Вход

Ценные бумаги в РФ - экономическая сущность, понятие, виды, классификации

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 288793
Дата создания 02 октября 2014
Страниц 30
Покупка готовых работ временно недоступна.
560руб.

Описание

Ценные бумаги в РФ - экономическая сущность, понятие, виды, классификации ...

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 2
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЦЕННЫХ БУМАГ 4
1.1 Экономическая сущность и функции ценных бумаг 4
1.2 Классификация и виды ценных бумаг 7
2. СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ 11
2.1 Этапы развития рынка ценных бумаг в России 11
2.2 Анализ рынка ценных бумаг в России за 2012 – начало 2014 гг. 15
2.3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России 22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 28
ПРИЛОЖЕНИЕ 30

Введение

Развитая рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы, но и рынком капитала, финансовым рынком. Сущность последнего проявляется в функционировании рынка ценных бумаг. Как отмечается в литературе, возникновение ценных бумаг как особого вида имущества и наделение их специфическим правовым режимом относится к эпохе раннего средневековья. Многочисленные неудобства, связанные с перемещением и хранением реальных товаров и денег, устранялись когда на место товаров заступала ценная бумага, выполненная по определенной форме и с соответствующим содержанием. Выступая юридическим заменителем реальных товаров и денег, ценные бумаги могли не только эффективно обращаться и храниться, но и позволяли, по желанию сторон правоотношения, из­менять правовой режим товаров и денег, не обладая реальной ценностью, но воплощая в себе права на вполне определенные реальные ценности: деньги, товары, услуги - ценные бумаги стали эффективно служить средством: перевода ценностей; кредита; платежа; накопления капитала; распределения доходов с капитала.
Инфраструктура фондового рынка сложна и многообразна. Важной её составляющей является рынок ценных бумаг.
На данном этапе рынок ценных бумаг в РК в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств.
Актуальность темы в том, что рынок ценных бумаг как одна из важнейших составных частей финансового рынка в этом процессе играет одну из ключевых ролей. Правильные действия на фондовом рынке могут и должны его облегчить, а неумелые, непрофессиональные могут усложнить процесс перехода и даже привести к катастрофическим последствиям.
Роль рынка ценных бумаг в экономике и его влияние на жизнь общества за последние сотни лет постоянно растут по всему миру, а в последние два десятилетия и в России. Но положительная ли эта роль рынка или она отрицательная? Кому-то этот вопрос возможно покажется простым и необычным, однако если мы посмотрим на развитые страны, в которых издавна существует рынок ценных бумаг, даже в них масштабно распространилось убеждение, что этот рынок не несёт практической выгоды обществу и более того, даже вреден для мировой экономики.
Степень изученности. В разработке данной темы были использованы работы таких авторов как: Чалдаева Л. А., Боровкова В. А., Алехин Б. И., Лялин В. А., Селищев А. С., Алиев А. Р., Чая В. Т., Косаренко Н., Глухова М. И., Гусева И. А., Буренин А. Н. и др., а так же был использован Интернет-ресурс.
Целью данной работы является изучение сущности, видов, классификации ценных бумаг, исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
- Описать экономическую сущность ценных бумаг;
- Выявить классификацию и виды ценных бумаг;
- Исследовать этапы развития рынка ценных бумаг в России;
- Проанализировать современное состояние рынка ценных бумаг в России за 2012-2013 гг.;
- Выявить проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России.
Структура данной работы состоит из: введения, 2 глав, заключения и списка используемой литературы.

