Диагностика риска банкротства на примере ООО «Метро Кэш энд Керри»

Целью данной работы является оценка финансового состояния ООО «Метро Кэш энд Керри», определение вероятности банкротства и разработка мероприятий по снижению его риска.
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
• исследовать деятельность предприятия и оценить основные экономические показатели;
• рассмотреть разнообразные методы диагностики вероятности возможного банкротства предприятия;
• провести оценку вероятности банкротства предприятия;
• предложить программу финансового оздоровления предприятия.
Объектом данной курсовой работы является финансово- хозяйственная деятельность ООО " Метро Кэш энд Керри "
Предмет исследования -вероятность банкротства предприятия.
При анализе использовались статистические, экономико-математические методы, методы системного количественного и ка ...

Введение…………………………………………………………………………...2
1. Теоретические основы диагностики вероятности банкротства …………….4
1.1. Характеристика российских методик диагностики вероятности банкротства……………………………………………………………..........4
1.2. Основные подходы к оценке вероятности банкротства в зарубежных методиках ………………………………………………………..…………14

2. Диагностика риска банкротства ООО «Метро Кэш энд Керри»………….17
2.1.Общая характеристика деятельности предприятия «Метро Кэш энд Керри»………………………………………………………………………...17
2.2. Диагностика банкротства ООО Метро Кэш энд Керри ………………20

3. Мероприятия по устранению выявленных проблем на предприятии Метро Кэш энд Керри……………………………………………………….………..29

Заключение………………………………………………………………………..31
Список литературы ………………………………………………………………32
Приложения
 

Актуальность данной темы обусловлена наличием проблем как теоретического (трудности в определении признаков несостоятельности), так и практического характера (быстроменяющееся законодательство, недостаточная статистика банкротств, возможности фиктивного банкротства).
Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента).

Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя —около 0,5[6].Финансовая устойчивость предприятий-должников оценивается с помощью коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками. Нижнее нормативное значение этого показателя равно 0,1. В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6:Козз = (Собственные средства + Основные средства и вложения)/Запасы и затратыКоэффициент покрытия платежей по кредитам характеризует соотношение прибыли предприятия и платежей по кредитам. В зарубежной хозяйственной практике этот показатель может рассчитываться разными способами, например, в числителе может быть прибыль или доход (до выплаты налогов) плюс амортизационные отчисления, в знаменателе показывают процентные платежи по кредитам и ссудам. В отечественной бухгалтерской отчетности процентные платежи отдельно не отражаются, поэтому для российских условий показатель имеет вид:Кппк = Балансовая прибыль / Выплаты по кредитамВ зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обязательства по платежам.Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала, складывающегося из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства:Коди = Основные средства и вложения / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)Коэффициент иммобилизации отражает отношение основных средств к текущим активам, т. е. оборотным средствам:Ки = Основные средства и вложения / Текущие активыВ аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства[7].1.2. Основные подходы к оценке вероятности банкротства в зарубежных методикахВ настоящее время существует несколько методик анализа финансовой отчетности на предмет выявления признаков банкротства, которые отличаются друг от друга целями и задачами анализа, информационной базой, техническим обеспечением, оперативностью решения аналитических и управленческих задач и др.Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства получили работы известных западных экономистов Э. Альтмана, Р. Тафлера, Г. Тишоу, Дж. Лисса, разработанные на базе многомерного дискриминантного анализа.При построении индекса банкротства Э. Альтман, профессор Нью-Йоркского университета, обследовал 66 предприятий промышленности, половина которых обанкротилась, а половина работала успешно. В 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний впервые исследовал 22 финансовых коэффициента, из которых выбрал 5, наиболее значимых для диагностики банкротства:-Х1 - отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов;-Х2 - рентабельность активов (перераспределительная (реинвестированная) прибыль к сумме активов);-Х3 - уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме активов);-Х4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу;-Х5 - оборачиваемость активов (или отношение выручки от реализации к сумме активов).На основе данных коэффициентов Э. Альтман разработал Z-модель:Z = l,2X1 +1,4Х2 +3,ЗХ3 +0,6Х4 +1,0Х5, гдеХ1, Х2, Х3, Х4, Х5- коэффициенты в виде долей единицы.Значение Z < 1,81 свидетельствует о высокой вероятности банкротства, а значение Z > 2,7 говорит о малой его вероятности в течение двух лет[9].За последние 30 лет зарубежными учеными было разработано множество модификаций модели Альтмана. Так, в 1983 г. сам Альтман разработал модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:Z = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,995X5.Предельное значение Z-счета равно 1,23. В 1972 г. Дж. Лисс в Великобритании создал собственную четырехфакторную модель оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства:Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4, гдеХ1 - отношение оборотного капитала к сумме активов;Х2 - отношение прибыли от реализации к сумме активов;Х3 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;Х4 - отношение собственного капитала к заемному капиталу.При расчетах по данной формуле предельное значение Z-счета составляет 0,037.В 1977 г. британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов:Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18Х3 + 0,16Х4, гдеХ1 - отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;Х2 - отношение оборотных активов к сумме обязательств;Х3 - отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;Х4 - отношение выручки к сумме активов.Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у организации риск банкротства невелик, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях, экономическую ситуацию в стране и различия в законодательной и информационной базе). В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации.Диагностика риска банкротства ООО «Метро Кэш энд Керри»2.1.Общая характеристика деятельности предприятия «Метро Кэш энд Керри»Торговый центр ООО «Метро кэш энд Керри» является обществом с ограниченной ответственностью, а так же юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства РФ. ООО «Метро кэш энд Керри» - крупнейшая управляющая компания международного бизнес формата cash & carry группы МЕТRО Group, являющейся по величине третьей в Европе и пятой в мире.METRO Cash & Carry была основана в Германии в городе Мельбурн на Руре в 1964 г. профессором Отто Байсхаймом (Otto Beisheim). В 1967 г. проф. Отто Байсхайм, семья Шмидт-Рутенбек (Schmidt-Ruthenbeck) и компания Franz Haniel & Cie основали товарищество с равными долями в немецком "МЕТРО". Это сотрудничество привело к очень успешному долгосрочному партнерству в течение многих лет.В 1968 г. концепция «кэш энд керри» распространилась за пределы Германии. В последующие годы METRO Cash & Carry и Makro динамично развивались не только на родном немецком рынке, но и в Нидерландах, а затем и по всему миру. Сегодня МЕТРО/Макро лидер международного рынка в секторе «кэш энд керри». Акции METRO Group котируется на биржах Дюссельдорфа и Франкфурта-на-Майне. В России Метро Кэш энд Керри присутствует с 2000 года, когда был зарегистрирован головной офис компании в Москве. Уже год спустя, в ноябре 2001 года, были открыты первые два ТЦ Метро Кэш энд Керри в столице России[8].