Государственный долг России: современное состояние и перспективы развития

Целью работы является характеристика государственного долга субъекта РФ на примере Самарской области.
Для достижения указанной цели решались следующие задачи:
-определена сущность государственного долга;
-дана характеристика долговой политики регионов в РФ на современном этапе;
-проанализирована структура и динамика государственного долга Самарской области;
-выявлены проблемы и предложены пути совершенствования долговой политики Самарской области;
-охарактеризована долговая политика регионов РФ на перспективу
...

ВВЕДЕНИЕ 4
1.СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ 6
1.1Классификация государственного долга 6
1.2.Методы управления государственным долгом 8
2. ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В РФ 15
2.1 Долговая политика регионов на современном этапе 15
2.2.Структура, динамика государственного долга и управление государственным долгом в Самарской области 17
3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ В РФ 27
3.1 Пути совершенствования управления государственным долгом в Самарской области 27
3.2 Сбалансированность региональных бюджетов РФ и управление долгом в среднесрочном периоде 2012-2014 г.г. 31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 36

Экономическое развитие государства не возможно без нормально функционирующей бюджетной системы. Но необходимо отметить, что в современном мире отсутствуют идеальные бюджеты, которые бы функционировали без перебоев. Правительства принимают все меры для качественного планирования бюджета, но зачастую возникают не предвиденные ситуации, которые требуют привлечения дополнительных финансовых ресурсов, как от внешних источников (из-за рубежа), так и от внутренних (граждане, предприниматели, предприятия).
Одним из основных источников покрытия дефицита бюджета является заимствование. С одной стороны, данный источник позволяет в короткие сроки привлечь достаточные финансовые ресурсы для решения возникшей проблемы. Но с другой стороны, заём – это первый шаг на пути к долгосрочным или краткосрочным обязательствам. Постоянно прибегая к данному источнику покрытия бюджетного дефицита и не рационально используя полученные средства, государство может вообще стать не платёжеспособным и впасть в глубокий кризис.
Таким образом, вопросы достижения сбалансированности бюджета путем государственных и муниципальных заимствований являются одними из главных финансовых вопросов любого государства.

Контроль за состоянием государственного долга производится представительными и исполнительными органами государственной власти.Также используются следующие инструменты управления государственным долгом:-консолидация — объединение нескольких займов в один более долгосрочный с изменением ставки процента;-конверсия государственного займа — изменение первоначальных условий займа, касающихся доходности. Чаще всего в ходе конверсии правительство снижает ставку процента;-конверсия внешнего долга — средство сокращения внешнего долга путем выполнения долговых обязательств перед кредиторами передачей им векселей и акций в национальной валюте;-новация — замена первоначального обязательства между сторонами другим обязательством между этими же сторонами, предусматривающим другой способ исполнения.2. ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В РФ2.1 Долговая политика регионов на современном этапеЗа последние пять лет объем государственного долга субъектов Российской Федерации последовательно увеличивался, в среднем на 25% ежегодно. К началу 2011 года его консолидированная сумма превысила 1 трлн. руб. (рис. 2.1). При этом максимальный рост – более 48% пришелся на кризисный 2009 год. По состоянию на 1 января 2011 г. государственный долг субъектов составил 1 096,0 млрд. руб. или 2,4% ВВП, в том числе государственный внешний долг субъектов – 32,0 млрд. руб. (1,1 млрд. долл. США) или менее 0,1% ВВП.Рисунок 2.1 Динамика государственного долга субъектов РФ в 2006-2011 гг.