Фрагмент работы для ознакомления

-  доходные;
-  бездоходные (при выпуске бумаги не оговаривается размер дохода).
8.  Форма вложения средств (деньги инвестируются в долг или для
приобретения прав собственности):
-  долговые (бумаги, выпускающиеся на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм);
-  долевые (бумаги, дающие право на собственность)8.
Итак, ценные бумаги - это большое разнообразие документов для использования в хозяйственной деятельности. Вместе с тем они объединяются одним общим для них признаком - необходимостью их предъявления для реализации выраженного в них имущественного права.
2. СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
2.1 Этапы развития рынка ценных бумаг в России
В периодизации развития рынка ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы9:
Дореволюционный период. В XVIII-XIX веках и начале XX века в России активно использовались долговые расписки, облигации и казначейские обязательства. В начале XVIII века была учреждена первая биржа в Санкт-Петербурге. В дореволюционной России в каждой губернии были в обращении различные ценные бумаги. Особое распространение получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ (например, облигации государственного займа, облигации общества Юго-Западных железных дорог).
Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правления И.В. Сталина в стране добровольно-принудительно размещались облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погашены через 35-40 лет.
В 1990-1991 годах началось возрождение рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается разработка нормативно-правовой базы фондового рынка.
Постсоветский период. В 1992 году Верховный Совет РФ принял «Государственную программу приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992г.», были разработаны законодательные основы реализации этой программы и осуществлены первые шаги по ее выполнению. С принятием данной программы в России была совершена тихая экономическая революция, в результате которой произошла смена одного общественного строя другим.
В период 1993-1994 годов обвальный характер приватизации практически разделил общество на противоположные группы - крупные собственники (владельцы капитала и крупные акционеры предприятий), мелкие и мельчайшие; реальные и формальные собственники. Каждый гражданин теоретически имел равные права в начале приватизации, получив право на часть государственной собственности в форме приватизационного чека. В принципе личным делом каждого было решение вопроса о том, как поступить с приватизационным чеком: продать его, подарить или обменять на акции выбранного предприятия. Однако практически граждане оказались с разными результатами: одни стали реальными собственниками, другие - нет. Это было связано с разными финансовыми возможностями различных групп населения (одни имели возможность скупать «ваучеры», а другие искали возможность из продать), уровнем их информационной осведомленности, психологическими установками и мотивацией поведения. Общая неготовность общества к разгосударствлению подтверждалась заторможенной реакцией большинства населения в начале приватизации, получением приватизационных чеков в основном в поздние сроки, продлением сроков вложения «ваучеров», низкой активностью участия населения в проводимых специализированных чековых аукционах. В процессе обвальной приватизации произошла трансформация (изменение) отношений собственности. В результате приватизации и акционирования весьма значительная часть предприятий перешла из государственной в частную собственность10.
Летом 1994 годы начался массовый выпуск государственных ценных бумаг. Правительство под давлением внешних кредиторов пересмотрело отношение к традиционным, эмиссионным источникам финансирования государственного бюджета. Путем продажи государственных ценных бумаг в бюджет привлекалось несколько десятков триллионов неденоминированных рублей ежегодно. В целом это имело важное значение для сокращения бюджетного дефицита за счет внутренних безинфляционных заимствований. Однако это уменьшило необходимость интенсивного развития производства, что вызвало снижение объема и темпов роста валового национального продукта. Кроме того, увеличение государственного долга впоследствии привело к росту нагрузки на бюджет из-за необходимости выплаты процентов по ранее сделанным заимствованиям и погашения государственных ценных бумаг.
В 1995-1996 годах получило развитие государственное регулирование рынка ценных бумаг. В этот период были приняты фундаментальные нормативно-правовые акты. Вступили в силу Гражданский кодекс РФ, Федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бума» и др.
К началу 1996 года значительных масштабов достигла практика использования государством финансовых инструментов рынка ценных бумаг по следующим направлениям11:
1. Выпуск государственных ценных бумаг в целях финансирования дефицита государственного бюджета - государственных краткосрочных обязательств (ГКО), облигаций федерального займа (ОФЗ), облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ);
2. Реструктуризация внутреннего валютного долга - выпуск облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ);
3. Связывание части свободных денежных средств на основе денежной приватизации.
Современный этап (с 1997 года) развития рынка ценных бумаг характеризуется внутренней политической нестабильностью, бюджетным кризисом, проблемами со сбором налогов, чрезмерными надеждами на иностранные инвестиции. В результате имеет место падение курса рубля, увеличение доходности государственных долговых обязательств, потери государственного бюджета, угроза экономической катастрофы. Созданная правовая система по регулированию фондового рынка не действует в полной мере из-за неготовности реализации правовых норм со стороны правительства, находящегося в состоянии перманентной ротации, и экономических агентов, не имеющих активной политической воли к проведению структурных преобразований экономики. Многие достижения финансовой стабилизации в России до кризиса мировой финансовой системы в октябре-ноябре 1997 года базировались на иностранных инвестициях. Проблемы бюджета наполовину решались либо за счет внешних займов, либо за счет инвестиций нерезидентов на рынке ГКО, либо за счет приватизации, где роль иностранных участников также была значительна.