Местом нахождения МЕТРО и местом его постоянно действующего исполнительного органа является: Российская федерация,125445 Москва, Ленинградское шоссе, 71Г.В Перми Торговый центр «МЕТРО кэш энд Керри» был открыт осенью 2006 года и являлся 35 магазином. ООО «МЕТРО кэш энд Керри» является частью городской инфраструктуры, участником хозяйства города. METRO способствует продвижению продукции пермских производителей свою продукцию в другие регионы.ТЦ в Перми осуществляет следующие виды деятельности (в соответствии с уставом, Приложение 1):1) Оптовая торговля прочими пищевыми продуктами;2) Оптовая торговля табачными изделиями;3) Сбыт (но не через розничную сеть) копий аудиовизуальных произведений на любого рода носителях;4) Сбыт (но не через розничную сеть) копий фонограмм на любого рода носителях;5) оптовая реализация минеральной и натуральной питьевой воды;6) торговля пиротехническими средствами (фейерверками);7) сбыт и ремонт кассовых аппаратов;8) закупка, хранение и экспорт алкогольной продукции;9) хранение этилового спирта, алкогольной и спиртосодержащей продукции;10) закупка, хранение и поставка алкогольной и спиртосодержащей пищевой продукции;11) импорт, хранение и поставка алкогольной и спиртосодержащей пищевой продукции;12) коммерческое (торговое) хранение;13) финансовое посредничество, не включенное в другие группировки;14) исследование конъюнктуры рынка;15) рекламная деятельность;16) иные виды деятельности.Организационная структура МЕТРО является дивизиональной. МЕТРО имеет филиалы в городах Санкт-Петербурге, Ярославле, Казани, Краснодаре, Ростове-на-Дону, Волгограде, Самаре, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Воронеже, Уфе, Тюмени, Рязани, Туле, Липецке, Ульяновске, Набережных Челнах, Перми, Оренбурге, Саратове, Ставрополе, Челябинске, Новосибирске, Омске, Тольятти, Иваново, Курске, Кирове, Пензе, Калуге, Новокузнецке, Твери, Астрахани, Железнодорожном, Брянске, Томске, Пятигорске, Калининграде и Кемерово. Представительств не имеет.Основным конкурентом ООО «Метро Кэш энд Керри» является организация ООО «Зелгросс Кэш энд Керри», которая представляет собой международную сеть центров оптовой торговли, поставляющую организациям, учреждениям и индивидуальным предпринимателям широкий ассортимент продовольственных и непродовольственных товаров по оптовым ценам.Однако ООО «Зелгросс Кэш энд Керри», значительно уступает ООО «Метро Кэш энд Керри» по всем параметрам и не является серьезной угрозой для развития на российском рынке.Других прямых конкурентов у организации ООО «Метро Кэш энд Керри» фактически нет. Однако, у организации ООО «Метро Кэш энд Керри» на потребительском рынке г. Перми имеются косвенные конкуренты. В качестве косвенных конкурентов ООО «Метро Кэш энд Керри» можно назвать такие гипермаркеты, как Большая Семья, Наш, Виват, Дельта, Магнит. Выше перечисленные гипермаркеты имеют столь же широкий ассортимент продовольственных и непродовольственных товаров.Также к косвенным конкурентам можно отнести петербургскую сеть магазинов ООО «Лента», открывшуюся в конце 2013 года, которая позиционирует себя как торговая сеть, сочетающая в себе элементы базовых форматов, принятых в мировом ритейле, - классический розничный крупноформатный (гипермаркет), оптовый (Сash&Carry) и дискаунтер.2.2. Диагностика банкротства ООО Метро Кэш энд КерриДля начала составим агрегированный баланс нетто, представленный в таблице 2.Таблица 2. Агрегированный баланс ООО «МЕТРО кэш энд Керри» за 2012 годСтатьяАбсолютная величина на начало годана конец годаАКТИВВнеоборотные активыТекущие активы5520906,620385916,036306678,5425227189,72ЗапасыДебиторская задолженность Денежные средства19962402,070423513,8819777909,1705449280,55Баланс нетто25906821,9631533868,26ПАССИВСобственные средстваДолгосрочные обязательстваКраткосрочные обязательства20946438,063 143 022,361817361,5422962534,966 617 733,481953599,82Краткосрочные кредитыКредиторская задолженность130 038,611 687 322,9346 410,551 907 189,27Баланс нетто25906821,9631533868,26В целом по агрегированному балансу нетто можно сделать вывод, что увеличение в динамике итога баланса является положительным результатом для предприятия.Далее необходимо выполнить экспресс-анализ текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Результаты экспресс-анализа предприятия отражены в таблице 3.Таблица 3. Экспресс-анализ предприятия ООО «Метро Кэш энд Керри»ПоказателиНа начало годаНа конец годаОценка состояния и динамики экономического потенциалаОценка имущественного положенияСумма хозяйственных средств, находящихся в обращении. тыс. руб.25906821,9631533868,26Стоимость основных средств, тыс. руб.3046395,633557988,32Коэффициент соотношения заемных и собственных средств4,252,69Коэффициент текущей ликвидности11,2212,91Оценка финансового положенияСумма собственных оборотных средств, тыс. руб.18568554,4923273589,9Убытки, тыс. руб.--Кредиты и займы, непогашенные в срок, тыс. руб.--Оценка динамичностиТемп роста выручки от реализации к началу года, %-1,1Темп роста прибыли к началу года, %6,1Оценка эффективности использования экономического потенциалаСреднегодовая себестоимость, тыс. руб.21072,9420298,73Данные таблицы показывают реальную картину улучшения состояния предприятия за рассмотренный период. Увеличилась сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении, на 22%. Стоимость основных средств также выросла на 511592, 69 тыс. руб. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств уменьшился.