Вход

Государственное регулирование рынка ценных бумаг в РФ

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Контрольная работа*
Код 276070
Дата создания 30 ноября 2014
Страниц 19
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 150руб.
КУПИТЬ

Описание

В работе рассмотрены особенности государственного регулирования ценных бумаг в России.
УрФЮИ, финансовый факультет, 2014. Зачет
...

Содержание

1. СИСТЕМЕ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организации инфраструктуры рынка, все виды деятельности и все виды операций на нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивные, залоговые, трастовые и т. д. (рис. 1).
Рисунок 1- Основы регулирования рынка ценных бумаг
Система регулирования рынка ценных бумаг включает:
...
2. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЦБ: ЦЕЛЬ, СТРУКТУРА, МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ
Государственное регулирование рынка ценных бумаг - многоуровневый процесс воздействия на деятельность всех участников рынка ценных бумаг в соответствии с избранными государством целями и принципами. Создаваемая государством система регулирования рынка ценных бумаг является главным инструментом государственной политики в этой сфере.
Основная цель государственного регулирования РЦБ ...
4. САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
Для того чтобы профессиональные участники рынка ценных бумаг могли принять непосредственное участие в регулировании, организуются так называемые саморегулируемые организации (СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг.
5. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
На сегодняшний день имеется около 1000 законодательных и нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основными из них являются:
..

Введение

Введение
1. Система регулирования рынка ценных бумаг
2. Государственное регулирование РЦБ: цель, структура, методы регулирования
3. Задачи и функции служба банка России по финансовым рынкам
4. Саморегулируемые организации
5. Правовое регулирование рынка ценных бумаг
Заключение
Список литературы
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является частью финансового рынка. Его цель аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Цель контрольной работы: изучение особенностей государственного регулирования ценных бумаг в России.

