Сравнительный анализ особенностей организации финансировании кинопроектов в России и за рубежом

Оценка - 5 ...

Введение……………………………………………………………………3
Глава 1. Пути привлечения инвестиций в кинобизнес…………….......5
§1. Привлечение денег в кино ……………………………………5
§2. Механизмы инвестирования кинопроектов ………………..11

Глава 2 . Практика привлечения денежных средств в России и за рубежом…………………………………………………………………………..22
§1. Практика финансирования кинофильмов в России ……….22
§2.Западный опыт инвестирования кинобизнеса ……………….25
Заключение………………………………………………………………..35
Список литературы………………………………………………………36
Приложение………………………………………………………………37

Данная работа направлена на освещение особенностей финансирования кинобизнеса. Исследование нацелено на выявление и анализ основных форм инвестиций, а также на возможные пути привлечения финансов в киноиндустрию в России и за рубежом. Данная тема представляет особый интерес для восприятия в современном культурном и экономическом контексте, а также может способствовать пониманию механизмов и путей функционирования процесса создания успешного продюсерского кинопроекта. Стоит заметить, что актуальность исследования также обусловлена возможностью более объективно оценить возможные наиболее успешные и выгодные пути развития национального и мирового кинобизнеса, учитывая мировую экономическую ситуацию.

Мы покупаем сейчас фильмы, выпущенные десятки лет назад, и каждый раз, когда мы платим деньги, правообладатель получает рентный доход, который сам по себе мал, но когда есть огромная библиотека, она генерирует стабильный денежный поток. А любой стабильный денежный поток увеличивает стоимость компании. Безусловно, это не относится к новым компаниям. Модель прибыли дистрибьютора – это обычная модель оптово-логистической компании, которая управляет ассортиментом (портфелем) кинопроектов. Дистрибьютор тратит оборотные средства на приобретение прав, тиражирование копий или носителей, логистику, учетные функции, сбор дебиторской задолженности, рекламно-маркетинговые мероприятия. Его задача – разместить фильм в рознице либо в кинотеатрах, либо в розничных сетях, если это видеоноситель. Риск дистрибьютора в том, что он может потратить значительные средства, чтобы фильм вышел максимальным числом экранов, а фильм не соберет нужного количества зрителей. Тогда бокс-офис будет настолько мал, что доля валовой прибыли, которая достается дистрибьютору, не покрывает его затрат на прокат данного проекта. Таким образом, задача дистрибьютора – не ошибиться с оценкой прокатного потенциала проекта, но поскольку это сложно, то прокатчик снижает свои риски через формирование целого ассортимента проектов, идущих один за другим. Один фильм может принести прибыль, другой – убыток, но в целом, если дистрибьютор имеет качественный портфель, хорошие отношения с ритейлерами, то прокат обеспечивает устойчивый денежный поток, который хорошо балансируется овердрафтным кредитованием. Дистрибьютор может иметь сверхприбыль в кино, если он взял 100% прав у кинопродюсера за фиксированную сумму, а в прокате получил кратно больше. Такие случаи часто встречаются в кинобизнесе, именно поэтому он привлекателен для инвесторов. Именно дистрибьютор контролирует прокат фильма и в конечном итоге размер его бокс-офиса. Продюсер может влиять на этот процесс, но только учитывая соответствующие условия сделки. Инвестор, вложившийся в кинопроект, должен понимать значение дистрибьютора для успеха проката. Если инвестор или продюсер хотят увеличить степень контроля над дистрибьюцией, то они могут вложить свои средства в рекламу и тиражирование копий. В этом случае дистрибьютор получает только проценты за логистические услуги. В случае успеха проекта его доход меньше, но зато он не несет никаких рисков. Дистрибьюторы – важнейшие партнеры кинокомпании, т. к. именно они могут давать ценную маркетинговую информацию. В то же время кинокомпания выступает поставщиком ассортимента для дистрибьютора, поэтому если кинокомпания может обеспечить устойчивый поток качественных успешных кинопроектов, то для дистрибьютора это решает множество проблем. В таких случаях дистрибьюторы часто финансируют запуск новых проектов вместе с кинокомпанией – на Западе это называется pre-sale. В этом