Рефинансирование долга

Заключение

В данной работе изучены вопросы рефинансирования дебиторской задолженностью в организации на примере ООО «Уральская Трубопромышленная Компания»
Дебиторская задолженность – неотъемлемая часть хозяйственной деятельности любого предприятия. Рациональное ее использование способствует росту объемов реализации продукции (товаров, работ, услуг), расширению рынка сбыта, следовательно, и увеличению прибыли. Однако, необоснованно большие суммы дебиторской задолженности отрицательно сказываются на результатах деятельности предприятия, поскольку это приводит к недостаточности собственных оборотных средств, в результате чего нарушается нормальное развитие компании.
Под дебиторской задолженность понимается право требования организации на поступление финансовых и нефинансовых активов, возника ...

Введение 3
Глава I. Теоретические основы рефинансирования долга организаций 5
1.1. Сущность и задачи рефинансирования долга организации 5
1.2. Принципы рефинансирования долга организации 6
1.3. Роль форфейтинга и факторинга в управлении долгом организации 10
Глава II. Рефинансирования долга организации на примере предприятия 14
2.1. Анализ показателей долговой нагрузки 14
2.2. Форфейтинг и факторинг в управлении дебиторской задолженностью 21
2.3. Анализ эффективности рефинансирования долга организации 24
Заключение 29
Список литературы 32

Введение

Работа с дебиторской задолженностью, то есть процесс управления ею, является важным моментом в деятельности любого предприятия и требует пристального внима¬ния руководителей и менеджеров.
Так как управление дебиторской задолженностью является составляющей системы управления предприятием, то сам процесс управления ею можно осуществлять этапами. Кроме того, управление дебиторской задолженностью происходит во времени, и естественно, что его необходимо представлять в виде некоторой этапной системы.
Актуальность темы работы обусловлена тем, что дебиторская задолженность организации является важной частью его активов. С целью минимизации риска возникновения просроченной дебиторской задолженности, которая может обернуться для организации убытками, необходимо принимать меры по совершенст вованию системы управления.
Выбор оптимального метода рефинансирования дебиторской задолженности – процесс достаточно сложный и долгосрочный, так как необходимо провести ряд исследований, начиная c определения существующих направлений рефинансирования, используемых в мировой практике, выявления общих и отличных характеристик (критериев) между ними, возможность применения каждого из них на отечественных предприятий.
Цель работы – проанализировать современные методы рефинансирования дебиторской задолженности организации.
Задачи, решаемые в ходе работы:
- рассмотреть теоретические основы моделирования развития национальной экономики;
- проанализировать дебиторскую задолженность предприятия ООО «Уральская Трубопромышленная Компания»;
- выявить возможности применения факторинга на предприятии ООО «Уральская Трубопромышленная Компания».
Объектом исследования выступаютсовременные методы рефинансирования дебиторской задолженности организации.
Предмет исследования - дебиторская задолженность предприятия ООО «Уральская Трубопромышленная Компания».
Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

Негативные стороны форфейтинга:Банк имеет право и возможность перепродать документы и все долговые обязательства на вторичном рынке с целью получения более высокого процента;Если в Европе и США на оформление всех документов для форфейтинга уходит пара дней, то в России на этой уйдет немало времени и сил, всему виной витиеватое российское законодательство;Если у форфейтера и Вас разнятся взгляды на пакет кредитных документов, то процедура заметно осложнится, поскольку право решающего голоса принадлежит ему, а не Вам. В то же время, вы не обязаны делать дополнительные платы и заниматься вопросами страхования;При форфейтинге и та, и другая сторона должны досконально знать российское законодательство в области финансов.Факторинг и форфейтингФакторинг можно спутать с форфейтингом, однако, это не одно и то же. Факторинг представляет собой покупку финансовой компанией, банком или любым другим финансовым учреждением денежных претензий и обеспечение их оплаты. Таким образом, финансовая компания играет роль агента по отсрочкам платежей. По оценкам аналитиков, в Российской Федерации факторинг является более востребованной услугой, чем форфейтинг. Хотя мировая практика показывает, что последний более практичен и функционален. Основные отличия форфейтинга от факторинга:Форфейтинг доступен только финансовым институтам;Факторинг делит все риски, а форфейтинг берет всё на себя;10-30% требований при факторинге просто-напросто игнорируются и компании остаются без оплаты, при форфейтинге в 90% требований удовлетворяются в полном объеме;Факторинг хорош только для краткосрочных требований, для средне- и долгосрочных больше подходит форфейтинг;При форфейтинге риск неплатежа исключен, поэтому экспортер чувствует себя более уверенно;Факторинг не требует поручительства.