Фрагмент работы для ознакомления

д.);б) саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);в) инфраструктура рынка:- правовая,- информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),- депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы),- регистрационная сеть.Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему с определенной технологией проведения операций. Основу рынка ценных бумаг составляет фондовая биржа. Фондовая биржа – это место, учреждение, соответствующим образом оснащенное, систематически и регулярно функционирующее, где осуществляется купля – продажа ценных бумаг [9].2. ВИДЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Одним из важных вопросов при анализе рынка ценных бумаг является вопрос о его классификации по различным основаниям. Анализ структуры рынка служит решению острейшей практической задачи – сегментации рынка, выбора своей ниши на рынке для эффективной деятельности в условиях острой и возрастающей конкуренции. Рассмотрим некоторые классификации рынка ценных бумаг. 1. По географическому признаку можно выделить:- Национальный рынок ценных бумаг - это относительно замкнутый оборот ценных бумаг внутри национальной экономики. Охватывает торговлю резидентов между собой (ценные бумаги, выпущенные как резидентами, так и не резидентами, с номиналами, выраженными как в иностранной, так и в национальной валюте). Движения капиталов между странами на национальных рынках не происходит.- Региональный рынок ценных бумаг - относительно замкнутый оборот по поставке и потреблению денежных капиталов предприятиями и населением внутри региона/ Региональные рынки ценных бумаг могут формироваться внутри национального государства (например, рынок ценных бумаг Уральского, Сибирского и т.д. региона), а также в рамках регионов, объединяющих несколько национальных рынков, например, рынок ценных бумаг стран Юго-восточной Азии, Латиноамериканских стран и т.д. - Международный рынок ценных бумаг - это оборот ценных бумаг между национальными экономиками. Основным признаком “международности” рынка является пересечение национальным капиталом национальные границы, перелив капитала из одной страны в другую. Торговля осуществляется с номиналами, выраженными в иных, чем национальная, валютах;- Мировой рынок ценных бумаг – это совокупность национальных фондовых рынков в их взаимосвязи и взаимозависимости [6]. 2. По месту обращения ценных бумаг рынок ценных бумаг делится на:- Биржевой рынок ценных бумаг - это обращение ценных бумаг на фондовой бирже; - Внебиржевой рынок ценных бумаг - это обращение ценных бумаг вне фондовой биржи.В настоящее время внебиржевой фондовый рынок состоит из следующих сегментов:система торговли долгосрочными государственными облигациями для юридических лиц, созданная Банком России;система торговли государственными краткосрочными облигациями;торговая сеть Сбербанка по операциям с мелкономинальными государственными облигациями;аукционная сеть (центры приватизации и т. п.) Государственного комитета по имуществу РФ;внебиржевое первичное размещение акций вновь созданных акционерных обществ, долговых ценных бумаг;внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг коммерческих банков;стихийные внебиржевые рынки, имеющие организованные системы торговли;стихийный рынок суррогатов ценных бумаг (коммерческие сертификаты, кредитные опционы и т. п.).Внебиржевой рынок способен обеспечить прямое участие миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами.3. По отношению ценных бумаг к их выпуску в обращение можно выделить первичный рынок ценных бумаг и вторичный рынок ценных бумаг (рис.2). 4525065156790фондовые биржи00фондовые биржи4434840471170004434840654050009601204711700096012065405000137160654050инвесторы00инвесторы137160288290эмитент00эмитент2057400288290Рынок ценных бумаг00Рынок ценных бумаг3427730160655вторичный00вторичный1050345161262первичныйй00первичныйй452506436361внебиржевой рынок00внебиржевой рынокРисунок 2 - Рынок ценных бумагПервичный рынок — рынок, на котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги их эмитентом, выпустившей их организацией [13, с.354]. Это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Первичная продажа ценных бумаг производится по подписке или в форме непосредственной продажи первичным покупателям. Первичное размещение ценных бумаг эмитентами относится к первичному фондовому рынку, последующие операции по купле-продаже ценных бумаг образуют вторичный фондовый рынок.Вторичный рынок — купля-продажа ценных бумаг после завершения организации займа и получения заемщиком соответствующей суммы на биржевом или внебиржевом рынке [8, с.221]. Это сфера, где ценная бумага обращается после того, как ее приобрел первый покупатель, и она — по крайней мере, один раз — меняет своего владельца. Чем выше уровень развития рынка, тем больше происходит таких перемен. Рынок ценных бумаг предполагает их постоянный оборот, то есть переход от одного владельца к другому. Это — обязательное условие деятельности рынка ценных бумаг, так как иначе он потеряет свою роль индикатора эффективности и соответствующего стимулятора перераспределения капиталов. Движение ценных бумаг не может ограничиваться только их эмитированием (выпуском), поэтому необходимо существование вторичного рынка. В принципе, все ценные бумаги должны свободно обращаться.Как первичный, так и вторичный рынки ценных бумаг предполагают наряду с биржами деятельность различного рода специальных учреждений: брокерских контор, инвестиционных фондов, консультационных фирм, а также инвестиционных подразделений коммерческих банков. Эти учреждения должны размещать акции и облигации, торговать и содействовать торговле ценными бумагами, выяснять спрос и предложение и формировать курс ценных бумаг.4. По срокам обращения ценных бумаг рынок ценных бумаг делится на:- Денежный рынок - обращение ценных бумаг со сроком до погашения до 1 года (например, краткосрочные обязательства государства, краткосрочные облигации компаний, векселя). - Рынок капиталов - обращение ценных бумаг со сроком до погашения более 1 года (акции, долгосрочные облигации, инвестиционные паи, долгосрочные государственные ценные бумаги).5. По видам ценных бумаг можно выделить: - Рынок акций; - Рынок облигаций;- Рынок государственных обязательств; - Вексельный рынок; - Рынок производных финансовых инструментов (фьючерсов, опционов), и так далее. В свою очередь, рынок отдельной ценной бумаги может подразделяться на рынок самой этой бумаги и на рынки зависимых от нее инструментов: 1) рынок вторичных ценных бумаг и 2) рынок производных финансовых инструментов, основанных на срочных контрактах на ценные бумаги. Каждый из этих сегментов имеет свои особенности, свой круг инвесторов, свои закономерности формирования и развития. 6. По видам сделок с ценными бумагами рынок ценных бумаг делится на:- Кассовый рынок (сделки исполняются немедленно или в ближайшие дни после их заключения, например, рынок ГКО, торговля ценными бумагами на российских фондовых биржах по системе “поставка против платежа” и т.п.); - Срочный рынок (исполнение сделок с ценными бумагами осуществляется не в момент заключения сделки, а в определенный момент в будущем, например, рынок фьючерсов, опционов, заключение форвардных контрактов).Можно выделить и иные основания для классификации рынка ценных бумаг. Так, И.В. Кушнир выделяет:1. По типу эмитента: - Рынок государственных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти. В свою очередь, рынок государственных ценных бумаг в нашей стране делится на рынок федеральных ценных бумаг, рынок ценных бумаг субъектов РФ и рынок муниципальных ценных бумаг;- Рынок корпоративных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями («корпорациями»). 