Вход

Сравнительный анализ систем регулирования фондового рынка

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 294463
Дата создания 16 мая 2014
Страниц 44
Покупка готовых работ временно недоступна.
1 240руб.

Описание

Работа защищена была на "отлично". ...

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
Глава 1. Фондовый рынок как элемент экономики: теоретические аспекты
1.1 Понятие, причины возникновения и структура фондового рынка
1.2 Роль фондового рынка в фазах процесса общественного воспроизводства.
Глава 2. Фондовый рынок России и Италии: динамика развития и сравнительная характеристика
2.1 Фондовый рынок России: развитие и современное состояние
2.2 Фондовый рынок Италии: качество институтов и развитие
Глава 3. Взаимодействие и перспективы развития фондовых рынков России и Италии
Заключение
Список использованной литературы

Введение

В настоящее время фондовый рынок играет важную роль в развитии экономической системы. Помимо общерыночных, он выполняет ряд специфических функций в экономической политике страны. Являясь инфраструктурным элементом экономической политики, устойчивый и развитый фондовый рынок может существенно облегчить решение ключевых задач, стоящих перед современным государством: обеспечить устойчивый экономический рост и стабильность путем привлечения инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики, способствовать трансформации сбережений населения и предприятий в инвестиции, создавая условия для интеграции российского фондового рынка в мировой финансовый рынок.
Экономика России начала текущего десятилетия характеризуется переходом от мирового финансового кризиса к этапу экономического роста. Первона чально этот рост инициировался благоприятной внешнеэкономической конъектурой, обусловленной растущими ценами на нефть, что позволило экономике постепенно оправиться от финансовой нестабильности, получить бездефицитный бюджет, стабилизировать национальную валюту.
Все это вкупе с постепенным укреплением отечественного фондового рынка и восстановлением банковской системы создало финансовый потенциал долгосрочного экономического роста. В то же время нельзя не понимать, что в эпоху виртуализации и новейших технологий реальный экономический рост национальной экономики невозможен без инновационно-инвестиционного развития, имея в виду, прежде всего инвестиции в обновление основного капитала, базирующиеся на технологических инновациях.
Фондовый рынок Италии является одним из старейших рынков в мире. Слово «биржа», вошедшее во все современные языки, происходит от латинского «bursa» кожаный мешок для хранения денег, а первая ценная бумага-переводной вексель появилась в Италии в XI веке.
Компании Италии, созданные в виде акционерного общества scietà per azini, имеют право выпускать различные виды акций с одинаковой номинальной стоимостью. Большинство компаний выпускают только обыкновенные акции azine rdinaria, владельцы которых обладают правом голоса на всех собраниях акционеров по принципу «одна акция-один голос». Возможен выпуск привилегированных акций azine privilegiata, которые дают их владельцам преимущественное право при распределении выручки от продажи активов компании в случае ее ликвидации. Право голоса владельцы привилегированных акций имеют только на внеочередных собраниях акционеров.
Актуальность курсового проекта обусловлена тем, что финансовая система играет всё более значимую роль в повышении доверия к привлечению среднесрочных и долгосрочных вложений в инновации, чему сопутствуют как достижения, так и нерешенные проблемы.
Целью курсового проекта является сравнительный анализ фондового рынка современной России и Италии. Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:
- изучить понятие, причины возникновения и структуру фондового рынка;
- исследовать фондовый рынок как элемент экономики;
- сделать сравнительный анализ динамики развития фондовых рынков России и Италии.
Объектом курсового проекта является анализ фондового рынка России и Италии за 2011-2012 годы. Предметом курсового проекта является обоснование определяющей роли фондового рынка в инвестиционно-инновационной модели экономического роста применительно к условиям современной России и Италии

Фрагмент работы для ознакомления

Информационная функция рынка воплощена в ценах. Состояние и динамика рыночных цен позволяют строить и прогнозировать рыночную конъюнктуру, характеризующую состояние производства и потребления в конкретный период времени.
Посредническая функция рынка позволяет экономически обособленным производителям в условиях общественного разделения труда совершать взаимовыгодный обмен результатами своей деятельности. Рынок обеспечивает деловую порядочность своих субъектов. В процессе конкуренции отторгаются антирыночные действия продавцов и покупателей. Место на рынке занимают субъекты с высокой репутацией.