После августовского кризиса 1998 года, несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок акций не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3-5 раза по сравнению с июнем 1998 года и в 10-15 раз по сравнению с октябрем 1997 года. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов. Решительные и согласованные действия государственных органов должны способствовать как росту портфельных инвестиций, так и стратегическому вложению капитала институциональными инвесторами.
В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.
Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых обязательств, включающий: долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди населения; государственные краткосрочные облигации выпуска 1994г.; долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г.; внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц; казначейские обязательства12.
2.2 Анализ рынка ценных бумаг в России за 2012 – начало 2014 гг.
В IV квартале 2013 - начале 2014 г. конъюнктуру внутреннего фондового рынка в основном определяли факторы, не зависящие от процентной политики Банка России: колебания аппетита инвесторов к риску и продолжение оттока капитала со всех его сегментов вследствие ожиданий и принятия (в середине декабря) ФРС решения о начале сокращения программы количественного смягчения. Значимое влияние оказали снижение курса рубля к бивалютной корзине и отсутствие признаков улучшения экономической ситуации в России. В то же время высокие цены на нефть способствовали поддержанию устойчивости российского фондового рынка.
Вследствие сохранявшихся внешних и внутренних инвестиционных рисков российские финансовые институты применяли преимущественно консервативные инвестиционные стратегии, уменьшая вложения в высокорисковые финансовые активы и наращивая долю инструментов с фиксированной доходностью (облигации, средства на банковских счетах и депозитах) в своих инвестиционных портфелях.
На динамику количественных показателей внутреннего долгового рынка в октябре 2013 - январе 2014 г. заметное влияние оказывали действия нерезидентов. Этому влиянию в наибольшей степени был подвержен рынок ОФЗ, лидировавший среди основных сегментов долгового рынка по масштабу вывода средств иностранными инвесторами.
В ноябре-декабре 2013 г. и в январе 2014 г. спрос участников российского рынка на рублевые активы снизился, выпуски ОФЗ размещались преимущественно с премией к их доходности на вторичном рынке (рисунок 1)13.
В то же время интерес к корпоративным облигациям, спрос на которые формировали в основном внутренние инвесторы, оставался относительно стабильным как на вторичном, так и на первичном рынке. В размещениях новых выпусков корпоративных облигаций на первичном рынке по-прежнему преобладали выпуски наиболее надежных российских заемщиков с рейтингами инвестиционного класса.
Рисунок 1. Средняя доходность выпусков облигаций, размещенных на ФБ ММВБ (% годовых)
Источники: ФБ ММВБ, расчеты Банка России.
Спрос кредитных организаций на такие ценные бумаги поддерживался среди прочего возможностью их использования в операциях рефинансирования с Банком
России и возможностью улучшения качества своих активов, влияющего на уровень достаточности капитала кредитных организаций.
В 2013 г. Минфин России в соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2013 г., утвержденной Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов», продолжил размещение ОФЗ на внутреннем рынке (таблица 2)14.
Спрос инвесторов на государственные ценные бумаги в течение рассматриваемого периода существенно варьировался. В январе-апреле аукционы проводились каждую неделю (состоялись 24 запланированных аукциона), две трети из них прошли с переподпиской (спрос превышал предложение).
Таблица 2. Характеристики государственных заимствований
посредством ОФЗ в первом
полугодии 2013
3 г. (млрд. руб.)
Показатель
По плану
По факту
Номинальный объем размещения на аукционах
605,6
360,6
Объем погашения
298,3
298,3
Количество погашенных/частично погашенных выпусков, штук
4
4
Объем купонных выплат
118,2
118,3
Количество купонных выплат, штук
35
35
В 2013 г. в связи с ухудшением конъюнктуры рынка ОФЗ эмитент снизил свою активность: из шести запланированных аукционов два аукциона были признаны несостоявшимися (в связи с отсутствием конкурентных заявок, поданных в рамках установленного интервала доходностей), один аукцион был отменен на основании анализа текущей рыночной конъюнктуры.
Минфин России провел несколько доразмещений выпусков ОФЗ без проведения аукционов на общую сумму 1,0 млрд. рублей.
Номинальный объем обращающихся на рынке выпусков государственных ценных бумаг в январе- марте уменьшался вследствие превышения объема погашения над объемом размещения, в апреле-июне в отсутствие погашений - возрастал (рисунок 2)15.
Рисунок 2. Объем и дюрация портфеля ОФЗ
Прирост портфеля ОФЗ в 2013 г составил 63,3 млрд. руб. (Приложение 1). В соответствии с платежным графиком были погашены три выпуска ОФЗ-ПД (25065, 25072, 25078) и 1/10 номинальной стоимости выпуска ОФЗ-АД (46019), а также выплачен купонный доход по гособлигациям.
В IV квартале совокупный объем размещения государственных облигаций возрос по сравнению с III кварталом в 1,8 раза, до 303,4 млрд. руб. по номиналу, причем почти половина этого объема пришлась на октябрь (рисунок 3)16.
Рисунок 3. Доходность государственных и корпоративных облигаций (% годовых)
Источники: ФБ ММВБ, расчеты Банка России.
Объем корпоративных облигаций, реализованных эмитентами на первичном рынке, в IV квартале увеличился в 1,7 раза, до 581,6 млрд. руб. по номиналу. На долю выпусков корпоративных облигаций российских заемщиков с рейтингами инвестиционного класса приходилось более половины первичных размещений.
