Финансовый кризис. Причины, особенности, пути выхода.

Защищена на оценку "отлично" в 2012 году. Институт МАИ ...

Объектом работы является финансовый кризис, предметом – его сущность, виды, причины, последствия.
Целью работы является изучение сущности финансового кризиса, анализ финансового кризиса 2008 года в России, и выявление путей выхода из кризиса.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1) выявить сущность, охарактеризовать основные теоретические аспекты финансового кризиса;
2) изучить особенности и причины финансового кризиса в 2008 году в Российской Федерации;
3) определить последствия финансового кризиса, в том числе мирового, и выявить пути выхода из него.

1. Сущность понятия «финансовый кризис» и анализ причин его появления 5
2. Анализ причин финансового кризиса в России и его особенности 12
3. Последствия финансового кризиса и методика борьбы с ним 20

Говорят, что экономический кризис появляется, когда финансовый сектор начинает влиять на реальный, в качестве примера можно привести снижение объемов инвестиций в производство. Несмотря на то, что теоретически финансовый кризис может и не привести к падению объемов производства, с каждым годом несоизмеримо растут потери непосредственно от финансовых кризисов.Финансовый кризис включает в себя следующие элементы:резкое падение курсов валют;рост процентных ставок;банковский кризис – массовое изъятие банками своих депозитов в иных кредитных организациях, ограничение выдачи наличных денежных средств с банковских счетов;расчетный кризис – нарушение классической схемы расчетов между организациями посредством финансовых инструментов;кризис денежного обращения;долговой кризис.Как и любой другой кризис, финансовый обусловлен не одной причиной, а целым рядом, при этом каждый элемент этого перечня усугубляет негативное воздействие предыдущих. На основании этого говорят о механизмах распространения кризисов, предполагающих нарастание проблем в экономике. Среди таких элементов выделяют невозвраты по кредитам, кризис ликвидности, проблемы рефинансирования, рост процентных ставок на рынке межбанковских кредитов, замедление экономического роста, серийные банкротства финансовых учреждений – банков, ипотечных и страховых компаний.Подводя итог, можно сказать, что, помимо негативных последствий финансового кризиса, он обладает и положительным влиянием на экономику. Он приводит к оздоровлению экономики за счет банкротства нежизнеспособных организаций и развитию наиболее эффективных, оживления предпринимательской инициативы, снижение цен на товары с ростом конкуренции и замещение импортных товаров отечественными.2. Анализ причин финансового кризиса в России и его особенностиЭкономика России на современном этапе испытывает потребность в радикальных преобразованиях в различных сферах, в том числе экономической, в условиях продолжающегося финансового кризиса. Анализируя его причины, стоит первоначально охарактеризовать состояние экономики на момент кризиса – в 2008 году. Экстенсивный сырьевой рост с 1999 по 2008 года, сопровождающийся разрастанием естественных сырьевых монополий привел к оттоку капитала, неэффективной занятостью, очень низкому уровню развития инноваций, несоизмеримо высокому уровню инфляции, потере динамики развития экономики страны. Помимо всего прочего, сырьевой сектор отличается очень низкой рентабельностью по сравнению с зарубежными конкурентами, с разницей в 2,5 – 3 раза. Учитывая, что роль государства в экономике страны в кризисных условиях объективно возрастает, состояние бюджета к моменту зарождения кризиса также повлияло на его масштаб и долгосрочность последствий. С учетом глобализации, высокого уровня информатизации, и соответствующей сильной зависимости отечественного фондового рынка от иностранных инвесторов, а, следовательно, и от ситуации на внешнем рынке, причины финансового кризиса 2008 года следует искать, опираясь на международную экономическую ситуацию того времени, то есть анализируя мировой финансовый кризис.Мировым финансовым кризисом называют устойчивый финансовый кризис стран, входящих в глобальную финансовую систему, которая основана на преобладании над другими американской финансовой системы.Точкой отсчета мирового финансового кризиса считают ипотечный кризис в США, зародившийся в 2006 году, и к 2007 году переросший в кризис высокорисковых ипотечных кредитов, впоследствии затронувший всю экономику США и начинающий затрагивать другие страны. Это сопровождалось банкротством некоторых банков, снижением ликвидности и платежеспособности крупнейших финансовых институтов. С ноября 2007 года началось снижение фондовых индексов во всех странах, тесно сотрудничающих с США. Кризис ликвидности в США, как в центре мировой глобализации в условиях долларовой зависимости, к 2008 году захватил практически все развитые страны. Первой в наибольшей степени пострадала автомобильная промышленность, что спровоцировало кризис в реальном секторе экономики. Относительно глобализации были высказаны неоднозначные мнения на международном форуме в Давосе в начале 2009 года, которые касались вопроса базового устройства экономической системы и нежизнеспособности неолиберальной модели экономики в условиях кризиса. Она теоретически предполагала, что глобализация и интеграция экономических процессов создаст основу для роста мирового благосостояния, однако на практике это привело к распространению американского кризиса на все развитые страны мира.Одной из основных причин мирового финансового кризиса называют резкое изменение уровня цен на энергоносители. Немалую роль сыграло развитие рынка финансовых инструментов, которые не имеют под собой реальной основы – деривативов, спровоцировавшее перегрев рынка.