Инвестиционный анализ

Вариант 2 ...

1. Объем инвестиций предприятия на срочный банковский депозит составляет 100,000 тыс. руб. Предложенная банком система процентных ставок и ожидаемый темп инфляции определяется следующей таблицей. Начисление процентов производится ежемесячно, то есть 12 раз в году.
Рассчитайте сумму денег в реальном исчислении, которую предприятие получит в конце инвестиции и эффективную реальную процентную ставку.
2. Предприятие аккумулирует денежный фонд путем периодических перечислений объемом CF с периодичностью перечислений n раз в год при годовой процентной ставке r. Банк начисляет проценты m раз в году. Необходимо определить сумму аккумулированного фонда при следующих исходных данных
3. Предприятие планирует выплаты путем периодических перечислений объемом CF в течение N лет с периодичностью n раз вгод при годовой процентной ставке r. Какую сумму предприятие должно депонировать в банк, если банк начисляет проценты m раз в году?
4. Купонная облигация номиналом М тыс. руб. была эмитирована с купонной процентной ставкой і при выплате купона равномерно т раз в год. До погашения осталось N лет. Необходимо оценить рыночную стоимость облигации при условии, что текущая процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляет r годовых процентов. Расчеты произвести при следующих исходных данных:
Дисконтная облигация номиналом М тыс. руб.. была приобретена предприятием в момент эмиссии за Q тыс. руб.. Срок до погашения облигации составил Т дней. Годовая процентная ставка аналогичных финансовых инструментов на дату покупки облигации составила і процентов. Через S дней владелец облигации решил продать ее. На момент продажи рыночная процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляла r процентов годовых. Необходимо оценить рыночную стоимость облигации.
Совет директоров предприятия объявил, что в течение ближайших трех лет темп роста дивидендов составит h, а в дальнейшем дивиденды будут расти на g процентов каждый год. Последний объявленный и выплаченный дивиденд равнялся d. Потенциальный инвестор оценивает рыночную стоимость обыкновенной акции на основе ценовой модели капитальных активов (САРМ), оценив показатель бета компании на уровне b. Доходность безрисковых вложений на момент оценки составляет f, в то время, как средняя по рынку доходность по результатам прошлых периодов оценена на уровне m. Необходимо произвести оценку рыночной стоимости обыкновенных акций на основе следующих конкретных данных.
7. Переводной вексель выдан на сумму S с уплатой через p дней. Векселедержатель собирается учесть вексель в банке через u дней после его получения. На момент дисконтирования векселя учетная ставка в банке составляет d процентов. Определить величину дисконта по векселю. Расчетную величину года принять равной 360 дней. Исходные данные для расчета
8. Городской мясокомбинат планирует приобрести еще один холодильник, для чего сначала необходимо подготовить соответствующее помещение. Такая подготовка займет несколько месяцев и будет рассматриваться как прединвестиционные затраты в году 0. Сама же холодильная камера будет приобретена в конце первого года и будет затем эксплуатироваться в течение трех лет. Как оценить этот инвестиционный проект, если подготовительные затраты составят 5 млн. р., стоимость самой камеры – 30 млн. р., денежные поступления в году 2, 3 и 4, соответственно, 12, 15 и 20 млн. р., а требуемый уровень рентабельности (коэффициент дисконтирования) – 10 %.Рассчитайте NPV.
9. АО планирует осуществление инвестиционного проекта, предполагающего ежегодные вложения по 100 млн. р. в течение трех лет, после чего – в начале четвертого года – новый объект можно начать использовать. По расчетам, это обеспечит АО получение чистого дохода (после уплаты налогов) в размере 100 млн. р. ежегодно на протяжении пяти лет. Ставка дисконтирования в АО принята на уровне 10 % в год. Определите дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта применительно к дате сдачи нового объекта в эксплуатацию

1. Объем инвестиций предприятия на срочный банковский депозит составляет 100,000 тыс. руб. Предложенная банком система процентных ставок и ожидаемый темп инфляции определяется следующей таблицей. Начисление процентов производится ежемесячно, то есть 12 раз в году.
