ТУСУР, РЦБ Вариант 17

ТУСУР, РЦБ Вариант 17 ...

Задача 1
Имеются следующие показатели деятельности предприятия.
Баланс
Статья Сумма, тыс. руб.
На начало 2011 На конец 2011
Актив
Внеоборотные активы 157100 166540
Нематериальные активы 3800 4200
Основные средства 145000 154000
Долгосрочные финансовые вложения 8300 8340
Оборотные средства 38895 44046
Запасы 15670 20990
Дебиторская задолженность 14300 12456
Краткосрочные финансовые вложения 6580 7690
Денежные средства 2345 2910
Баланс 195995 210586
Пассив
Капитал и резервы 148360 159670
Уставной капитал 120000 120000
Резервный капитал 5670 5670
Нераспределенная прибыль 22690 34000
Долгосрочные обязательства 40000 40000
Облигационный займ 40000 40000
Краткосрочные пассивы 17900 13000
Займы банков 14000 8500
Кредиторская задолженность поставщикам 3900 4500
Баланс 206260 212670
Отчет о прибылях и убытках
Статья Сумма, тыс. руб.
2011 г. 2010 г.
Выручка от реализации 289000 256900
Себестоимость реализованной продукции 200000 185970
Валовая прибыль 89000 70930
Коммерческие и управленческие расходы 12548 7860
Прибыль от продаж 76452 63070
Прочие доходы и расходы 5692 590
Прибыль до уплаты налога и процентов 82144 63660
Расходы по выплате процентов по облигациям 5600 5600
Налог на прибыль 16429 12732
Чистая прибыль 60115 45328
Начисленные дивиденды 10890 6580
Нераспределенная прибыль 49225 38748
Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт. 40000 40000
Рыночная цена одной акции, руб. 762 735
Номинальная цена облигации, тыс. руб. 100 100
Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
1. Балансовую стоимость облигации.
2. Балансовую стоимость акции.
3. Дивиденд на одну акцию.
4. Прибыль на одну акцию.
5. Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.
6. Покрытие процента по облигациям.
7. Рентабельность собственного капитала.
8. Финансовый рычаг.
Задача № 2
Руководство компании «Иркутскэнерго» планировало разместить 2 000 000 облигаций совокупной номинальной стоимостью 20 000 000 руб. по цене 9.60 руб. за облигацию. Однако при размещении спрос оказался не так велик, как предполагалось, и облигации в среднем разошлись по 9.43 руб. за штуку.
Определить:
1. Номинал одной облигации;
2. Первоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке;
3. Фактическую выручку.
Задача № 3
Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией. Государственная облигация номинальной стоимостью 90 000 руб. приобретена гражданином Х за 85% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 11% годовых. Срок погашения 2 года.
Задача № 4
Номинальная стоимость облигации – 100 тыс. руб., срок обращения – 2 года, процентные платежи осуществляются один раз в год по ставке 12% годовых к номиналу. Рассчитайте, стоит ли покупать облигацию, если ее рыночная цена составляет 93,5 тыс. руб., а до погашения остается 1 год. Доходность данного типа облигаций на ранке оценивается 14% годовых.
Задача № 5
Определите доходность облигации к погашению, если рыночная стоимость облигации краткосрочной бескупонной равна 94% от номинальной стоимости за 4 месяца до погашения. Срок обращения облигации 1 год.
Задача № 6
Через 4 месяца владелец векселя, выданного коммерческим банком, должен получить по нему 180000 руб. Какая сумма была внесена в банк, если доходность по векселям такой срочности составляет в банке 15% годовых.
Задача № 7
По приобретенным инвестором акциям сумма дивидендов в первый год владения составила 370 тыс. руб. По прогнозам в последующие года ставка дивиденда будет повышаться на 3%, норма текущей доходности данного типа акций с учетом риска составляет 12% годовых. Определить текущую рыночную стоимость акции.