Ценообразцющая функция рынка обеспечивает признание лишь общественно необходимых затрат, только их согласен оплатить покупатель. Рынок как бы усредняет индивидуальные материальные и трудовые затраты, воплощенные в продуктах и услугах одного назначения.
Рынок выполняет санирующую функцию, очищая общественное производство с помощью конкуренции от экономически неустойчивых, нежизнеспособных хозяйственных единиц. В результате рыночная система обретает устойчивое развитие. Расширенное воспроизводство включает непрерывное возобновление и расширение производственных фондов, воспроизводство рабочей силы и производственных отношений, рост ВВП и его главной части - национального дохода.
Оно осуществляется с использованием товарно-денежных, финансовых и кредитных отношений. Важная роль в воспроизводстве всех составных частей ВВП принадлежит государственным финансам и фондовым рынкам. Государство воздействует на воспроизводственный процесс через финансирование отдельных предприятий и отраслей народного хозяйства, социальных мероприятий и налоговую политику. В условиях углубления рыночных реформ происходит перестройка всей системы финансовых отношений в народном хозяйстве. Государственные финансы, прежде всего бюджетная система, путем соответствующего направления средств должны обеспечить структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса, повышение эффективности производства и на этой основе рост жизненного уровня народа.
За счет централизованных фондов обеспечиваются потребности расширенного воспроизводства на макроуровне; осуществляется межотраслевое и территориальное перераспределение ресурсов для выравнивания уровня экономического и социального развития отдельных регионов.
Особенно велика роль финансов в расширенном воспроизводстве предприятий различных форм собственности, поскольку при их непосредственном участии создается ВВП и происходит его распределение внутри предприятий и отраслей. На уровне конкретных субъектов хозяйствования финансовые параметры (например, прибыль) утверждаются в роли не только оценочных показателей эффективности производственно-хозяйственной деятельности, но и главной цели самого функционирования предприятия. Наиболее наглядно место фондовых рынков в общественном воспроизводстве и экономике в целом можно рассмотреть на примере процесса формирования и распределения финансовых ресурсов, комплексно отражающего финансовые отношения на всех уровнях управления.
Фондовые рынки выступают важным элементом воспроизводства рабочей силы, в стоимость которой помимо оплаты труда входят также расходы на образование, здравоохранение, социальное обеспечение. Расширение сферы социальных расходов вызывается во многом требованиями научно-технической революции. Быстрая качественная перестройка производства требует постоянного изменения профессиональной структуры рабочей силы, что влечет за собой дальнейший рост расходов на образование и переквалификацию кадров.
Глава 2. Фондовый рынок России и Италии: динамика развития и сравнительная характеристика
2.1 Фондовый рынок России: развитие и современное состояние
Объектом исследования данной главы является фондовый рынок России и Италии, динамика его развития и сравнительные характеристики, влияющие на процесс ускорения экономического роста в процессе общественного воспроизводства. Предметом исследования являются социально-экономические отношения, возникающие между субъектами экономики в процессе воздействия фондового рынка на ускорение экономического роста.
Область исследования: фондовый рынок России и Италии - развитие, современное состояние, качество институтов. Большинство авторов (как Российских так и Европейских) основывается на классических теориях и моделях, которые теряют актуальность с развитием экономических связей, финансовых кризисов и сменой приоритета основных функций фондового рынка. Новые модели, представленные в публицистических материалах, зачастую имеют сильную политическую или географическую направленность. Важным моментом является также применение теоретических и методологических подходов к конкретной экономике, например, к постсоциалистической экономике России.
Фондовый рынок России - это целостная система финансовых отношений между людьми, основанная на торговле акциями и всевозможными ценными бумагами. Довольно сложно приходится инвесторам рынка, ведь они вкладывают свои деньги в кампании, а, чтобы не потерять свой капитал, нужно тщательно исследовать каждую фирму. Ведь потерять свои деньги из-за того, что кампания стала банкротом, не хочет никто. Хотя такое происходит довольно часто, ведь акции крупных кампании рядовым инвесторам недоступны по причине высокой цены, а доступные ценные бумаги мелких предприятий в любой момент могут стать совершенно ненужными. Конечно, в случае победы инвестор сможет получать просто баснословную прибыль, но и риск потери своих денег тоже очень высок.