случае дистрибьютор претендует на значительную долю прибыли проекта. Активами дистрибьюторов выступают права на фильмы. Обычно дистрибьюторы выступают перепродавцами прав на фильмы конечным ритейлерам. Модель прибыли ритейлера – розничная продажа клиенту. Кинотеатр живет на сборы с проката плюс на поступления от продажи попкорна, игровых автоматов. Кинофильм выступает в роли приманки для зрителя, который приходит и тратит деньги на еду и напитки. Активом кинотеатров выступает недвижимость, именно в этом их главное преимущество. Таким образом, инвестор, желающий войти в кинобизнес, имеет следующий выбор инвестиций: в производственную базу с целью оказания услуг (павильоны, техническая база); в формирование портфеля фильмов либо отдельного фильма (затраты на создание фильма); в создание дистрибьюторской кампании, т. е. покупку прав на ассортимент фильмов (права, тиражирование, реклама, логистика); в организацию кинотеатра или сети кинотеатров (строительство, покупка и оборудование); в выпуск фильмов на DVD (покупка прав, тиражирование и логистика); в распространение фильмов через Интернет (покупка прав и технический комплекс); в создание агентств и специализированных компаний; вертикально-интегрированные инвестиции, когда инвестор вкладывает капитал во все основные элементы цепочки ценности (Value chain). Последнее надежнее всего, но требует значительных денежных ресурсов (см. табл. 2, 3 в Приложении). Для инвестора крайне важно понять, что под коммерческим продуктом кинопроизводства подразумевается право использования кинофильма, включая право публикации, отчуждения и т. п. Именно право собственности на кинопроект генерирует рентный и прочие денежные потоки. И именно обладание правом на кинопродукт является обеспечением для инвестора или банка при финансировании. Инвестор должен точно сформулировать, зачем он идет в кинобизнес, т. к. от его мотивации и целей будут зависеть его инвестиционные решения. Возможность инвестировать в кино – лишь одна из огромного списка инвестиционных продуктов на рынке. Как инвестиционный продукт, в сравнении с другими продуктами, кинобизнес имеет свои слабые и сильные стороны. ПлюсыСверхвысокая доходность при успешном проекте. Отсутствие реальной зависимости между производственным бюджетом и сборами. Не хлебом единым жив человек. Он плачет и смеется над фильмом, он готов платить не потому, что фильм был дорогой, а потому, что он гениальный. Новые технические инновации, которые стремительно удешевляют проект, но дают массу новых возможностей. В первую очередь съемка на HD. Не существует другого вида деятельности, который был бы выше кинобизнеса по уровню элитарности. Для того, кто серьезно вовлечен в кинобизнес, открываются двери самых консервативных обществ. Кинобизнес – это наиболее выразительный символ успешности, общественного положения и независимости. Ощущение сопричастности к миру кино – самый ликвидный продукт кинобизнеса. Минусы Высокие риски. Вы можете вложить огромные деньги, а фильм не понравится зрителю. Вероятность вернуть свои деньги в этом случае равна нулю. Ценность прав на фильм рождается в отношении зрителя. Можно точно сказать, что в кинобизнесе рынок диктует цену на фильм. Не существуют факторы, которые 100% гарантируют успешность проекта, так как предсказать реальную реакцию зрителей очень сложно. Именно поэтому успешные продюсеры, сценаристы и режиссеры столь дороги. Варианты инвестирования кинобизнеса1. Инвестировать 100% в производство и продвижение. Для продюсера это идеально (на первый взгляд), но для инвестора это означает 100% риска, которые вообще никак не обеспечены до тех пор, пока не готова финальная копия фильма. Последнее обстоятельство очень важно, т. к. цена прав на фильм прямо зависит от степени готовности кинопроекта. 