Задача № 8
Цена исполнения пут-опциона фирмы «У», приобретенного инвестором за 160 долл. равна 2390 долл. Будет ли исполнен опцион, если к моменту его исполнения рыночная цена базисного актива равна а) 2300 долл. 6) 2050 долл. в) 2600 долл. Сколько получит держатель опциона в каждом из этих случаев? Какова его прибыль? Ответ представьте графически.
Задача № 9
Инвестор получил данные о динамике цен на акции АО «Башкирэнерго».

Башкирэнерго, (ММВБ) Период: c 01.04.2012 по 28.04.2012
Дата Цена открытия Цена минимальная Цена максимальная Цена закрытия
02.04.2012 33,51 32,62 33,51 33,19
03.04.2012 32,75 32,75 33,60 33,40
04.04.2012 33,02 31,56 33,02 32,10
05.04.2012 31,51 31,51 32,77 32,01
06.04.2012 31,70 31,24 31,96 31,65
09.04.2012 31,25 31,00 31,62 31,59
10.04.2012 31,05 31,05 31,60 31,45
11.04.2012 30,84 30,60 31,03 31,02
13.04.2012 30,89 30,32 30,89 30,32
16.04.2012 30,25 28,35 30,25 28,35
17.04.2012 28,10 27,70 28,28 28,00
18.04.2012 27,51 27,51 27,51 27,79
19.04.2012 27,50 26,78 27,83 27,41
20.04.2012 27,32 27,17 27,50 27,39
23.04.2012 27,34 26,57 27,35 26,58
24.04.2012 26,89 25,18 26,89 26,15
25.04.2012 26,16 26,06 27,20 27,15
26.04.2012 27,07 26,50 27,07 26,80
27.04.2012 26,80 25,92 26,80 26,50
28.04.2012 26,50 26,50 27,00 27,00
На основании имеющихся данных постройте столбиковую диаграмму, диаграмму в виде японских свечей. Далее рассчитайте простую скользящую среднюю за 10 дней, изобразите графически. Проанализируйте полученные данные и дайте рекомендацию инвестору о дальнейшей динамике данных акций, следует ли их покупать, или продавать.
Задача № 10
Крупный производитель ювелирных изделий, компания “Aron Sieger & Co” начала игру на понижение. На бирже COMEX было продано 13000 фьючерсных контрактов на золото по средней цене $285 за тройскую унцию (в одном контракте – 100 тройских унций металла). Фьючерсный рынок немного просел, однако наличное золото в цене не изменилось.
Начав закупать золото на наличном рынке (было куплено 120000 унций по средней цене $281 вместо запланированных ранее $278), “Aron Sieger & Co” взвинтила цену на рынке фьючерсов, и, как следствие, фьючерсы были закрыты по следующим ценам:
4000 контрактов по $285,20;
3000 - по $285,30;
5000 - по $285,45.
Определить:
1. Сколько долларов потеряла компания “Aron Sieger & Co” на фьючерсном рынке?
2. На сколько долларов больше потратила компания “Aron Sieger & Co” на закупку золота по сравнению с планом?

Задача 1
Имеются следующие показатели деятельности предприятия.
Баланс
Статья Сумма, тыс. руб.
На начало 2011 На конец 2011
Актив
Внеоборотные активы 157100 166540
Нематериальные активы 3800 4200
Основные средства 145000 154000
Долгосрочные финансовые вложения 8300 8340
Оборотные средства 38895 44046
Запасы 15670 20990
Дебиторская задолженность 14300 12456
Краткосрочные финансовые вложения 6580 7690
Денежные средства 2345 2910
Баланс 195995 210586
Пассив
Капитал и резервы 148360 159670
Уставной капитал 120000 120000
Резервный капитал 5670 5670
Нераспределенная прибыль 22690 34000
Долгосрочные обязательства 40000 40000
Облигационный займ 40000 40000
Краткосрочные пассивы 17900 13000
Займы банков 14000 8500
Кредиторская задолженность поставщикам 3900 4500
Баланс 206260 212670
Отчет о пр ибылях и убытках
Статья Сумма, тыс. руб.
2011 г. 2010 г.
