Варианты дивидендной политики, их характеристика

Введение
1 Теоретические основы формирования дивидендной политики
1.1 Сущность, значение и типы дивидендной политики
1.2 Этапы формирования дивидендной политики
2 Этапы формирования дивидендной политики ОАО «ЗиО-Подольск»
2.1 Технико–экономическая характеристика ОАО «ЗиО-Подольск»
2.2 Положение ОАО «ЗиО-Подольск» в отрасли
2.3 Факторы, определяющие дивидендную политику
2.4 Разработка дивидендной политики ОАО «ЗиО-Подольск»
2.5 Дивидендная политика и регулирование курса акций
2.6 Расчет и порядок выплаты дивидендов
3 Рекомендации совершенствования дивидендной политики
Заключение
Список использованных источников
...

1.1 СУЩНОСТЬ, ЗНАЧЕНИЕ, ТИПЫ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ И ЕЁ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ФАКТОРЫ

Дивиденды – это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных обществ.
Получение дивидендов и их размер зависят от проводимой акционерной организацией дивидендной политики. Отсюда вытекают роль и значение дивидендной политики в деятельности организации и внимание, которое ей уделяется в предпринимательской деятельности, в финансовом менеджменте и в финансовой науке. Большой вклад в разработку теоретических основ дивидендной политики организаций внесли Ф.Модильяни, М. Миллер, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер.
Дивидендная политика – это механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.
Значение проводимой руководством акционерной организации дивидендной политики заключается в том, что эта политика:
• оказывает влияние на финансовую программу и бюджет капиталовложений организации;
• воздействует на движение денежных средств организации;
• влияет на отношения организации с ее инвесторами. Низкий уровень дивидендов может привести не только к слабой реализации выпускаемых акций, но и их массовой продаже акционерами, к снижению цен на акции и т.д.;
• способствует сокращению или увеличению акционерного капитала [7, c. 158].
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.
Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Существуют три принципиальных подхода к формированию дивидендной политики – «консервативный», «умеренный» («компромиссный») и «агрессивный». Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики (табл. 1.1).

Объектом исследования данной курсовой работы является дивидендная политика как неотъемлемый элемент деятельности любого акционерного общества, ее аспекты, формы, сущность и определяющие факторы. Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на положение компании на рынке капитала, в частности на динамику цены его акций. Дивиденды, являясь денежным доходом акционеров, в определенной степени сигнализируют им о том, как работает коммерческая организация, в акции которой они вложили свои деньги.
Целью данного курсового проекта является изучения процесса разработки дивидендной политики ОАО «ЗиО-Подольск».
Информационная база состоит из финансовой отчетности ОАО «ЗиО-Подольск» 2011-2013гг. и интернет ре сурсов.
Задачи:
- изучить факторы, определяющие предпосылки дивидендной политики;
- определить форму выплаты дивидендов;
- определить уровни дивидендных выплат на одну акцию;
- оценка эффективности дивидендной политики;
- дать рекомендации по усовершенствованию разработки ОАО «ЗиО-Подольск»