Однако из таблицы видно, что выручка на конец года снизилась, тем самым характеризуя финансово-хозяйственную деятельность предприятия с отрицательной стороны. Хотя чистая прибыль незначительно, но увеличилась, по отношению к прошлому году.Подводя итоги по оценке деловой активности, можно сделать обобщающий вывод, что в целом предприятие имеет высокую деловую активность. Однако заметна тенденция к снижению выручки, поэтому необходимо рассмотреть вопрос о банкротстве.Третий этап диагностики банкротства – анализ структуры и источников баланса. Данные горизонтального анализа представлены в таблице 4Таблица 4. Анализ динамики структуры баланса предприятия.Статьяна 1 января 2011на 1 января 2012Тыс. руб.%Тыс. руб.%АКТИВВнеоборотные активы5520906,61006306678,54114,2Текущие активы20385916,0310025227189,72123,7Запасы19962402,0710019777909,1799,1Дебиторская задолженность 0-0-Денежные средства423513,881005449280,551286,7Баланс нетто25906821,9610031533868,26121,7ПАССИВСобственные средства20946438,0610022962534,9610,9Долгосрочные обязательства3 143 022,361006 617 733,48210,6Краткосрочные обязательства1817361,541001953599,82107,5Краткосрочные кредиты130 038,6110046 410,5535,7Кредиторская задолженность1 687 322,931001 907 189,27113,0Баланс нетто25906821,9610031533868,26121,7Анализируя таблицу 4, можно сделать выводы: положительная динамика статей баланса характеризует благоприятную тенденцию изменения имущественного положения, денежные средства являются наиболее ликвидной частью имущества, так как представляют собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не является положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Данные таблицы 4 также свидетельствуют об отрицательной динамике собственных средств.Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса (вертикальный анализ), представленный в таблице 5.Таблица 5. Анализ структуры источников балансаСтатьяна 1 января 2011на 1 января 2012Тыс. руб.%Тыс. руб.%АКТИВВнеоборотные активы5520906,621,36306678,5420Текущие активы20385916,0378,725227189,7280Запасы19962402,0777,119777909,1762,7Дебиторская задолженность 0-0-Денежные средства423513,881,65449280,5517,3Баланс нетто25906821,9610031533868,26100ПАССИВСобственные средства20946438,0680,922962534,9672,8Долгосрочные обязательства3 143 022,3612,16 617 733,4821,0Краткосрочные обязательства1817361,547,01953599,826,2Краткосрочные кредиты130 038,610,546 410,550,1Кредиторская задолженность1 687 322,936,51 907 189,276,1Баланс нетто25906821,9610031533868,26100Анализируя показатели таблицы 5, можно сделать выводы, что размер собственных средств был выше величины запасов товаров, но снизился; это отрицательный момент, так как у предприятия не хватает средств на покрытие товаров. Доля собственных оборотных средств предприятия сокращается, возрастает доля долгосрочных обязательств. В структуре актива баланса уменьшается доля внеоборотных активов, растет доля текущих активов и незначительно увеличивается доля запасов. Это свидетельствует о потере финансовой самостоятельности, маневренности, сокращает его финансовые возможности.Следующий этап – анализ ликвидности. Расчет показателей ликвидности отражен в таблице 6. Таблица 6. Анализ ликвидности предприятия ПоказателиНормативное значение20112012Собственные оборотные средства, тыс. руб.-18568554,4923273589,9Коэффициент маневренности собственного капитала0 – 1 0,740,8Коэффициент текущей ликвидности>=211,2912,97Коэффициент быстрой ликвидности>=10.232,79Коэффициент платежеспособности0,05 – 0,24.22.7Доля собственных оборотных средств в активах предприятия, %>=3071.673.8Доля собственных оборотных средств в сумме оборотных активов, %>5091.192.3Доля запасов в оборотных активах предприятия, %<=5097.978.4Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов товаров, %>=5093.02117.7Коэффициент покрытия запасов>=11.021.28Показатели платежеспособности ООО «МЕТРО кэш энд Керри» в 2012 году улучшились по отношению к 2011 году. Так, например, показатели абсолютной и текучей ликвидности в 2012 году выше оптимального значения. Превышение данных величин говорит о снижении эффективности управления текущими активами, их излишнем накоплении.Коэффициент маневренности в 2012 году увеличился и показывает, что 80% активов предприятия находятся в свободной форме и можно ими маневрировать.Далее проведена диагностика финансовой устойчивости и деловой активности. Система показателей ликвидности и финансовой устойчивости приведена в таблице 7.Таблица 7. Оценка финансовой устойчивости и деловой активностиПоказателиНормативное значение20112012Коэффициент автономии≥0,50,810,73Коэффициент финансовой устойчивости≥0,70,930,94Коэффициент финансовой зависимости≤0,50,190,27Коэффициент финансирования≥1,04,252,69Коэффициент инвестирования≥13,823,66Коэффициент постоянного актива≤10,260,27Коэффициент общей оборачиваемости капитала-0,530,44Коэффициент оборачиваемости мобильных средств-0,680,55Коэффициент оборачиваемости собственного капитала-0,660,61Показатели финансовой устойчивости ООО «МЕТРО Кэш энд Керри» за 2011-2012 гг. находятся в пределах оптимальных значений. Анализируемое предприятие финансово устойчиво.Так, коэффициент автономии в 2012 году уменьшился, но входит в пределы нормы и показывает, что активы предприятия на 73% сформированы за счет собственных средств.Коэффициент финансовой устойчивости в 2012 году увеличился. Это положительная динамика, которая показывает, что 94% активов предприятия финансируется за счет собственных средств.Коэффициент финансовой зависимости увеличился в 2012 году. Это отрицательно характеризует устойчивость предприятия, так как доля заемного капитала в отчетном году увеличилась на 8%.Показатели деловой активности за анализируемый период свидетельствуют об уменьшении скорости оборота капитала и всех оборотных средств (материальных и денежных) соответственно на 0,9 пунктов и 0,13 пунктов.