yпрaвление cтрyктyрoй aктивoв и кaпитaлa предприятия

Эту работу я написала 30 марта 2015 года. Защищена на 4. ...

Содержание
Введение…………………………………………………………………………...5
Глава 1. Оценка риска при принятии управленческих решений.……………...7
1.1 Сущность рисков предприятия и их классификация……………………….9
1.2. Место и роль рисков в экономической деятельности…………………….10
1.3. Финансовые риски на предприятии…………………………………..........11
Глава 2. Анализ финансовых рисков на предприятии ЗАО «КВАНТ» Энергомер………………………………………………………………...………15
2.1 Экономическая характеристика деятельности ЗАО «КВАНТ» Энергомер и оценка его имущественного и финансового положения………….…….......15
2.2 Оценка риска снижения ликвидности и платежеспособности……...…….20
Глава 3. Совершенствование системы управления финансовыми рисками…………………………………………………………………………...26
Заключение ………………………………………………………………………33
Список литературы………………………………………………………………36
Приложения…………………………………………..………………………….38
Приложение 1. Аналитический баланс ЗАО «КВАНТ» Энергомер за 2011-2013гг.
Приложение 2. Анализ состава и структуры пассивов ЗАО «КВАНТ» Энергомер.
Приложение 3. Распределение активов предприятия по группам ликвидности.
Приложение 4. Распределение пассивов по степени срочности, 2011-2013 гг.

Сегодня, в условиях рыночной экономики предприятие подвержено различным видам риска. Финансовый риск присутствует в жизни предприятия всегда, поскольку проявляется как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде деятельности.

Предприятие проводит работы в камере безконтейнерного хранения источников по перезарядке, зарядке, профилактическому осмотру гаммадефектоскопов и других приборов.В соответствии с Положением о бухгалтерии ЗАО «КВАНТ» Энергомер бухгалтерский учёт осуществляется бухгалтерской службой, возглавляемой главным бухгалтером, который непосредственно подчиняется заместителю директора по финансовым вопросам.Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «КВАНТ» Энергомер сведены в таблицу 1.Таблица 1Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности (тыс.руб.)№Наименование показателя2011г.2012г.2013г.Измен.11/2011г.абсол.относ. %1.Всего имущества, в том числе:51 23752 51950 183-1 05497,92.Внеоборотные активы41 15141 53241 9267751013.Чистые активы46 32646 69145 413-91398,04.Выручкаот продажи38 15036 74040 1632 013105,35.Валовая прибыль66076075494114,26.Чистая прибыль1 0491 937400-64938,17.Количество штатных сотрудников (чел.)158145131-27,082,98.Производительность труда .4/п.7241,5253,4306,665,11279.Рентабельность продаж  п.6/п.4х100%, %3,05,01,0-233,310.Рентабельность совокупных вложений (капитала) п.6/п.1х100%, %2,04,01,0-15011.Капиталоотдача (п.4/п.1)0,740,700,780,04105,4Анализируя таблицу 1, отметим ряд изменений в динамике по годам за 2011-2013гг. Несмотря на то, что имущество организации снизилось с 51237 тыс.руб. в 2011г. до 50183 тыс.руб. в 2013г. (темп снижения составил 2,1%), валовая прибыль организации выросла с 660 тыс.руб. до 754 тыс.руб. или на 114,2% соответственно. В 2012г. позитивным моментом являлся тот факт, что чистой прибыль выросла на 888 тыс.руб., однако в 2013г. чистая прибыль резко снизилась на 1537 тыс.руб. и составила 400 тыс.руб. За три года прибыль снизилась в три раза.Количество штатных сотрудников снижается по годам – идет отток специалистов по возрасту, а молодые практически не идут на ЗАО «КВАНТ» Энергомер. Несмотря на это отметим, что производительность труда не снижается, а даже увеличивается по годам (с 241,5 тыс.руб. на человека в 2011г. до 306,6 тыс.руб. на человека в 2013г.), что является хорошим показателем для организации. Рентабельность совокупных вложений в 2011г. увеличилась с 2% до 4% в 2012г., а в 2013г. снизилась до 1%, что является негативным показателем деятельности предприятия. Рентабельность продаж в 2013г. по сравнению с 2011г. также имеет отрицательную динамику (падение на 50%).Снижение некоторых основных показателей в 2012г., скорее всего, связано с тем, что ЗАО «КВАНТ» Энергомер испытывает определённые трудности в связи с финансовым кризисом, который мог затронуть отечественные предприятия со второй половины 2012г.Наиболее полную оценку финансовым рискам предприятия дадим, проанализировав его:- имущественное и финансовое положение,- финансовую устойчивость,- ликвидность и платёжеспособности,-анализ оборотных активов по категориям риска;- оценка риска снижения финансовых результатов;- возможную вероятность банкротства.