Оценка и особенности развития инвестиционных процессов в реальом секторе экономики России

Социально-экономическое развитие регионов Российской Федерации во многом определяется наличием финансовой инфраструктуры, состояние и функциональные характеристики которой являются важным условием экономического роста и решения наиболее значимых проблем.
Эффективная инвестиционная политика создает благоприятный инвестиционный климат не только для государства, но и для частных инвесторов. Без стабильного притока инвестиций невозможно улучшить технический уровень производства и конкурентоспособность отечественной продукции на внутреннем и внешнем рынках. Развитием инвестиционной политики должны заниматься законодательная и исполнительная власть на федеральном и на региональном уровне. Именно на региональных органах управления лежит основная ответственность за формирование благоприятного инве ...

Введение 3
1.Теоретические основы инвестиционной деятельности 6
1.1 Особенности инвестиционного климата в РФ 6
1.2 Факторы инвестиционной привлекательности 11
1.3 Источники инвестиций 15
2.Иностранные инвестиции и региональная инвестиционная привлекательность 19
2.1 Иностранные инвестиции как фактор формирования инвестиционной привлекательности 19
2.2 Региональные аспекты инвестиционной привлекательности 35
Заключение 42
Список использованной литературы 48
Приложения ……………………………………………………………………………………51

Процессы экономического обновления и роста обуславливаются качеством инвестиций и скоростью их осуществления, а также их размерами и структурой
Инвестиции выполняют ведущую роль, как на макро, так и на микроуровне. Они являются одним из мобилизующих факторов развития экономики, а также определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия. Инвестиции - это обмен установленной сегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость .
Одним из важнейших стимуляторов инвестиционных проектов, осуществляемых путем создания благоприятного инвестиционного климата, является государственная политика управления инвестиционной деятельностью.
Механизм управления региональной инвестиционной стратегией можно определить как совокупность инвестиционных ресурсов, методов, средст в, инструментов и рычагов воздействия на инвестиционные процессы в регионе, используемые органами государственной власти на федеральном и региональном уровнях в целях достижения инвестиционного развития региона .
Актуальность исследования. Одним из факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Она находит свое выражение в инвестиционной деятельности на уровне региона.
От оптимального использования инвестиций, как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал страны, его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства.
Российский рынок является развивающимся рынком, для которого, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере снижения инвестиционных рисков и увеличения стабильности, увеличивается размер притока инвестиционных капиталов. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на уровне страны, с одной стороны, а с другой – постепенно нарабатываются новые методы современного управления инвестиционной деятельностью на уровне региона.
Объектом исследования является процесс управления инвестиционной деятельностью в реальном секторе экономики.
Предметом исследования является инвестиционная политика РФ.
Цель работы – оценить и выявить особенности развития инвестиционных процессов в реальном секторе экономики. Для достижения цели ставятся следующие задачи:
- дать теоретические основы инвестиционной политики, в том числе: внешние и внутренние источники инвестирования;
- определить понятие инвестиционного климата РФ и роль государства в привлечении инвестиций на уровне страны и региона;
- определить условия и перспективы развития инвестиционной деятельности в регионе;
- дать анализ и оценку состояния притока инвестиций в реальный сектор;
- оценить приток иностранных инвестиций.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности. При написании дипломной работы использовались данные государственной статистики, экономические и социологические исследования, информационно-аналитические материалы различных организаций и частных компаний, государственных учреждений, а также материалы периодической печати по данной проблематике.
Структура работы. Дипломная работы состоит из Введения, двух глав, Заключения, Списка использованной литературы и Приложений.

2.Инвестиции на уровне регионов финансируются как из внутренних (муниципальных, областных), так и внешних источников (государственных и иностранных инвестиций). Такие инвестиции имеют преимущественно долгосрочный характер, уровень приложения-материальный и финансовый.;
3.Основными стимулами для инвесторов являются финансовые и фискальные стимулы;
4.Наиболее перспективными направлениями совершенствования региональной инвестиционной политики являются: создание системы правовых гарантий для инвестора; совершенствование административного режима и законодательно закрепленные критерии предоставления льгот;
5.Каждый регион имеет свой инвестиционный климат, складывающийся из совокупности определенных факторов и уровень инвестиционного риска. Уровни инвестиционного климата и риска являются определяющими факторами для возможного привлечения инвестиций в конкретный регион.