Рассчитайте сумму денег в реальном исчислении, которую предприятие получит в конце инвестиции и эффективную реальную процентную ставку.
2. Предприятие аккумулирует денежный фонд путем периодических перечислений объемом CF с периодичностью перечислений n раз в год при годовой процентной ставке r. Банк начисляет проценты m раз в году. Необходимо определить сумму аккумулированного фонда при следующих исходных данных
3. Предприятие планирует выплаты путем периодических перечислений объемом CF в течение N лет с периодичностью n раз в год при годовой процентной ставке r. Какую сумму предприятие должно депонировать в банк, если банк начисляет проценты m раз в году?
4. Купонная облигация номиналом М тыс. руб. была эмитирована с купонной процентной ставкой і при выплате купона равномерно т раз в год. До погашения осталось N лет. Необходимо оценить рыночную стоимость облигации при условии, что текущая процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляет r годовых процентов. Расчеты произвести при следующих исходных данных:
Дисконтная облигация номиналом М тыс. руб.. была приобретена предприятием в момент эмиссии за Q тыс. руб.. Срок до погашения облигации составил Т дней. Годовая процентная ставка аналогичных финансовых инструментов на дату покупки облигации составила і процентов. Через S дней владелец облигации решил продать ее. На момент продажи рыночная процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляла r процентов годовых. Необходимо оценить рыночную стоимость облигации.
Совет директоров предприятия объявил, что в течение ближайших трех лет темп роста дивидендов составит h, а в дальнейшем дивиденды будут расти на g процентов каждый год. Последний объявленный и выплаченный дивиденд равнялся d. Потенциальный инвестор оценивает рыночную стоимость обыкновенной акции на основе ценовой модели капитальных активов (САРМ), оценив показатель бета компании на уровне b. Доходность безрисковых вложений на момент оценки составляет f, в то время, как средняя по рынку доходность по результатам прошлых периодов оценена на уровне m. Необходимо произвести оценку рыночной стоимости обыкновенных акций на основе следующих конкретных данных.
7. Переводной вексель выдан на сумму S с уплатой через p дней. Векселедержатель собирается учесть вексель в банке через u дней после его получения. На момент дисконтирования векселя учетная ставка в банке составляет d процентов. Определить величину дисконта по векселю. Расчетную величину года принять равной 360 дней. Исходные данные для расчета
8. Городской мясокомбинат планирует приобрести еще один холодильник, для чего сначала необходимо подготовить соответствующее помещение. Такая подготовка займет несколько месяцев и будет рассматриваться как прединвестиционные затраты в году 0. Сама же холодильная камера будет приобретена в конце первого года и будет затем эксплуатироваться в течение трех лет. Как оценить этот инвестиционный проект, если подготовительные затраты составят 5 млн. р., стоимость самой камеры – 30 млн. р., денежные поступления в году 2, 3 и 4, соответственно, 12, 15 и 20 млн. р., а требуемый уровень рентабельности (коэффициент дисконтирования) – 10 %.Рассчитайте NPV.
