Особенности индивидуального доверительного управления на финансовом рынке

Понятие доверительного управления, особенности доверительного управление в РФ и в США, доверительная собственность, тресты. ...

Введение……………………………………………………………………….3
Особенности индивидуального доверительно управление в РФ и США…………………………………………………………………………….4
Список литературы………………………………………………………….10

"Одним из самых реальных и достаточно эффективных способов умножить свой капитал является услуга доверительное управление. На рынке инвестиций в России индивидуальное доверительное управления является относительно новым продуктом. До недавнего времени этим могли воспользоваться только состоятельные люди нашей страны. Но сейчас инвестиционные компании демократизируют свои услуги и соглашаются работать с более широким кругом людей. Если раньше эта услуга была доступна только тем, у кого есть хотя бы свободный миллион рублей, то теперь этой услугой можно воспользоваться, имея всего тридцать тысяч рублей.
Доверительным управлением пользуются люди, у которых есть свободные денежные средства, но нет достаточно знаний или времени, чтобы самим торговать на рынке ценных бумаг.
У этих людей, есть несколько вариантов инвестирование. Самое консервативное это отнести деньги в банк. Так же можно вложиться в ПИФ или прийти на рынок ценных бумаг."

Последнее характерно для так называемых благотворительных трестов (charitable trusts), устанавливаемых в интересах создания учреждений здравоохранения, культуры и т. п. В отличие от обычных частных трестов (private trust), такие тресты называют публичными (public trust), и они действуют в интересах всего общества или какой-либо его части.Доверительная собственность возникает разными путями. Прежде всего — в результате одностороннего распоряжения учредителя с расчетом ее действия как при жизни самого распорядителя, так и на случай смерти (в завещании) либо в результате договора. Но доверительная собственность может возникнуть и без волеизъявления учредителя, в силу закона. Этот случай весьма распространен в практике.Объектом доверительной собственности признается любое имущество, как движимое, так и недвижимое. Исключается из этих отношений лишь имущество, прямо запрещаемое законом.Становление института доверительной собственности в Англии относится к раннему средневековью, когда под названием use она использовалась для обхода существовавших разного рода ограничений феодального характера по использованию недвижимости, в частности в связи с запрещением отчуждения земли в пользу церквей и монастырей. Установление отношений по доверительной собственности означало, что собственник земли, формально считаясь таковым, управлял и распоряжался данной недвижимостью в интересах другого. В дальнейшем институт доверительной собственности использовался в других целях. В настоящее время он регулируется законом о собственности 1925 года, а также рядом специальных законов о благотворительных трестах. В Соединенных Штатах Америки институт доверительной собственности в своих основных чертах не отличается от английского. В некоторых штатах приняты законы о доверительной собственности, но в большинстве штатов действуют законы, касающиеся отдельных разновидностей треста. Большое практическое значение имеет Свод правил о доверительной собственности (Restatements of the Law of Trusts).При регулировании отношений доверительной собственности, как и других правовых институтов в англо-американской системе права, основную роль продолжает играть судебный прецедент. Возможности приспособления института доверительной собственности к нуждам капиталистического оборота, в частности для юридического оформления новейших способов господства финансового капитала в экономике, обусловили заимствование его странами, не относящимися к англо-американской системе права, в частности Японией и рядом стран Латинской Америки, хотя здесь регулирование доверительной собственности характеризуется важными отличиями.Специфика института доверительной собственности состоит в том, что право собственности в этом случае как бы расщепляется:одна часть полномочий собственника, а именно управление и распоряжение выделенным имуществом, принадлежит одному лицу (доверительному собственнику), а другая часть правомочий — получение выгод от эксплуатации имущества, в том числе получение доходов,— другому лицу или лицам (одному или нескольким выгодоприобретателям, или бенефициарам). Это «расщепление» проявляется во всей структуре отношений, связанных с трестом. В институте доверительной собственности отчетливо проявляется, таким образом, отделение собственности на капитал от управления капиталом.Доверительный собственник выступает в хозяйственном обороте в качестве собственника, заключая с третьими лицами, по существу, любые сделки и осуществляя другие акты по использованию имущества и его управлению. Он не правомочен лишь продавать имущество, если только право на продажу прямо не предоставлено ему учредительным актом или законом. Но такой случай весьма распространен на практике.