Оценка риска изменения имущественного и финансового положенияАнализ состава и структуры общей величины капитала ЗАО «КВАНТ» Энергомер начинаем с оценки финансового состояния предприятия используя горизонтальный и вертикальный методы, для этого воспользуемся данными бухгалтерской отчётности организации за 2011 – 2013г.г. форма №1 (бухгалтерский баланс) и форма №2 (отчёт о прибылях и убытках).Для баланса предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер была проведена следующая перегруппировка: активы баланса уменьшены на сумму НДС и расходов будущего периода; кредиторская задолженность перед бюджетом уменьшена на сумму НДС; запасы и капитал,  резервы уменьшены на величину расходов будущего периода.После этого однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разрезах (внеоборотные и оборотные активы, собственный и заемный капитал: долгосрочные и краткосрочные обязательства). Аналитический баланс ЗАО «КВАНТ» Энергомер за 2011-2013гг. представлен в приложение 1.Анализируя приложение 1 отметим, что валюта баланса в 2012г. выросла с 52237  тыс.руб. до 52519 тыс.руб., однако, в 2013г. произошло снижение валюты баланса до 50183 тыс.руб., что говорит скорее всего о снижении деловой активности ЗАО «КВАНТ» Энергомер. В имуществе организации наибольшую долю составляют внеоборотные активы, а ресурсы сформированы, в основном, за счёт собственных средств.В 2012г. произошло снижение дебиторской задолженности на 162 тыс.руб. с 2901 тыс.руб. в 2011г. до 2739 тыс.руб. в 2012г. Величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за год не изменилась и составила 4904 тыс.руб.Снижение величины общей суммы имущества в 2013г. на 2336 тыс.руб. был обусловлен падением:-  оборотных активов в 2013г. по сравнению с 2012г.  на 2827 тыс.руб.,-  денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 4071 тыс.руб.Такие показатели как внеоборотные активы, запасы и дебиторская задолженность выросли за 2013г. Так, внеоборотные активы выросли  на 394  тыс.руб. (с 41532  тыс.руб. в 2012г. до 41926 тыс.руб. в 2013г), запасы выросли на 863 тыс.руб., дебиторская задолженность увеличилась на 381 тыс.руб.Анализируя  результаты деятельности ЗАО «КВАНТ» Энергомер, отметим, что в целом с 2012г. идёт падение производства, а предприятие продолжает формировать излишние  запасы и наращивать дебиторскую задолженность,  что можно рассматривать как отрицательный момент в деятельности организации, если это не связано с каким-то очень крупным заказом или договором.Снижение денежных средств и сведение их до минимума с 4904 тыс.руб. в 2011 и 2012гг. до 833 тыс.руб. в 2013г. может повлиять на ликвидность ЗАО «КВАНТ» Энергомер и привести к неспособности организации отвечать по своим текущим обязательствам.Вертикальный анализ имущественного состояния предприятия за 2011-2013гг. представлен в приложении 8.Вертикальный анализ показал, что на протяжении всего исследуемого периода с 2011 – 2013гг. наибольший удельный вес составляли внеоборотные активы, которые изменялись по годам соответственно с 80,4% до 79,2 % (падение на 1,13%) и до  84,0% (рост по сравнению с 2012г. на 4,65%).Оборотные активы занимают по годам соответственно 19,6% в 2011г., 20,7% в 2012г. (рост на 1,13%), 17% в 2013г. (падение на 4,65%). Удельный вес запасов с 2011-2013гг. вырос на 3,9% (с 4,3 до 8,2%), а дебиторской задолженности вырос на 0,5% (с 5,7% до 6,2%). Удельный вес денежных средств соответственно снизился на 7,9%  (с 9,6% до 1,7%).Анализ состава и структуры общей величины капитала ЗАО «КВАНТ» Энергомер проведём на основании аналитической Приложение 2.Пассивы ЗАО «КВАНТ» Энергомер менялись по годам аналогично активам.Рост совокупного капитала в 2012г. на 1212 тыс.руб.  был обусловлен:- ростом капитала и резервов на 298 тыс.руб.,- ростом краткосрочных пассивов на 914 тыс.руб., рост произошёл за счёт увеличения кредиторской задолженности на 914 тыс.руб., которая в 2012г. выросла с 4913 тыс.руб. до 5827 тыс.руб.Снижение пассивов в 2013г. по сравнению с аналогичным периодом 2012г. обусловлено снижением, при этом- капитал и резервы уменьшились  на 1265 тыс.руб. и составили 45413 тыс.руб.,- кредиторская задолженность снизилась на 1058 тыс.