Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО

В условиях экономической нестабильности, высоких уровней инфляции финансовые менеджеры в первую очередь призваны обеспечивать выживаемость, финансовую устойчивость и платежеспособность, т.е. поддерживать способность организации своевременно осуществлять расчеты по своим обязательствам.
В литературе нет однозначных трактовок понятий «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» предприятия.
Платежеспособность рассматривается через призму наличия у компании денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по своим обязательствам в каждый рассматриваемый период времени. Соответственно, основными признаками платежеспособности является отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.
Анализ работ зарубежных и отечествен ...

ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости
1.2 Методика расчета показателей финансовой устойчивости и платежеспособности
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕ СПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ( НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ)
2.1 Организационно-экономическая характеристика организации
2.2 Расчет и оценка показателей платежеспособности и финансовой устойчивости организации
2.3 Направления повышения платежеспособности и финансовой устойчивости организации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
В современной действительности предприятию необходимо регулярно и целенаправленно проводить контроль и анализ хозяйственной деятельности, изучать рынок и в соответствии с результатами исследований принимать решения о дальнейшем развитии. В настоящее время бизнесу необходимо постоянное обновление и совершенствования для обеспечения выживания на рынке и улучшения результатов своей деятельности.
Конкурентными преимуществами и потенциалом в деловом сотрудничестве обладают организации, которые отслеживают и прогнозируют изменения, оказывающие воздействие на эффективность их деятельности, и на основе полученных данных своевременно используют методы экономического управления, способствуя тем самым своему устойчивому положению и развитию.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособн ости предприятия – весьма актуальная тема в данный период развития экономической инфраструктуры России, т.к. предприятиям, работающим в условиях рыночной экономики, приходится прилагать значительные усилия для поддержания платежеспособности, кредитоспособности и ликвидности.
Целью работы является проведение анализа финансовой устойчивости и платежеспособности и разработка мероприятий по их улучшению.
Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:
• дать определение понятия «платежеспособности» и «финансовой устойчивости»;
• ознакомиться с методикой расчета показателей платежеспособности и финансовой устойчивости;
• дать организационно-экономическую характеристику предприятия;
• проанализировать показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
• на основании произведенных расчетов разработать и обосновать направления повышения платежеспособности и финансовой устойчивости.
Объект исследования – ОАО «ВМЗ».
В качестве предмета исследования выступают теоретические и методические вопросы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Большой вклад в разработку вопросов оценки и управления финансовой устойчивостью организации, платежеспособностью и ликвидностью сделан Балабановым И.Т., Гиляровской Л.Т., Ковалевым В.В., Грачевым А.В., Шереметом А.Д., Сайфулиным Р.С. и др.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды российских и зарубежных ученых по теории финансов организации, финансового менеджмента, финансового риск-менеджмента, стратегического менеджмента, финансовой безопасности.
Информационной базой исследования являются нормативные акты, труды отечественных и зарубежных авторов, положения и инструкции Минфина, а также приложения, в состав которых входит бухгалтерская отчетность за период 2011 – 2013 гг.- бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах.

