Государственный кредит и Государственный долг

Работа защищена на отлично! ...

Содержание
Введение…………………………………………………………………………..3
Глава 1. Государственный кредит как экономическая и финансовая категории…………………………………………………………………..……..6
1.1. Необходимость и экономическая сущность государственного кредита…6
1.2. Функции государственного кредита……………..…………………………9
1.3. Управление государственным кредитом………………………………….12
Глава 2. Анализ государственного кредита в России……………………...16
2.1. Сущность государственного долга………………………………………...16
2.2. Анализ современного состояния государственного долга РФ…………...19
2.3. Управление Государственным долгом…………………………………….31
Глава 3. Направления совершенствования государственного кредита в России…………………………………………………………………………….38
3.1. Проблемы государственного долга России……………………………….38
3.2. Пути решения проблем государственного долга России………………...43
Заключение……………………………………………………………………...49
Список литературы…………………………………………………………….52

Государственный кредит и государственный долг являются одной из наиболее сложных проблем для современной российской экономики.
Государственный кредит имеет огромное значения для нормального функционирования всей экономической системы в целом. Он является одним из основных (наряду с налогами) инструментов для решения проблем достижения баланса бюджетных доходов и расходов.
История государственного кредита показывает, что причиной формирования заемных операций выступает наличие бюджетного дефицита. Государственные заимствования являются важнейшим инструментом экономической политики государства, формирующим государственный долг.
Таким образом, большое внимание в последние годы уделяется дефициту бюджета и растущему государственному долгу.
Государственный долг является составной частью экономической системы, оказывая прямое и косвенное воздействие на такие ее элементы, как государственный бюджет, денежно-кредитная и валютная системы, уровень инфляции. Поэтому возможности его эффективного использования во многом определяются общим уровнем развития экономики государства.
Управление государственным долгом осуществляется посредством эффективного использования средств государственного заимствования, привлечения средств для выплаты долга, а также нейтрализации его негативного воздействия на экономику страны.
Проводимая в последние годы политика бюджетного профицита помогла снизить остроту долговой проблемы. Однако государственный долг в настоящее время всё же остается наиболее острой проблемой, сдерживающей социально-экономический рост страны.
Причинами возникновения государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д. Например, во время войны надо переориентировать большую часть ресурсов на производство военной продукции, что требует значительных государственных расходов, как требует их и содержание армии. Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит к подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает инфляционное давление, следовательно, большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга - это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам.

Минимальный объем госдолга за исследуемый период приходится на 2008 год (2 692 013,1 млн. р. или 6,5% от ВВП), максимальный – 2013 год (6 519 894,5 млн. р. или 10,4%). [17] Увеличение общей суммы государственного долга за 2009 год по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. составило 541,2 млрд. рублей, или 20,1%, соотношение объема государственного долга и объема ВВП увеличилось за этот период на 1,8 %. Рост объема государственного долга Российской Федерации в 2009 году произошло за счет увеличения государственного внутреннего долга на 594,9 млрд. рублей, или на 39,7 %, при сокращении государственного внешнего долга на 53,8 млрд. рублей, или на 4,5 %. Общий объем госдолга РФ в 2010 году составил 4 158,2 млрд. рублей, или 9,0 % ВВП. Увеличение общей суммы ГД за 2010 год составило925,0 млрд. рублей, или 28,6 %. Рост объема государственного долга РФ в 2010 году произошел за счет увеличения государственного внутреннего долга РФ на 845,7 млрд. рублей, или на 40,4 %, и государственного внешнего долга РФ на 79,3 млрд. рублей, или на 7 %. В течение 2010 года доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга выросла с 64,8 % до 70,7 %, доля государственного внешнего долга сократилась с 35,2 % до 29,3 %. В 2011 году сумма государственного долга составила 5 343,2 млрд. рублей, или 9,6 % ВВП. Рост объема государственного долга на 1 185,1 млрд. рублей, или 28,5 %. Рост произошел за счет увеличения государственного