Официально правовым началом фондового рынка в России можно считать введение летом 1990 года постановлений Правительства СССР «Об акционерных обществах» и «О ценных бумагах». Эти постановления сохраняют силу и до сих пор.
Организационно первой была создана товарная биржа. Акции товарных бирж - первые, которые были выпущены и куплены. До ноября 1991 года 80 % проданных акций были акциями товарно-сырьевых бирж, затем появились акции банков и ряда крупных акционерных компаний.
Но в это время было много нарушений (организационных и правовых). Поэтому интерес к фондовому рынку быстро угас, и экономические обозреватели отметили депрессию на фондовом рынке. В определенной мере это можно объяснить тем, что в России не было опыта фондовых операций, специалистов, отсутствовала достоверная информация, поэтому истинным моментом создания фондового рынка в России является 1992 год. Этому способствовало создание Московской Межбанковской валютной биржи, Московской Центральной валютной биржи, Российской товарно-сырьевой фондовой биржи, Санкт-Петербургской фондовой биржи, Южно-Уральской фондовой биржи.
За последние годы наряду с развитием, расширением состава ценных бумаг, на российском фондовом рынке происходили негативные явления, которые сопровождались крахом ряда инвестиционных компаний, банков; резкими колебаниями валютных курсов и т. д. В развитии фондовой биржи России можно отметить ряд этапов.
1. 1992 г.- середина 1993 г. Этот этап связан с возникновением валютного рынка на Московской межбанковской валютной бирже, и, следовательно, с расширением масштабов операций с долларами США.
2. 1993 г. - 1994 год. Начинается процесс приватизации, проходят аукционы, продажа акций приватизируемых предприятий. В мае 1993 года проводится первый аукцион продажи ГКО. Это положило начало рынку государственных ценных бумаг. В октябре 1993 года Центробанк Российской Федерации резко повышает учетную ставку (с 80 до 210 %). Это снижает объем кредитных ресурсов, замедляет инфляцию, но это же способствует появлению рынка межбанковского кредита (банкам стало невыгодно брать кредиты у Центробанка, и они стали брать кредиты друг у друга под меньший, чем у Центробанка, процент). 1994 год был отмечен падением курса доллара (черный вторник), что привело к снижению покупательной способности рубля в 2 раза (так как Центробанк скупил дешевые доллары, а потом вновь «взвинтил» их курс). Все это привело к спекулятивным играм на валютном рынке.
3. Август 1994 года характеризуется повышением объема продаж акций ряда крупных акционерных обществ энергетической, топливной, газовой, строительной отраслей промышленности. В этот период наблюдается бурный рост котировок по отдельным акциям. В несколько десятков раз увеличивается их номинал. В целом 1994 год характеризуется следующими пропорциями на рынке ценных бумаг: 32 % - продажа ГКО, 29 % - акции приватизируемых предприятий, 12 % - акции банков, 5 % - ваучеры, около 20 % - прочие ценные бумаги.
4. 1995 год. Правительство России поставило задачу резко снизить инфляцию, поэтому был проработан вопрос сдерживания курса доллара США. В начале июня 1995 года на срок до 1 октября вводится валютный коридор, который устанавливает границы между курсом доллара США и курсом рубля. Это привело к тому, что снизился объем операций с долларами, и курс рубля относительно доллара стал повышаться. Кроме того, Центробанк увеличил суммы резервных фондов коммерческих банков, которые хранятся в Центробанке. Это в какой-то степени поставило банки в очень сложное положение, и в этот период обанкротились Уникомбанк, Кредобанк, в 1996 году по этой же причине - Тверь-универсалбанк.
Т. о., можно подвести следующие итоги (приложение 1, рис. 1-21):
1) Валютный рынок в Российской Федерации создан, сформировался и действует по всем сегментам, т. е. рынок валюты, рынок государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг акционерных компаний и банков, рынок производных ценных бумаг, рынок межбанковских кредитов.
2) Валютный рынок является наиболее ёмким, ему присуща высокая ликвидность, однако надежность валютных операций из-за резких скачков курса доллара до недавнего времени была невелика. Введение валютного коридора определило курс доллара в тех границах, которые установил Центробанк Российской Федерации (в настоящее время Центробанк отошел от жесткого коридора и ввел скользящий курс доллара. Сейчас его границы - от 5550 руб. до 6100 руб.).