Низкие или отрицательные значения показателя вынуждают принимать решения о реорганизации, реструктуризации или закрытии бизнеса. При положительном значении рентабельности продаж рассчитываются показатели оборачиваемости активов.Низкая финансовая устойчивость – состояние, при котором нарушение равновесия активов и пассивов вызвано такими причинами как: низкая оборачиваемость или высокие затраты на капитал. Низкая оборачиваемость – есть следствие слишком высокого уровня активов или низкой деловой активности. При этом низкая рентабельность может компенсироваться высокой оборачиваемостью.Допустимая финансовая устойчивость – финансовое состояние, при котором равновесие активов и пассивов нарушается вследствие роста потребности в оборотных активах или недостатка собственных средств.Выделяют четыре типа обеспеченности запасов источниками их формирования:1. абсолютно устойчивое финансовое состояние организации характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами. Оно определяется неравенством: INV<NWC (1.1)2. нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками, которое соответствует неравенству: NWC<INV<NWC+LTL (1.2)3. неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов, соответствующих неравенству: NWC+LTL<INV<NWC+LTL+STL (1.3)4. кризисное финансовое состояние – запасы не обеспечиваются источниками их формирования; организация находится на грани банкротства. Такое состояние соответствует неравенству: NWC+LTL+STL<INV (1.4)где INV – запасы;NWC – собственный оборотный капитал;LTL – долгосрочные обязательства;STL – краткосрочные обязательства.Анализ финансовой устойчивости организации преследует цель: оценить финансовое благополучие предприятия и степень его независимости от кредиторов и иных источников заемного финансирования.Для оценки финансовой устойчивости применяется ряд коэффициентов (табл.2).Таблица 2 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость Наименование показателяОбозначениеФормулаНорм. знач.ПримечаниеКоэффициент общей платежеспособности (автономии)E/AEA≥ 0,5Показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Чем выше показатель, тем независимей организацияКоэффициент соотношения заемных и собственных средствD/EDE0,5Показывает, сколько денежных единиц заемного капитала приходится на 1 рубль собственногоКоэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источникамиNWC/ CANWCCA≥0,1показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемныхК-т финансированияE/DED>1Показывает какая часть деятельности финансируется за счет заемного капитала, а какая за счет собственного.Коэффициент финансового левериджаD/EDE<1Характеризует использование предприятием заемных средствгде E – собственный капитал; A – активы; D – обязательства; NWC – собственный оборотный капитал; CA – оборотные активы.Важное место в изучении и анализе ликвидности предприятия занимает исследование чистого (собственного) оборотного капитала, то есть разности между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Такой капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости компании: если стоимость оборотных средств превышает сумму краткосрочных обязательств, то предприятие может расплатиться по последним, а потом и продолжить свою деятельность.Чем больше у компании чистого оборотного капитала, тем она более независима в финансовом плане даже при замедлении оборачиваемости оборотных активов в случаях проблем со сбытом продукции или задержкой выплат дебиторами свой задолженности или даже потерь оборотных активов.Размер чистого оборотного капитала, позволяющий организации чувствовать себя финансово устойчивой, зависит от вида деятельности, позиционировании на рынке и других особенностей функционирования компании: ее размеров; объемов реализации, скорости оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, ситуации на кредитном рынке и т. д.При этом негативно на деятельности компании может сказаться и недостаток, и излишек чистого оборотного капитала. При недостатке этого капитала контрагенты могут сделать вывод о недостаточной платежеспособности предприятия, более того такая ситуация может привести компанию к банкротству. А вот если стоимость чистого оборотного капитала существенно выше, чем требуется предприятию для нормальной деятельности, можно сделать вывод о неэффективном использовании ресурсов. В качестве примера можно привести привлечение денежных средств путем получения кредитов, выпуска акций или продажи основных активов сверх имеющихся потребностей. Сюда же надо отнести и нерациональное использование прибыли предприятия.ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «ВМЗ»)2.1 Организационно-экономическая характеристика организацииОАО «ВМЗ» является крупнейшим отечественным производителем электросварных прямошовных труб различного диаметра для добычи и транспортировки нефти и газа, строительства, жилищно-коммунальной сферы.Организационно-правовая форма – открытое акционерное общество.ОАО «ВМЗ» имеет самостоятельный баланс и счета в учреждениях банков Российской Федерации. Организация имеет необходимые ему печати, штампы, эмблему и бланки со своим наименованием. ОАО «ВМЗ» руководствуется в своей деятельности действующим законодательством Российской Федерации и уставом.Полное фирменное наименование общества – Открытое акционерное общество «Выксунский металлургический завод».Сокращенное наименование – ОАО «ВМЗ».Место нахождения Общества: 607060, Российская Федерация, Нижегородская область, г. Выкса, ул. Братьев Баташевых, д.45Организация своевременно производит уплату налогов и других обязательных платежей в соответствии с действующим законодательством. Основной целью деятельности ОАО «ВМЗ» является получение прибыли, расширение рынка товаров и услуг.Основным видом деятельности общества является производство стальных труб и фитингов.ОАО «ВМЗ» имеет стабильных зарубежных партнеров как в СНГ, так и в странах дальнего зарубежья. Имеется богатый опыт поставок в Европу, США, Индию, Иран, Корею и т. д.Предприятие произвело и поставило новый вид труб для нефтепровода «Заполярье-Пурпе». Продукция отвечает самым жестким требованиям по качеству, ведь используется она в условиях вечной мерзлоты.Одним из главных проектов в 2013 году является проект «Средняя Азия-Китай-3» (САК - 3). Причем трубы для этого проекта изготовлены из листа, произведенного на МКС-5000.Другим прорывным и очень сложным проектом является «Южный поток».Планируется создание газотранспортной системы, которая будет транспортировать добытый в Якутии и Иркутской области газ через Хабаровск до Владивостока. Этот проект позволит организовать новый центр экспортных поставок российского газа, ориентированный на Азиатско- Тихоокеанский регион.Успех ОАО "ВМЗ" - результат глубоко продуманной инвестиционной политики направленной на техническое перевооружение предприятия, строительство новых цехов реконструкцию существующих.Органами управления общества являются общее собрание участников общества (высший орган управления) и генеральный директор (единоличный исполнительный орган).Непосредственным органом управления ОАО «ВМЗ» является генеральный директор (руководитель фирмы).Структура управления компании ОАО «ВМЗ» разработана таким образом, чтобы оперативно влиять на процесс реализации, начиная с обеспечения его материально-техническими ресурсами и заканчивая процессом реализации продукции, составлением статистической отчетности, а также обеспечить ритмичную и рентабельную его деятельность в направлениях, предусмотренных уставом. ОАО «ВМЗ» одной из своих приоритетных задач считает постоянное повышение качества выпускаемой продукции, удовлетворение требований и запросов потребителей.Основные экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 3.Таблица 3Технико - экономические показатели работы предприятияПоказатели2011 год2012 год2013 год1234Выручка от продажи продукции, работ, услуг, тыс. руб.992468402985090Темп роста,%:к базисному году10084,6785,74к предыдущему году10084,67101,26Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.722186219361807Темп роста, %:к базисному году10086,1285,58к предыдущему году10086,1299,38Прибыль от продажи продукции, работ, услуг, тыс. руб.14805934010626Темп роста, %:к базисному году10063,0971,77к предыдущему году10063,09113,77Прибыль до налогообложения, тыс.руб.1131466476170Темп роста, %:к базисному году10058,7554,53к предыдущему году10058,7592,82Рентабельность продаж14,9211,1212,49Темп роста:к базисному году10074,5183,71к предыдущему году10074,51112,35Затраты на 1 руб. выручки0,730,740,73Темп роста:к базисному году100101,7199,82к предыдущему году100101,7198,14Стоимость основных средств525485598855962Темп роста:к базисному году100106,55106,50к предыдущему году100106,5599,95Фондоотдача1,891,501,52Темп роста:к базисному году10079,4780,51к предыдущему году10079,47101,31Стоимость оборотных средств519475328257235Темп роста:к базисному году100102,57110,18к предыдущему году100102,57107,42Оборачиваемость оборотных средств1,911,581,49Продолжение таблицы 31234Темп роста:к базисному году10082,5577,82к предыдущему году10082,5594,27Численность ППП119031225112304Темп роста:к базисному году100102,92103,37к предыдущему году100102,92100,43Производительность труда 1 рабочего8,346,866,92Темп роста:к базисному году10082,2682,94к предыдущему году10082,26100,83Фонд оплаты труда, тыс.