Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия

работа выполнена на 5 ...

1. Банкротство предприятий: сущность,
факторы банкротства, методы оценки и прогнозирования 5
1.1. Понятие, сущность и факторы банкротства 5
1.2. Методы оценки и прогнозирования вероятности банкротства 7
2. Прогнозирование банкротства ООО «Урал» 15
2.1. Экономическая характеристика предприятия 15
2.2 Анализ финансовой устойчивости и прогнозирование банкротства
предприятия 18
3. Предложения по финансовому оздоровлению предприятия 21
3.1 Предложения по улучшению финансово-экономического положения
предприятия 21
3.2. Оценка эффективности предлагаемых мероприятий 23
Заключение 29
Список использованных источников 31
Приложения 33

В настоящее время нередко предприятия в условиях экономического кризиса оказываются на грани банкротства или становятся банкротами.
В связи с этим, вопросы прогнозирования банкротства (несостоятельности) предприятия стали достаточно актуальными для финансового менеджмента.
Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно делать, чтобы от нее излечиться. Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия и дает возможность забла¬говременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации. По результатам финансового анализа может быть разработана стратегия финансового оздоровления, которая поможет вывести предприятие из неблагоприятного финансово го состояния, комплек¬сно используя внутренние и внешние резервы.
В рыночной экономике роль анализа финансо¬вых операций не только усилилась, но и качественно изменилась. При этом анализ финансовой деятельности превратился в главный метод оценки всей хозяйственной деятельности любого хозяйст¬вующего субъекта.
.................................................................................................................................................................

21661,00
22522,00
101,3
104,0
5. Производительность труда, тыс.руб.:
стр.1 :стр.3.
886,29
909,0
1194,00
102,6
131,3
6. Фондоотдача:
стр.1 : стр.4.
3,20
3,27
4,18
102,2
127,8
7. Фондоворуженность, тыс.руб.:стр.4 : стр.3.
92,2
92,6
95,0
100.4
102,6
8. Среднемесячная зарплата, руб.
8944,00
9190,00
10785,00
102,7
117,3
9. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.руб.
9987,00
10259,00
13758,00
102,7
134,1
10. Прибыль от реализации, тыс.руб.
10006,84
10507,00
8321,00
105,0
79,2
11. Затраты на рубль объема продаж:
стр.2 : стр1
0,75
0.78
0.84
104,0
107,7
12. Рентабельность продукции в целом %: (стр.10 : стр.1) х 100%
14,6
14,8
8,8
101,4
59,4
Из таблицы 6 следует, что за отчетный период объем реализации вырос на 32,9 %, а полная себестоимость реализации на 44,8%, что является отрицательной тенденцией. Этот факт стал, в частности, причиной снижения рентабельности.
В качестве положительных результатов можно рассматривать рост фондоотдачи (на 27,8%), производительности труда (на 31,3%). Отметим как положительное явление тот факт, что производительность труда росла большими темпами, чем среднемесячная оплата. Следует отметить, что рост объема продаж на одного работающего объясняется в определенной мере ростом цен на реализуемые товары.
В целом данные таблицы 6 свидетельствует о нежелательных тенденциях в деятельности анализируемого предприятия.
2.2 Анализ финансовой устойчивости и прогнозирование банкротства предприятия
Результаты расчета коэффициентов платежеспособности приведены в таблице 7.
Таблица 7.
Коэффициенты платежеспособности (ликвидности)
Наименование
показателей
Значение показателя
Рекомендуемое значение
На начало года
На конец года
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
0,06
0,03
0,2
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности
0,43
0,48
0,70,8
3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)
0,88
0,80
1-2
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала
-0,14
Уменьшение в динамике
5. Доля оборотных средств в активах
0,17
0,22
Из таблицы 7 следует, что за отчетный период: снизились коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (покрытия); вырос коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что их значения ниже нормативных и можно говорить о низкой платежеспособности (ликвидности) предприятия.
Результаты расчетов показателей финансовой устойчивости приведены в таблице 8.
Таблица 8.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели
На начало года
На конец года
Рекомендуемое значение
Коэффициент автономности (финансовой независимости)
0,61
0,54
0,5
Коэффициент финансовой устойчивости (удельный вес собственного капитала и долгосрочных займов в валюте баланса)
0,61
0,55
0,80,9
Коэффициент отношения заемных и привлеченных средств к собственным
0,39
0,46
1
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.
