Бизнес - реструктуризация

Любая сегодняшняя организация имеет сложный уровень построения с многочисленными компонентами, взаимосвязями и процессами, действующими в условиях неопределенности. Каждая организация имеет перед собой непростые задачи развития стабильных конкурентных преимуществ, формирования высокого уровня структурной эффективности, развития и увеличения стоимости бизнеса. Решая эти и аналогичные современные бизнес-задачи, многие организации встречаются с разными степенями сложностей. Для преодоления этих сложностей часто используют метод реструктуризации. ...

Введение…………………………………………………………………….3
1. Сущность реструктуризации бизнеса…………………………………4
2. Задачи и виды реструктуризации……………………………………...6
3. Этапы проведения реструктуризации…………………………………8
4. Государственное регулирование процесса реструктуризации……..14
Заключение………………………………………………………………..20
Список источников информации………………………………………...21

Главная цель работы – раскрыть сущность и необходимость реструктуризации бизнеса.
Предметом данной работы являются процесс бизнес – реструктуризации.
Объектом же являются методы и принципы, которыми руководствуются предприятия при проведении реструктуризации.

На втором этапе проводят ситуационный анализ (SWOT-анализ) — определение положения компании в окружающей среде и уровня необходимых и имеющихся ресурсов [13].Смысл SWOT-анализа состоит в том, чтобы показать, как в динамике изменятся активы, обязательства, финансовые результаты и баланс денежных средств в результате проведения реструктуризации системы управления и выполнения бизнес-плана развития.Выбор того или иного пути реструктуризации зависит от конкретных условий, и предпочтение должно быть отдано тому варианту, осуществление которого требует наименьших затрат, при этом риск должен быть сопоставим с ожидаемым эффектом.В результате реструктуризации (слияния присоединения) возникает хозяйственная (операционная) и финансовая синергия.Эффект операционной синергии предполагает [28]:снижениеобщих управленческих и коммерческих расходов в результате объединения;экономию затрат на проведение НИР (при объединении производственной и научно-исследовательской структуры);эффект комбинирования взаимодополняющих ресурсов;увеличение рыночной ниши, увеличение объемов продаж.Эффект финансовой синергии проявляется в следующих формах [21]:снижение финансовых издержек по привлечению заемного капитала;снижение вероятности банкротства в результате диверсификации бизнеса;рост доходности инвестиционных проектов;возможность использования элементов скрытого финансирования;снижение налогов, т. е. возможность снизить налоговые платежи на свои свободные потоки денежных средств.Стратегия вертикальной интеграции предполагает использование вариантов скрытого финансирования, дочерних предприятий. Данный подход осуществляется с помощью [14]:1) объединения капитала;2) отчисления материнской компании в резервные фонды дочерней структуры;3) реализации готовой продукции дочерней структурой;4) установления трансфертных (учетных) цен при расчетах между структурами, участвующими в процессе производства и реализацииВ результате системно-вертикального объединения происходит создание вертикально интегрированных структур (ВИС), в которых возникают различные типы взаимоотношений. Например:корпоративная ВИС, при которой процесс производства и распределения готовой продукции находится в единичном владении;договорная ВИС состоит из независимых предприятий, в основу взаимоотношений которых положен контракт, подразумевающий более чем одноразовое взаимодействие участников процесса производства и реализации продукции;управляемая ВИС координирует деятельность ряда последовательных этапов производства и распределения благодаря и размеру, и значимости одного из его участников [20].Существует несколько форм вертикальной интеграции.Формы вертикальной интеграции [15]:франчайзинг;корпоративный толлинг.1. При использовании системы франчайзинга компания представляет собой систему организационных структур производства и управления, обеспечивающих совместную деятельность с партнером на договорной (контрактной) основе.В рамках системы происходит разделение функций: головная организация (франчайзер) формирует общую стратегию и политику (производственную, маркетинговую, ценовую и др.), а франчайзи ее реализует.Плата за пользование франчайзингом складывается из двух частей — фиксированной суммы (франшизы) и отчислений от выручки франчайзи (роялти).2. При использовании системы корпоративного толлинга права материнской компании на сырье, полуфабрикаты и готовую продукцию, являются необходимым условием существования данной схемы.