руб.394541645328214577679Темп роста,% :к базисному году100114,89116,03к предыдущему году100114,89100,83Среднегодовая заработная плата 1 работника, тыс. руб.331370372Темп роста,% :к базисному году100111,62112,24к предыдущему году100111,62100,55Исходя из данных таблицы видно, что выручка от продажи продукции, работ, услуг за последние три года снизилась на 14,26% и составила в 2013 году 85090 тыс. руб. По сравнению с предыдущем годом она увеличилась на 1,26%. Это произошло за счет начала реализации нового торгового контракта на поставку труб для «Южного потока».Прибыль от продажи продукции, тем не менее, в целом имеет отрицательную динамику. За последние три года прибыль от продажи снизилась на 28,23%. По сравнению с предыдущим годом, в 2013 году наблюдается замедление темпов снижения прибыли и наблюдается ее рост. Так по сравнению с 2012 годом прибыль возросла на 13,77%. Прибыль составила в отчетном году 10626 тыс. руб. Увеличение данного показателя обусловлено темпами роста выручки от продаж (+1,26% за последний год).Прибыль до налогообложения за анализируемый период уменьшилась на 45,47% и составила в отчетном году 6170 тыс. руб. По сравнению с 2012 годом уменьшение составило 7,18%. Снижение прибыли до налогообложения связан с положительной динамикой прочих расходов предприятия.Рентабельность продаж, как показатель интегральный и относительный, связывающий выручку и прибыль от продаж, снизилась. Рентабельность от продаж за последние три года увеличилась на 0,48%. Это произошло из-за того что выручка в отчетном периоде росла быстрее (1,26%), чем прибыль от продаж (-13,86%). Причиной более медленного прироста прибыли от продаж являются рост коммерческих и управленческих расходов.За последний год наблюдается уменьшение себестоимости продукции, она уменьшилась на 0,62%. Затраты на один рубль выручки за 2013 год снизились на 1,86% и составили в 2013 году 0,73 руб. на 1 рубль выручки. Это означает что в текущем году на 1 рубль выручки затраты составляли 73% или 73 копейки.За анализируемый период стоимость основных фондов возросла на 6,50% и составила в 2013 году 55962 тыс. руб., по сравнению с 2012 годом уменьшение составило 0,05%. Интегральный показатель фондоотдачи за анализируемый период снизился на 19,49% и составил в 2013 году 1,52 руб./руб. По сравнению с 2012 годом показатель увеличился на 1,31%. Таким образом, на 1 рубль средств инвестируемых в основные фонды, предприятию возвращаются 1,52 рубля, что свидетельствует об эффективности использования промышленно-производственных фондов.За анализируемый период 2011-2013 годов зафиксирован рост стоимости оборотных средств на 10,18%. По сравнению с 2012 годом они выросли на 7,42%. Показатель оборачиваемости оборотных средств за анализируемый период снизился на 22,18% и в 2013 году составил 1,49 оборота, а по сравнению с 2012 годом на 5,73%. Снижение данного показателя обусловлено увеличением стоимости оборотных средств и снижением выручки от продажи. Хорошая оборачиваемость оборотных средств является движением к хорошему финансовому развитию. За счет полученной выручки от реализации годовой продукции возмещаются при приобретении новых партий материальных ресурсов потребленные средства производства и предметы труда в виде сырья, материалов, топлива, энергии, амортизации, а также расходы на заработную плату и другие затраты. Этим и завершается кругооборот оборотных средств на предприятии. Снижение оборотных средств предприятия вызвано ростом остатков годовой продукции на складе.За анализируемый период численность персонала увеличилась на 3,37% и составила в 2013 году 12304 человека. По сравнению с 2012 годом численность персонала увеличилась на 0,43%. Рост численности персонала обусловлен внедрением в производство новых видов продукции и ростом потребности в кадрах.Интегральный показатель производительности труда за анализируемый период снизился на 17,06% и составил 6,92 тыс. руб. Таким образом, работники предприятия стали производить меньше товаров, продукции.Среднегодовая заработная плата 1 работника за анализируемый период выросла на 12,24% и составила в 2013 году 372048 тыс. руб. По сравнению предыдущим годом рост показателя составил 0,55%. Рост среднегодовой заработной платы обусловлен проведением индексации на уровень инфляции в стране.Показатель фонда оплаты труда за анализируемый период вырос на 16,03%. По сравнению с 2012 годом показатель возрос на 0,99%.2.2 Расчет и оценка показателей платежеспособности и финансовой устойчивости организацииОценка платежеспособности проводится путем расчета финансовых коэффициентов. Коэффициенты ликвидности т пдатежеспособности предприятия представлены в таблице 4.