В целом долговая нагрузка на консолидированные бюджеты субъектов Федерации на 1 января 2011 года составляла 25 процентов к объему доходов без учета безвозмездных поступлений. Такой уровень долга не является критическим, не является источником риска возникновения неплатежеспособности. К тому же почти 50 процентов консолидированного долга субъектов Федерации составляет государственный долг Москвы и Московской области. За последние два года наблюдалось существенное изменение структуры государственного долга субъектов Российской Федерации в сторону увеличения доли обязательств по привлеченным бюджетным кредитам от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации. Соответственно, доля рыночного долга снижалась. Так, по состоянию на 1 июня 2011 г. (Рис.2.2) доля бюджетных кредитов в структуре долга достигла почти 37%, увеличившись по сравнению с началом 2009 года более чем в 5 раз и в значительной степени заместив задолженность по ценным бумагам (снижена 8,7%), банковским кредитам (снижение на 11%) и государственным гарантиям субъектов (снижение на 10,3%). Рисунок 2.2 Структура госдолга субъектовУказанные изменения явились следствием сознательной государственной антикризисной политики в сфере межбюджетных отношений: в условиях сокращения доходов субъектов и ограниченного доступа к рыночным ресурсам наращивание объемов льготного кредитования из федерального бюджета было оправдано и позволило стабилизировать ситуацию с региональными бюджетами. 2.2.Структура, динамика государственного долга и управление государственным долгом в Самарской областиОценим динамику и структуру государственного долга Самарской области (табл.2.1)Таблица 2.1-Динамика и структура государственного долга Самарской области в 2011 годуПоказатель01.01.201101.01.2012отклонениеТемп ростаТемп прироста руб.%руб.%руб.%%%Государственный долг  Самарской области, в том числе:25 294 577 733,82100,0033 844 626 286,65100,008 550 048 552,830,00133,8033,80Прямой долг, в том числе:25 294 577 733,82100,0033 844 626 286,65100,008 550 048 552,830,00133,8033,80Кредиты коммерческих банков0,000,000,000,000,000,00--Ссуды и кредиты из федерального бюджета4 722 649 898,2918,679 567 991 879,9128,274 845 341 981,629,60202,60102,60Ценные бумаги18 980 000 000,0075,0422 753 750 000,0067,233 773 750 000,00-7,81119,8819,88Областные государственные гарантии1 591 927 835,536,291 522 884 406,744,50-69 043 428,79-1,7995,66-4,34По состоянию на 01.01.2012 объем государственного долга Самарской области составил 33 844, 63 млн. рублей, что на 8 550 млн. рублей больше показателя предыдущего года.Увеличение объема государственного долга обусловлено ростом объема прямых обязательств в связи с размещением в 2011 году облигационного займа Самарской области (RU35007SAM0) в объеме 12 200 млн. рублей, а также привлечением в бюджет Самарской области кредитов из федерального бюджета на общую сумму 4 860 млн. рублей (из них 3 860 млн. рублей в целях строительства, реконструкции, капитального ремонта, ремонта и содержания автомобильных дорог общего пользования (за исключением автомобильных дорог федерального значения), а также 1 000 млн. рублей в целях частичного финансирования дефицита областного бюджета).Одновременно с привлечением долговых обязательств в 2011 году Самарской областью полностью погашен облигационный займ 2006 года (RU25003SAM0) в размере 4 500 млн. рублей, 40% облигационного займа 2008 года (RU35005SAM0) в сумме 3 320 млн. рублей, а также 25% облигационного займа Самарской области 2009 года (RU34006SAM0) в объеме 606,25 млн. рублей. Кроме того, в 2011 году Самарской областью были полностью исполнены обязательства перед федеральным бюджетом по субзайму в рамках реализации проекта «Ларис» и частично по проекту «Реформа системы образования».По состоянию на 01.01.2012 удельный вес прямых обязательств в структуре областного долга составляет 95,5%. При этом на долю ценных бумаг приходится 67,23%, что ниже аналогичного показателя на начало года на 7,81%. Удельный вес обязательств Самарской области перед федеральным бюджетом напротив увеличился на 9,6% и составил 28,27% от общей суммы государственного долга Самарской области.Объем долга по областным государственным гарантиям в 2011 году снизился  на 69,04 млн. рублей в связи со списанием гарантии Самарской области, предоставленной ОАО «Агропромышленный комплекс «Красный ключ» в размере 66,65 млн. рублей, а также частичным исполнением г.о. Сызрань обязательств перед федеральным бюджетом по субзайму на реализацию проекта «Городское теплоснабжение», в обеспечение которых предоставлена гарантия Самарской области.По состоянию на 01.01.2012 на долю областных государственных гарантий в общем объеме госдолга приходится 4,5%, что на 1,79% меньше, чем в начале года.