Вход

Валютный рынок Латвии

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 278624
Дата создания 10 октября 2014
Страниц 31
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 600руб.
КУПИТЬ

Описание

Заключение

Постепенное увеличение мировой экономики нуждалось в увеличении количества денежной массы доминирующей конвертированной валюты мира доллара США. Это обеспечило стремительное развитие наибольшего на сегодня международного рынка - рынка валют. Однако вывод капитала из реального сектора в более рискованную спекулятивную деятельность на финансовых рынках привел к появлению кризисных явлений в мировой экономике и увеличению неподкрепленных кредитных ресурсов. При этих условиях, для возобновления равновесия необходимо провести трансформацию современной международной валютной системы в амбивалентный валютный рынок на принципах конкуренции между валютами и валютами-союзниками.
Pазвитие мирового валютного рынка во 2 половине ХХ в. было обусловлено действием двух факторов:
— либерализаци ...

Содержание

Введение 3
Глава 1 Современное состояние мирового валютного рынка 5
1.1 Современный мировой валютный рынок 5
1.2 Основные тенденции развития мирового валютного рынка 13
Глава 2 Анализ валютного рынка Латвии 17
2.1 История развития валютного рынка в Латвии 17
2.2 Вступление в еврозону и его влияние на валютный рынок в Латвии 19
2.3 Анализ управления валютными рисками на примере Parex Banka 21
Заключение 28
Список литературы 30

Введение

Введение

Актуальность темы. Интенсификация процессов глобализации и отделения финансового сектора экономики от реального привели к увеличению количества неподкрепленных кредитных денег и обусловили возникновение кризисных явлений в социальной и производственной сферах на международном уровне.
Современные проблемы ликвидности международной валютной системы, на принципах «полной монетизации» с использованием единственной ведущей валюты, нуждаются в дополнительном исследовании в сфере взаимодействия между конкурентными валютами и валютными парами союзников. Это позволит выявить динамику и тенденции развития международного валютного рынка, как главной составляющей мировой финансовой системы, а также сформировать направления его последующей трансформации. Современный этап развития международно го валютного рынка характеризуется недостатком ликвидности главной конвертированной валюты мира доллара США в сочетании с одновременным кризисом в сфере международных финансов. В связи с этим, актуальной целью исследования является формирование эффективных принципов трансформации международной валютной системы на принципах конкуренции между валютами и валютными парами союзников.
Анализ последних исследований. Принятие Ямайской валютной системы, привело к увеличению объемов валютных операций на международном валютном рынке, а непосредственно валюты начали играть роль товара. Основоположниками теории конкурентной валюты считаются Б. Клеин и Ф. Хайек. Вопрос конкуренции между валютами также исследован в трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых и практиков М. Кастельса, О. Пруского, О. Буториной. Однако одной из нерешенных частей проблемы остается вопрос последующей трансформации международного валютного рынка на принципах конкуренции между валютами и валютами-союзниками.
Цель курсовой работы – изучение современного мирового валютного рынка.
Задачи курсовой работы:
- рассмотреть особенности современного мирового валютного рынка,
- изучить основные тенденции развития мирового валютного рынка,
- провести анализ валютного рынка Латвии,
- провестианализ управления валютными рисками на примере
Предмет курсовой работы –современный мировой валютный рынок .
Объект работы – особенности и закономерности развития современного мирового валютного рынка.