Таким образом, основными причинами мирового финансового кризиса можно назвать следующие:самоликвидация финансовой пирамиды долговых обязательств США;виртуализация финансовых операций (деривативы), несоответствие финансового рынка реальному сектору экономики, отсутствие реальной базы под финансовыми операциями;обесценение существенной доли капитала на фоне снижения темпов экономического роста, возникновение связанного с этим структурного кризиса экономики ведущих стран.Зарождение кризиса в России в 2008 году называют кризисом частного сектора, который был спровоцирован излишними его заимствованиями в условиях так называемого тройного шока: отток капитала, ухудшение условий внешнеторговых операций и усложнение внешних заимствований.Мировой финансовый кризис, по оценкам экспертов, повлиял на российскую экономику гораздо сильнее, чем в других странах вследствие некоторых дополнительных факторов. Во-первых, положение России как страны, сильно зависимой от экспорта нефти, сыграло одну из решающих ролей при понижении цен на нефть, удельный вес чистого экспорта нефтепродуктов в производстве нефти в России составлял в 2009 году 74,9 процента. В 2008 и 2009 годах, несмотря на общую тенденцию понижения уровня цен на нефть, сектор продержался благодаря сокращению странами ОПЕК экспорта нефти, однако последнее полугодие 2008 года, как видно на рисунке 2.1, отмечено резким снижением экспортных цен на нефть.Во-вторых, имели место политические ошибки руководства страны. По мнению некоторых аналитиков, отечественный рынок упал во многом за счет ухудшения инвестиционного климата вследствие конфликта с Грузией, споров акционеров ТНК-BP и атаки на «Мечел».Таким образом, основными причинами финансового кризиса в России 2008 года можно назвать следующие:1) влияние мирового финансового кризиса;Рис. 2.1. Динамика экспортных цен на российскую нефть в 2008 году2) сильная зависимость отечественной экономики от иностранных инвесторов с одновременным выводом большинства средств ими в период зарождения мирового кризиса;3) отсутствие возможностей кредитования у российских компаний – большинство иностранных и отечественных банков прекратило выдачу кредитов, оставшиеся очень высоко подняли процентные ставки, что привело к урезанию расходов;4) военный конфликт с Грузией, также спровоцировавший отток иностранного капитала.Хотя с последним утверждением многие эксперты согласны лишь отчасти. Некоторые утверждают, что эта причина во многом позиционировалась в рамках политической игры. Многие зарубежные печатные издания называют именно политические ошибки причиной столь резкого снижения российских индексов. Что касается даты, определяющей начало кризиса, многие сходятся во мнении, что в качестве таковой можно принять 19 мая 2008 года, ознаменовавшее начало падения отечественных фондовых индексов, как видно на рисунке 2.2.Спецификой в развитии отечественного финансового кризиса выступает значительный объем внешнего долга отечественных компаний, достигающий в общей сложности 527 миллиардов долларов США по состоянию на октябрь 2008 года. В этом же месяце был краткосрочный подъем на фондовом рынке, вызванный сообщением о выдаче коммерческим банкам субординированного кредита до 950 миллионов рублей. Рис. 2.2. Динамика изменения индекса РТС в 2008 годуТогда же начались сокращения персонала в российских организациях, однако, несмотря на все эти меры, падение капитализации российских компаний произошло более чем на 900 миллиардов долларов США.На фоне этих событий мировые рейтинговые агентства понижают рейтинги крупнейших российских компаний на «негативный», одновременно понизив суверенный рейтинг России, чем еще больше ускоряют отток капитала и усугубляют ситуацию. Такая динамика подтверждает позиционирование российского рынка акций как одного из самых рисковых в мире. Идексы РТС и ММВБ, показавшие в 2008 году максимальную глубину падения, равную соответственно 72,4 процента и 67,2 процента, а в 2009 году доходность, равную соответственно 128,6 процента и 121,1 процента, установили своеобразные мировые рекорды по динамике фондовых индексов, опередив все остальные страны.Помимо этого, финансовый кризис существенно повлиял на индивидуальных инвесторов. В кризисный период был отмечен существенный рост склонности населения к сбережениям, выросшей с 6 процентов от доходов населения в 2008 году до 14,2 процента в 2009 году. Также существенно изменилась структура финансовых сбережений населения: сократились рублевые вклады, выросли депозиты в иностранной валюте. Несмотря на изменение структуры, вложения в ценные бумаги по-прежнему мало рассматривается населением, хотя и могло бы положительно сказаться на рынке в масштабах всей страны. Положительный эффект дал тот факт, что в условиях финансового кризиса, несмотря на уже начавшуюся в 2008 году безработицу, существенно сократилась задолженность населения по кредитам, скорее всего на фоне ожидания сокращения и снижения доходов.3. Последствия финансового кризиса и методика борьбы с нимСреди последствий финансового кризиса в России можно выделить как отрицательно повлиявшие на экономику страны, так и положительные. В качестве отрицательных выступают:1) девальвация рубля – снижение курса рубля относительно главных мировых валют – доллара и евро; 2) упадок промышленности, в особенности это касается тех организаций, которые работали на экспорт;3) снижение занятости населения и безработица, возникшая в основном в результате предыдущего пункта, требующего сокращения расходов на предприятиях, в том числе за счет сокращения рабочих мест;4) банкротство банков, низкий уровень ликвидности банковской системы5) снижение цен на землю и недвижимость (к 2012 году рост цен не только достиг уровня докризисного периода, но и перешагнул его).В качестве положительных последствий финансового кризиса можно отметить:уход с рынка нежизнеспособных организаций, оздоровление системы;падение цен на товары и услуги;изменение приоритетов в сторону отечественной продукции.Методика борьбы с финансовым кризисом в большинстве разывитых стран мира и в Российской Федерации имеют существенные отличия.