Платежи по обслуживанию и погашению долговых обязательств Самарской области осуществлялись министерством управления финансами Самарской области своевременно и на предусмотренных долговыми обязательствами условиях. Всего на погашение обязательств было направлено 8 300,26 млн. рублей, расходы на обслуживание государственного долга в 2011 году составили 2 061,99 млн. рублей.В настоящее время Самарской областью управление государственным долгом, в частности, осуществляется путем подготовки, принятия и исполнения решений, определяющих долговую политику.Мы видим из таблицы, что кредиты, полученные из федерального бюджета занимают незначительный удельный вес в долговых обязательствах региона. В кризис областное министерство управления финансами отказалось брать новые займы. Программа государственных внутренних заимствований на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов предусматривала только погашение долговых обязательств прошлых лет. Повышение стоимости заимствований на российском долговом рынке, необходимость исполнения обязательств по ранее привлеченным долговым обязательствам для опережающего финансирования бюджета развития региона обуславливали невозможность привлечения новых заимствований на финансовом рынке.Ежегодно при бюджетном планировании регионом разрабатывается программа государственных заимствований в соответствии с требованиями Бюджетного кодекса РФ, которая является приложением к закону о бюджете на очередной финансовый год (и плановый период) и включает в себя объемы привлечения и погашения заемных средств. Необходимый объем заимствований рассчитывается исходя из параметров дефицита бюджета, ожидаемых поступлений от других источников его финансирования, а также планируемого погашения задолженности по долговым обязательствам. Наличие действующих долговых обязательств, а также плановых заимствований определяет объем расходов по обслуживанию долга, который тоже учитывается при бюджетном планировании на очередной финансовый год (и плановый период). Структура государственного долга должна быть направлена на максимальное снижение данных расходов.При разработке закона о бюджете Самарской областью рассчитываются и предлагаются для законодательного утверждения предельные значения государственного долга региона, которые в соответствии с бюджетным законодательством не должны превышать утвержденный объем доходов бюджета без учета объема безвозмездных поступлений.Анализ показывает, что бюджетные заимствования привлекаются регионом и из федерального бюджета, поскольку условия по ним для регионов являются выгодными. Львиная доля привлеченных кредитов направляется на развитие инфраструктуры регионов. Как отмечают эксперты, у Самарской области есть серьезные преимущества против ряда других регионов при взятии кредитов с низкими процентными ставками. Это связано с высокими кредитными рейтингами губернии, подтвержденными крупнейшими международными рейтинговыми агентствами, такими как Standard&Poor's и Moody’s Inverstors Service. Летом 2011 года агентство Standard&Poor’s изменило прогноз по рейтингам Самарской области с «Негативного» на «Стабильный» и подтвердило рейтинг области как долгосрочный кредитный рейтинг эмитента «ВВ+» и рейтинг по национальной шкале «ruAA+».По уровню кредитного рейтинга Самарская область находится в одной группе с Республиками Татарстан, Башкортостан, Красноярским краем и Челябинской областью, уступая только Москве, Санкт-Петербургу, Ханты-Мансийскому АО и Ямало-Ненецкому АО. Это субъекты, которые наиболее активно работают на долговом рынке и являются одними из наиболее экономически и финансово сильных регионов. И только у четырех из этих регионов кредитный рейтинг выше, чем у Самарской области.Таким образом, высокие рейтинговые показатели позволяют Самарской области на более выгодных условиях выпускать облигации и в меньшей степени ориентироваться на бюджетные кредиты, процентные ставки по которым значительно выше. У субъектов с хорошими кредитными рейтингами доля облигаций в финансировании существенно превышает кредитную.Управление задолженностью федеральному бюджету Самарской областью осуществляется с помощью методов, к которым относятся:-принятие мер по более равномерному распределению платежей по государственному долгу во времени;-поиск решений, обеспечивающих достижение разумного баланса между срочностью и стоимостью долга;-наличие в региональном бюджете на даты соответствующих расчетов достаточного объема средств для своевременного возврата основного долга и уплаты процентов по государственным долговым обязательствам.