руб. и составила 4769 тыс.руб.Аанализ изменения пассивов предприятия показал, что наибольшая доля в общей сумме капитала ЗАО «КВАНТ» Энергомер принадлежит собственному капиталу, удельный вес которого составляет 90,4% на 2011г., 88,9% на 2012г. и 90,4% на 2013г.Сложившаяся ситуация может хорошо отразиться на деятельности организации, поскольку величина собственного капитала значительно превосходит заёмный капитал, что снижает риск падения финансовой устойчивости ЗАО «КВАНТ» Энергомер в целом.В 2012г. произошло снижение удельного веса собственного капитала в общей сумме пассивов на 1,5% по сравнению с 2011г. В 2013г. удельный вес статьи "капитал и резервы" вырос  на 1,6% по сравнению с прошлым периодом 2012г. Однако, как не благоприятную тенденцию отметим, что статья "капитал и резервы" ЗАО «КВАНТ» Энергомер имеет устойчивую тенденцию к сокращению в абсолютных величинах.              Проведём подробный анализ раздела пассивов "капитал и резервы". Уставный капитал предприятия к началу 2011 г. был сформирован полностью в размере 44259 тыс. руб.  эта величина в абсолютных величинах оставалась в течение 2011 – 2013 гг. неизменной, то есть предприятие не прибегало к увеличению собственных средств из внешних источников, например, к дополнительным взносам участников, к переоценке объектов основных средств. Задолженности учредителей по взносам не имелось.Необходимо отметить позитивную тенденцию роста резервного капитала с 64 тыс.руб. в 2011 г. до 145 тыс.руб. в 2013 г. Это говорит о том, что рисковых событий на предприятии не происходило.В анализируемом периоде основным источником пополнения собственного капитала ЗАО «КВАНТ» Энергомер была нераспределенная прибыль, которая в 2012г. увеличилась на 355 тыс.руб. по сравнению с 2011 г., а в 2013г. снизилась на 1346 тыс.руб. по сравнению с 2013г., что является неблагоприятной тенденцией для предприятия.Падение нераспределенной прибыли ЗАО «КВАНТ» Энергомер, как в абсолютном, так и относительном выражении является негативным фактором. Нераспределенная прибыль выступает свободным резервом и характеризует невыплаченную в виде фондов прибыль, которая является внутренним источником финансовых средств долговременного характера.Снижение нераспределенной прибыли свидетельствует о падении деловой активности организации, хотя на снижение прибыли могут влиять и внешние факторы, в том числе и правого характера (налоговая система, среднерыночная норма прибыли на инвестиционный капитал и т.д.).2.2 Оценка риска снижения ликвидности и платежеспособностиДалее необходимо оценить риск ликвидности активов и баланса предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер. Экономическая сущность ликвидности выражается в способности активов легко превращаться в ликвидные средства (деньги). При этом идеальным является условие, при котором процесс превращения происходит быстро и без потерь стоимости.Анализ риска ликвидности начнём с распределения активов предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер по группам ликвидности представлено в Приложение 3.Следует отметить, что при группировке активов группы А2 (быстро ликвидных активов) в их состав краткосрочная дебиторская задолженность вошла не полностью, а только качественная дебиторская задолженность (выплаты по которой не вызывают сомнений), составляющая 2/3 от общей суммы дебиторской задолженности предприятия.В 2011г. трудно ликвидные активы (А4) составляли наибольшую долю в структуре активов предприятия (80,32%), что связано со значительными основными средствами предприятия.В 2012г. доля трудно ликвидных активов (А4) предприятия снизилась и составила 79,08%, поскольку возросла доля медленно ликвидных активов А3 с 4,45% до 6,45%, но в 2013г. доля трудно ликвидных активов (А4) увеличилась и составила 83,55%, такое перераспределение в ликвидности активов произошло за счёт снижения удельного веса активов мгновенной ликвидности (А1) с 9,34% в 2012г. до 1,66% в 2013г., что является плохим показателем. Предприятие ЗАО «КВАНТ» Энергомер теряет свою платёжеспособность и ликвидность и этот факт не позволяет ему быстро ответить по своим текущим обязательствам и быстро превратить свои активы в денежные средства.Активы, сгруппированные по степени ликвидности, представлены на рисунке 3.Рисунок 3.