В данном аспекте выделяется, прежде всего, коэффициент автономии (финансовой независимости) (иначе его называют коэффициент концентрации собственного капитала). В нашем случае: этот коэффициент равен 0,61 (или 61%) в начале года и 0,54 (54%) – в конце года. Таким образом, в плане автономности ситуация ухудшилась.
Отметим, что в мировой практике допускается минимальное значение коэффициента автономии (финансовой независимости) 60%, т.е. если доля собственного капитала меньше этого предела, то предприятие рассматривается как рисковое для кредиторов и инвесторов.
Коэффициент отношения заемных и привлеченных средств к собственным характеризует сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала. Максимальное нормативное значение – 1. Для нашего предприятия значение этого показателя существенно увеличилось: 0,39 – на начало года, 0,46 – на конец года. Это также указывает на некоторое ухудшение финансовой устойчивости предприятия с позиций долгосрочной перспективы.
Проведенный в ходе выполнения данной работ анализ показал, что наиболее применяемыми методами оценки вероятности бан­кротства предприятия являются многофакторные модели Э. Альтмана.
Поэтому оценку банкротства для анализируемого предприятия проведем на основе рассмотренной выше «пятифакторной модели прогнозирования банкротства предприятия»
Для предприятия ООО «Урал» результаты расчетов следующие:
Коб = 14769 : 40422 = 0,36
Кнп =4031 : 40422 = 0,1
Кр =5625 : 40422 = 0,14
Кп =20074 : 18216 = 1,1
Ком =14400 : 40422 = 0,36
Z= 1,2 Коб + 1,4 Кнп+ 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Ком = 1,2 х 0,36 + 1,4 х0,1 + 3,3 х 0,14 + 0,6 х 1,1 + 1,0 х 0,36 = 2,054
Таким образом, 1,81 Z 2,765 , т.е. вероятность банкротства средняя.
Рассчитаем далее так называемый коэффициент утраты платежеспособности Ку , который определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения ко­эффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты плате­жеспособности, установленный равным трем месяцам:
Ку = [ К1тл + Ту : Т (К1тл – К0тл)] : Кн нтл, (1)
где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, (3 мес.).
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возмож­ности у предприятия не утратить платежеспособность.
Коэффи­циент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность.
Согласно формулы (1) и данных таблицы 7 о значениях коэффициент текущей ликвидности (покрытия) на начало и конец отчетного периода, определим значение коэффициента восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев (Квос).
Квос = [0,81 + 6 : 12 (0,81 – 0,88)] : 2 =0,38
Таким образом, значение коэффициента утраты платежеспособности предприятия меньше 1, т.е. у предприятия имеется реальная возможность в ближайшее время утратить свою платежеспособность
3. Предложения по финансовому оздоровлению предприятия
3.1 Предложения по улучшению финансово-экономического положения
предприятия
Изучение специальной литературы при выполнении работы, анализ финансового состояния рассматриваемого предприятия позволяют сделать следующие предложения, направленные на улучшение в целом финансово-экономического положения предприятия:
1. В качестве чрезвычайных мер, для повышения платежеспособности, можно предложить следующие меры (отметим при этом, что реализа­ция их либо требует достаточно длительного промежутка времени, либо может быть нежелательной, поскольку связана с уменьшением имуществен­ного потенциала предприятия или негативными изменениями в нем, которые могут отразиться в будущем) :
а) продажа части основных средств как способ расчета с кредиторами по текущим обязательствам;
б) увеличение уставного капитала. Отметим, что данный вариант в отдельных случаях достаточно длителен по времени и нередко сопровождается определенными издержками;
в) получение долгосрочной ссуды или займа (в последнем случае происходит некое условное перераспределение источников средств - часть собственного капитала, служившая источником покрытия основных средств, теперь становится источником покрытия оборотных средств). Отметим, что если полученная ссуда носит целевой характер, то улучшение платежеспособности по формальным критериям на самом деле является фиктивным.
2. С целью повышения рентабельности деятельности необходимо принять меры к сокращению длительности времени реализации товаров, обеспечения ритмичности реализации. Для этого предлагается шире практиковать выездную и выносную торговлю продукцией и товарами предприятия, а также торговлю с доставкой товаров на дом покупателю.
3. Необходимо уделять постоянное внимание ассортименту товаров, исходя из того, что совершенствование ассортимента - один из путей повышения эффективности коммерческой деятельности. Для совершенствования ассортиментной политики предлагается расширить ассортимент за счет измерительных приборов.