Выручка от реализации 289000 256900
Себестоимость реализованной продукции 200000 185970
Валовая прибыль 89000 70930
Коммерческие и управленческие расходы 12548 7860
Прибыль от продаж 76452 63070
Прочие доходы и расходы 5692 590
Прибыль до уплаты налога и процентов 82144 63660
Расходы по выплате процентов по облигациям 5600 5600
Налог на прибыль 16429 12732
Чистая прибыль 60115 45328
Начисленные дивиденды 10890 6580
Нераспределенная прибыль 49225 38748
Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт. 40000 40000
Рыночная цена одной акции, руб. 762 735
Номинальная цена облигации, тыс. руб. 100 100
Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
1. Балансовую стоимость облигации.
2. Балансовую стоимость акции.
3. Дивиденд на одну акцию.
4. Прибыль на одну акцию.
5. Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.
6. Покрытие процента по облигациям.
7. Рентабельность собственного капитала.
8. Финансовый рычаг.
Задача № 2
Руководство компании «Иркутскэнерго» планировало разместить 2 000 000 облигаций совокупной номинальной стоимостью 20 000 000 руб. по цене 9.60 руб. за облигацию. Однако при размещении спрос оказался не так велик, как предполагалось, и облигации в среднем разошлись по 9.43 руб. за штуку.
Определить:
1. Номинал одной облигации;
2. Первоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке;
3. Фактическую выручку.
Задача № 3
Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией. Государственная облигация номинальной стоимостью 90 000 руб. приобретена гражданином Х за 85% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 11% годовых. Срок погашения 2 года.
Задача № 4
Номинальная стоимость облигации – 100 тыс. руб., срок обращения – 2 года, процентные платежи осуществляются один раз в год по ставке 12% годовых к номиналу. Рассчитайте, стоит ли покупать облигацию, если ее рыночная цена составляет 93,5 тыс. руб., а до погашения остается 1 год. Доходность данного типа облигаций на ранке оценивается 14% годовых.
Задача № 5
Определите доходность облигации к погашению, если рыночная стоимость облигации краткосрочной бескупонной равна 94% от номинальной стоимости за 4 месяца до погашения. Срок обращения облигации 1 год.
Задача № 6
Через 4 месяца владелец векселя, выданного коммерческим банком, должен получить по нему 180000 руб. Какая сумма была внесена в банк, если доходность по векселям такой срочности составляет в банке 15% годовых.
Задача № 7
По приобретенным инвестором акциям сумма дивидендов в первый год владения составила 370 тыс. руб. По прогнозам в последующие года ставка дивиденда будет повышаться на 3%, норма текущей доходности данного типа акций с учетом риска составляет 12% годовых. Определить текущую рыночную стоимость акции.
Задача № 8
Цена исполнения пут-опциона фирмы «У», приобретенного инвестором за 160 долл. равна 2390 долл. Будет ли исполнен опцион, если к моменту его исполнения рыночная цена базисного актива равна а) 2300 долл. 6) 2050 долл. в) 2600 долл. Сколько получит держатель опциона в каждом из этих случаев? Какова его прибыль? Ответ представьте графически.
Задача № 9
Инвестор получил данные о динамике цен на акции АО «Башкирэнерго».

Башкирэнерго, (ММВБ) Период: c 01.04.2012 по 28.04.2012
Дата Цена открытия Цена минимальная Цена максимальная Цена закрытия
02.04.2012 33,51 32,62 33,51 33,19
03.04.2012 32,75 32,75 33,60 33,40
04.04.2012 33,02 31,56 33,02 32,10
05.04.2012 31,51 31,51 32,77 32,01
06.04.2012 31,70 31,24 31,96 31,65
09.04.2012 31,25 31,00 31,62 31,59
10.04.2012 31,05 31,05 31,60 31,45
11.04.2012 30,84 30,60 31,03 31,02
13.04.2012 30,89 30,32 30,89 30,32
16.04.2012 30,25 28,35 30,25 28,35
17.04.2012 28,10 27,70 28,28 28,00
18.04.2012 27,51 27,51 27,51 27,79
19.04.2012 27,50 26,78 27,83 27,41
20.04.2012 27,32 27,17 27,50 27,39
23.04.2012 27,34 26,57 27,35 26,58
24.04.2012 26,89 25,18 26,89 26,15
25.04.2012 26,16 26,06 27,20 27,15
26.04.2012 27,07 26,50 27,07 26,80
27.04.2012 26,80 25,92 26,80 26,50
28.04.2012 26,50 26,50 27,00 27,00
На основании имеющихся данных постройте столбиковую диаграмму, диаграмму в виде японских свечей. Далее рассчитайте простую скользящую среднюю за 10 дней, изобразите графически. Проанализируйте полученные данные и дайте рекомендацию инвестору о дальнейшей динамике данных акций, следует ли их покупать, или продавать.