Так же в настоящее время активизировался рынок привлечения по ценным бумагам Самарской области. Поскольку объем эмиссии ценных бумаг большой, активность размещения региональных займов достаточно высокая, остается актуальной проблема управления общим объемом государственных внутренних заимствований. Тенденция по выпуску ГЦБ в регионах будет сохраняться, так как этому способствует недостаточная развитость реального сектора экономики, невысокая доходность предприятий. Субъекты Федерации, в том числе и Самарская область нередко имеют просроченную или неурегулированную задолженность по долговым обязательствам. Не всегда формулируются точные цели, для достижения которых совершаются внутренние заимствования. Прослеживается неравномерность заимствований субъектов федерации. Она объясняется тем, что большинство регионов в своей стратегии ориентированы на один или два инструмента, что отражает неразвитость рынка субфедеральных займов.В 2011 году в Самарской области продолжалось посткризисное восстановление экономики. Как и прежде, основными тенденциями последних лет в сложившихся условиях ограниченности ресурсов стали улучшение качества бюджетного планирования, повышение эффективности бюджетных расходов, обеспечение всех ранее принятых социальных обязательств. В результате улучшения экономической ситуации в регионе, в том числе финансового состояния организаций в 2011 году, значительно увеличились поступления налога на прибыль организаций, налога, взимаемого в связи с применением упрощенной системы налогообложения.Ежегодно Правительство пытается найти в условиях  ограниченности финансовых ресурсов оптимальное соотношение между обязательными, как правило, текущими расходами, в том числе связанными с исполнением всех социальных обязательств государства, и капитальными расходами, которые составляют основу «бюджета развития».   В 2012 году регион планирует вновь брать кредиты из федерального бюджета.По словам экспертов, намерение правительства брать кредиты говорит о том, что регион рассчитывает на стабильное поступление доходов в бюджет. Это решение говорит о том, что область позитивно оценивает свои перспективы по налоговым доходам в последующие годы, на которые придется выплата процентов по займам.Кроме того, отмечают аналитики, решение о новых заимствованиях связано с благоприятной ситуацией на долговом рынке. Ситуация на долговом рынке сейчас значительно изменилась по сравнению с годами кризиса. В кризис процентные ставки достигали 18%, сейчас можно взять заем по 7-8%. Верхний предел государственного внутреннего долга Самарской области не выходит за предельно допустимые параметры, поэтому долговая политика региона находи поддержку. Во всем мире принято инвестировать в долг. Это эффективно, поскольку таким образом все инвестиционные процессы проходят быстрее. Регион, к примеру, получает возможность быстрее построить все запланированные социальные объекты.У Самарской области есть возможность брать займы на более выгодных условиях - благодаря высоким кредитным рейтингам. Облигации, в отличие от кредитов, выпускаются на высокий срок, и проценты по ним значительно дешевле. Кроме того, ситуация на долговом рынке сейчас нормализовалась. В кризис проценты по кредитам были очень высокими и брать новые займы было невыгодно. Сейчас проценты значительно снизились.Планируемое привлечение облигационного займа в 2012 и 2013 годах также вызвано необходимостью поддержания высокого уровня инвестиционных расходов областного бюджета в связи с планируемым Минфином России сокращением объемов бюджетного кредитования субъектов Российской Федерации. Параметры областного бюджета на плановый период, как правило, значительно меняются в ходе нового бюджетного цикла с учетом исполнения областного бюджета в текущем  финансовом году. Во-первых, будут приниматься новые расходные обязательства Самарской области, во-вторых, возможно появление дополнительных источников финансирования дефицита бюджета. Самое главное в этом вопросе - соблюдать установленные законодательством уровни государственного долга и дефицита бюджета. Прогноз поступления налоговых и неналоговых доходов областного бюджета Самарской области на 2012-2014 гг. формируется в соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации на основании сценарных условий социально-экономического развития Самарской области и основных параметров прогноза социально-экономического развития на 2012-2014 гг. Прогноз налоговых и неналоговых доходов на 2012 год составляет 93,9 млрд рублей, что на 30% выше поступлений докризисного 