4. С целью повышения эффективности использования основных средств, предлагается сдавать в аренду излишки торговой площади.
5. С целью своевременного определения возрастания вероятности банкротства, внедрить автоматизированную систему анализа финансового состояния фирмы;
6. Проводить более тщательный анализ платежеспособности покупателя при реализации товаров в кредит;
7. С целью снижения вероятности возникновения потерь в результате налоговых оши­бок, внедрить автоматизированную систему «Консультант», позволяющую оперативно получать информацию о всех изменениях в налоговом законодательстве;
В таблице 9 приведены рекомендации по совершенствованию деятельности ООО «Урал», реализация которых позволит значительно снизить вероятность банкротства предприятия.
Таблица 9.
Рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия
Рекомендации и прогнозируемый результат
Обоснование предложения
1. Организация постоянной выносной торговли на малых рынках.
Возможный результат: 7000,0 тыс.руб товарооборота за год (или 7,4 % годового товарооборота)
Возможный результат от реализации предложения определен по результатам экспериментальной торговли в течение квартала в отчетном периоде.
Издержки обращения при реализации данного предложения составят порядка 3700,0 тыс. руб (годовой фонд зарплаты, арендная плата за место на рынке, транспортные расходы)
Продолжение таблицы 9
2. Организация торговли с доставкой товаров на дом покупателю.
Торговля с доставкой товаров на дом может дать дополнительно более 8% от стоимости реализованных товаров.
Данные получены по результатам деятельности предприятия-конкурента ООО «Мирас». Данное предприятие получает ежемесячно товарооборот от данного вида услуги в размере 40,0 тыс.руб. (при этом издержки обращения составляют 12,0 тыс.руб.)
3. Организация выездной торговли (на ярмарках). Торговля на ярмарке в отчетном периоде в День города дала товарооборот 60,0 тыс.руб. Издержки обращения составили порядка 20,0 тыс. руб
В отчетном периоде в городе было проведено 15 ярмарок.
4. Выполнить, с целью повышения эффективности использования торговой площади и увеличения объем товарооборота на единицу площади, перепланировку торговых площадей (резервы для этого на предприятии есть), и освободившуюся площадь (предположительно в размере 25 кв.м.) сдать в аренду.
Дополнительный доход от сдачи в аренду лишних площадей в размере 25 кв.м. составит (с учетом стоимости аренды 1 кв.м. в год – 10,0 тыс.руб) 250,0 тыс.руб
По предварительной оценке затраты на перепланировку помещений составят не более 80,0 тыс.руб
5. Расширить ассортимент реализуемых товаров за счет торговли измерительными приборами
Объем реализации данного вида продукции может составить более 800 тыс. руб
Издержки обращения должны составить порядка 500,0 тыс.руб (исходя из уровня затрат за отчетный период )
Предприятием-конкурентом ООО «Мирас» было продано измерительных приборов за отчетный период на сумму более 800,0 тыс. руб
3.2. Оценка эффективности предлагаемых мероприятий
Для расчета экономической эффективности предложений рассчитаем размеры возможного увеличения товарооборота и издержек обращения в результате их реализации согласно информации таблицы 9: реализация первого по порядку предложения увеличивает товарооборот на 7000,0 тыс.руб и издержки обращения на 3700,0 тыс. руб; реализация второго предложения увеличивает товарооборот на 480,0 тыс.руб (40,0 х 12) и издержки обращения на 144,0 тыс. руб (12,0 х 12); реализация третьего предложения в случае сохранения регламента проведения ярмарок в текущем году на уровне отчетного года может дать увеличение товарооборота на 900,0 тыс.руб (60,0 х 15), издержки обращения возрастут на 300,0 тыс.руб (20 х 15 = 150); четвертое предложение позволит увеличить доходы на 250,0 тыс.руб и издержки обращения возрастут при этом на 80,0 тыс.руб; реализация пятого предложения позволит увеличить объем товарооборота на 800,0 тыс.руб при росте издержек обращения на 500,0 тыс. руб. Таким образом, в результате внедрения предложений товарооборот может увеличиться на 9430,0 тыс.руб. (70000 + 480 + 900 + 250 + 800 = 9430), при этом, издержки обращения при реализации предложений возрастут на 4724,0 тыс. руб. (3700 + 144 + 300 + 80 + 500 = 4724)
С учетом основных результатов работы предприятия за отчетный период и ожидаемых результатов от внедрения предложений составим таблицу 10.
