анализ собственного капитала

Управление собственным капиталом предприятия связано не только с эффективным использованием уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних – привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.
Стоимость собственного капитала складывается из стоимости отдельных его элементов, таких как стоимость функционирующего собственного капитала, стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода, стоимость дополнительно привлекаемого капитала. Поэтому для осуществления э ...

Содержание
Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты собственного капитала 5
1.1 Сущность и классификация капитала предприятия 5
1.2 Формирование собственного капитала предприятия 8
1.3 Стоимость собственного капитала 14
Глава 2. Управление собственным капиталом на ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод» 20
2.1 Характеристика предприятия ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод» 20
2.2 Анализ собственного капитала 21
2.3 Мероприятия по улучшению работы предприятия 24
Заключение 27
Список использованной литературы 29

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал.
Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.
Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них. В данной курсовой работе рассматриваются наиболее актуальные разделы при анализе финансового состояния предприятия и анализе собственного капитала на конкретном предприятии. В курсовой работе используются данные предприятия ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод».
Целью курсовой работы является исследование методов управления собственным капиталом ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод» и увеличения его доходности.
Исходя из поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:
1. Раскрыта сущность капитала предприятия
2. Дана классификация капиталу предприятия
3. Проанализировано формирование собственного капитала предприятия
4. Дана краткая характеристика анализируемого предприятия
5. Проанализирован по различным признакам собственный капитал.
Объектом исследования выбрано предприятие г. Омска ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод». Предметом исследования является собственный капитал ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод».
Теоретической основой написания данной курсовой работы явились также законодательные и нормативные акты, такие как ГК, ФЗ «О бухгалтерском учете» и др., а также научный монограммы таких авторов, как Бланк И.А., Ковалев В.В., Макарьева В.И. и др.
Информационной основой курсовой работы является отчетность за 2012–2013 годы, а именно отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях капитала и др.
Основными методами обработки бухгалтерской и финансовой отчетности являются следующие методы: расчетный, сравнительный, монографический метод расчета финансовых коэффициентов, метод абсолютных разниц и др.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.Все акции общества являются именными.3. Если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются дробные акции.Резервный капитал – размер имущества предприятия, который предназначен для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия.Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь(убытков), а также для выплаты доходов инвесторам, когда не хватает прибыли на эти цели. Основным источником образования резервного капитала служит прибыль.Резервный капитал формируется в размере не менее 5% от уставного капитала. В отличие от акционерных обществ (АО), общества с ограниченной ответственностью (ООО) и унитарные предприятия могут не формировать резервный капитал, но могут это сделать в соответствии с учредительными документами или учётной политикой. В ст. 30 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. №14-ФЗ говорится, что общество может создавать резервный фонд и иные фонды в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества.Добавочный капитал – статья пассива баланса, складывающаяся из следующих элементов:эмиссионный доход – разница между продажной и номинальной стоимостью акций предприятия;курсовые разницы – разницы при оплате доли уставного капитала в иностранной валюте;разница при переоценке основных средств – разница при изменении стоимости основных средств.Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.Целевые финансовые фонды образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов приведен на рисунке 1.Рисунок 1 – Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятияУправление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, – она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям различного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.Приумножение собственного капитала предприятия связано в первую очередь с управлением формированием его собственных финансовых ресурсов. Основной задачей этого управления является обеспечение необходимогоуровня самофинансирования, развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.1.3 Стоимость собственного капиталаСтоимость собственного капитала измерить труднее всего. Собственный капитал можно привлекать внутри самой фирмы (сохраняя полученную прибыль для целей развития бизнеса) или извне (продавая обыкновенные акции). С теоретической точки зрения стоимость того и другого можно рассматривать как минимальную ставку доходности, которую компания должна обеспечить за счет реализации той части инвестиционного проекта, которая финансируется собственным капиталом, чтобы сохранить рыночную цену своих обыкновенных акций. Если фирма инвестирует капитал в проекты, ожидаемая доходность которых меньше, чем требуемая, тогда рыночная цена акций на достаточно длительном отрезке времени снизится.Рисунок 2 – Система базовых элементов оценки и управления стоимостью собственного капитала предприятияОценка стоимости отдельных элементов собственного капитала.1. Стоимость функционирующего собственного капитала имеет наиболее надежный базис расчета в виде отчетных данных предприятия.Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется по следующей формуле:СКфо = Чпс x 100 / СКср (1)где СКфо – стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;ЧПс – сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;СКср – средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.