3) Рынок государственных ценных бумаг успешно развивается и является в настоящее время наиболее привлекательным. Доходность колеблется от 92 до 140 % годовых. ГКО обладают и ликвидностью, и высокой надежностью, и доходностью. В то же время можно отметить, что рыночная цена ГКО подвержена значительным колебаниям в зависимости от политической и экономической ситуации. ГКО выпускаются на достаточно короткие сроки (1-3 месяца). В 1995 году была попытка выпустить их на год. В результате получилась доходность 450 % годовых.
4) Рынок ценных бумаг акционерных компаний и банков отличается невысокими оборотами. Брокерские конторы ориентируются на биржевую торговлю через фондовые магазины, траст - компании. В листинг биржи включено лишь небольшое количество эмитентов. Акции большинства акционерных компаний не ликвидны и не котируются на рынке. Население России практически не участвует в операциях с ценными бумагами. 50 % сбережений населения находятся в Сберегательном банке, 30 % - на руках (в развитых странах на руках у населения в среднем 2-3 % сбережений). Рынок производных ценных бумаг (фьючерсы, варранты, опционы, векселя) пока находится в развитии.
5) Рынок межбанковских кредитов. Ежедневный объем на рынке межбанковских кредитов составляет 200-300 млрд. руб. Поскольку эти операции достаточно рисковые, существуют методы, уменьшающие риск по кредитным операциям. Это – метод секьюритизации, когда в кредитных операциях участвуют не один, а два-три и более банков. Рынок межбанковских кредитов отличается высокой ликвидностью, очень чувствителен к состоянию валютной сферы, государственному долгу, темпам инфляции. Состояние финансового рынка характеризуется с помощью специальных индикаторов. Например, на английском фондовом рынке такими индикаторами являются Либор, Либид и др. Либор - ставка продавца депозитов. Либид - цена покупателя. В июле 1994 года Центробанк Российской Федерации ввел по аналогии российские индикаторы: Мибор и Мибид. Эти ставки устанавливают 9 крупнейших российских банков.
Для дальнейшего развития фондового рынка России необходимо обеспечить более четкий государственный контроль за частными ценными бумагами, снизить налоговое бремя предприятий, создать специальную биржу для производных ценных бумаг и расширить эту сферу, создать централизованную структуру спецслужб, которые должны оказывать услуги по расчетам биржевых индексов, по расчетам брокерских контор.
Фондовый рынок в России еще очень молод, появление его началось в девяностых годах. Это постоянно развивающийся рынок, который приносит высокую доходность, но при этом риск на фондовом рынке очень высок. За последнее время на валютном рынке произошло большое количество положительных изменений: ликвидность рынка повысилась, законодательная база укрепилась
Благодаря таким положительным изменениям, фондовый рынок в России вышел на новый уровень, который приравнивает нас в среде валютной биржи к самым развитым словам.
Сделки на валютной бирже заключаются при участии:
Организаторов торговли – фондовых бирж.
1. Брокеров – они являются финансовыми посредниками между биржами и инвесторами. Инвесторами обычно выступают банки или инвестиционные компании.
2. Депозитариев, благодаря которым происходит учет ценных бумаг и фиксирование права собственности.
3. Расчетного банка.
Фондовый рынок имеет свои правила: физические и юридические лица, которые не являются профессионалами на фондовом рынке, имеют право заключать сделки через брокеров. Но лишь в том случае, если брокерская компания аккредитована и имеет лицензию на данную деятельность.
Покупая ценные бумаги, клиент передает свои дела брокеру. Ценные бумаги каждого клиента хранятся и числятся на депозитном счете – у каждого клиента он свой. Как только происходит процесс передачи ценных бумаг другому владельцу, на депозитном счете появляется соответствующая отметка.
Вовремя торгов, биржа принимает на себя большую часть рисков – это делается для того, чтобы оградить участников торгов от неудач. Вот один из примеров: перед тем как выставить ценные бумаги на торги, биржа предлагает участникам поместить их на хранение в депозитарий. В этом случае, депозитарий является посредником между покупателем и продавцом. Это дает гарантии того, что ценные бумаги в наличии и они подлинны.
