 году
Наименование показателя
2011 год
2012 год
2013 год
Прогноз на 2014 год
Изменение
2013/2014 г