100%-ное инвестирование – полностью венчурное, рискованное дело. Его минусы – полное принятие рисков. Его плюсы – 100%-ные права на часть прибыли, которой обладает инвестор. При успешном проекте рентабельность чистой прибыли может достигнуть 100 000%. Именно в кино, а не в другом бизнесе, можно добиться такой доходности. Однако инвестор возвращает свои деньги, во-первых, после ритейлеров и дистрибьюторов и во-вторых, не сразу, а постепенно в течение всей прокатной истории проекта, которая включает три важнейших этапа: кинопрокат – длится от 2 недель (в России) до года (США), видеопрокат (выпуск релизов на кассетах и DVD) – запускается по завершении фазы активного кинопроката, теле- и интернет-прокат – запускается через месяцы после предыдущих фаз. Таким образом, возврат средств от кинопроекта занимает большое количество времени, и срок окупаемости может растянуться на несколько лет, поэтому инвестору надо учитывать инфляцию и проводить дисконтирование денежных потоков. 2. Инвестирование проекта за меньшую часть прибыли. Для начинающего киноинвестора долевое финансирование предпочтительнее, так как он сможет на первом опыте понять специфику бизнеса с точки зрения движения средств. Большое значение для инвестора имеет фаза входа в проект. Общая идеология аналогична с любым венчурным проектом. Чем раньше инвестор входит, тем выше риски, и соответственно он претендует на большую часть прибыли. Чем позже он входит, тем меньшую часть прибыли он получает. Если в проекте присутствует инвестирование и займ, то сначала проект будет выплачивать все займы и кредиторские задолженности, а потом прибыль. Последовательность выплаты прибыли также будет зависеть от достигнутых заранее договоренностей. Основные критерии при решении инвестировать кинопроектДля эффективного инвестирования инвестор должен иметь ответы на ряд ключевых вопросов. Тогда он сможет в принципе принять политическое решение – идти или не идти в проект, и если идти, то на каких условиях. Основные финансовые параметры проекта: Производственный и прокатный бюджет. Первый включает все расходы, связанные с созданием фильма. Структура этого бюджета обсуждалась на страницах журнала, поэтому мы не будем к нему возвращаться. Структура прокатного бюджета включает оплату рекламы, тиражирование копий, логистику. При наличии поддержки дистрибьютора часть или 100% этих расходов дистрибьютор возьмет на себя, правда, он вычтет их в качестве distribution fee при расчете с продюсером. Поэтому при оценке затрат проекта правильно включать эти затраты в бюджет проекта. Время производства, время проката. Эти показатели влияют на дисконтирование денежных потоков. Прогноз доходов проекта, который составляется на основе простейшей финансовой модели, где учитываются все возможные источники дохода проекта и предполагаемый объем поступлений. Все доходы можно разделить на два типа: фиксированные, при которых вы продаете права дистрибьюции на определенную территорию или носитель и получаете сразу или постепенно фиксированную сумму, не зависящую от сборов;разные виды роялти, когда вы получаете пропорциональную долю от реальных сборов.На практике могут быть смешанные варианты, но так или иначе за всем стоит математика, основанная на проверяемых величинах: количество экранов, средняя стоимость билета, наполняемость зала. Последнее зависит от различных маркетинговых составляющих – масштаба рекламной кампании и наличия в прокате сильных конкурентов, которые завоевывают зрителя.Риск кинопроекта:единственный реальный риск в кинобизнесе – это риск провала в прокате, когда фильм делает маленькие сборы; в этом случае валовая прибыль недостаточна для покрытия вложений, и инвесторы терпят убытки; обычной практикой является страхование фильма, но страховка не покрывает всех рисков. Причины провалов: неинтересный фильм, неоригинальный сюжет; недостаточная и вялая рекламная кампания; плохая проработка целевой аудитории; отсутствие достаточной прокатной базы при дистрибьюции. Существуют еще различные организационные риски, но все они минимизируются привлечением профессионалов, страхованиями. Риск в кинобизнесе состоит в том, что нет технологий, которые могут гарантированно делать успешные проекты, т. к. заранее нельзя точно предсказать, что понравится зрителю. В мировой киноиндустрии есть подходы, основанные на опыте, которые минимизируют риски и ставят кинобизнес в один ряд с достаточно респектабельными инвестиционными продуктами. Ключевые факторы успеха кинопроектов как бизнеса: создание диверсифицированного портфеля, когда продюсер работает одновременно с десятками проектов, находящихся на разных стадиях, имеющих разные жанры, бюджеты и целевые группы; создание фильмов для