Международный форфейтингКак мы писали выше, форфейтинг – это один из новых инструментов международной экономической практики. К этой услуге ежегодно прибегают миллионы компаний по всему миру. Это связано, прежде всего, с периодом финансовой нестабильности в большинстве стран Европы, Азии и США. Банк или другая финансовая организация с большой скидкой выкупает долговые векселя и несет ответственность за их оплату или неоплату. На размер скидки влияет множество внешних и внутренних факторов как то: статус иностранного партнера, его весомость на мировой экономической сцене, политическая и экономическая обстановка в его регионе. Механизм форфейтинга между мировыми государствами отлаживается самими странами-участницами. Это позволяет в значительно мере стабилизировать состояние как национальной, так и мировой экономики, поддержать работу крупных производителей даже в самые тяжелые с финансовой точки зрения времена, сохранить товарооборот и рабочие места. Глава II. Рефинансирования долга организации на примере ООО «Уральская Трубопромышленная Компания»2.1. Анализ показателей долговой нагрузкиОбъектом исследования в работе является предприятие ООО «Уральская Трубопромышленная Компания». Полное наименование предприятия: Общество с Ограниченной Ответственностью «Уральская Трубопромышленная Компания». Общество создано в 1995 году. Юридический адрес предприятия: 623100, Свердловская обл. г. Первоуральск, ул. Вайнера, д.5 а/я 344; адрес склада: 623100, Свердловская обл. г. Первоуральск, 3 км Динасовского шоссе, д.27.Уставный капитал Общества составляет 10 тыс. руб. Дочерних и зависимых обществ Общество не имеет. Основным видом деятельности общества является оптовая торговля металлопрокатом. ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» является дилером крупнейших поставщиков трубной продукции в Уральском регионе, специализируясь на продаже стальных труб производства ОАО «Первоуральский Новотрубный завод», ОАО «Челябинский трубопрокатный завод», ОАО «Синарский трубный завод», ОАО «Северский трубный завод», ОАО «Уралтрубпром».Предприятие имеет в собственности складское и офисное оборудование, складскую погрузочно-разгрузочную технику, а также производственно-хозяйственный инвентарь. Общество имеет самостоятельный баланс, расчетный счет. Имущество ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» принадлежит ему на праве собственности и образуется из вкладов учредителей в уставный капитал, полученных доходов и иного имущества, приобретенного по иным основаниям, не противоречащим законодательству РФ. Имущество учитывается на его балансе в соответствии с правилами бухгалтерского учета, установленными законодательством РФ. Информация о деятельности общества предоставляется органам государственной власти, местного самоуправления в порядке, установленном законодательством РФ.В штате предприятия 24 человека: генеральный директор, коммерческий директор, главный бухгалтер, 2 бухгалтера, грузчики, менеджеры по рекламе, маркетингу, продажам, поставкам, кладовщики, офис-менеджер. Организационная структура управления предприятием представлена на рисунке 4.ГенеральныйдиректорГлавный бухгалтерКоммерческий директорМенеджерыГрузчикибухгалтераОфис-менеджерКладовщикиРисунок 4 - Организационная структура ООО «Уральская Трубопромышленная Компания»ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» характеризуется простой линейно-функциональной структурой. Структура является гибкой и соответствует функциональному назначению предприятия. Управляет предприятием директор по найму. На него возложено решение задач, связанных с проведением финансовой политики, определение лимитов расходов на содержание персонала, на административные и хозяйственные нужды, вопросы закупочной политики и т.д. Также он занимается организацией рабочего процесса и контролирует работу подчиняющихся ему служб. Ключевые руководители служб, подчиненные генеральному директору: коммерческий директор и главный бухгалтер.Коммерческая служба, возглавляемая коммерческим директором, имеет в штате менеджера по рекламе и маркетингу, который осуществляет рекламу продукции предприятия и проводит маркетинговые исследования рынка металлопроката; менеджеров по продажам, в функции которых входит продажа продукции; менеджеров по поставкам, которые осуществляют связь с поставщиками продукции и организуют доставку ее на склады; кладовщиков, в функции которых входит прием товара и его отгрузка покупателю, грузчиков, осуществляющих погрузо-разгрузочные операции.Анализ системы управления предприятием показывает, что структура управления полностью отвечает существующим экономическим условиям и целям, на которые ориентирована деятельность предприятия. Далее проанализируем товарооборот организации и его динамику за 2011-2013 годы.Основными задачами анализа товарооборота ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» ставились:определение динамики изменения товарооборота;выявление факторов и причин отклонений фактических значений показателей от предшествующего периода;оценка структурных сдвигов в составе товара и их влияния на показатели хозяйственной деятельности.