2.Иностранные инвестиции и региональная инвестиционная привлекательность
2.1 Иностранные инвестиции как фактор формирования инвестиционной привлекательности
Приток иностранных инвестиций является показателем устойчивого социально-экономического развития территорий. Однако не все субъекты РФ способны его организовать. Необходимо учитывать политику федеральных властей в отношении инвестиционной деятельности, понимая, что эффективность системы управления зависит в большей степени от мер региональной поддержки и степени их согласованности.
Прежде чем обозначить меры, применяемые региональными органами власти для повышения инвестиционной привлекательности, остановимся на факторах, ее формирующих. Перечислим основные проблемы, с которыми сталкиваются субъекты РФ при решении задачи привлечения инвестиций в экономику региона:
1. Неразработанность системы гарантий и возврата инвестиций (отсутствие системы страхования как от коммерческих, так и от политических рисков; отсутствие залоговых и страховых фондов, крупных финансовых институтов. Слабое правовое обеспечение инвестиций (система налогов и тарифов однобока и концептуально сориентирована лишь на пополнение бюджета; в то же время сам бюджет фактически не стимулирует развитие производства за счет инвестиций).
3. Отсутствие финансовых механизмов привлечения инвестиций (неразвитость рынка ценных бумаг; низкая ликвидность предприятий; износ основных фондов на 50–60%).
4. Политические риски, связанные в первую очередь с бюрократизацией чиновничьего аппарата (формализм и административная «слепота» ответственных чиновников в вопросах выдачи разрешений на строительство, ведения хозяйственной деятельности, выделения земельного участка.
5. Недостаточная развитость инфраструктуры для нормальной организации бизнеса (отсутствие свободных площадок, обеспеченных инженерной инфраструктурой, слабое развитие транспортных коммуникаций, связи; завышенные тарифы на электроэнергию и транспортировку) и др.
Все это создает определенные трудности для запуска инвестиционного проекта на территории того или иного региона, особенно для иностранных инвесторов. При этом необходимо учитывать не только современные тенденции общемировой и российской экономики, потребности региона, но и наличие собственного потенциала (научно-технического, производственного, кадрового и пр.). Успешная самоидентификация субъекта РФ, определение приоритетов развития – залог позитивного роста экономики региона.
Более того, наличие высокой межрегиональной конкуренции выступает существенным препятствием для регионального развития, в том числе в вопросах привлечения иностранных инвестиций.
Рассмотрим статистические показатели. На рис.1 Показана общая динамика иностранных инвестиций в РФ.
Рис. 1. Динамика иностранных инвестиций
Динамика притока инвестиций отличается нестабильностью, пик пришелся на 2010 год, в 2012 года приток инвестиций снизился, отчасти из-за кризисных явлений в мировом экономике, особенно в ЕС.
Поступление иностранных инвестиций всего по типам показано в Приложении 18.На рис. 2 Приведена динамика.
Рис. Динамика иностранных инвестиций по типам
В основном в экономику поступают прочие инвестиции в виде кредитов, динамика портфельных инвестиций в целом стабильно низка, в 2012 году наблюдается небольшой рост ПИИ.
Отдельно на рис.3 Покажем динамику портфельных инвестиций по составляющим9.
Рис. 3.Динамика портфельных инвестиций
Пик пришелся на 2008 год по паям и акциям, после кризиса инвесторы опасаются делать вложения в бизнес.
В прочих инвестициях наиболее активно кредитование прочими кредитами- рис.4.
Рис. 4.Динамика прочих инвестиций по видам
Кредитование выгодно для инвестора, так как риски оговорены контрактом и застрахованы.
Структура иностранных инвестиций по типам приведена в Приложении 2. На рис. 5.Показана структурная динамика.
Рис.5. Структурная динамика иностранных инвестиций
В структуре с 2009 года доля прямых инвестиций снижается за счет роста прочих, портфельные, как было сказано выше, стабильно низки. Отдельно приведем структуру за 2012 год.
Рис.6. Структура инвестиций за 2012 год
Структура наглядно показывает преобладание прочих инвестиций.
Объем иностранных инвестиций на дущу населения за 2012 год показан в Приложении 3.
Укрупненные данные по регионам покажем в таблице 2.
Таблица 2
Инвестиции на душу населения по федеральным округам10
 
Всего
в том числе прямые
Центральный
2376,3
199,4
федеральный округ
г.Москва
6807,9
353,3
Северо-Западный
1309,2
228
федеральный округ
г.Санкт-Петербург
2141,5
177,3
Южный
278
67,9
федеральный округ
Северо-Кавказский
51,7
6,8
федеральный округ
Приволжский
232,8
50
федеральный округ
Уральский
1301,2
137
федеральный округ
Сибирский
205
77
федеральный округ
Среди округов на первом месте стоит Центральный, на втором Северо-Западный, на третьем Уральский. В остальные регионы инвестиции достаточно низки, это показывает дифференциацию и разницу в привлекательности регионов. Объем инвестиций в Москву и СПб превышает объем инвестиций по их округам присутствия. Это легко объяснимо тем, что в данных городах сосредоточены основные властные структуры, бизнес и капитал.