Договоры на поставки материальных ресурсов заменяются услугами в области операции с ними (производство, комплектация, технологическое обоснование, хранение и т. д.). При такой финансовой технологии предприятия-изготовители не являются собственником предметов труда, а выступают собственником своих трудовых услуг, которые оплачиваются материнской компанией. Следовательно, исключается акт купли-продажи между структурами.По завершению технологического цикла материнская компания как собственник осуществляет реализацию готовой продукции и аккумулирует у себя прибыль от реализации продукции и распределяет ее между участниками холдинга в соответствии с принятыми нормативами в группе.Данная схема контрактации производственных услуг позволяет осуществить четкое разделение между центрами прибыли и центрами затрат, реструктуризировать традиционные потоки, основанные на повторном счете материальных затрат, и получить следующие результаты [22]:- существенно сократить потребности предприятий в оборотных средствах;- получить дополнительную прибыль за счет более эффективного использования временно свободных ресурсов, находящихся на счетах группы;- снизить себестоимость конечной продукции при движении продукции по технологической цепочке, повысить рентабельность продаж;- исключить из промежуточных цен проценты по коммерческим кредитам.Проводимые при реструктуризации мероприятия направлены на снижение постоянных издержек производства.Реструктуризация структуры капитала, или финансовая реструктуризация, предполагает проведение конкретных действий, направленных на оптимизацию финансовых потоков в краткосрочном (оперативная финансовая реструктуризация) и долгосрочном (стратегическая финансовая реструктуризация) периодах.Оперативная реструктуризация предполагает реструктуризацию материальных активов и долговых обязательств (для восстановления платежеспособности компании в текущий момент времени), в результате которой предприятие переходит из зоны убытков в зону получения стабильных положительных денежных потоков.К важнейшим направлениям деятельности на этом этапе относится проведение мониторинга необходимых финансовых показателей, направленных на повышение инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта [17]:анализ и оценка финансово-экономического состояния (расчет основных финансовых коэффициентов, критических показателей, проведение анализа чувствительности прибыли при изменении анализируемых факторов);финансовая оценка основных направлений деятельности (затраты, прибыль, рентабельность, валовая маржа, запас финансовой прочности по товарным группам);формирование наиболее прибыльного варианта ассортиментной политики (состав ассортимента и объем продаж по номенклатуре производимой продукции);формирование центров финансовой ответственности (ЦФО), внедрение системы бюджетирования и финансового контроля;планирование и контроль финансовых потоков (движение денежных средств);анализ, планирование и контроль изменения структуры баланса (структуры капитала);расчет необходимого объема дополнительного финансирования.Проведение реструктуризации активов предприятия предполагает [23]:консервацию, продажу, сдачу в аренду материальных активов;продажу объектов незавершенного строительства;продажу излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и готовой продукции на складе;передачу или продажу муниципальным органам социальных объектов и т. д.В результате проведения стратегической реструктуризации ожидается рост рыночной стоимости собственного капитала, что означает для инвестора получение устойчивого потока доходов в будущем.Реструктуризация долговых обязательств направлена на погашение, списание, рассрочку или отсрочку обязательств перед бюджетом, внебюджетными фондами, банковскими структурами, предприятиями топливно-энергетического комплекса.Типовой программой реформы предусмотрен ряд направлений в области управления финансами, которые на данном этапе являются стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия [19]:- оптимизация прибыли предприятия;- оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;- создание эффективного механизма управления предприятием;- достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов.Инвестиционная привлекательность АО с долей государства определяется более широким кругом показателей, так как в этом случае необходимо учитывать влияние последствий реструктуризации на общее социально-экономическое развитие, уровень занятости трудоспособного населения, влияние на смежные отрасли и т. д.