9. АО планирует осуществление инвестиционного проекта, предполагающего ежегодные вложения по 100 млн. р. в течение трех лет, после чего – в начале четвертого года – новый объект можно начать использовать. По расчетам, это обеспечит АО получение чистого дохода (после уплаты налогов) в размере 100 млн. р. ежегодно на протяжении пяти лет. Ставка дисконтирования в АО принята на уровне 10 % в год. Определите дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта применительно к дате сдачи нового объекта в эксплуатацию

4. Купонная облигация номиналом М тыс. руб. была эмитирована с купонной процентной ставкой і при выплате купона равномерно т раз в год. До погашения осталось N лет. Необходимо оценить рыночную стоимость облигации при условии, что текущая процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляет r годовых процентов. Расчеты произвести при следующих исходных данных:Номинал облигации M10,000Годовая процентная ставка купонного платежа і8,00%Число равномерных купонных выплат в году т2Количество лет до погашения N6Рыночная процентная ставка r12,00%Решение:Расчет рыночной стоимости облигации произведем по формуле:O=N(1+r)n∙m+K(1+rm)nВеличину купонной выплаты рассчитаем так:K=N∙i=10000∙0,08=800Pr=100001+0,126∙2+8001+0,1221+8001+0,1222+8001+0,1223+8001+0,1224++8001+0,1225+8001+0,1226+8001+0,1227+8001+0,1228+8001+0,1229++8001+0,12210+8001+0,12211+8001+0,12212 =9273,8Рыночная цена облигации составит 9273,8 руб.5. Дисконтная облигация номиналом М тыс. руб.. была приобретена предприятием в момент эмиссии за Q тыс. руб.. Срок до погашения облигации составил Т дней. Годовая процентная ставка аналогичных финансовых инструментов на дату покупки облигации составила і процентов. Через S дней владелец облигации решил продать ее. На момент продажи рыночная процентная ставка по аналогичным финансовым инструментам составляла r процентов годовых. Необходимо оценить рыночную стоимость облигации. Расчеты произвести при следующих исходных данных:  Номинал облигации M10,000Цена приобретения облигации Q8,450Процентная ставка на момент покупки і15,50%Срок погашения облигации T365Число дней владения облигацией S120Рыночная процентная ставка на момент продажи r12,00%РешениеРыночная стоимость облигаций:Pr=M1+i∙(T-S)T=9254,55Итак, рыночная стоимость облигации составит 9254,55 руб.6. Совет директоров предприятия объявил, что в течение ближайших трех лет темп роста дивидендов составит h, а в дальнейшем дивиденды будут расти на g процентов каждый год. Последний объявленный и выплаченный дивиденд равнялся d. Потенциальный инвестор оценивает рыночную стоимость обыкновенной акции на основе ценовой модели капитальных активов (САРМ), оценив показатель бета компании на уровне b. Доходность безрисковых вложений на момент оценки составляет f, в то время, как средняя по рынку доходность по результатам прошлых периодов оценена на уровне m. Необходимо произвести оценку рыночной стоимости обыкновенных акций на основе следующих конкретных данных.   Последний выплаченный дивиденд d0,78Темп роста дивидендов в течение трех лет h6,00%Темп роста дивидендов в течение оставшихся лет g4,00%Доходность безрисковых вложений f12,00%Средняя по риску доходность m32,00%Показатель бета компании b0,75РешениеДля начала проведем расчет ожидаемой ставки доходности дивидендов:E(Ri)=Rf+b∙E(Rm-Rf)E(Ri) – ожидаемая ставка доходности;Rf – безрисковая ставка;b – бета-показатель компании;E(Rm) – средняя доходность по риску.E(Ri)=Rf+b∙E(Rm-Rf)=0,12+0,75∙(0,32-0,12)=0,27=27%Теперь для удобства расчетов стоимости акций составим таблицу:ГодДивиденд на начало периодаДоходность акцииРыночная цена00,781=0,78∙1+0,06=0,83=0,83/0,273,12=0,83∙1+0,06=0,88=0,88/0,273,33=0,88∙1+0,06=0,93=0,93/0,273,44=0,93∙1+0,04=0,97=0,97/0,273,65=0,97∙1+0,04=1=1/0,273,7Рыночная стоимость акции будет равна 3,7. 7. Переводной вексель выдан на сумму S с уплатой через p дней. Векселедержатель собирается учесть вексель в банке через u дней после его получения. На момент дисконтирования векселя учетная ставка в банке составляет d процентов. Определить величину дисконта по векселю. Расчетную величину года принять равной 360 дней. Исходные данные для расчетаСумма, на которую выписан вексель S150000Период погашения векселя p320 днейСрок, прошедший с момента получения u120 днейУчетная ставка банка d23,00%РешениеDвекс.=1-d∙p-u360∙S=1-0,23∙320-120360∙150000=19166,7Дисконт по векселю будет равен 19166,7 руб.8. Городской мясокомбинат планирует приобрести еще один холодильник, для чего сначала необходимо подготовить соответствующее помещение.