Опишем общую ситуацию с инвестированием реального сектора. Инвестиции в основной капитал за январь-ноябрь 2012 г. оставили 10090,7 млрд руб. и увеличились на 8,4% относительно соответствующего периода предыдущего года.
Заметим, что в ноябре 2012 г. фиксировалось абсолютное сокращение объемов инвестиций по сравнению октябрем, что для последних месяцев года для российской экономики нетипично. 14 декабря 2012 г. Росстат опубликовал уточненные показатели объемов и динамики инвестиций в основной капитал. Коррекции подверглись показатели апреля–сентября 2012 г.
В результате по уточненным данным объем инвестиции в основной капитал за январь-сентябрь был увеличен на 213,3 млрд руб. против ранее опубликованных данных и составил 7524,6 млрд. руб. Темп роста инвестиций в основной капитал в III квартале 2012 г. относительно аналогичного периода предыдущего года был повышен до 107,3% при
предыдущей оценке на уровне 101,4%. В целом за январь-сентябрь темп роста инвестиций равняется теперь 110,3% по сравнению с 107,2% (предыдущая оценка).
Заметим, что при этом объемы работ в строительстве в III квартале 2012 г. составили 97,3% от показателя III квартала 2011 г. и 101,9% за январь-сентябрь относительно аналогичного периода 2011 г. Корректировка показателей не повлияла на общую тенденцию поквартального замедления темпов роста инвестиций в основной капитал11.
Таким образом, темп прироста инвестиций в основной капитал за январь-сентябрь 2012 г. составил 10,3% против 5,0% в январе–сентябре 2011 г., а объемов работ в строительстве – 1,9% против 4,1% годом ранее.
Сохранение деловой активности в инвестиционном секторе экономики в 2012 г. характеризовалось опережающими темпами роста инвестиций относительно динамики ВВП. Влияние инвестиций на динамику экономического роста в этой ситуации нельзя оценить однозначно. Отметим, что более высокие темпы роста инвестиций в основной капитал при сохранении прежней динамики объемов работ в строительстве свидетельствуют о снижении эффективности использования капитала, что в целом негативно отражается на динамике экономического роста.
Особенностью инвестиционного процесса 2012 г. являлось замедление темпов роста инвестиций в течение года. Напомним, что в I квартале темп роста инвестиций в основной капитал достигал 116,6% в годовом выражении, и что столь высокие темпы были зафиксированы в посткризисный период впервые. Однако со II квартала текущего года фиксировалось постепенное ослабление деловой активности в строительном комплексе, сопровождавшееся сокращением прибыли предприятий и возобновлением с июня роста средневзвешенной ставки по рублевым кредитам сроком до одного года.
В сентябре 2012 г. инвестиции в основной капитал сократились на 0,2%, объемы работ в строительстве – на 5,6% и вводы в действие жилой площади – на 7,2% относительно сентября 2011 г. В результате это привело к дальнейшему ослаблению динамики инвестиций по итогам III квартала 2012 г. и определило вялый рост инвестиций в октябре–ноябре 2012 г. Изменение динамики инвестиций частично объясняется эффектом высокой базы соответствующих месяцев 2011 г., когда отмечалось резкое повышение уровня деловой активности, однако фундаментальные причины неустойчивости инвестиционного процесса обусловлены внутренними факторами функционирования экономики12.
Инвестиции предприятий крупного и среднего бизнеса, на долю которых приходилось 72,6% в общем объеме инвестиций в основной капитал в целом по экономике, за январь–сентябрь 2012 г. увеличились на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что на 3,5 п.п. ниже прироста за 9 месяцев 2011 г. и на 1,7 п.п. ниже, чем темп прироста общего объема инвестиций в основной капитал за соответствующий период текущего года. Опережающий рост инвестиционной активности в январе–сентябре 2012 г. в сегменте малого бизнеса носил неустойчивый характер и не поддерживался фундаментальными изменениями инвестиционного климата. Несмотря на это, основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в январе–сентябре 2012 г. оставались привлеченные средства, на которые приходилось 52,3% от общего объема инвестиций в экономику.
