Оценка инвестиционной привлекательности организации по результатам анализа показателя финансовой отчётности

Содержание
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ 6
1.1. Определение инвестиций 6
1.2. Классификация инвестиционных проектов 7
1.3. Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов 8
1.4. Динамические показатели оценки инвестиционных проектов 11
1.5. Расчет коэффициента (ставки) Дисконтирования 14
1.6. Методика бизнес-планирования 18

ГЛАВА 2. МАРКЕТИНГОВОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ РЫНКА 22
2.1. Характеристика и общее положение на рынке ОАО «НПО «Инкар» 22
2.2. Конкурентный анализ. 28
2.3. Анализ финансового состояния предприятия 33
2.3.1. Анализ состава структуры и динамики стоимости имущества и источников формирования. 35
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия 40
2.3.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия 43
2.3.4. Анализ деловой активности предприятия ...

Содержание
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ 6
1.1. Определение инвестиций 6
1.2. Классификация инвестиционных проектов 7
1.3. Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов 8
1.4. Динамические показатели оценки инвестиционных проектов 11
1.5. Расчет коэффициента (ставки) Дисконтирования 14
1.6. Методика бизнес-планирования 18

ГЛАВА 2. МАРКЕТИНГОВОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ РЫНКА 22
2.1. Характеристика и общее положение на рынке ОАО «НПО «Инкар» 22
2.2. Конкурентный анализ. 28
2.3. Анализ финансового состояния предприятия 33
2.3.1. Анализ состава структуры и динамики стоимости имущества и источников формирования. 35
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия 40
2.3.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия 43
2.3.4. Анализ деловой активности предприятия46

ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ ПРИОБРЕТЕНИЯ МЕТАЛЛООБРАБАТЫВАЮЩЕГО СТАНКА 47
3.1. Описание приобретаемого станка 47
3.2. Инвестиционная привлекательность проекта 51

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 64

ВВЕДЕНИЕ

Создание новых проектов предполагает предварительное экономическое обоснование их целесообразности, последующее планирование необходимых затрат на их осуществление и ожидаемых конечных результатов. Бизнес-планирование позволяет экономистам-менеджерам не только обосновать необходимость разработки того или иного инновационного проекта, но и возможность его реализации в действующих рыночных условиях.
Инвестиции представляют собой все виды вложения капитала в форме имущественных, интеллектуальных и иных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод. Любое инвестирование – это риск, связанный с неопределенностью будущего.
Конкурентное преимущество на промышленном рынке является залогом процветания. Для создания и поддержания лидирующих позиций п роизводителя промышленного оборудования необходимы серьезные финансовые вложения (или инвестиции).
Цель работы – разработать инвестиционный проект по расширению производственной базы ОАО «ПАО «Инкар». Для достижения поставленной цели будут решены следующие задачи:
1) дать понятие инвестиций;
2) привести классификацию инвестиционных проектов;
3) рассмотреть принцип оценки показателей эффективности инвестиционных проектов;
4) рассмотреть динамические показатели оценки инвестиционных проектов;
5.) описать принцип расчета коэффициента дисконтирования;
6) описать методику бизнес-планирования;
7) дать краткое описание характеристики и общего положения на рынке ОАО «ПАО «Инкар»;
8) провести конкурентный анализ;
9) провести анализ финансового состояния предприятия;
10) провести описание приобретаемого станка;
11) проанализировать инвестиционную привлекательность проекта;
12) провести анализ мероприятия по охране труда и методы их контроля.
Объект исследования - открытое акционерное общество Пермское агрегатное объединение «Инкар».
Предмет исследования – инвестиционные проект приобретения металлорежущего станка.
Дипломный проект состоит из введения, четырех глав, заключения, списка литературы и приложений.
В первой главе приведены теоретические аспекты инвестиционной деятельности; во второй проведен анализ положения компании на рынке и общее финансовое состояние. В третьей главе, проведен расчет и анализ инвестиционного проекта, на предмет возможности и рациональности его осуществления. Четвертая глава посвящена описанию мер безопасности.
































ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1. Определение инвестиций
Инвестиции представляют собой все виды вложения капитала в форме имущественных, интеллектуальных и иных ценностей в экономические объекты с целью получения в будущем доходов или иных выгод.
Инвестиционный проект оценивается, прежде всего, с точки зрения его технической выполнимости, экологической безопасности и экономической эффективности. Ведь реализация инвестиционного проекта требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем.
Необходимо сознавать также, что проект может реализовываться в разных условиях. Ведь прогнозы будущей экономической обстановки и спроса, производства и продаж могут быть лишь приблизительными. Поэтому основным отличием проектов, разрабатываемых и оцениваемых с учетом неопределенности, является то, что условия их реализации и соответствующие результаты и затраты точно не известны.
Принятие предприятием решения об инвестировании обусловлено целями, которые оно ставит перед собой:
1) прибыльность инвестиционного мероприятия, которое определяется как норма прибыли на инвестиции;
2) рост производства как следствие ежегодного увеличения торгового оборота и части рынка, который контролируется производством;
3) поддержка высокой репутации среди потребителей и сохранение контролируемой части рынка;
4) достижение высокой продуктивности труда.
Инвестиционный проект никогда не будет утвержден и не будет подлежать реализации, если он не обеспечит:
• возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации;
• получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций, которая должна быть не ниже желаемого уровня;
• окупаемость инвестиций в определенные фирмой сроки.
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Общая логика анализа достаточно очевидна – необходимо сравнивать величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой является их сопоставимость. Относиться к ней можно по-разному в зависимости существующих условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т.д.

1.2. Классификация инвестиционных проектов

• По времени реализации
Промежуток времени от момента начала вложения капитала в объект инвестирования до момента завершения получения доходов или иных результатов от вложенного капитала называется инвестиционным периодом (жизненным циклом проекта).
• По величине инвестируемого капитала
В зависимости от величины инвестируемого капитала и размеров получаемых результатов – крупные (капиталоемкие) и мелкие инвестиционные проекты. В качестве классификационного признака целесообразно использовать показатель доли (процента) инвестируемого капитала от капитала, находящегося в собственности хозяйствующего субъекта.
• По величине риска
Любое инвестирование – это риск, связанный с неопределенностью будущего. Коммерческий риск – опасность возникновения в будущем ситуаций, при которых фактические результаты инвестирования (доходы или иные выгоды) окажутся меньше ожидаемых, при принятии решения об инвестировании. Надежные инвестиции – высокая вероятность получения гарантированных результатов (обычно государственные ценные бумаги, но не в России. Россия является страной с высоким инвестиционным риском). Рисковые инвестиции – высокая степень неопределенности затрат и результатов.

1.3. Оценка показателей эффективности инвестиционных проектов

Эффективность инвестиционных проектов оценивается динамическими и статическими методами. Динамические методы учитывают изменение стоимости денег во времени, чистую текущую стоимость (NPV), рентабельность инвестиций (PI) – Profitability Index и внутреннюю норму окупаемости (IRR) – Internal rate of return. Статические методы не учитывают изменение стоимости денег во времени, период окупаемости (Ток) и рентабельность инвестиций (ROI) – Return of Investments. Данные показатели используются:
• для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о принятии или отклонении проекта;
• для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (сравнительная эффективность), когда делается вывод о принятии проекта из нескольких альтернативных.
Приведенные методы оценки действительны только для стандартных инвестиционных проектов. Стандартные инвестиционные проекты характеризуются следующим:
1. Вначале производят затраты, а потом (или параллельно) получают доход.
2. Денежные поступления носят кумулятивный характер и меняют знак лишь один раз, т.е. если вначале идут расходы (–), то потом получают доходы (+), и доходы могут убывать, но отрицательными быть не могут.
Суть методов оценки инвестиционных проектов сводится к следующему:
• Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечиваются возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.
• Инвестируемый капитал, равно как и денежный поток, приводится к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта) путем дисконтирования по методу сложных процентов.
• Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится по различным ставкам дисконтирования, которые определяются в зависимости от особенностей инвестиционных проектов.
Дисконтирование проводится на основе двух теорий: простого и сложного процента.
Теория простого процента. При простом проценте работает только основная сумма капитала, процент не работает: FV = PV (1 + nk),
где FV – будущая стоимость денег (Future value);
PV – текущая стоимость (Present value);
n – число лет;
k – %.
Такая форма использования капитала характерна для ренты.
Теория сложного процента. Доход начисляется на основную сумму капитал плюс процент.