международной аудитории; соблюдение жестких ограничений на выбор жанра, сюжета и темы; наличие у продюсера договоров с ведущими международными и национальными дистрибьюторами; хороший сценарий, известный режиссер и звездный состав актеров; адекватный рекламный бюджет и маркетинговая стратегия; профессиональное управление проектом; опыт компании и реализованные успешные проекты. Подводя итог первой главы, можно обозначить условия для результативной работы по привлечению средств и инвестированию кинопроекта:На практике рискованность инвестиций в кинобизнес можно преодолеть с помощью услуг профессионалов. Услуги корпоративных финансистов и инвестиционных банкиров – самый недорогой вид консалтинга. Так же необходимо привлечение специалистов по корпоративным финансам – это касается не только продюсеров, но и кинокомпаний, дистрибьюторов и т.п. Не полагаться только на гранты от государства – для бизнеса это тупиковый путь. Выход на правильные рынки. Изначально правильное позиционирование продукта по рынку и бюджету. Использование правильной информации. Главное искусство – оценить потенциал проекта.ГЛАВА II. ПРАКТИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ§1. Практика финансирования кинофильмов в РоссииПрактически во всем мире, и особенно в Соединенных Штатах, где немалая часть экономики работает на киноиндустрию, бизнес и кино идут рука об руку. Возникает закономерный вопрос: почему в России почти нет банков и других финансовых институтов, желающих вкладывать деньги в создание фильмов и готовых финансировать киноиндустрию? Ответ прост – слишком большие риски. Однако на Западе научились сводить риски финансирования киноиндустрии к минимуму. В России же, за исключением единичных случаев, такая практика пока что не сложилась. Зато получила распространение другая: отдельные именитые режиссеры получают деньги в виде кредитов или спонсорской помощи от крупнейших государственных банков. Вряд ли вызывает сомнения, что в силу здесь вступает всемогущий административный ресурс. Поэтому в данном случае уже неважно, успешным или провальным будет кинопрокат того или иного фильма: вряд ли банк станет требовать вернуть деньги.Конечно, нельзя говорить, что в России кинокомпания не может получить от частного банка денег на комедию, фантастический триллер или документальное кино. Здесь уже все зависит от предпочтений и вкусов руководства кредитной организации, способности продюсеров «продвигать» свой проект, коммерческого потенциала фильма.В традициях мировой киноиндустрии брать кредиты на съемки у финансовых организаций. Причем деньги ссужают как государственные, так и частные финансовые структуры. Как правило, в качестве обеспечения банки получают гарантии прав на кинофильмы.В России также известна практика, когда кинокомпания договаривается с банком о привлечении кредитных средств под залог авторских прав будущих кинопроектов. В данном случае банк, кредитующий съемки фильма, получает дополнительную инвестиционную премию к ставке рефинансирования после окончания проекта. В случае неудачи банк выходит на рынок и продает права в качестве залогового имущества. Причем банк может выдавать кредиты под залог как кинопрокатных, так и телеправ.И хотя выдача кредита под подобный залог - рискованное решение, все же кинорынок растет, и киноиндустрия становится привлекательным бизнесом. Высокие темпы развития киноиндустрии в нашей стране стимулируют спрос на этот вид кредитования.Если банк начнет специализироваться на кредитовании киноиндустрии, рано или поздно его ждет успех из-за отсутствия конкурентов. Хотя, наверное, для банков было бы выгоднее становиться соинвесторами фильма и участвовать в прибыли, а не просто кредитовать ленту, говорят эксперты.В свою очередь, кредит под залог (не только авторских прав) выгоден для продюсерских компаний. Ведь если компания занимается исключительно продюсированием, то у нее нет иного способа привлечь кредитные средства, кроме произведенных или будущих проектов. Кроме того, некоторые компании могут брать кредиты под залог студий, павильонов, техники, офисных помещений.Российские кинокомпании проводили маркетинговые исследования, результаты которых убеждали, что кинопродукт ликвиден: в случае необходимости его можно перепродать в течение 180 дней при некотором дисконтировании.