Изменение объемов и доли привлеченных средств в источниках финансирования сопровождалось изменением их структуры. Государственный спрос на продукцию и услуги российских предприятий поддерживался через реализацию запланированных инвестиционных проектов в сфере транспорта, телекоммуникаций и т.д., реализуемых в рамках ФЦП и ФАИП, а также крупных инфраструктурных проектов Инвестфонда.
С 2009 г. в структуре привлеченных средств для финансирования инвестиций в основной капитал снизилась роль банковского и заемного капитала. В январе–сентябре 2012 г. доля банковского капитала в структуре привлеченных средств сохранилась примерно на уровне января-сентября 2011 г., соотношение кредитов изменилось в сторону повышения доли отечественных банков13.
Рис. 4.Кредитование основного капитала
Снижение кредитов иностранных банков, замедление темпов роста прямых иностранных инвестиций в основной капитал в январе–сентябре 2012 г. до 104,6% против 143,2% годом ранее привели к снижению доли инвестиций, поступивших из-за рубежа, в общем объеме инвестиций в основной капитал до 3,3% против 3,7% в аналогичный период 2011 г.
Анализ структуры инвестиций в основной капитал в январе–сентябре 2009–2012 гг. позволяет выделить общие и специфические черты инвестиционного спроса по видам экономической деятельности. В 2009–2012 гг. структурные сдвиги инвестиций в основной капитал определялись повышением доли промышленности в общем объеме инвестиций в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства). В январе–сентябре 2012 г. на долю промышленности приходилось 49,2% инвестиций в основной капитал в целом по экономике против 47,2% в среднем за соответствующий период 2011–2010 гг14.
Инвестиции в промышленность в январе–сентябре 2012 г. увеличились на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. При этом наблюдалась существенная дифференциация темпов роста инвестиций по видам экономической деятельности. Выход их кризиса сопровождался как более высокими темпами роста топливно-энергетического и добывающего комплексов промышленности, так и более высокой динамикой роста инвестиционного спроса. Инвестиции в основной капитал добывающих производств в январе – сентябре 2012 г. по сравнению январем-сентябрем 2008 г. выросли на 14,6%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – на 46,7%, а в обрабатывающем производстве составили 99,8% от докризисного уровня.
Наиболее высокие темпы роста инвестиций в обрабатывающем производстве за период января–сентября 2008–2012 гг. наблюдались в производстве кокса и нефтепродуктов, электрооборудования, электронного и оптического оборудования и в производстве кожи, изделий из нее и обуви. Инвестиционная активность в производстве машин и оборудования, производстве транспортных средств оставалась ниже докризисного уровня января–сентября 2008 г. Кроме того, следует отметить динамичный рост инвестиций в развитие трубопроводного транспорта.
В III квартале 2012 г. сохранилась концентрация иностранных инвестиций в промышленности, финансовой сфере и торговле, куда направлено 90,2% совокупного объема иностранных вложений в РФ (I и II кв. 2012 г. – 93,2% и 94,8%).
Снижение инвестиций в финансовую деятельность и сферу транспорта и связи на фоне роста инвестиций в прочие сферы экономики привело к изменениям в отраслевой структуре иностранных инвестиций по сравнению с предыдущим годом.
На рис.8 Приведена отраслевая структура иностранных инвестиций в реальный сектор15.
Рис.8. Динамика иностранных инвестиций в реальный сектор
В структуре иностранных инвестиций в промышленность по итогам 9 месяцев 2012 г. лидером роста является обрабатывающая промышленность, по сравнению с январем-сентябрем 2011 г. вложения в виды деятельности данной отрасли выросли на 11,1% (в 2011 г. рост составил 46,4%). В добычу полезных ископаемых за 9 месяцев прошлого года вложено иностранных инвестиций на 10,5% меньше, чем в январе-сентябре 2011 г. (в 2011 г. отмечался рост на 85,5%).
В обрабатывающей промышленности на 23,4% увеличились инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов и на 13,2% – в металлургию, составив соответственно 12,3 млрд долл. и 6,9 млрд долл. (в январе-сентябре 2011 г. вложения в производство кокса и нефтепродуктов выросли в 2 раза, в металлургию они увеличились на 20,3%). Иностранные вложения в химическую и пищевую промышленность за 9 месяцев 2012 г. по сравнению с соответствующим периодом 2011 г. снизились на 34,4% и
на 19,4% до 2,4 млрд долл. и 1,6 млрд долл. (в январе-сентябре 2011 г. отмечался рост в данные отрасли в 2,2 раза и на 5,3%).
