Инвестиционные риски. Виды, сущность и способы снижения

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3
1. Понятие, сущность и виды инвестиционных рисков 5
2. Методы анализа и оценки риска 10
3. Способы снижения рисков инвестиционной деятельности 12
Заключение 16
Список использованных источников 17
...

1. Понятие, сущность и виды инвестиционных рисков
В обществе царит такой стереотип, что в большинстве случаях под риском принято подразумевать некую вероятную потерю, которая может случиться под воздействием непредвиденных неблагоприятных событий. Но, при этом, так же часто риск как возможная потеря может быть сопряжен и с выбором того или иного важного решения.
Таким образом, инвестиционный риск уже следует рассматривать не-сколько под другим углом – как некую возможность, вероятность того, что будущий реальный доход будет отличаться от ожидаемого [2, с. 34].
Риск, как экономическая категория собой представляет некоторое собы-тие, которое может как произойти, так и не произойти. Отсутствие или дефицит полной и достоверной информации делает поведение субъектов экономики самым разнообразным, при этом каждый из вариантов осуществляется с какой-либо определенной степенью вероятности. Из этого следует то, что реальные рыночные процессы носят обычно вероятностный характер.
Методы оценка долгосрочных инвестиций, как правило, базируются на прогнозах будущих денежных потоков, при этом, прогнозные оценки рисков никогда не являются полностью достоверными. Будущие доходы от проекта непременно связаны с большим риском и неопределенностью, при этом, чем масштабнее проект и продолжительнее сроки его реализации, тем серьезнее могут быть ошибки прогнозов.

ВВЕДЕНИЕ

Эффективное функционирования фирмы в долгосрочной перспективе, а также обеспечение высоких темпов развития и повышения уровня конкурентоспособности в значительной мере обусловливаются профессионализмом в принятии инвестиционных решений.
Инвестициям принадлежит особо важная роль в экономике стран с недостаточно развитым уровнем рыночных отношений. Совокупный объем инвестиций на макроуровне в значительной мере определяет весь экономический рост государства. Исходя из этого, вопросы, связанные с эффективными методами оценки инвестиционного риска, а также способами их минимизации, заслуживает усиленного внимания.
Любая фирма постоянно несет риски, которые связаны с его производственной, коммерческой или какой-либо другой деятельностью. Фактор риска инвестиционных вложений наиболее ув еличивается в периоды нестабильной экономики, которые сопровождаются, как правило, инфляционными процессами, ростом безработицы и т.д.
Детальное изучение проблем и задач стабильного экономического роста актуализировало необходимость исследования проблем, которые связаны с привлечения инвестиций, а также наиболее объективной оценкой их риска.
Значение анализа для целей планирования, а также осуществления инвестиционной деятельности является очень важным. Особая важность при этом принадлежит предварительному анализу, к которому следует прибегать еще на стадии разработки инвестиционных проектов. Такой подход однозначно способствует принятию взвешенных и разумных управленческих решений.
Очень часто для фирмы характерна ситуация, когда имеется целый ряд взаимоисключающих, однако в той или иной мере привлекательных инвестиционных проектов. Конечно же, при такой ситуации возникает объективная необходимость в сравнении проектов и выборе самых привлекательных из них по каким-либо определенным критериям.
Всегда следует помнить, что инвестирование обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно разниться в зависимости от целого ряда факторов.
Таким образом, в инвестиционной деятельности ключевое значение принадлежит именно фактор риска, который требует особого внимания изучения, что и обуславливает актуальность данной работы.