Фрагмент работы для ознакомления

С поправкой на местный и трансграничный междилерских двойной счет.Разрыв между долями евро и доллара США по годам составил: в 2001 г. - 52,0%; в 2006 г. 50,6%; в 2009 г. - 48,4%, в 2013 г. - 45,8%, что составляет 22,9% от общего объема международного валютного рынка. Однако, сегодняшний американский ипотечный долг - является индикатором, который провоцирует возникновение глубокого системного кризиса мировой финансовой системы. Свести к минимуму вероятность возникновения данного кризиса, в настоящий момент может позволить лишь жесткая реструктуризация экономики США, однако ее проведение противоречит интересам международной элиты (Франция, Великобритания, Германия, Италия, Япония, Канада, США), и кредиторов самой Америки в краткосрочной перспективе. Таким образом, долларизация национальныхэкономик, преобладание доллара США в объеме международных расчетов и привязка цен к его курсу сырьевых рынков, долговых платежей, торговых и кредитных договоров обеспечивает стойкие позиции доллару США в среднесрочной перспективе (на ближайшие 10-15 лет). Каждая из стран мировой элиты, в настоящий момент зависит от стоимости доллара США на международном рынке валют, потому его обеспечение и существование является важным для продолжения устойчивого экономического развития. Однако, в долгострочном тренде данная валюта не сможет выполнять свои функции в полном объеме. Поэтому трансформация международного валютного рынка в перспективе является неминуемой и может быть основана на принципах теории конкуренции между валютами и валютными парами союзниками.Объем международного валютного рынка по валютным парам (таблица. 1.4), позволяет обнаружить зависимость между валютами и построить достоверную схему последующего развития существующих связей между мировыми валютами. Объем валютной пары доллар США и Евро начиная с 2001 года занимает лидирующие позиции: в 2001 г. этот показатель составил 30%, в 2006 г. - 28%, в 2009 г. - 27% и в 2013 г. соответственно 28%. Конкуренция между двумя современными ведущим валютами долларом США и евро является одной из наибольших в современных условиях международного валютного рынка.Таблица 1.4 - Объем международного валютного рынка по валютным парам на апрель , млрддол. США и %Валютная пара200320066200992013 Количество%Количество%Количество%Количество%доллар США (USD)/Евро (EUR)372305412889227110128доллар США (USD)/Японская ена (JPY)25020328174381356814доллар США (USD)/Фунт стерлингов (GBP)1291025913384123609доллар США (USD) / Австралийский доллар (AUD)514107618562496доллар США (USD /Швейцарский франк (CHF)59583415151684доллар США(USD)/ Канадский доллар (CAD)54477412641825доллар США (USD)/ другие19316300166121870518Евро (EUR)/ Японская ена (JPY)3636138631113Евро(EUR)/ Фунт стерлингов (GBP)2724726921093Евро(EUR)/ Швейцарский франк (CHF)131302622722Евро(EUR) /другие22244212341624В целом валютные пары1239100193410033241003981100Международные экономические отношения между державами мира, позволяют произвести ряд наблюдений, которые демонстрируют зависимость национальных экономик от курса валют-союзников. Таким образом, валютные курсы по следующим валютным парам USD/CAD, USD/JPY, USD/CHF, AUD/USD обеспечивают прогноз тенденции валютного курса по валютным парам GBPUSD, EURUSD. В связи с тем, что EUR и GBP являются валютами-союзниками, большой кросс-курс между ними не является выгодным Британии и Европейскому Союзу, а, следовательно, пробитие ими своих уровней сопротивления и поддержки в одну сторону провоцирует снижение 1150 по отношению к AUD.1.2 Основные тенденции развития мирового валютного рынкаPазвитие мирового валютного рынка во 2 половине ХХ в. было обусловлено действием двух факторов :либерализацией валютных операций, возрастанием степени открытости национальных рынков,внедрением современных технологий в операции на валютном рынке.Либерализация валютных рынков развитых государств прошла в два этапа. Первый - в начале 60-х годов касался расширения конвертируемости национальных валют для нерезидентов, на втором этапе в 80 —х годах произошла либерализация валютных операций для резидентов. После того, как значительная часть валютных ограничений была снята и возросли объемы операций, возросла роль технологического фактора.В том, что касается валютных рынков развивающихся стран и стран переходной экономики, то в настоящее время процесс их либерализации продолжается. Их национальные валюты не котируются на мировом валютном рынке. Операции с валютой осуществляются на внутреннем валютном рынке и обслуживают потребности внутренней экономики (формирование курса национальной валюты, куплю-продажу валюты между национальными участниками внешнеэкономической деятельности). Тем не менее, и на национальных валютных рынках этих стран происходят важные технологические изменения.Точкой отсчета современного технологического перевооружения на мировом валютном рынке можно считать переход на электронные технологии. Начало этому процессу положило информационное агентство Рейтер, которое запустило в 1982 г. первую информационную электронную дилинговую систему. Она дала возможность банкам, имеющим допуск в эту систему, видеть котировки валют на покупку-продажу интересующих их валют, которые выставляли крупнейшие банки дилеры. Для заключения конкретных сделок на основе этой информации трейдеры банков вели переговоры по телефону. В 1989 г. информационная система была усовершенствована тем, что ведение переговоров стало происходить в рамках информационной системы, по защищенным электронным каналам. Наконец, в 1992 г. информационные системы нового поколения предоставили возможность заключать сделки в электронном виде в случае совпадения цены сделки и наличия соответствующих лимитов по валютным операциям (matching). Наряду с агентством Reuters' на рынке современных технологий и информационных услуг видные позиции занимают такие компании, как Bloomberg, Dow Jones Telerate, Knight-Ridder Financial и др. Появление электронных систем отвечало потребностям валютного рынка в связи с возрастающими объемами операций по обслуживанию движения капиталов. Оно совпало также с развитием национальных финансовых рынков государственных и корпоративных ценных бумаг, расширением допуска нерезидентов на рынки. Соответственно менялся состав профессиональных участников валютного рынка. Традиционно сильные позиции коммерческих банков все активнее теснят инвестиционные банки, обслуживающие корпоративных клиентов.