внутреннего долга на 1 250,2 млрд. рублей, или на 42,5 %, при одновременном уменьшении государственного внешнего долга на 65,1 млрд. рублей, или на 5,3 %. В период 2011 года доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга РФ выросла с 70,7 % до 78,4 %, доля государственного внешнего долга сократилась с 29,3 % до 21,6 %. Совокупный объем государственного долга за 2012 год возрос на 1179,24 млрд. руб., или на 22,1%. При этом объем государственного внешнего долга за 2012 год составил 1542,06 млрд. руб., что на 33,8%, или на 389,39 млрд. руб. выше объема внешней задолженности на 1 января годом ранее. А объем государственного внутреннего долга за 2012 год возрос на 789,85 млрд. руб. или на 18,85%. Далее рассмотрим динамику структуры государственного долга Российской Федерации. Так, структура совокупного государственного долга РФ включает в себя два звена: государственный внутренний долг и государственный внешний долг. Рассмотрим изменения в объеме государственного внутреннего долга РФ. Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2013 года составил 4 977 898,0 млн. рублей, что на 787 345,0 млн. рублей больше, чем на 1 января 2012 года.Структура и объем государственного внутреннего долга РФ за 2012 год представлены в таблице 2:Таблица 2 – Динамика структуры государственного внутреннего долга за 2012 гг., млн. р.Виды долгаОбъем государственного внутреннего долга РФИзменение20112012млн. рублей%Объем государственного внутреннего долга – всего:4 190 553,04 977 898,0787 345,0118,8Государственные ценные бумаги - всего,в том числе:3 546 435,54 064 288,2517 852,7114,6ОФЗ-ПД1 823 701,62 248 154,3424 452,7123,3ОФЗ-АД1 079 583,71 048 583,7- 31 000,097,1ГСО553 150,0677 550,0124 400,0122,5ОВОЗ90 000,090 000,00,0-Прочие0,20,20,0-Государственные гарантии637 334,0906 637,6269 303,6142,3Государственные долговые товарные обязательства6 783,56 972,2188,7102,8 Анализ данных, представленных в таблице 2 показывает, что наибольшая доля в государственном внутреннем долге РФ приходится на государственный внутренний долг, который выражен в государственных ценных бумагах РФ, что составляет 84,6 % (в 2011 г.) и 81,6 % (в 2012 г.). Увеличение государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2012 год составило 14,6 % или 517 852,7 млн. рублей. Основная доля в объеме государственного внутреннего долга РФ, выраженного в государственных ценных бумагах РФ, приходится на ОФЗ-ПД (55,3%). Объем долга по ОФЗ-ПД увеличился за указанный период на 424 452,7 млн. р. Объем долга по ГСО-ППС увеличился за указанный период на 124 400,0 млн. р., или на 29,5%. По государственным гарантиям РФ изменение государственного внутреннего долга Российской Федерации составило 269 303,6 млн. р. На погашение государственных долговых товарных обязательств в 2012 году направлено 14,6 млн. рублей, однако, за счет роста цен на товары народного потребления государственный внутренний долг РФ по данному виду обязательств на 1 января 2013 года увеличился по сравнению с 1 января 2012 года на 188,7 млн. р. [17] Что касается государственного внешнего долга РФ, то здесь объем на 1 января 2013 года составил 1 541 996,5 млн. рублей, что на 389 332,1 млн. рублей больше по сравнению с аналогичным периодом 2012 г.[17] Структура и объем государственного внешнего долга РФ представлены в таблице 3.Таблица 3 – Динамика структуры государственного внешнего долга за 2012 год, млн. р.Виды долга20112012Изменениемлн. долл. СШАмлн. рубмлн. долл. СШАмлн. рубмлн. долл. СШАмлн. рубОбъем государственного внешнего долга РФ,в том числе:35 801,41 152 664,450 769,21 541 996,514 967,8389 332,1по кредитам правительств ин-х госуд-в, ин-х коммерческих банков и фирм, международных финансовых орг-й5 584,6179 803,24 463,4135 566,2- 1 121,2- 44 237,0по госуд-м ценным бумагам РФ, выраженным в ин. валюте29 207,8940 377,834 916,01 060 490,85 708,2120 113,0По госуд-м гарантиям РФ, выраженным в ин. валюте1 009,032 483,411 389,8345 939,510 380,8313 456,1 Анализ данных таблицы 3 показывает, что государственный внешний долг РФ по кредитам правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм, международных финансовых организаций уменьшился на 44 237,0 млн. р. или 1 121,2 млн. долларов США. В 2012 году была полностью погашена задолженность Российской Федерации перед Турецкой Республикой. Государственный внешний долг Российской Федерации по государственным ценным бумагам РФ, выраженным в иностранной валюте, увеличился на 120 113,0 млн. рублей (5 708,2 млн. долларов США). [16] В 2012 году государственный внешний долг Российской Федерации по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте, увеличился на 320 438,7 млн. рублей (10 468,7 млн. долларов США).