С целью принятия эффективного инвестиционного решения нужно всегда сопоставлять ожидаемый риск с планируемыми доходами.Виды инвестиционных рисков характеризуются значительным разнообразием. Риски инвестиционной деятельности принято разграничивать на системные и несистемные.Итак, выделяют такие виды рисков инвестиционной деятельности:1.По сферам проявления:а) экономический – связан с изменением экономических параметров системы;б) политический – риски связанные с политической ситуацией в стране, кризисными событиями в государстве, а также с изменениями в осуществляемом государством политическом курса;в) социальный – риск забастовок, и прочие аналогичные виды рисков, связанные с социальным напряжением в стране;г) экологический. К данному виду риска можно отнести риск разнообразных экологических катастроф и бедствий (пожаров, наводнений, землетрясений и т.д.) [6, с. 72].2. По формам инвестирования:а) риск реального инвестирования – перебои в поставке материалов и оборудования;б) риск финансового инвестирования – данный вил риска связан с некорректным подбором финансовых инструментов для инвестирования или же банальным обманом инвесторов и т.д.Несистемные риски собой представляют такие риски, воздействию которых могут подвергнуться только определенные ценные бумаги, либо же небольшая их совокупность.К подобным рискам следует отнести:1) риск потери ликвидности – это когда спрос на ценные бумаги в значительной мере изменяется;2) риск предпринимательства (при таком виде риска цена ценных бумаг будет находится в значительной зависимости от того, насколько успешно работает фирма;3) финансовый риск (проводимая менеджментом корпорации финансовая политика способна оказывать серьезное влияние на колебание курса акций);4) риск невыполнения обязательств (когда есть вероятность, что эмитент, по каким-либо причинам, может оказаться не в состоянии в срок выполнить, либо вообще выполнить свои обязательства перед держателями его ценных бумаг).В целях минимизации несистемных рисков применяется такой метод диверсификация. Для применения данного метода необходимым условием является составление инвестиционного портфеля [4, с. 41].Под системными рисками подразумеваются риски, присущие работе не с отдельно взятыми ценными бумагами, а с теми или иными совокупностями ценных бумаг, которые в той или иной мере характерны для каждой из входящих в такую совокупность ценных бумаг.Системные риски вызываются неопределенностью в целом на рынке, то есть, воздействуют на ценные бумаги почти всех эмитентов данного рынка. Метод диверсификации для системных рисков не является действенной мерой, а потому избежать убытков, связанных с системными рисками в ходе осуществления инвестирования крайне сложно.Можно выделить такие примеры несистемных рисков:1) процентный риск (обусловливается колебаниями процентных ставок);2) валютный риск, который связан с колебаниями валютных курсов различных стран;3) инфляционный риск (связанный с неожиданным повышением уровня инфляции, который приводит к вынужденным изменениям в деятельности эмитентов, а потому способен существенно повлиять на изменение цены акций);4) политический риск (связанный с неожиданными изменениями политической ситуации, которые настолько сильны что оказывают влияние также и на фондовый рынок) [2].Методы анализа и оценки рискаАнализ рисков – это процедура выявления факторов рисков, а также оценки их значимости. Таким образом, анализ рисков включает в себя оценку рисков и методы снижения рисков.Вначале производится выявление факторов влияния и проводится оценка их значимости. Такой анализ следует проводить в целях предоставления достоверных данных потенциальным партнерам для принятия решений о целесообразности участия в проекте [10, с. 115].Анализ рисков следует подразделить на два вида, которые взаимно дополняют друг друга:1) качественный анализ имеет своей целью определение факторов, областей и видов рисков;2) количественный анализ рисков служит для того, чтобы дать возможность численного определения размеров отдельных рисков, а также риска проекта в целом.В настоящее время для большей части инвесторов и разработчиков важна не столько максимизация прибыли, сколько минимизация риска оцениваемого инвестиционного проекта.На практике применяется самый широкий спектр приемов и подходов, которые позволяют оценивать и анализировать проектные риски.Метод экспертных оценок кроется в возможности использовании опыта экспертов в процессе оценки проекта, с учетом воздействия качественных факторов.Анализ чувствительности происходит при последовательном изменении каждой переменной. На основе этого пересчитывается новое значение используемого критерия, а после оценивается уже процентное изменение критерия в сравнении с базисным случаем и, таким образом, рассчитывается показатель чувствительности. По результатам данных расчетов производится экспертное ранжирование переменных согласно степени важности, а затем экспертная оценка прогнозируемости значений переменных. После строится матрица чувствительности, которая уже позволяет, наконец, выделить наиболее и наименее рискованные для проекта показатели.Чаще всего применяют анализ сценариев, представляющий собой развитые методики анализа чувствительности проекта, поскольку одновременному реальному изменению подвергается вся группа переменных, которая анализируется на риск. Рассчитываются оптимистический вариант (сценарий) возможного изменения переменных, пессимистический, а также наиболее вероятный. В соответствии с полученными расчетами определяются новые значения критериев оценки эффективности проекта. Полученные показатели сравнивают с базовыми значениями и осуществляют необходимые рекомендации [10].Трудно предугадать, какой же из методов является наиболее предпочтительным для целей анализа. Нужно выбирать тот метод, который наиболее соответствует возможностям анализируемого проекта. Важно, при этом, помнить, что любой из имеющихся в арсенале методов всего лишь дает возможность получения чуть более ясного представления о направлениях действий, однако не может заменить человека, который принимает решение.Способы снижения рисков инвестиционной деятельностиДля того снижения значительной степени риска проекта, нужно проводить поиск способов которые позволяют максимально обеспечить снижение инвестиционных рисков. В практике существует три наиболее популярных способа снижения риска. 1. Распределение между участниками проекта риска. Этот способ основывается на том, чтобы сделать того участника ответственным за риск, который способен лучше других контролировать и рассчитывать возможные риски. Само распределение реализуется уже с разработкой финансового плана проекта и контрактных документов. 2. Страхование риска. Большинство проектов, как правило, немного задерживаются в своей реализации. Подобные задержки могут приводить к возрастанию стоимости работ на столько, что новая стоимость может превосходить стоимость самого проекта. Именно потому и приходиться в большие проекты вовлекать страховые компании. Такой способ, другими словами, фактически подразумевает передачу определенных рисков страховой компании. Распределение риска между участниками может обладать как качественным, так и количественным характером. 3. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Такой способ подразумевает создание специального резерва средств, необходимых для покрытия непредвиденных издержек проекта. Самое основное при создании резерва – это тщательная разработка оценки стоимости проекта с целью создания адекватного реальности резерва покрытия непредвиденных расходов. Если, к примеру, оценка непредвиденных расходов разработана корректно и с достаточной тщательностью, то тем будет лучше результат по минимизации перерасхода средств, которые связаны с таким проектом [8].