Следующим шагом в повышении уровня технологического обеспечения операций на мировом валютном рынке стало применение электронных брокерских систем. Первые электронные брокерские системы появились в 1993 г. и стали шагом к демократизации валютного рынка, открыв возможность для участия в валютных торгах многочисленным средним и небольшим банкам. Эти банки получили возможность выставлять котировки в электронных брокерских системах и заключать сделки между собой, тогда как раньше были вынуждены пользоваться услугами крупнейших банков дилеров, которые нередко дискриминировали их при заключении сделок, завышая курс покупки или занижая курс продажи, ввиду сравнительно небольших объемов операций.Таким образом, на мировом межбанковском валютном рынке в конце ХХ в. доминировали электронные дилинговые и брокерские системы. При этом порядка 70% операций приходилось на дилинговые и 30% на брокерские системы. Применение современных электронных систем во многом будет определять развитие мирового валютного рынка в начале ХХI в.Информационно-торговые и брокерские системы ведущих банков, соединенные между собой электронной технологией, фактически создали глобальный межбанковский валютный рынок, операции на котором осуществляются 24 часа в сутки.Возросла «прозрачность» рынка, что позволило заметно сузить спрэды между курсами покупки и продажи валюты. В результате возросла конкуренция между банками за качество предоставляемых услуг.Снизились риски при проведении валютных операций, поскольку возросла скорость заключения сделок и сократилось время между моментом заключения сделки и ее исполнением. В настоящее время средний разрыв во времени между заключением и исполнением сделки между участниками, расположенными на разных континентах, сократился до минимума и составляет 2 дня.Электронные технологии открыли возможность для создания более сложных информационно-аналитических продуктов. Возросла степень интеграции сегментов финансового рынка — валютного, срочного, фондового. Высоким спросом на современном рынке пользуются программные продукты, способные обеспечить синхронное сопровождение операций на валютном рынке и рынке ценных бумаг, рассчитать сравнительную доходность совершаемых операций, минимизировать фактор валютного риска.С применением современных технологий значительно возрос уровень конкуренции и концентрации капитала на рынке. В условиях высокой ликвидности и значительного сужения спрэдов между курсами покупки и продажи прибыль можно получить лишь за счет наращивания объема операций, расширения клиентуры, предоставления новых видов услуг, снижения издержек. Не случайно, по данным английского журнала «Euromoney», лидирующее место по объемам операций на мировом валютном рынке в 2004 г. занимали такие финансовые конгломераты, как UBS, Deutsche Bank, Citigroup, JPMorgan, HSBS, Goldman Sachs и др. При этом они также лидировали в использовании современных технологий на рынке.И, наконец, самое главное, электронные технологии во многом способствовали консолидации структуры мирового валютного рынка, его разделению на межбанковский и клиентский. В настоящее время 65% объема операций на мировом валютном рынке приходится на межбанковские операции, а 35% — на обслуживание клиентов.Глава 2 Анализ валютного рынка Латвии2.1 История развития валютного рынка в ЛатвииС развалом Советского Союза, сразу встал вопрос о введении собственной валюты. Когда в 1992 году, в первый этап денежных реформ, был введен латвийский рубль, называемым по имени тогдашнего президента Банка Латвии – «репшиками» существовали в обращении две валюты бывший тогда Советский рубль и латвийский рубль. Промышленность Латвии тех лет попала в ситуацию, когда она взяла кредиты в банках в той валюте, которая была, а это были российские (Советские) рубли, а отдавать кредиты им пришлось в латвийских рублях, но уже по курсу три к одному.Как потом подчеркивали политики начала 90-х, кредитно-денежная политика Латвии придерживалась идеологии – монетаризма, за которой и стоял Эйнар Репше. Когда писался закон о «Банке Латвия», в основу которого был взятый немецкий закон, с одной выпущенной статей, на которую ссылался Репше, когда отстаивал идею монетаризма. В законе о «Банке Латвии» не записано ответственности за состояние экономики и сам Центральный банк Латвии полностью отделен от влияния государства.Когда был введен лат, курс лата непрерывно повышался, это приводило к тому, что латвийский экспорт становился все дороже и дороже и тем самым менее конкурентоспособным, а импорт становился все дешевле и дешевле и стал вытеснять на рынке товары внутреннего производства на внешние, поскольку те оказывались дешевле. Производящая и обрабатывающая промышленность были в цейтноте. Более-менее эта ситуация стабилизировалась 12 февраля 1994 года, когда лат был привязан к SDR единице расчета Международного валютного фонда.