Задача № 10
Крупный производитель ювелирных изделий, компания “Aron Sieger & Co” начала игру на понижение. На бирже COMEX было продано 13000 фьючерсных контрактов на золото по средней цене $285 за тройскую унцию (в одном контракте – 100 тройских унций металла). Фьючерсный рынок немного просел, однако наличное золото в цене не изменилось.
Начав закупать золото на наличном рынке (было куплено 120000 унций по средней цене $281 вместо запланированных ранее $278), “Aron Sieger & Co” взвинтила цену на рынке фьючерсов, и, как следствие, фьючерсы были закрыты по следующим ценам:
4000 контрактов по $285,20;
3000 - по $285,30;
5000 - по $285,45.
Определить:
1. Сколько долларов потеряла компания “Aron Sieger & Co” на фьючерсном рынке?
2. На сколько долларов больше потратила компания “Aron Sieger & Co” на закупку золота по сравнению с планом?

Однако при размещении спрос оказался не так велик, как предполагалось, и облигации в среднем разошлись по 9.43 руб. за штуку. Определить: 1. Номинал одной облигации; 2. Первоначально запланированный объём выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке; 3. Фактическую выручку.РешениеНоминал одной облигации равен:Нобл=НвыпNобл=200000002000000=10 руб.Прежде чем взяться за определение первоначально запланированного объёма выручки от продажи ценных бумаг на первичном рынке необходимо сделать небольшое замечание. Очень часто даже облигации с выплатой купонных процентов размещаются по цене ниже номинала. Поэтому запланированная выручка составит:Вплан=Цплан∙Nобл=9,6∙2000000 = 19200000 руб.3) Фактическая выручка составит:Вфакт=Цфакт∙Nобл=9,43∙2000000 = 18860000 руб.Таким образом, недополученная выручка составила:∆В=Вплан-Вфакт=19200-18860=340 тыс. руб.Задача № 3Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией. Государственная облигация номинальной стоимостью 90 000 руб. приобретена гражданином Х за 85% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 11% годовых. Срок погашения 2 года.РешениеВ соответствии с Налоговым кодексом РФ (часть 2, глава 25, статья 284, п.25 (ред. ФЗ от 22.05.2003 №55 – ФЗ)) доход в виде разницы между ценой приобретения и продажи облагается по ставке 24%, доход в виде процентов по государственным и имущественным облигациям по ставке 15%.Определим величину купонного дохода за весь срок владения облигацией:К=К%∙N∙tК% - купонная ставка;N – номинал облигации;t – срок погашения облигации.К=0,11∙90000∙2=19800 руб.Налог на доходы в виде процентов составляет 15%:Нпроц=19800∙0,15=2970 руб.Рассчитаем доход от облигации в виде дисконта:Д=N-D∙ND – величина дисконта.Д=90000-0,85∙90000=13500 руб.Налог на дисконт составляет 24%:Ндиск=13500∙0,24=3240 руб.Таким образом, общая сумма подоходного налога равна:Нпод=Нпроц+Ндиск=2970+3240=6210 руб.Задача № 4Номинальная стоимость облигации – 100 тыс. руб., срок обращения – 2 года, процентные платежи осуществляются один раз в год по ставке 12% годовых к номиналу. Рассчитайте, стоит ли покупать облигацию, если ее рыночная цена составляет 93,5 тыс. руб., а до погашения остается 1 год. Доходность данного типа облигаций на ранке оценивается 14% годовых.РешениеОпределим цену облигации по следующей формуле:P=N(1+i)n+K%∙Ni∙(1-11+in)P – рассчитываемая цена облигации;N – номинал облигации;i – доходность данного типа облигаций;К% - купонная ставка;n – срок до погашения.