В январе 2014 г. объемы размещений корпоративных и государственных облигаций значительно сократились, на внутреннем первичном рынке новые выпуски корпоративных облигаций предлагали исключительно некредитные финансовые институты. На конец января 2014 г. объем обращающихся выпусков ОФЗ возрос на 7,9% по сравнению с концом сентября 2013 г., до 3,6 трлн. руб., корпоративных облигаций - на 10,1%, до 5,3 трлн. рублей.
Стоимость заимствований на внутреннем первичном рынке корпоративных облигаций для кредитных организаций и некредитных финансовых институтов в IV квартале 2013 г. по сравнению с III кварталом 2013 г. несколько уменьшилась, для нефинансовых организаций - почти не изменилась. Средняя доходность корпоративных облигаций кредитных организаций и нефинансовых компаний, размещенных на первичном рынке в IV квартале 2013 г., составила 9,7% годовых, доходность облигаций некредитных финансовых институтов - 9,8% годовых (в январе 2014 г. - 9,6% годовых).
Уровень доходности всех типов облигаций на вторичном рынке в ноябре 2013 - январе 2014 г. повысился, ее волатильность возросла (рисунок 4)17.
В сегменте государственных облигаций наибольшие темпы роста продемонстрировала доходность долгосрочных выпусков ОФЗ, что привело к увеличению угла наклона и смещению вверх кривой доходности ОФЗ. Эти изменения отразили переоценку инвесторами премий за риск на внутреннем долговом рынке вследствие усиления их ожиданий ускорения инфляции и ослабления рубля.
Рисунок 4. Срочная структура эффективной доходности ОФЗ (% годовых)
На конец января 2014 г. по сравнению с концом сентября 2013 г. доходность ОФЗ (индекс RGBEY) и корпоративных облигаций по рынку в целом повысилась на 50 и 41 базисный пункт, до 7,7 и 8,5% годовых соответственно. Спред между этими показателями изменился несущественно, хотя для отдельных групп выпусков корпоративных облигаций и ОФЗ сопоставимой срочности он заметно расширился (см. врезку «Динамика премии за риск на внутреннем долговом рынке»).
Объем операций с корпоративными облигациями на вторичном рынке в IV квартале 2013 г., как и в III квартале 2013 г., составил 1,6 трлн. руб., с ОФЗ - возрос на 1,3%, до 1,3 трлн. руб. по фактической стоимости.
В октябре-декабре 2013 г. ценовые индексы рынка акций колебались в отсутствие выраженной тенденции, волатильность котировок и премия за риск рыночного портфеля российских акций в этот период существенно не изменялись (рисунок 5)18.
С января 2014 г. индекс РТС (рассчитываемый на основе цен акций, номинированных в долларах США) быстро снижался в условиях резкого роста курса доллара США к рублю, а индекс ММВБ продолжал движение в горизонтальном коридоре.
Рисунок 5. Динамика индекса ММВБ и премии за риск рыночного портфеля акций
На конец января 2014 г. по сравнению с концом сентября 2013 г. индекс РТС понизился на 7,1%, индекс ММВБ почти не изменился.
В IV квартале 2013 г. продолжился рост цен на жилую недвижимость в условиях дальнейшего расширения рынка ипотечного кредитования. При этом темп роста цен замедлился по сравнению с соответствующим периодом 2012 г. и с III кварталом 2013 года. Поддержку спросу на рынке жилья оказало снижение процентных ставок и смягчение банками условий ипотечного жилищного кредитования (в частности, расширение спектра ипотечных программ). Ценовая динамика в сегменте нежилой недвижимости была схожей с динамикой цен на жилье, но отличалась несколько большей волатильностью19.
В 2014 г. в условиях наличия рисков реализации эффектов сокращения программы количественного смягчения ФРС, ухудшения конъюнктуры мировых товарных рынков, ослабления рубля и дальнейшего замедления роста российской экономики возможно повышение волатильности и уровня доходности на отдельных сегментах внутреннего финансового рынка. В то же время ожидаемое сохранение стимулирующей направленности денежно-кредитной политики в мире будет оказывать поддержку спросу инвесторов на рисковые активы стран с формирующимися рынками (в том числе России) и частично нивелировать воздействие негативных факторов.
2.3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России
Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования РЦБ. Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.
1. Целевая переориентация РЦБ с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
2. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
3. Улучшение законодательства, а также организация контроля за его выполнением.
4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо20:
- создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления РЦБ и его текущего регулирования. Окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;
- формирование эффективного надзора на рынке ценных бумаг и фондовом рынке.
5. Проблема защиты вложений инвесторов в ценные бумаги от потерь, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы ее обеспечения.
6. Опережающее создание депозитарной, клиринговой и агентской сетей для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.
7. Реализация принципа открытости информации – через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг. Создание общепринятой системы показателей для оценки РЦБ, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, а также развитие сети специализированных изданий, характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций.
Основными перспективами развития современного РЦБ на нынешнем этапе являются:
-Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к РЦБ. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов(концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры РЦБ (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время РЦБ притягивает все большие капиталы общества21.
-Интернационализация РЦБ означает, что национальный капитал переходя границы стран, формирует мировой РЦБ, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. РЦБ принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Список литературы