Во многом благодаря привязке ко всей корзине SDR лат всегда был достаточно стабильной валютой, но его реальный курс и покупательная способность были тормозом к экспорту местной продукции, зато делали выгодной торговлю. В отличии от соседей которые привязывали свою валюту к Немецкой марке, как Эстония или доллару США как Литва, привязка ко всей корзине SDR уменьшало колебания курса лата по отношению ко всем остальным валютам. Золотовалютных резервов, у Банка Латвии всегда было больше чем самих латов в обороте, поэтому удерживать курс, путем интервенций, было не проблема.Следующим этапом в развитии монетарной политике Латвии была привязка к евро, которая осуществилась в конце 2004 года на уровне 0,7028 с отклонением плюс-минус – 1%.Премьер-министр Валдис Домбровскис неоднократно отмечал, преимущества от вступления Латвии в еврозону, это:увеличения кредитного рейтинга,снижение затрат на заимствование средств,повышение конкурентоспособности Латвии и увеличения экспортного потенциала,более выгодные кредиты для населения,сокращение расходов на конвертацию валют,отсутствие опасений по поводу девальвации лата.Модной макроэкономической темой в Латвии действительна была возможная девальвация лата по отношению к евро. Понижение курса лата повысила бы уровень потребительских цен, вследствие того, что возросли бы цены на товары, завозимые из-за рубежа, зато это поддержала бы отечественных производителей как на местном рынке, так занимающихся экспортом на запад или в другие страны. Однако по расчетам экономистов Центрального Банка, Латвия больше бы проиграла, ведь практически все жизненно важные ресурсы Латвия импортирует, в отличие от той же Польши или Венгрии, где девальвация имела смысл.Сами слухи о возможно девальвации лата в свое время сильно повысили межбанковскую процентную ставку по кредитам в латах — RIGIBOR что не могло не сказаться на Латвийской экономики, однако в реальности все заемщики просто брали кредиты в евро, которые были намного дешевле, поэтому потенциальная возможность девальвации, может вызвать банкротство домашних хозяйств и частных бизнесов взявших кредиты именно в евро.2.2 Вступление в еврозону и его влияние на валютный рынок в ЛатвииПерейти на евро Латвия должна была еще в 2008 году. Причем в Еврозону тогда собирались вступить сразу три государства Балтии. Однако экономический кризис спутал все карты. Позже всех опередила Эстония. Латвия же еще два года жила со своей валютой: Еврокомиссия и Европейский центральный банк рекомендовали в начале июня 2013 года принять Латвию в Еврозону.Вступление в еврозону, на самом деле, где-то на 900 миллионов евро, в течение десяти лет сократит выплаты по процентным платежам взятых кредитов Латвии от еврокомиссии. Само собой не будет расходов по конвертации валют. Во всем остальном мнение премьер-министра более чем спорно.Экспортный потенциал не как существенно не изменится, хотя бы потому, что лат и так уже привязан к евро, и падения курса Европейской валюты одинаково будет выгодно для Латвии в данный момент или после введения евро. Дешевые кредиты в евро (и не только в этой валюте) также легкодоступны на рынке Латвии, и без его введения. Далеко не факт, что будет повышен кредитный рейтинг, а если это и произойдет, то впоследствии он может быть, и понижен, если проблемы в еврозоне обострятся.Самым важным риском членства в еврозоне будет, безусловно, состояния самой зоны единой Европейской валюты.Последствия долгового кризиса в странах, которых еще пару лет назад было модно называть «свиньями» (англ. PIGS, по первым буквам названий государств на английском языке) Португалии, Италии, Греции и Испании, и может быть Ирландии могут быть катастрофичными. Возможные дефолты этих стран не только обрушат Европейскую единую валюту, но и что более важно обанкротят многочисленные Немецкие и Французские банка, на счетах которых по-прежнему находятся облигации выше упомянутых стран.Однозначно положительный момент вступления Латвии в еврозону это делегирование Латвийского Суверенитета в вопросах принятии решений связанных с банковской деятельностью. Впредь все ситуации подобные с Parex в 2008-ом и Krājbanka в 2011-ом будут решаться «умными головами» в Брюсселе, а не нашими в Риге, хочется только верить, что в Европе реально придерживаются ценностью «всеобщего» а не своего личного блага.Уже через час после начала 2014 года евровалюту можно было получить в банкоматах, в частности в Swedbank. Вклады в национальной валюте во всех банках Латвии 1 января конвертируют в евро по единому курсу без комиссии. Обменивать деньги самостоятельно банковским вкладчикам не придется.В течение первых двух недель января за товары и услуги можно было рассчитываться как латами, так и евро. Все цены в Латвии еще с начала октября указаны в двух валютах. Латы на ценниках останутся еще на полгода, чтобы жители привыкли – ведь выглядит так, будто в евро все товары в полтора раза дороже.Пересчет цен стал поводом для подозрений в том, что предприниматели поднимут цены. Они оказались обоснованными. Центр защиты прав потребителей получил 180 жалоб на неправильное параллельное отображение цен. Специалисты Центра провели 8000 проверок в местах торговли и предоставления услуг. В более 40 процентах случаев выявлены нарушения. Государственные структуры организовали, со своей стороны, 500 проверок. Семь компаний оштрафованы за серьезные и повторные нарушения.“Латвия на 95 процентов готова ко вступлению в еврозону”, – заявил в начале декабря исполняющий обязанности премьер-министра страны Валдис Домбровскис и признался, что хотел бы сразу после Нового года получить новые купюры. Однако многие жители Латвии не чувствуют такого энтузиазма.