2. По отраслевому признаку - отраслевой рынок ценных бумаг – это рынок всех видов ценных бумаг, которые выпущены коммерческими структурами данной отрасли. Например, рынок ценных бумаг металлургических компаний или нефтяных компаний и т. д. 3. С точки зрения наличия твердо установленных правил торговли, фиксированных, вплоть до утверждения их государством:- Организованный рынок – это рынок, функционирующий по обязательным для всех его участников правилам;- Неорганизованный рынок – это рынок без правил и без государственного регулирования. 4. В зависимости от способа заключения сделок: - Публичный рынок – это рынок, на котором купля-продажа ценных бумаг осуществляется публично, т. е. обычно в присутствии профессиональных торговых участников рынка. - Электронный (компьютеризированный) рынок – это рынок, на котором процесс купли-продажи ценных бумаг осуществляется путем электронного контакта (по электронным сетям) между продавцами и покупателями.5. В зависимости от вида заключаемых сделок рынок ценных бумаг подразделяется на:- кассовый и срочный, - инвестиционный и спекулятивный, - наличный и долговой (маржинальный) и т. д. [10].3. ОСОБЕННОСТИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФРынок ценных бумаг в России стал расширяться после 1992 г. в связи с ускоренной приватизацией и созданием акционерных обществ. В 1992—1995 гг. российский фондовый рынок напоминал «дикие» биржи, не регулируемые государством и правом. Не случайно в тот период наибольшее развитие получил виртуальный финансовый рынок с его наиболее отрицательными чертами. Так, с криминальными намерениями создавались такие акционерные общества, которые вообще не опирались на реальный производственный капитал, создающий новую стоимость. Они базировались на так называемой «пирамиде доходов», которая увеличивалась при поступлении денег от вновь прибывающих покупателей «акций». Получалось так, что «дивиденды» первоначальным инвесторам выплачивались из денег, собранных с последующих «акционеров». Основатели таких финансовых пирамид (печально известных лжеакционерных обществ «МММ», «Русский дом «Селенга»», «Властелина» и др.) собрали больше 2 трлн. руб., а возвратили вкладчикам только 3 млрд. руб. Под давлением движения «ограбленных вкладчиков» на организаторов «пирамид» были заведены уголовные дела.Характерной особенностью российского рынка ценных бумаг являлось то, что для их покупки многие инвесторы широко использовали не собственные деньги, а кредиты банков и государственные бюджетные средства, предназначенные для совершенно иных целей.Во второй половине 1990-х гг. господствующее положение на российском фондовом рынке заняла купля-продажа государственных ценных бумаг -государственных краткосрочных обязательств (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). В 1997 г. из общей суммы оборота по всем видам фондовых ценностей (100%) на долю государственных ценных бумаг пришлось 96%, а удельный вес акций и облигаций акционерных обществ, предприятий и организаций составил лишь 1%.Все указанные особенности российского фондового рынка свидетельствовали о совершенно ненормальном его состоянии. К тому же очень быстрый рост величины капитала от продажи биржевых ценностей (с 2 трлн руб. в 1993 г. до 292 трлн руб. в 1995 г.) происходил при непрерывном падении отечественного товарного производства. Такой разрыв между увеличением виртуального и уменьшением реального капиталов был чреват финансовыми потрясениями в стране, что, как известно, и произошло в 1998 г.Современные проблемы российского рынка ценных бумаг: - «детский» возраст; Российский рынок ценных бумаг относительно молод, период его жизни составляет около двадцати лет. Несмотря на его молодость, он пережил взлеты и падения сравнимые по размаху с зарубежными рынками, что повлекло за собой серьезные экономические последствия. - формирование рынка в процессе массовой приватизации, (большое количество мелких инвесторов, неподготовленных к работе с ценными бумагами, массовые нарушения и глобальная скупка ценных бумаг); - несовершенство, противоречивость и нестабильность нормативной базы по ценным бумагам; - жесткое законодательство в области выпуска эмиссионных ценных бумаг: сложная процедура регистрации ценных бумаг и проспектов эмиссии и системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг; - отсутствие в налоговом законодательстве стимулов для долгосрочного финансирования производства через систему рынка ценных бумаг; - жесткие условия лицензирования профучастников (по собственному капиталу) и т.д. Современный российский рынок ценных бумаг характеризуют следующие особенности: 1. Ярко выраженная спекулятивная направленность лишь в отдельных случаях служит механизмом привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор экономики. Рынок ценных бумаг Российской Федерации практически не выполняет свою основную функцию по аккумуляции сбережений и превращению их в инвестиции. 2. Низкая емкость (выраженная как через капитализацию, так и через объемы торговли) и неудовлетворительные качественные характеристики. 3. Чрезвычайно низкая доля первичного рынка. 4. Низкая доля рынка негосударственных эмиссионных ценных бумаг. 5. Высокий уровень инвестиционного и (в отдельных секторах) операционного риска. 6. Низкий уровень ликвидности большинства секторов рынка ценных бумаг. 7. Жесткая региональная концентрация рынка. 8. Устойчивый олигополистический характер рынка со сверхконцентрацией сделок вокруг акций нескольких «первоклассных эмитентов». 9. Отсутствие предпосылок для массового предложения и спроса на акции. 10. Краткосрочный спекулятивный характер российского рынка акций.В то же время на рынке ценных бумаг в настоящее время: - сконцентрированы наиболее квалифицированные специалисты, уверенно ориентирующиеся в законах рыночной экономики; - эффективно функционируют на уровне мировых стандартов инфраструктура рынка и его профессиональные участники; - Рынок ценных бумаг России отличается невысоким уровнем криминализации; дисциплина исполнения обязательств, напротив, весьма высока в сравнении с другими секторами российской экономики в целом и финансового рынка в частности; - на рынке ценных бумаг активно применяются передовые технологии, связанные с внедрением новых систем связи и информационных технологий. Основными инструментами российского фондового рынка являются акции. По оценкам на оборот с акциями приходится 60%, остальные 40% приходятся на корпоративные, государственные и муниципальные облигации [11]. В декабре 2011 года главная валютная биржа России ММВБ и Фондовая биржа РТС объединились в ММВБ-РТС, которая в 2012 году получила новое название ОАО Московская биржа.Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает (приватизация, взрыв создания новых акционерных обществ и т.п.). Основу вторичного рынка составляют операции, оформляющие перераспределние сфер влияния вложения иностранных инвесторов, а также отдельные спекулятивные операции.В мировой практике (стабильных рыночных экономиках) соотношение между первичным и вторичным рынками, по оценке, колеблется в пределах 5-10% объема вторичного рынка. Формы реализации ценных бумаг на российском рынке: аукциона, открытой продажи, либо индивидуально, которые обычно продаются по номиналу. Аукционная форма первичной реализации ценных бумаг в ряде экономически развитых стран приобрела доминирующее положение. Устроители аукциона объявляют о времени его проведения, об объёме выпуска ценных бумаг, собирают от потенциальных покупателей заявки на объёмы приобретаемых ими ценных бумаг и условия размещения займа, представляющиеся им приемлемыми. Участие в аукционе может происходить на конкурентной или неконкурентной основе.Открытая продажа - эта форма первоначального размещения ценных бумаг в России стала преобладающей.