Таблица 4Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «ВМЗ» на конец 2011-2013гг.ПоказателиНормативное значениеЗначение показателяИзменение показателя 2013/201131.12.201131.12.201231.12.2013Коэффициент общей ликвидности≥ 21,761,562,080,32Коэффициент срочной ликвидности0,7-1,01,181,141,640,46Коэффициент абсолютной ликвидности0,1-0,30,610,620,900,29Коэффициент периода обеспеченности ликвидными активами, дни-128,7167,9193,765,0Доля оборотных средств в активах-0,480,470,48-Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами≥0,10,120,070,09-0,03Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками0,6-0,80,380,270,420,04Коэффициент восстановления платежеспособности≥1-0,731,171,17Коэффициент утраты платежеспособности≥1-0,761,111,11Данные таблицы свидетельствуют о том, что показатели ликвидности к 2013 году улучшаются и соответствуют нормативным значениям. Коэффициент текущей ликвидности резко увеличился в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2011 г. по 31 декабря 2013 г.) на 0,32. На 31.12.2013 коэффициент имеет значение выше рекомендуемого. В начале анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности не соответствовал норме, однако позднее ситуация изменилась.Значение коэффициента срочной ликвидности (1,64) также оказалось выше допустимого. Это означает, что у ОАО «ВМЗ» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. На последний день анализируемого периода значение коэффициента абсолютной ликвидности соответствует нормативному и находится в области критических значений. Это означает, что у ОАО «ВМЗ» достаточно наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для расчетов по всем своим текущим обязательствам.Показатели платежеспособности предприятия улучшаются на конец 2013 года, что свидетельствует о том, что предприятие платежеспособно.Проанализируем достаточность источников финансирования для формирования запасов организации. Для этого рассчитаем собственный оборотный капитал (средства) предприятия.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников:Общая величина финансовых источников:Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности их источниками формирования: 1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: 2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов:Следовательно, на протяжении всего анализируемого периода в организации сложился трехкомпонентный показатель: S(x)= QUOTE .Можно сделать вывод, что в организации недостаточная обеспеченность запасов источниками их формирования, к концу 2013 года происходит незначительное уменьшение собственных оборотных средств, а также увеличение долгосрочных заемных источников. Сумма общей величины основных источников формирования запасов имеет тенденцию роста. В результате этого на предприятии сложилось нормальное финансовое положение. В данной ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Восстановление финансовой устойчивости возможно за счет пополнения собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов.Дальнейший анализ финансовой устойчивости производится по относительным показателям.Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия представлены в таблице 5.Таблица 5Показатели финансовой устойчивости ОАО «ВМЗ» на конец 2011-2013гг.ПоказателиОбозначение31.12.201131.12.201231.12.2013Изменения 2013/2011Коэффициент общей платежеспособности (автономии)E/A0,580,570,57-0,01Коэффициент соотношения заемных и собственных средствD/E0,120,070,09-0,03Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источникамиNWC/ CA0,120,070,09-0,03К-т финансированияE/D1,361,311,31-0,05Коэффициент финансового левериджаD/E0,740,760,760,02Коэффициент финансового левериджа на протяжении всего исследуемого периода меньше 1, что свидетельствует о том, что зависимость компании от кредиторов довольно слабая. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками уменьшается на конец 2013 года, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности организации.Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2013 года составил 0,57. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о достаточной доле собственных средств (57%) в общем капитале ОАО «ВМЗ». Коэффициент автономии незначительно снизился в течение анализируемого периода (-0,01).Коэффициент финансирования значительно выше рекомендуемого значения, что свидетельствует о том, что собственный капитал значительно выше заемного капитала.2.3 Направления повышения платежеспособности и финансовой устойчивости организацииВне всякого сомнения, залогом успешного развития предприятия является грамотное управление его финансами.