Фондовый рынок в России, на бирже существует такое понятие как клиринг. Создан он для того, чтобы контролировать большие обороты во время сделок. Задача клиринга – следить за тем, чтобы сделки были правильно обработаны и адресованы.
Клиринг подразделяется по нескольким признакам:
Непрерывный клиринг – все сделки и контроль осуществляется в реальном времени, то есть, каждая заключенная сделка, моментально отправляется покупателю. Этот вид клиринга применяется лишь при наличии мощного программного обеспечения и при не больших объемах.
Периодический клиринг – происходит с определенной периодичностью – каждый час, день или неделю. Например, в течение часа накапливаются сведения обо всех совершенных сделках, а затем, они обрабатываются все сразу. Данный вид клиринга очень выгоден, но слишком много занимает времени.
Регулирование рынка ценных бумаг позволяет сделать торговлю на фондовом рынке более безопасной. Не для кого не секрет, что торговля акциями является куда более опасной, чем торговля валютой. Собственно, поэтому Форекс и пользуется такой бешеной популярностью – проиграть капитал там немного сложнее. С другой стороны, фондовый рынок в случае выигрыша обещает куда большую сумму. Но вот далеко не все люди выбирают риск, как говориться: «Лучше журавль в руках, чем синица в небе». Тем не менее, фондовые биржи стараются регулировать свою систему, чтобы сделать её проще для обычных игроков и уменьшить риск потери капитала. Правда, изменения пока ещё не слишком ощутимы.
Риск потерять свой капитал существует всегда, не важно, в каком виде торговли занят человек. Любая электронная биржа всегда находится в развитии, прежде всего потому, что развивается мировая экономика. К примеру, если в какой-то стране произошёл политический кризис, валюта страны падает по отношению к другим денежным единицам, а стоимость акций кампаний данного государства уменьшается. Регулирование рынка ценных бумаг влияет как раз на положение той или иной кампании в своеобразном рейтинге. Согласитесь, инвестор должен быть уверен в том, что предприятие, в которое он собирается вложить деньги, не обанкротиться, а его прибыль только возрастёт. Только тогда игрок получит долгожданный доход. Кстати говоря, доход в данном случае действительно долгожданный. Инвестору приходится довольно долго ждать, пока кампания, купленная им во время кризиса, переборола трудную ситуацию, и её акции возросли, чтобы затем их можно было выгодно продать. А составлять такие долгосрочные прогнозы довольно сложно. Другое дело валютная биржа – прочитал в новостях о том или ином экономическом случае, провёл параллели с курсом, скорректировал торговлю. Ситуация с экономикой нормализовалась, значит, и курс принял своё привычное положение.
К тому же, фондовый рынок богат аферистами. Как не крути, но подобные разводы встречаются довольно часто. Мы не будет приводить примеры мошеннических схем, такую информацию можно найти на любом сайте. Регулирование рынка ценных бумаг помогает избавиться от такого количества аферистов. Прежде всего, установленный высокий порог для начала торговли отсеивает инвесторов. Согласитесь, не каждый мошенник решиться вначале заплатить достаточно крупную сумму. Конечно, опытные аферисты находят и другие лазейки, но совершенствование рынка происходит ежедневно. Кстати говоря, именно поэтому инвестор должен постоянно развиваться. Он должен изучать происходящие изменения, чтобы соответствовать положению валютной биржи. Так что обучением никогда не стоит пренебрегать.
Пожалуй, самое сложное на фондовом рынке – это правильно проанализировать кампанию. Инвестор должен идеально разбираться в сфере деятельности самой кампании, должен отлично знать бухгалтерию, чтобы оценить состояние кампании. Но сложность состоит в следующем. Так как регулирование рынка ценных бумаг ещё не совершенно, некоторая информация может быть укрыта от инвестора. «Ошибка» выясниться уже после покупки, когда инвестор поймёт, что вместо выгодной кампании приобрёл фирму, находящуюся на грани банкротства. Довольно неприятное ощущение, но, тем не менее, ситуации такие встречаются довольно часто. Именно поэтому люди не спешат вливаться в число инвесторов фондового рынка, а предпочитают валютный аналог.