Наиболее высокий рост иностранных инвестиций в промышленность по отношению к аналогичному периоду 2011 г. отмечался в I квартале 2012 г. (на 27,4%). В III квартале 2012 года темпы роста составили 1,5% после снижения на 5,6% во II квартале.
Иностранные вложения в металлургию в 2012 году выросли в I и III кварталах на 85,7% и 59,3% по отношению к соответствующим кварталам 2011 г, во II квартале они снизились на 45,6%, соответственно. Интерес иностранных инвесторов к добыче полезных ископаемых вырос на 11,5% в I квартале, во II и III кварталах 2012 г. инвестиции в добычу снизились на 8,2% и 36,6%, соответственно. Иностранные вложения в пищевую промышленность в I квартале 2012 г. выросли по сравнению с уровнем
аналогичного периода 2011 г. на 57,9%, во II и III кварталах они снизились на 27,7% и 49,3%. Изменения иностранных вложений в химическую промышленность составили: –4,7% – в I квартале, +31,7% – во II квартале и –64,4% – в III квартале 2012 г.
Удельный вес прямых инвестиций в промышленность по итогам 9 месяцев 2012 г. снизился до 14,4% по сравнению с 16,2% по итогам января-сентября 2011 г., доля прочих инвестиций за данный период почти не изменилась и составила 83,0%, портфельных – увеличилась с 0,6% до 2,5%.
Отмечены изменения и в структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в промышленности. В сфере добычи полезных ископаемых прямые инвестиции снизились по итогам 9 месяцев 2012 г. на 40,3% до 2,3 млрд долл., что привело к снижению их доли в совокупных вложениях в данную отрасль до 15,8% (январь-сентябрь 2011 г. – 23,7%). Доля прочих вложений в добычу, которые в 2012 г. практически не изменились и составили 12,0 млрд долл., составила 75,8% (январь-сентябрь 2011 г. – 76,0%)16.
В обрабатывающей промышленности в январе-сентябре 2012 г. основная часть также пришлась на прочие вложения, которые по сравнению с 2011 г. выросли на 4,5%, составив в итоговых показателях инвестиций в обрабатывающую промышленность 88,8% (9 месяцев 2011 г. – 88,4%). Прямые иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли выросли на 33,2%. Удельный вес прямых вложений в обрабатывающую промышленность увеличился в январе-сентябре 2012 г. до 13,6% (9 месяцев 2011 г. – 11,3%). Портфельные инвестиции в обрабатывающие отрасли за рассматриваемый период выросли в 11,1 раза, что привело к увеличению их доли до 3,4% (2011 г. – 0,3%).
В географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в январе-сентябре 2012 г., тройка лидеров осталась неизменной. Наибольший объем – более 40 млрд долл. был направлен из Швейцарии, из Нидерландов в РФ поступило 15,7 млрд долл. В первую тройку лидеров – поставщиков капитала в РФ по итогам 9 месяцев 2012 г. входит Кипр, вложения из которого в российскую экономику составили 11,8 млрд долл.
Здесь уместно будет затронуть проблему оффшоров. Аналитики подсчитали, сколько активов было выведено из разных стран в оффшоры за последние десятилетия. По их оценкам, российских активов (преимущественно в оффшоры) с 1990 по 2010 годы было выведено на сумму 800 млрд долларов. В среднем за год это 40 млрд долларов. Для сравнения: планируемые расходы федерального бюджета за весь 2013 год – 13,73 трлн рублей (или 458 млрд долларов). Если ознакомиться с данными Росстата по объему инвестиций из России, накопленных за рубежом за прошлый год, то крупнейшими получателями инвестиций являются Нидерланды, Кипр, Швейцария, США, Великобритания, Люксембург, Беларусь, Сент-Китс и Невис, Британские Виргинские острова и Австрия. Вместе с тем крупнейшими инвесторами России в 2012 году были Кипр, Нидерланды, Люксембург, Китай, Великобритания, Германия, Британские Виргинские острова, Ирландия, Япония и Франция17. Как видим, во многом это одни и те же страны, в том числе и оффшорные юрисдикции.
Рис.9. Объем накопленных иностранных инвестиций
Можно серьезно говорить о том, что реинвестирование денег в экономику России происходит при активном использовании оффшоров.
Рис.10. Наиболее привлекательные отрасли для инвестирования
Деоффшоризация в России уже началась с повышения прозрачности владения активами и развитием сотрудничества с FATF и ОЭСР (FATF, Financial Action Task Force on Money Laundering, Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег; ОЭСР или OECD, Организация экономического сотрудничества и развития, Organisation for Economic Co-operation and Development)18.