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Алиев А. Р. Рынок ценных бумаг в России / А. Р. Алиев. - М. : Юнити-Дана, 2010. - 200 с.
2. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг / Б. И. Алехин. - М. : Юнити-Дана, 2006. - 464 с.
3. Берзон Н. И. Рынок ценных бумаг. Элективный курс / Н. И. Берзон. - М. : Вита-Пресс, 2008. - 48 с.
4. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова. - М. : Питер, 2012. - 352 с.
5. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / А. Н. Буренин. - М. : НТО, 2011. - 394 с.
6. Глухова М. И. Рынок ценных бумаг. Конспект лекций / М. И. Глухова. - М. : Юрайт, 2010. - 160 с.
7. Гусева И. А. Рынок ценных бумаг. Сборник тестовых заданий / И. А. Гусева. - М. : КноРус, 2010. - 408 с.
8. Дружинина М. Рынок ценных бумаг. Теория и практика / М. Дружинина. - М. : Финансы и статистика, 2008. - 752 с.
9. Корчагин Ю. А. Рынок ценных бумаг / Ю. А. Корчагин. - М.: Феникс, 2008. - 196 с
10. Косаренко Н. Н. Рынок ценных бумаг в России / Н. Н. Косаренко, Н. Л. Маренков. - М. : Флинта, 2011. - 240 с.
11. Лялин В. А. Рынок ценных бумаг / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. - М. : Проспект, 2013. - 400 с.
12. Рексин А. В. Рынок ценных бумаг / А. В. Рексин, Р. Р. Сароян. - М.: МГИУ, 2007. - 320 с
13. Рынок ценных бумаг / Под редакцией Н. И. Берзона. - М. : Юрайт, 2010. - 544 с.
14. Рынок ценных бумаг. Краткий курс / Ред. Белкина Р., Давыдова Э.. - М. : Окей-книга, 2011. - 144 с.
15. Селищев А. С. Рынок ценных бумаг / А. С. Селищев, Г. А. Маховикова. - М. : Юрайт, 2013. - 432 с.
16. Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. - М. : Юрайт, 2012. - 864 с.
17. Чая В. Т. Рынок ценных бумаг. Шпаргалки / В. Т. Чая, Н. И. Чупахина. - М. : АСТ, Сова, ВКТ, 2011. - 64 с.
18. Обзор финансового рынка РФ за первое полугодие 2013 г.//Рынок ОФЗ. Москва.2013,50 с. - [Электронный ресурс] - http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_01-2013.pdf (дата обращения: 10.06.2014)
19. Доклад о денежно-кредитной политике № 1 (5), Февраль 2014. Москва.71 с. - [Электронный ресурс] - http://www.cbr.ru/publ/ddcp/2014_01_ddcp.pdf (дата обращения: 10.06.2014)
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2022