Отношения доверительного собственника с учредителем треста подчинены ряду специальных правил, характеризующих доверительного собственника как обязанное перед учредителем треста лицо.Основная его обязанность состоит в управлении имуществом в точном соответствии с положениями учредительного акта и указаниями учредителя треста. Он свободен лишь от исполнения распоряжений, которые невозможно исполнить или которые носят противозаконный характер. Возлагаемая на доверительного собственника обязанность по управлению имуществом характеризуется рядом важных особенностей, определяющих его правовое положение. Они сводятся к следующему.В осуществлении своих обязанностей по управлению имуществом доверительный собственник должен проявлять необходимую меру заботливости, и прежде всего заботиться о сохранении выделенного ему имущества.Осуществляя управленческие функции, он обязан отчитываться перед выгодоприобретателем — по первому его требованию — по всем делам, связанным с управлением имуществом. И наконец, на доверительном собственнике лежит обязанность передать бенефициару все выгоды и доходы, полученные от управления. Он не вправе ничего оставлять себе, если иное прямо не предусмотрено в учредительном акте.Свои обязанности доверительный собственник выполняет по английскому праву в принципе безвозмездно (хотя оговорка о возмездности в учредительном акте признается теперь законной), а по праву США осуществление таких обязанностей считается возмездным. Практически крупные компании, промышленные и банковские, выступая в качестве доверительных собственников, строят свои отношения всегда на возмездной основе. Во всех случаях, однако, доверительный собственник вправе требовать возмещения ему фактических затрат и убытков, понесенных при выполнении своих функций.Если в нарушение своих обязанностей (breach of trust) доверительный собственник причиняет бенефициару ущерб, он обязан его возместить. При этом бенефициар имеет в отношении личного имущества доверительного собственника право преимущественного удовлетворения перед всеми остальными кредиторами. При злоупотреблении своими полномочиями доверительный собственник может быть даже привлечен к уголовной ответственности.Доверительный собственник обязан принимать все меры по сохранению переданного ему имущества. Поэтому, в частности, он не вправе смешивать свои личные средства с этим имуществом, например, положить денежные средства на один и тот же текущий счет в банке. Если имущество, входящее в состав доверительной собственности, окажется в руках третьих лиц, доверительный собственник обязан истребовать от них это имущество. Но такое же право предоставляется и бенефициару, если третье лицо приобрело имущество неправомерно. Это дает основание считать право бенефициара не чисто обязательственным требованием к доверительному собственнику, а отношением вещного характера. Доверительная собственность прекращается по достижении цели, для которой она создавалась, либо по истечении заранее предусмотренного срока, либо, наконец, в силу обстоятельств, наступление которых должно, по условиям учредительного акта, прекратить ее существование (например, достижение бенефициаром определенного возраста, вступление в брак и пр.), или смерти бенефициара. Учредитель может своим односторонним волеизъявлением прекратить доверительную собственность, если такая возможность была прямо предусмотрена в учредительном акте.Широкое применение института доверительной собственности обусловлено использованием в обороте треста для регулирования различных хозяйственных отношений, удовлетворения большого числа самых разнообразных потребностей.Важную роль играет возникающая в силу закона такая форма доверительной собственности, как конструктивная собственность, или конструктивный трест (constructive trust). Условием ее признания является особо доверительный, фидуциарный характер отношений лиц, при которых одно лицо на началах особого доверия ведет дело другого лица. Конструктивная, или квазидоверительная,собственность используется как способ защиты имущественных интересов того лица, в интересах которого ведется дело.Согласно закону и судебной практике, конструктивный трест возникает в отношениях принципала и агента, компании и ее директоров, членов партнершипа между собой, клиента и адвоката, опекуна и подопечного и т. д. Особым случаем являются отношения между продавцом и покупателем недвижимости до момента окончательного оформления договора купли-продажи, а также отношения между залогодателем и залогодержателем при ипотеке движимости (mortgage) применительно к излишним суммам, оставшимся у залогодержателя после продажи заложенного имущества.Доверительная собственность предполагается во всех случаях, когда лицо, действующее в интересах другого лица, может без должных оснований неправомерно обогатиться за его счет, и признание в данном случае отношений треста между ними становится средством защиты против такого неосновательного обогащения.