Анализ динамики товарооборота предприятия по укрупненным группам проведен за 2011-2013 годы по данным отчета о прибылях и убытках предприятия (Приведен в Приложении А), а также данных внутренней управленческой отчетности предприятия.Данные за 2013 год сформированы по фактическим данным 1 полугодия 2013 года и ожидаемым результатам за 2 полугодие 2013 года, исходя из анализа действующих договоров и динамики продаж прошлых лет.Анализ динамики товарооборота по укрупненным группам продукции в 2011-2013 годах приведен в таблице 1, структуры реализованной продукции- в таблице 2.Таблица 1Анализ динамики товарооборота в 2011-2013 годахАссортиментная группатовара2011 год2012 годИзм.(+,-)Темп роста,%2013 год Изм.(+,-)Темп роста,%тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.%тыс. руб.тыс. руб.%Бесшовные горяче-деформированные трубы13677815900022222116,2195887 36887123,2Бесшовные холодно-деформированные трубы14784016244514605109,9192198 29753118,3Трубы электросварные 67665 76009 8344112,3 98206 22197129,2Трубы бесшовные из коррозийных сталей и сплавов 82089 9588813799116,8105198 9310109,7Трубы котельные бесшовные 512336499813765126,9 79136 14138121,8Метизная продукция 504736054310070120,0 72144 11601119,2Итого53607861888382805115,4742769 123886120,0Приведенные данные показывают, что в 2012 году в сравнении с 2011 годом прирост товарооборота составил 15,4%, в 2013 году в сравнении с 2012 годом прирост составил 20,0%. Наибольший прирост в 2013 году имеет место по бесшовным горячее- деформированным трубам-23,2%; электросварным трубам-29,2%; котельным трубам-21,8%;метизной продукции-19,2%. Анализ показывает, что товарооборот в 2013 и 2012 годах превышает достигнутый уровень прошлого года по всем группам продукции.Приведенный анализ структуры (таблица 2) показывает, в целом за анализируемый период имеет место стабильная структура по всем укрупненным группам продукции. Наибольший удельный вес в 2011-2013 годах приходится на бесшовные горячее-и холодно-деформированные трубы и трубы из коррозийных сталей, что связано с повышенным спросом на данную продукцию ввиду частого использования в производстве и работах.Таблица 2Анализ структуры товарооборота за 2011-2013 годыАссортиментная группа2011 год2012 год2013 год Структура2011 год2012 год2013 год тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Бесшовные горяче-деформированные трубы13677815900019588725,525,726,4Бесшовные холодно-деформированные трубы14784016244519219827,626,225,9Трубы электросварные67665760099820612,612,313,2Трубы бесшовные из коррозийных сталей и сплавов8208995888105198 15,3 15,5 14,2Трубы котельные бесшовные512336499879136 9,6 10,5 10,7Метизная продукция504736054372144 9,4 9,8 9,7Итого536078618883742769100,0100,0 100,0Наглядно динамика объемов продукции за 2011-2013 годы показана на рисунке 5, структура продукции в 2013 году - на рисунке 6.Рисунок 5-Динамика товарооборота в 2011-2013 годах2012 год2013 годРисунок 6-Структура продукции в 2012 -2013 годахАнализ товарооборота свидетельствует о том, что продукция предприятия пользуются спросом у покупателей. В течение 2012-2013 годов наблюдается постоянная структура объема реализации по группам продукции и прирост объемов реализованных товаров. 2.2. Форфейтинг и факторинг в управлении дебиторской задолженностьюДля участников отечественного рынка (компаний и предприятий) важным фактором успешной работы является сохранение конкурентоспособности. На ее уровень могут оказывать влияние многие факторы, которые зависят от внешних и внутренних причин.Факторинг на предприятии помогает решать проблемы финансового характера путем осуществления выкупа права взыскания дебиторской задолженности его покупателей. Даже при работе с отсрочкой платежа у поставщика появляется возможность получения расчета по сделке. Пользоваться преимуществами факторинга могут предприятия разных отраслей, заинтересованные в продаже продукции на условиях отсрочки платежа. Особенно актуальными предложения факторингового обслуживания становятся для молодых компаний, а также предприятий, ориентированных на расширение рынка своего присутствия.Достоинства использования факторинга на предприятии состоят в следующем:- возможность покрытия дефицита оборотного капитала, что может способствовать развитию деятельности и повышению платежеспособности;- сокращение рисков предоставления продукции покупателю с отсрочкой платежа и стимулирование повышения доходности производства;- создание условий повышения ликвидности производства за счет грамотного управления дебиторской задолженностью предприятия;- содействие расширению сферы присутствия на рынке и рентабельности производства;- расширение клиентской базы предприятия и повышение рыночной привлекательности.Комиссия банка за факторинг сокращает размер выручки с каждой конкретной поставки, но рост количества отгрузок значительно увеличивает итоговый объем продаж, соответственно, положительным образом влияет на абсолютные и относительные показатели деятельности компании.