Подставим исходные данные и получим:P=100(1+0,14)1+0,12∙1000,14∙1-11+0,141=87,72+10,54=98,26 руб.Так как рассчитанная цена выше рыночной, то можно сделать вывод, что она является переоцененной и покупать инвестору ее не стоит.Задача № 5Определите доходность облигации к погашению, если рыночная стоимость облигации краткосрочной бескупонной равна 94% от номинальной стоимости за 4 месяца до погашения. Срок обращения облигации 1 год.РешениеДоходность к погашению определим по формуле:Дпогаш=nNP-1N – номинал облигации;P – рыночная стоимость облигации;n – срок до погашения.Дпогаш=41210,94-1=0,0208Ответ: доходность облигации к погашению составляет около 2,08%.Задача № 6Через 4 месяца владелец векселя, выданного коммерческим банком, должен получить по нему 180000 руб. Какая сумма была внесена в банк, если доходность по векселям такой срочности составляет в банке 15% годовых.РешениеТекущую стоимость векселя выведем из формулы будущей стоимости:FV=N∙(1+r∙tT)FV – будущая стоимость векселя;N – сумма векселя;r – доходность по векселям данной срочности;t – срок векселя;T – временная база.Итак, получим:N=FV(1+r∙tT)=1800001+0,15∙412=1800001,05=171428,57 руб.Задача № 7По приобретенным инвестором акциям сумма дивидендов в первый год владения составила 370 тыс. руб. По прогнозам в последующие года ставка дивиденда будет повышаться на 3%, норма текущей доходности данного типа акций с учетом риска составляет 12% годовых. Определить текущую рыночную стоимость акции.РешениеТекущая рыночная стоимость акции рассчитывается так:P=Div∙(1+r)i-rDiv – сумма дивидендов;i – доходности данного типа акций с учетом рискаr - ставка дивиденда.P=370+370∙0,030,12-0,03=4234,44 руб.Задача № 8Цена исполнения пут-опциона фирмы «У», приобретенного инвестором за 160 долл. равна 2390 долл. Будет ли исполнен опцион, если к моменту его исполнения рыночная цена базисного актива равна а) 2300 долл. 6) 2050 долл. в) 2600 долл. Сколько получит держатель опциона в каждом из этих случаев? Какова его прибыль? Ответ представьте графически.РешениеПо условию задачи инвестор покупает за 160 долларов пут-опцион на акции с ценой исполнения 2390 долларов.Рассмотрим предложенные варианты и рассчитаем прибыль (убыток) держателя опциона по каждому из них.а) рыночная цена базисного актива равна 2300 долларов:В этом случае прибыль (убыток) держателя опциона составит:В=Цисп-Цбаз-Цпок=2390-2300-160=-70 дол.Следовательно, опцион не будет исполненб) рыночная цена базисного актива равна 2050 долларов:Прибыль (убыток) составляет:В=Цисп-Цбаз-Цпок=2390-2050-160=180 долларовТак как инвестор получит прибыль, опцион будет исполненв) рыночная цена базисного актива равна 2600 доллара:Воспользуемся той же формулой и получим:В=Цисп-Цбаз-Цпок=2390-2600-160=-370 долларовОпцион не будет исполненТаким образом, держатель опциона получит прибыль в случае, если цена актива составит 2050 долларов (прибыль равна 180 долларов). В остальных случаях держатель несет убытки.Изобразим полученные данные графически.Рис. 1 – Графики выплат для пут-опционаТаким образом, чем ниже цена базисного актива, тем выше будет получаемая прибыль.Задача № 9Инвестор получил данные о динамике цен на акции АО «Башкирэнерго». Башкирэнерго, (ММВБ) Период: c 01.04.2012 по 28.04.