Список литературы

Список литературы

1. TheWorldbank, база данных [электронный ресурс] – Режим доступа: http: // data.worldbank.org/.
2. Triennial Central bank Survey. Report on global foreign exchange market activity in 2012 / Monetary and Economic Department. – December 2012.
3. Балабанов, И.Т. Валютный рынок и валютные операции в России. [Текст] / И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика.-2007. - 240 с.
4. Дробозина, Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст] / Л.А.Дробозина, Л.П.Окунева. - М.: Инфра - М. – 2008. – 224с.
5. Наговицин, А.Г. Валютный курс: факторы, динамика, прогнозирование. [Текст] / А.Г. Наговицин, В.В.Иванов. - М.: Омега-Л. – 2008. – 89с.
6. Bank for International Settlements //Central bank hub //Regulatory authorities and supervisory agencies [Электронный ресурс]. — 2009. — Modeof Access: http://www.bis.org/regauth.htm — Date of access: 30.07.2009
7. Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions (recast) //Official Journal of the European Union [Electronic resource]. — 2006. — Mode of access: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/site/en/oj/2006/l_177/l_17720060630en00010200.pdf — Date of access: 03.02.2010
8. Directive 2006/49/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 on the capital adequacy of investment firms and credit institutions (recast) //Official Journal of the European Union [Electronic resource]. — 2006. — Mode of access: http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri =OJ:L:2006:177:0201:0201:EN:PDF — Date of access: 03.02.2010
9. Basel Committee on Banking Supervision. Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision. — Bank for International Settlements, September 2008. — 38 p.
10. Basel Committee on Banking Supervision. Enhancements to the Basel II framework. — Bank for International Settlements, July 2009. —35 p.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00653
© Рефератбанк, 2002 - 2024