Активы, сгруппированные по степени их ликвидности, %Необходимо отметить, что за три года структура активов по степени ликвидности существенно изменялась. Быстро ликвидные активы (А2) и медленно ликвидные активы (А3) за этот период выросли.Так удельный вес А2 в общей сумме активов изменилась на 0,5% – с 5,6% до 6,13%, а удельный вес А3 в общей сумме активов вырос на 2% – с 4,45 до 6,45%, таким образом доля медленно ликвидных активов увеличилась.Распределение пассивов предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер проведём по степени срочности (Приложение 4).Наибольшую долю в структуре пассивов предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер в 2011-2013 гг. занимали пассивы группы П4 (капитал и резервы) – 90,4%; 88,9% и 90,5% соответственно по годам. В 2012 г. данная группа пассивов по-прежнему составляет наибольшую долю, но наблюдалась тенденция к ее снижению на 1,5%, в 2013г. произошло увеличение пассивов группы (П4) на 1,6%, таким образом в целом за три гоущественно изменилась. активыб. в 2013г. Величинада структура не претерпела существенных изменений.Наиболее срочные к возмещению пассивы – кредиторская задолженность (группа П1) составляют не значительную долю в структуре пассивов предприятия – 9,6% в 2011г., в 2012г. наблюдается динамика роста доли данной группы до 11,1 %, а в 2013 г. доля (П1) снизилась до 9,5%.Пассивы, сгруппированные по степени срочности, представлены на рисунке 4.Рисунок 4Пассивы, сгруппированные по степени срочности 2011-2013гг., %Анализируя рисунок отметим, что пассивы группы (П2) и (П3) на предприятии не представлены.Сравнение сгруппированных активов и пассивов ЗАО «КВАНТ» Энергомер по годам представлено в таблицах 2, 3.Таблица 2Анализ ликвидности баланса за 2011-2013гг., тыс. руб.Актив201120122013Пассив201120122013Недостаток/избыток средствА149044904833П1491358274769-9-923-3936А2290126943075П20130290126813075А3228133894349П3111228033884348А4411514153241926П4463234667845413-5172-5146-3487Первое условие ликвидности на ЗАО «КВАНТ» Энергомер А1≥ П1 не соблюдено в течение всего периода исследования, что свидетельствует о нехватке денежных средств для погашения кредиторской задолженности абсолютно ликвидными активами, особенно такая нехватка денежных средств наблюдается у предприятия в 2013 г.  На предприятии недостаточное количество денежных средств для покрытия самых срочных обязательств (по оплате труда, поставщикам – заказчикам, по платежам в бюджет).Таблица 3Проверка ЗАО «КВАНТ» Энергомер на соблюдение условий ликвидности баланса за 2011-2013 гг.Модель ликвидности2011 г.2012 г.2013 г.А1>=П1А1 <= П1не соблюденоА1<=П1не соблюденоА1<=П1не соблюденоА2>=П2А2 >= П2соблюденоА2 >= П2соблюденоА2 >= П2соблюденоА3>=П3А3>=П3соблюденоА3>=П3 соблюденоА3>=П3соблюденоА4<=П4А4 <= П4соблюденоА4 <= П4соблюденоА4 <= П4соблюденоВторое неравенство А2 ≥ П2 на предприятии соблюдается в течение всего периода – предприятие имеет избыточные денежные средства на финансирование запасов, даже несмотря на то, что у предприятия имеется не погашенная дебиторская задолженность.В 2011-2013гг. на предприятии соблюдается третье условие А3 ≥ П3, означающее, что предприятие может полностью расплатиться по своим долгосрочным обязательствам своими медленно ликвидными активами. Излишек финансирования составлял: 2280 тыс. руб. в 2011г., 3388 тыс. руб. в 2012г. и 4348 тыс. руб. в 2013г.Четвертое неравенство А4 < П4 соблюдается в течение рассматриваемого периода, что говорит о финансовой устойчивости предприятии и наличии у него собственных оборотных средств.На основании проведённого анализа ликвидности баланса отметим, что баланс ЗАО «КВАНТ» Энергомер не является абсолютно ликвидным. ЗАО «КВАНТ» Энергомер не платёжеспособно в ближайшее время и испытывает риск потери платёжеспособности, однако в целом финансово устойчиво, так как имеет достаточную величину собственных средств и может отвечать по своим обязательствам перед кредиторами в будущем.Анализ ликвидности баланса является первой стадией оценки риска платежеспособности предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер. Вторая стадия оценки риска платежеспособности состоит в расчете финансовых коэффициентов ликвидности.Сопоставление коэффициентов платежеспособности ЗАО «КВАНТ» Энергомер с нормативными показателями представлено в таблице 4.Таблица 4Коэффициенты платежеспособности за 2011-2013 гг.