2008 года. Рост поступлений налога на прибыль организаций и налога на доходы физических лиц составил соответственно 118% и 126%. Увеличение указанных налоговых платежей сопоставимо с ростом таких показателей социально-экономического развития Самарской области, как прибыль прибыльных организаций и фонд оплаты труда. К 2014 году бюджет Самарской области должен выйти на профицит. При этом доходы бюджета должны вырасти примерно на четверть. Основной задачей правительства Самарской области в области бюджетной политики является разработка сбалансированного бюджета. При этом регион трактует это понятие в более широком смысле, чем просто нулевое сальдо между доходами и расходами,  и придерживается той точки зрения, что даже дефицитный бюджет может быть сбалансированным с учетом реальных доходных источников и источников финансирования дефицита.Прогноз поступления доходов 2014 года может быть скорректирован (как в большую, так и в меньшую сторону) в случае изменения финансово-экономической ситуации в целом по Российской Федерации либо в Самарской области, что повлечет за собой изменение параметров прогноза социально-экономического развития Самарской области, а также в случае изменения налогового и бюджетного законодательства. Кроме того, на увеличение доходной части может оказать влияние увеличение  налоговой базы по отдельным налоговым платежам за счет привлечения на территорию Самарской области новых организаций-инвесторов, в том числе в рамках создания Особой экономической зоны и развития моногородов. Основными задачами долговой политики Самарской области в 2012-2014 годах являются: сохранение государственного долга на экономически безопасном уровне и привлечение заемных ресурсов на погашение существующих долговых обязательств Самарской области и финансирование инвестиционных расходов областного бюджета.Дополнительные ограничения по государственному долгу, согласно которым прямой долг не может превышать 40% доходов областного бюджета без учета безвозмездных поступлений, а общая сумма долга – 45%, позволяют нам сохранять государственный долг Самарской области на умеренном уровне и не допускать потери управляемости долгом. Кроме того, нагрузка по погашению трех последних облигационных займов Самарской области осуществляется в течение нескольких лет, что делает погашение долга более равномерным и безопасным для исполнения бюджета.Облигационный заем в следующем году предусмотрен законом об областном бюджете на 2012-2014 годы в объеме 15 млрд рублей. В 2011 году уже размещены пятилетние облигации на сумму 12,2 млрд рублей, и спрос на них превысил предложение, что позволило установить процентную ставку по займу в размере 7,49% годовых, что ниже уровня ставки рефинансирования Банка России, которая составляет 8,25% годовых. Самарская область, имея безупречную кредитную историю и высокий рейтинг ведущих международных рейтинговых агентств, является одним из лидеров среди субъектов Российской Федерации - эмитентов, чьи облигации пользуются неизменно высоким спросом у инвесторов.  Так как в 2012 году будет произведено погашение существующих долговых обязательств в сумме 9,85 млрд рублей, с привлечением облигационного займа значительного увеличения долговой нагрузки на областной бюджет не произойдет.Как правило, при равных условиях стоимость привлечения заимствований в форме выпуска облигаций дешевле по сравнению с банковским кредитованием. Банк, выступающий посредником по сделкам кредитования, включает в стоимость кредита свое вознаграждение, тогда как размещение ценных бумаг происходит на открытом рынке, стоимость услуг участников которого минимальна. Министерство управления финансами Самарской области на постоянной основе проводит мониторинг условий банковского кредитования, анализируя сроки и ставки, предлагаемые банками. В последнее время сигналы о второй волне кризиса поcтупают из стран Европейского Союза и США, где наблюдаются проблемы с погашением долговых обязательств. В России накоплен определенный запас прочности и  мер противодействия негативным явлениям в мировой экономике. В распоряжении правительства России и Центрального банка России есть целый набор инструментов для реагирования на кризисные ситуации. Российские власти проводят сбалансированную экономическую политику, включающую в себя принципы строгой бюджетной дисциплины, повышение эффективности расходов, ограничение роста государственного долга. 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ В РФ3.