Государственное регулирование процесса реструктуризацииУспех национальной экономики во многом зависит от успешной реализации экономической политики государства внутри страны. В этом ключе основными задачами внутренней политики государства являются [18]:разработка стратегии развития отрасли;выявление и своевременное устранение структурных диспропорций в экономике отрасли, которые невозможно устранить с помощью рыночных механизмов;создание условий для устойчивого развития внутри станы, в том числе формирование сбалансированного бюджета, оптимальной налоговой системы страны, обеспечение экономической безопасности и формирование благоприятного инвестиционного климата;поддержка отечественных производителей и привлечение иностранных производителей с целью создания производственных мощностей, кооперации с отечественными производителями;регулирование процессов реструктуризации компаний внутри страны, где в качестве примера можно привести США, которые в период реструктуризации General Motors активно участвовали во внутренних процессах компании, направляли и финансово поддерживали организационные изменения в компании [24].Государственное регулирование реструктуризации осуществляется в следующих формах [31]:Административные методы - расширение доли государства в уставном капитале хозяйствующих субъектов базовых отраслей, разработка и принятие законодательных документов, определяющих политику проведения реструктуризации.Экономические методы - проведение налоговой и денежно-кредитной политики государства.Государственное участие в консолидированных структурах при условии сохранения контрольного пакета:- придает финансовому рынку значительно большую финансовую устойчивость;- обеспечивает защиту национального капитала в стратегических отраслях;- способствует привлечению иностранных инвестиций на взаимовыгодных условиях;- сдерживает рост цен в базовых отраслях, что способствует стабилизации розничных цен;- обеспечивает социальную защиту работников предприятия.Политика государства призвана обеспечивать оптимальное взаимодействие между субъектами реструктуризации бизнеса, которыми являются [19]:собственники бизнеса (инвесторы, акционеры) имеют непосредственное причастие к принятию решений о реформировании предприятия.  Так, все решения, оказывающие влияние на состояние и рентабельность бизнеса должны быть первоначально одобрены собственниками бизнеса и отражать их интересы. При этом текущая работа, оперативный контроль и разработка самих мероприятий является задачей управляющих и исполнительных органов;кредиторы предприятия, так же, как и собственники бизнеса являются весомыми фигурами при принятии решения о реструктуризации. В Концепции, утвержденной Минпромом РФ «О формировании отраслевых программ реструктуризации» подчеркивается, что: «без решения проблемы задолженностей реструктуризация предприятий или отраслей невозможна, поскольку необходимо согласие кредиторов на ее проведение» [6];государство, выступающее как орган, отвечающий за управление экономикой, оказывает прямое влияние на процессы реструктуризации бизнеса через реализацию экономической политики, включающую создание более благоприятных условий для активно реформирующихся предприятий, многопрофильную государственную поддержку и другие меры, обеспечивающие общий баланс в решении социальных и экономических задач;трудовой коллектив предприятия является движущей силой любого предприятия и оказывает прямое влияние при принятии решений о реструктуризации. В случае если интересы трудового коллектива не совпадают с целями реструктуризации, трудовой коллектив может воспользоваться как дипломатическими методами, так и активным препятствованием деятельности предприятия, что влечет масштабные убытки для всего предприятия. Кроме того, государство подкрепляет весомость трудового коллектива с помощью разработанных правовых механизмов гарантирующих защиту интересов;коллектив руководителей также является значимым фактором при принятии решения о реструктуризации, так как в некоторых случаях руководительские полномочия позволяют блокировать принятие решения при возникновении разногласий между собственниками бизнеса или при их пассивном участии. Тем не менее, собственники бизнеса при внутреннем согласии и желании всегда могут сменить коллектив руководителей.Регулирование процессов реструктуризации подразделяется на комплекс мер организационного характера, нормативно-правового, финансового и методического.В Российской Федерации существует разделение нормативно-правового регулирования процесса реструктуризации на два ключевых направления: регулирование процессов реализующихся решениями собственников, а также реализующихся принудительно [29].Реструктуризация, осуществляемая на добровольных началах, включает два основных направления деятельности:реорганизацию компании - область вопросов, строго регламентируемая гражданским законодательством РФ;реструктуризацию компании – сфера вопросов, подчиняющихся, в большей степени, корпоративным нормативным актам.