Процесс управления стоимостью этого элемента собственного капитала определяется прежде всего сферой его использования – операционной деятельностью предприятия. Он связан с формированием операционной прибыли предприятия и осуществляемой им политикой распределения прибыли.Соответственно стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде определяется по формуле:СКфп = СКфо x ПВт(2)где СКфп – стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в плановом периоде, %;СКфо – стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;ПВт – планируемый темп роста выплат прибыли собственникам на единицу вложенного капитала, выраженный десятичной дробью.2. Стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода оценивается с учетом определенных прогнозных расчетов. Так как нераспределенная прибыль представляет собой ту капитализированную ее часть, которая будет использована в предстоящем периоде, то ценой сформированной нераспределенной прибыли выступают планируемые на ее сумму выплаты собственникам, которым она принадлежит.Стоимость нераспределенной прибыли (СНП) приравнивается к стоимости функционирующего собственного капитала предприятия (СКфп) в плановом периоде:СНП = СКфп(3)Такой подход позволяет сделать следующий вывод: коль скоро стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде и стоимость нераспределенной прибыли в этом же периоде равны, при оценке средневзвешенной стоимости капитала в плановом периоде эти элементы капитала могут рассматриваться как единый суммированный элемент, т.е. включаться в оценку с единым суммированным удельным весом.3. Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала рассчитывается в процессе оценки дифференцированно по привилегированным акциям и по простым акциям (или дополнительно привлекаемым паям).Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле:ССКпр = Дпр x 100 / Кпр x (1 – ЭЗ),(4)где ССКпр – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, %;Дпр – сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами клиента;Кпр – сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций;ЭЗ – затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии.В процессе привлечения этого вида собственного капитала следует иметь в виду, что по стоимости он является наиболее дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск – наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве предприятия защищен в меньшей степени.Расчет стоимости дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, осуществляется по следующей формуле:ССКпа = Ка x Дпа x ПВт x 100 / Кпа x (1 – ЭЗ)(5)где ССКпа – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, %;Ка – количество дополнительно эмитируемых акций;Дпа – сумма дивидендов, выплаченных на одну простую акцию в отчетном периоде, %;ПВт – планируемый темп выплат дивидендов, выраженный десятичной дробью;Кпа – сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций;ЭЗ – затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии акций.Процесс управления стоимостью привлечения собственного капитала за счет внешних источников характеризуется высоким уровнем сложности и требует соответственно высокой квалификации исполнителей. Это управление осуществляется путем разработки и реализации эмиссионной политики предприятия, а также его дивидендной политики (или политики распределения прибыли).Дивидендная политика предприятияОсновной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.Практическое использование этих теорий позволило выработать три подхода к формированию дивидендной политики – «консервативный», «умеренный» («компромиссный») и «агрессивный». Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики (табл. 1).Таблица 1 – Основные типы дивидендной политикиОпределяющий подход к формированию дивидендной политикиВарианты используемых типов дивидендной политики1. консервативный подход1. остаточная политика дивидендных выплат2. политика стабильного размера дивидендных выплат2. умеренный (компромиссный) подход3. политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды3. агрессивный подход4. политика стабильного уровня дивидендов5. политика постоянного возрастания размера дивидендовГлава 2. Управление собственным капиталом на ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод»2.1 Характеристика предприятия ОАО «Бадаевский Пивоваренный Завод»Бадаевский пивоваренный завод (сокращенное название - ОАО «Бадаевский пивзавод») – был основан в 1875 году в Москве. Завод выпускал такое пиво, как «Баварское», «Богемское», «Дельта», «Мюнхенское». На выставках в 1882 и 1896 году продукция завода отмечалась наградами – гербом «Золотой Орел». В 1934 году завод был переименован с «Трехгорное пивоваренное товарищество» на «Бадаевский пивоваренный завод». Продукция предприятия – это широко известные марки пива – «Двойное золотое», «Наша марка», «Московское оригинальное». Качеству продукции всегда уделялось большее внимание, нежели чем ассортименту, поэтому пиво «Бадаевского пивоваренного завода» считалось лучшим не только среди отечественных марок, но и среди зарубежных. В 1996 году в Мюнхене на Международном форуме «Пивовары» получил приз «Золотая пинта». В это же время происходит некоторое расширение ассортимента – открыт специалистами сорт пива «Кутузовское» с большим содержанием алкоголя и запоминающимся вкусом. Пиво «Кутузовское» было награждено золотой медалью на выставке в Сочи – «Пиво-96».В 1998 году были разработаны сорта «Бадаевское» и «Бадаевское специальное». Конкурсы пива, проходящие в Москве, отметили высокое качество продукта, вследствие чего «Бадаевское специальное» получило золотую награду. Ежегодно предприятие производит до 5 миллионов декалитров условного пива в год.2.2 Анализ собственного капиталаАнализ состава и движения собственного капиталаИзменения в капитале организации проходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном году акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества. В общем виде эти изменения выражаются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала в зависимости от принятой концепции.Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу.Талица 2. Анализ состава и движения собственного капитала за 2013 г., тыс. руб.ПоказателиУКДКРКНераспред. прибыльОценочные резервы1. Остаток на начало года198706623551699935362862512986152.