ПоказателиОбозначение2011г.2012г.2013г.НармативКоэффициент абсолютной ликвидностиКа.л.1,000,840,17≥0,2-0,25Коэффициент быстрой ликвидностиКб.л.1,391,150,61≥0,7-1Коэффициент текущей ликвидностиКт.л.2,041,861,68≥1,5 - 2Анализируя коэффициенты ликвидности отметим, что в 2011 г. и в 2012г. все коэффициенты были соблюдены предприятием.А вот в 2013г. ситуация резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности снизились настолько, что перестали соответствовать допустимым значениям, так в 2013 г. Ка.л.=0,17 при допустимом значении ≥ 0,2-0,25, а Кб.л.= 0,61 при допустимом значении ≥ 0,7-1.В 2013г. у предприятия появился риск потери не только абсолютной, но и срочной ликвидности.На основании результатов проведённого анализа финансовых рисков ЗАО «КВАНТ» Энергомер выделим ряд важных особенностей:1. В имуществе организации наибольшую долю составляют внеоборотные активы, а ресурсы сформированы, в основном, за счёт собственных средств. Наличие в течение всего исследуемого периода (СОС) и (ЧОК) во многом предопределяют его финансовое состояние и устойчивость положения в целом на финансовом рынке.2. Баланс не является абсолютно ликвидным. ЗАО «КВАНТ» Энергомер не платёжеспособно в ближайшее время и испытывает риск потери платёжеспособности, однако в целом финансово устойчиво, так как имеет достаточную величину собственных средств и может отвечать по своим обязательствам перед кредиторами в будущем.В 2011 – 2012гг. все коэффициенты ликвидности соблюдены. В 2013г. ситуация резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности снизились настолько, что перестали соответствовать допустимым значениям.3. В 2011-2012гг. предприятие абсолютно устойчиво, собственных средств хватает на формирование запасов, риска финансовой устойчивости нет. В 2013г. ЗАО «КВАНТ» Энергомер перешло в разряд предприятий, испытывающих недостаток в собственных оборотных средствах на покрытие выросших запасов. Финансовое состояние ЗАО «КВАНТ» Энергомер в 2013г. – кризисное, риск финансовой устойчивости вырос.Предприятие сохраняет возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников финансирования собственными средствами или долгосрочными обязательствами или ускорения оборачиваемости запасов.4. Наибольший удельный вес в структуре активов занимают активы с малой и средней степенью риска.Глава 3. Совершенствование системы управления финансовыми рискамиЗадачей финансового управления рисками на ЗАО «КВАНТ» Энергомер является не только определение оптимального соотношения источников капитала, но и создание условий для сохранения и увеличения финансовой устойчивости предприятия. При этом необходимо понимать, что финансовая устойчивость ЗАО «КВАНТ» Энергомер представляет собой такое состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечивается рост прибыли и капитала при условии допустимого финансового риска.Анализ финансовых рисков ЗАО «КВАНТ» Энергомер позволил разделить их по объекту возникновения на три основные группы:- риски финансовой деятельности предприятия в целом;- риски различных видов финансовой деятельности;- риски отдельных финансовых операций, осуществляемых предприятием.Риски финансовой деятельности предприятия в целом включают в себя комплекс различных финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении предприятием финансовой деятельности. Данные риски зависят от организационно-правовой формы предприятия, от структуры его капитала и активов и других факторов. Например, одной из причин возникновения риска снижения финансовой устойчивости предприятия ЗАО «КВАНТ» Энергомер, является несовершенство структуры капитала, в результате которого возникает несбалансированность положительного (входящего) и отрицательного (исходящего) денежных потоков.Риски финансовой деятельности предприятия в целом ЗАО «КВАНТ» Энергомер обозначены на рисунке 5.Рисунок 5Риски финансовой деятельности предприятия в целомРиски различных видов финансовой деятельности, а именно инвестиционной представлены на рисунке 6.Рисунок 6 Виды инвестиционных рисковВ самом общем виде целью риск – менеджмента ЗАО «КВАНТ» Энергомер является полное или частичное сохранение предприятием своих ресурсов или получение ожидаемого дохода (выгоды) в полном объеме в результате принятого решения, что, в конечном итоге, повысит его финансовую устойчивость.