Список литературы

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 30.11.1994 г. N 51-ФЗ (ред. от 23.07.2013). – Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
2. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 05.03. 1999 г. № 46-ФЗ (ред. от // СЗ РФ. 1999. - N 10. - Ст. 1163.
3. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) // Собрание законодательства РФ. – 1996. - N 17, 22.04.1996. - Ст. 1918.
4. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ (ред. от 06.11.2013) . – Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
5. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ (ред. от 14.06.2012) // СЗ РФ. – 1998. - №31. – Ст. 3814.
6. Указ Президента РФ от 25 июля 2013 г. N 645 «Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации» [Электронный ресурс]. – Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
7. Распоряжение Правительства РФ «Стратегия развития финансового рынка на период до 2020 года» от 29.12.2008. № 2043-р.
8. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. Пособие. М.: ИНФРА-М, 2004. – 270 с.
9. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг. — 2-е издание. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 448 с.
10. Дегтярева О.И. - Биржевое дело. : М.: Магистр, 2011. – 623 с.
11. Кушнир И.В. Рынок ценных бумаг. - [Электронный ресурс]: Режим доступа: http://www.be5.biz/service/map.htm
12. Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы. — М.: Экономика, 2010. — 240 с.
13. Правовые основы деятельности на рынке ценных бумаг. – [Электронный ресурс]: Режим доступа: http://www.finam.ru, свободный.
14. Рынок ценных бумаг / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2009. – 567 с.
15. Турбанов А., Тютюнник А. Банковское дело. Операции, технологии, управление. — М.: «Альпина Паблишер», 2010. — 688 с.
16. Фондовый рынок. Курс для начинающих. - М.: «Альпина Паблишер», 2011. - 280 с.
17. Фролова, Т.А. Рынок ценных бумаг Конспект лекций. - Таганрог: Изд-во ТТИ ЮФУ, 2011.
18. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (Банка России): www.cbr.ru.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00501
© Рефератбанк, 2002 - 2024