Таблица 10.
Ожидаемые результаты от внедрения предложений
Показатель
2012 г
Ожидаемое
Итоговый результат
Сумма
Темп роста(%)
1.Товарооборот, тыс.руб
94227
+9430,0
103657
110,0
2.Себестоимость
реализации тыс.руб
85906
+47242,0
90630
105,5
3.Уровень затрат, стр.2 :стр.1
0,91
0,87
95,6
4. Прибыль от
реализации, тыс.руб
8321
13027
156,5
5. Рентабельность товарооборота, % .стр.4:стр.1 х100%
8,8
12,6
143,2
Данные таблицы 10 показывают, что в результате реализации предложений снизится уровень затрат и произойдет значительный рост рентабельности и, таким образом, понизится вероятность банкротства.
Далее проведем построение прогнозного баланса, прогноз показателей выручки, прибыли и рентабельности
Построение прогнозного баланса.
Прогнозный баланс (табл. 11) построим из предположения, что в прогнозируемом периоде, при реализации предложенных выше мероприятий, товарооборот будет увеличен на 10% и составит 103657 тыс. руб.
Таблица 11.
Построение прогнозного баланса
(тыс.руб)
Статьи баланса
Идентификатор
На конец отчетного года
% от продаж в отчетном году –
На конец планируемого года (при объеме продаж 103657 тыс. руб)
Актив
1. Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты
ДС
824
0,87
904
Расчеты с дебиторами
ДБ
8254
8,7
9037
Запасы и проч. оборот. активы
ЗЗ
5913
6,26
6502
Итого по разделу 1
ТА
14679
-
16443
2. Внеоборотные активы
Основные средства
ОС
22522
23,8
24721
Прочие внеоборотные активы
ПВ
3221
Н.п.
3221
Итого по разделу 2
ВА
25743
-
27942
Всего активов
БА
40422
-
44385
Пассив
1. Привлеченный капитал
Краткосрочные пассивы
КП
18216
19,3
20047
Долгосрочные пассивы
ДП
500
Н.п.
500
Итого по разделу 1
ПК
18716
-
20547
2. Собственный капитал
Уставной капитал
УК
20074
Н.п.
20074
Фонды и резервы
ФР
1632
1632 + 4031 + 4415 *
10078
Итого по разделу 2
СК
21706
-
30152
Всего источников
БП
40422
-
50699
* К значению графы «Фонды и резервы» (1632) на конец отчетного года прибавляем нераспределенную прибыль отчетного года и нераспределенную прибыль прогнозируемого года.
При сохранении уровня рентабельности 8,8%, доли чистой прибыли в прибыли от продаж 48,4% (4031,0 х 100 : 8321 = 48,4%) и росте объема на 10% предполагаемый размер нераспределенной прибыли в прогнозном периоде рассчитаем следующим образом. Прибыль от продаж: 94227 х 1,1 х 0,088 = 9121 (тыс.руб). Чистая прибыль: 9121 х 0,484 = 4415,0 (тыс.руб).
Излишки финансирования в планируемом году рассчитаем так называемым методом «пробки»: 44385 – 50699 = - 6314. На эту сумму необходимо увеличить статью Актива, а именно: «Денежные средства и их эквиваленты». В этой статье значение будет: 904 + 6314 = 7218.
Таким образом, прогнозный баланс будет в окончательном варианте в следующем виде (табл. 12).
Таблица 12.
Прогнозный баланс в окончательном виде
(тыс.руб)
Статьи баланса
Идентификатор
На конец отчетного года
% от продаж в отчетном. году
На конец планируемого года (при объеме продаж 103657 тыс. руб)
Актив
1. Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты
ДС
824
0,87
7218
Расчеты с дебиторами
ДБ
8254
8,7
9037
Запасы и пр. оборотные активы
ЗЗ
5913
6,26
6502
Итого по разделу 1
ТА
14679
-
22757
2. Внеоборотные активы
Основные средства
ОС
22522
23,8
24721
Прочие внеоборотные активы
ПВ
3221
Н.п.
3221
Итого по разделу 2
ВА
25743
-
27942
Всего активов
БА
40422
-
50699
Пассив
1. Привлеченный капитал
Краткосрочные пассивы
КП
18216
19,3
20047
Долгосрочные пассивы
ДП
500
Н.п.