Другой особенностью кредита является необходимость предоставления залога для его получения. Принципиальное отличие факторинга и кредита заключается в том, что кредит ориентирован на успехи компании в прошлом, на те активы, которые были заработаны вчера, факторинг же ориентирован на будущие успехи в продажах, и даже если продажи вырастут в пять раз, это не будет ограничением для финансирования в рамках факторинга. На сегодняшний день факторинг весьма успешно используется в работе поставщиков продуктов питания, парфюмерно-косметической, алкогольной продукции, канцелярских товаров, товаров народного потребления, медикаментов, бытовой химии и др. Все эти отрасли объединяет высокая ликвидность продаваемых товаров, поскольку спрос на них постоянен и высок. Однако следует отметить, что факторинг может быть применен в любых отраслях, где практикуется отсрочка платежа, безналичный расчет и существуют постоянные торговые связи.Таким образом, бесперебойное и эффективное функционирование предприятия любой сферы деятельности во многом напрямую зависит от возможностей сохранять или расширять рынки сбыта, обеспечивать достаточность оборотного капитала. Первое определяется конкурентоспособностью предлагаемого продукта, проводимой маркетинговой политикой и возможностью эффективной работы с потребителями продукции, в том числе на условиях отсрочки платежа при эффективном управлении дебиторской задолженностью. Последнее может достигаться за счет использования факторинга, имеющего ряд важных преимуществ перед другими формами финансирования оборотного капитала.В современных условиях ведения бизнеса компания ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» вынуждена предоставлять покупателям отсрочку платежа, средний срок отсрочки колеблется в пределах 20-45 дней. Преимущества товарного кредита для покупателя очевидны: нет необходимости выводить из оборота значительные денежные средства, как в случае предоплаты или оплаты по факту; покупатель может планировать график погашения задолженности, а также свести к минимуму риск получения некачественного товара. Однако согласие ООО «Уральская Трубопромышленная Компания»на предоставление товарного кредита приводит к сокращению оборотных средств, ухудшению текущей ликвидности компании, снижению оборачиваемости дебиторской задолженности, возникновению кассовых разрывов и снижению финансовой устойчивости, что в итоге негативно сказывается на рентабельности бизнеса и объемах получаемой прибыли. «Бремя» долга по поставкам с отсрочкой платежа еще больше усугубляется в случае, если покупатель не соблюдает указанные в договоре сроки (как показывает анализ, на предприятии 62% всей дебиторской задолженности просрочено), это приводит к десинхронизации товарных и денежных потоков и кассовым разрывам в платежной системе компании. Тем не менее, предоставление или увеличение отсрочки платежа является серьезным конкурентным преимуществом на рынке, а порой и единственным аргументом, привлекающим покупателей.Стремясь не допустить возникновение просроченных или безнадежных долгов, ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» ежедневно проводит мониторинг состояния дебиторской задолженности. В компании за своевременный приход денежных средств на расчетный счет отвечают менеджеры по продаже, что изначально не совсем корректно. Ведь, с одной стороны, менеджер, привлекший клиента, заинтересован в долгосрочной работе с ним а, следовательно, в поддержании «хороших отношений». С другой стороны, менеджеру необходимо найти рычаги воздействия на компанию в случае, если она нарушает договорные сроки. Наиболее эффективное управление дебиторской задолженностью возможно при наличии независимого контроля, например, со стороны факторинговой компании. В рамках факторингового обслуживания банк-фактор проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, контролирует своевременность оплаты поставок дебиторами, управляет рисками по поставкам с отсрочкой платежа, помогает поставщику грамотно строить лимитную и тарифную политику.2.3. Анализ эффективности рефинансирования долга организации На данный момент ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» для ликвидации кассовых разрывов и пополнения оборотных средств использует такие финансовые инструменты как овердрафт и краткосрочное кредитование.Проведем расчет, который покажет результат внедрения факторинга. Для этого на первом этапе проанализируем денежный поток фирмы за первый квартал 2013 г. Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:Для осуществления текущей деятельности в первом квартале 2013 г. ООО «Уральская Трубопромышленная Компания» вынуждена привлекать заемные средства в виде кредита и овердрафта в размере 13 млн. рублей.Сумма процентов за пользование заемными денежными средствами составила 1 млн. рублей. На конец рассматриваемого периода остаток денежных средств составил 410 рублей.Также необходимо отметить, что размер дебиторской задолженности на 31 марта 2013 г. составляет 20 млн. рублей и за первый квартал получена чистая прибыль в размере 7 тысяч рублей.