По сути, фондовый рынок России – это торговля акциями и другими ценными бумагами. В последнее время вся эта целостная система была во многом преобразована, что повысило защитные механизмы инвесторов, участвующих в торгах, улучшилась законодательная база и так далее. Таким образом, Россия получила признание на мировом рынке, её рейтинг растёт, а значит, и растёт рейтинг всех банков и других муниципальных предприятий. Соответственно, повышается экономика страны, которая, в свою очередь, оказывает влияние на мировую экономику в целом. Кредитные агентства со всего мира отмечают этот рост и говорят о том, что Россия вполне может самостоятельно выполнять все свои обязательства перед гражданами и своими соседями. Начиная с 2003 года, международные агентства постоянно отмечают, как сильно Россия выросла в экономическом плане. Стране регулярно присваиваются инвестиционные рейтинги. Это значит, что ценные бумаги России имеют отличный потенциал для дальнейшего развития на мировом рынке.
Фондовый рынок России заведует фондовыми биржами, брокерами, участвующими в торгах, депозитариями и расчётными банками. Люди, которые не являются профессионалами торговли, могут заключать сделки через брокеров. Так что торговлей ценными бумагами может заниматься каждый. Депозитарий отмечает, кто и какие бумаги приобрёл или продал. То есть вся процедура полностью контролируется специальными службами. В случае удачной сделки инвестор может быстро получить огромную прибыль, что является одной из основных причин, по которой люди приходят в этот вид торговли.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации // Российская газета 25. 12 1993 года.
2. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ О рынке ценных бумаг.
3. Астапов, К.Л. Фондовый рынок как механизм стимулирования развития Российской экономики / К.Л. Астапов.- Финансы. – 2010. – №10. – с. 60–64.
4. Анализ фондового рынка России и влияние финансового кризиса на экономику страны // Фондовый рынок. – 2008. – №12. – С. 30–62.
5. Бессарабова, В.Е. Проблемы российского фондового рынка в условиях развития интернет-технологий. / В.Е. Бессарабова.- Социальная политика и социология. – 2011. №7. – С.418-424.
6. Бессарабова, В.Е. Влияние фондового рынка на развитие современной российской экономики. / В.Е. Бессарабова.- Человеческий капитал. – 2011. №12(36). – С.42-44.
7. Бессарабова, В.Е. Проблемы российского фондового рынка в условиях социально-ориентированной экономики / В.Е. Бессарабова. - Ученые записки. – 2012. №11. – С.48-54.
8. Бессарабова, В.Е. Проблемы российского фондового рынка в условиях социально-ориентированной экономики / В.Е. Бессарабова .- Сборник научных трудов преподавателей и аспирантов кафедры политической экономии и международных отношений РГСУ. – 2011. – С.276-280.
9.Буренин, А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки / А.Н.Буренин. - М.: Тривола, – 2010. – 231 с.
10. Евдокимова, Т.Р. Взаимосвязь развития фондового рынка и экономического роста / Т.Р.Евдокимова. - Экономика и управление. – 2009. – №6. – с. 39–46.
11. Ивантер, В.В. Будущее России: инерционное развитие или инновационный прорыв? / В. В. Ивантер, Б. Н. Кузык. - М.: Институт экономических стратегий, 2009. – 123 с.
12. Индикаторы финансового рынка России // Эксперт -2012. – №22. – С. 30–40.
13. Петров, М.В. Повышение роли финансового сектора в реформировании экономики России / М.В.Петров. - Финансы и кредит. – 2010. – №40. – с. 44–56.
14. Лауфер, М. Новые тенденции в развитии фондовых бирж. / М.Лауфер. - Вопросы экономики. - 2011. – №5. – С. 12–20.
15. Сабитова, Н.М. Финансы: учебное пособие / Н.М. Сабитова. - Казань: 2009. - 144 с.
16. Кох, И.А. Количественные методы в экономике : учебное пособие / И.А.Кох. - Казань: 2010. - 233 с.
17. Кох, И.А. Характеристика доходности и риска долговых ценных бумаг на основе кривой доходности / И.А.Кох. - Экономические науки. - 2011. - №2.
18. Кох, И.А. Проблема эффективности фондового рынка в инвестиционном анализе / И.А.Кох .- Казань: Изд-во КГФЭИ, 2010. – 89 с
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2022