FV = PV(1 + k)n ® PV = FV / (1 + k)n = FV × 1 / (1 + k)n ,

где 1/(1 + k)n – стоимость будущего рубля сегодня.
Процесс расчета FV называется компаундированием. Нахождение текущей стоимости денег PV – дисконтированием.
Аннуитет – один из видов поступлений или вложений денежных средств, при котором дисконтируемые суммы равны. Это серия равных платежей (PMT) – Payment в течение определенного периода времени, обычно в течение нескольких лет. Как правило, это платежи в амортизационный фонд, пенсионный фонд, процентные выплаты по облигациям.
Компаундированный аннуитет FVA – Future value annuity (будущая стоимость аннуитета) – представляет собой инвестирование равных денежных сумм в конце каждого года в течение нескольких лет.

FVA = (1 + k)t – 1,
где PMTt – ежегодные платежи в конце каждого периода t; k – альтернативный процент; n показывает период, на который рассчитан аннуитет; t – периоды внутри срока жизни аннуитета.
Уровневый аннуитет FVA 1n, k – это будущая стоимость одного рубля в виде аннуитетных платежей через n лет под k процентов.
Задача обратного типа: расчет ежегодных сумм, которые необходимо выплачивать, чтобы достичь будущей стоимости аннуитета FVA.
Текущая стоимость аннуитета PVA (Present value аnnuitet) – это или приобретенная стоимость, или дисконтированный аннуитет.
PVA = PMT × PVA 1n, k .

Перпетуитет (ценность ренты) – вариант бессрочных инвестиций, вложений: никогда не трогают основную сумму и получают годовой доход в виде ежегодных платежей под процент (например, покупка зданий, земли, предприятий): PMT = РV × k, РV = PMT/k.

Формула Гордона: РV = PMT / k – g,
где g – темп изменения поступлений, %. При этом обязательное условие: поток денежных средств возрастает или убывает постоянно с одним и тем же темпом.

1.4. Динамические показатели оценки
инвестиционных проектов

Чистая текущая стоимость (NPV – Net Present Value)
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной стоимости инвестиций (Io) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента k, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Метод исходит из двух предпосылок:
– любая фирма стремится к приращению своей ценности (стоимости), т.е. любое предприятие намерено в будущем иметь стоимость больше, чем сегодня;
– разновременные затраты имеют разную стоимость. Если инвестиции разовые, то ,
где CFn (Cache flow) – поступления от инвестиций = прибыль + амортизация;
k – стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта, – доходность альтернативных вложений своего капитала.
Если инвестиции разновременные, то необходимо дисконтировать и инвестиционные вложения: .
Типичные входные денежные потоки могут быть представлены как:
• дополнительный объем продаж и увеличение цены товара;
• уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости товара);
• остаточная стоимость оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта (так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта);
• высвобождение оборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запасов, продажа акций и облигаций других предприятий).
Типичные выходные денежные потоки это:
• начальные инвестиции в первый год(ы) инвестиционного проекта;
• увеличение потребностей в оборотных средствах в первый год(ы) инвестиционного проекта (увеличение счетов дебиторов для привлечения новых клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства);
• ремонт и техническое обслуживание оборудования;
• дополнительные непроизводственные издержки (социальные, экологические и т.п.).
Правило принятия решения о привлекате