Кинопроекты перепродаются все время. Степень ликвидности зависит от состояния проекта (до или после съемки), от качества «пакета», а также от того, является ли проект hands-on producers (проект, которым кинокомпания занимается сама), или предполагается минимальное участие кредитора в его реализации.При кредитовании кинопроектов под залог авторских прав возникают определенные сложности с оценкой фильма. Существует Фонд социальной и экономической поддержки отечественной кинематографии, который дает свою экспертную оценку и финансирует фильм. Однако этого мало. Банкирам необходимо четко понимать, как профинансировать кинопроект, то есть должна быть разработана некая техническая модель финансирования для банков. До сих пор таких разработок не существует.Ценность готового проекта можно определить по нескольким параметрам. Во-первых, если продукт качественный, то можно достаточно легко оценить размеры его аудитории на российском рынке или рынке США, Канады, Европы, Австралии. Для этого есть множество компаний, которые занимаются международными продажами и прогнозами потенциальных продаж.Второй важный фактор - это четкая идея проекта, под которую можно придумать качественную маркетинговую кампанию. Эти факторы будут влиять на стоимость выпуска кино в прокат.Конечно, режиссер и количество известных, узнаваемых актеров тоже определяют, насколько легко фильм может быть продан в дальнейшем. Каждая «звезда» имеет определенный вес и влияние на зрительскую аудиторию, на это продюсер может рассчитывать. Однако эти факторы в основном играют свою роль только в первый week-end сборов.Эксперты отмечают, что кредит под залог авторских прав - все еще редкость для российской киноиндустрии. Экономика кино закрыта, структура капитала в ней неизвестна. Об этом, кстати, говорят и сами деятели киноиндустрии. Зачастую кредиты даются продюсерам под честное слово. В мире это очень сложная система, которая пока что не адаптировалась на российской почве.Риски банков заключаются еще и в том, что коммерческий успех фильма зависит не только от качества проекта, но и от моды и настроения общества в данный момент. А это такие факторы, которые не всегда можно предугадать заранее.Если кредитор берет под залог права на картину, в которую он вкладывает деньги, то он должен быть уверен в нескольких вещах. Во-первых, в том, что у будущей картины хороший сценарий (интересные история и идея). Во-вторых, в опытности режиссера и профессионализме команды. В-третьих, в качественном кастинге (хороших актеров очень часто привлекают не большие гонорары, а сам сценарий или глубина предлагаемой роли).При текущем состоянии экономики продюсеры ищут всевозможные способы снижения рисков своих инвестиций. Поэтому кажый проект должен иметь очень четкую финансовую структуру, в которой риски инвесторов не будут превышать 30-40% вложений от бюджета.§2. Западный опыт инвестирования кинобизнесаАмериканские фильмы представляют около 65 % от всего рынка кинематографа в европейских странах, тогда как доля европейских фильмов составляет около 3% в американском прокате. Для европейских государств, чье население составляет от нескольких миллионов до 80 миллионов жителей, возникает острейшая необходимость обеспечить защиту своей национальной самобытности. Кинематограф как раз и является ее выражением, и поддерживает престиж страны зарубежом. Основной целью программы «Аудиовизуальная Эврика», является внедрение здорового, длительного и эффективного финансирования кинематографа европейских стран. Основные направления программы: 1) Создание законодательной и регулирующей основы, чтобы обеспечить максимально благоприятные условия для производства качественной кинопродукции и компенсировать трудности этого рынка. 2) Необходимым условием эффективности этой законодательной и регулирующей основы является консенсус всех главных участников этого процесса – как представителей государственных организаций, так и профессионалов кино. 3) Финансирование кинопроизводства является высокорисковым, так как затраты на производство должны быть понесены в относительно короткий срок, а доходы могут растянуться на 5-10 или больше лет, к тому же размер доходов труднопрогнозируем.