Вместе с тем, с учетом списания государственного внешнего долга РФ по государственным гарантиям РФ в связи со своевременным исполнением принципалами обязательств в сумме 2 758,3 млн. р., увеличение государственного внешнего долга РФ в части государственных гарантий РФ, выраженных в иностранной валюте, составило 313 456,1 (10 380,8 млн. долларов США). Таким образом, следует отметить, что совокупный государственный долг Российской Федерации, исходя из проведенного анализа, имеет тенденцию к постоянному росту. Поэтому данная проблема требует выработки четкой политики в области управления государственным долгом России, которая должна быть ориентирована на достижение максимальной эффективности заимствований и снижения долговой нагрузки на экономику страны что, в конечном итоге, должно привести к стабилизации и дальнейшему росту экономического развития Российской Федерации. [18] Не стоит забывать о всемирном экономическом кризисе, который оказывает замедляющее влияние на российскую экономику Чрезмерный рост внешнего долга опасен для государственного бюджета, для денежно-кредитной системы и для международной кредитоспособности страны. Для государственного бюджета неблагоприятные последствия чрезмерного роста внешнего долга связаны, в основном, со стадией его погашения; новые же займы для текущего бюджетного периода, наоборот, сулят возможность ослабить нагрузку на налоговые источники, позволяют более гибко маневрировать на всех стадиях бюджетного процесса. В то же время неблагоприятно может складываться и график платежей по внешнему долгу. Итак, современному российскому государственному долгу присущи следующие черты:Понятия внутреннего и внешнего долга постепенно смыкаются. Этот процесс ускоряется при использовании такой формы заимствования, как выпуск ценных бумаг, в том числе номинированных в валюте;Большую часть российского долга составляют краткосрочные заимствования, из-за чего на протяжении последних десяти лет постоянно возникает вопрос о реструктуризации задолженности;Отсутствует система долгового управления, т.е. не существует единого органа, который бы занимался исключительно проблемами долга. Сегодня долгами в России занимаются Министерство финансов, Внешэкономбанк, частично Центральный банк;Выдаваемые России кредиты принесли ей мало пользы, но привели к увеличению долгового бремени;Усиливается связь государственных обязательств и обязательств самостоятельных хозяйственных структур, имеющих системообразующее значение для экономики (крупные российские банки). Конечно, государство не должно отвечать по обязательствам частных финансовых структур. Однако банкротство крупных структурообразующих банковскую систему кредитных учреждений может вызвать катастрофические последствия для платежной системы страны;Еще одним новым моментом в оценке величины внешнего долга являются долги регионов, которые с 1997 года получили право самостоятельного размещения внешних займов. Формально правительство не несет ответственности по долгу местных и муниципальных органов власти, однако эти заимствования несут потенциальную угрозу бюджету в случае применения к должникам принятых в таких случаях санкций;Правительство стало осознавать проблему предстоящих значительных выплат по внешнему долгу в ближайшие годы. Об этом свидетельствует прописанный в бюджете механизм создания финансового резерва и заявления руководства страны о досрочном погашении обязательств перед кредиторами;Существует просроченная задолженность предприятий по кредитам, которые брались предприятиями в банках, в том числе и зарубежных, под гарантии государства. По ранее гарантированным кредитам эта задолженность составляет примерно 800 млн. долл. В ближайшие 10-15 лет будущее России будет определяться тем, на каких условиях удастся добиться урегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас переговоры должны начинаться с учетом долгосрочной перспективы: Россия только тогда сможет выполнять свои обязательства, когда ее экономика достигнет достаточно высоких темпов роста. Счетная палата отмечает, что отличительной особенностью долговой политики на 2008 - 2010 годы является также рост государственного долга относительно ВВП, увеличение абсолютных объемов государственного внешнего долга». Динамика внешнего государственного долга представлена в таблице 2.3.Табл. 2.3. Динамика государственного долга в 2008 - 2010 годах (на конец года) Государственный долг РФГос. внутренний долг РФГос. внешний долг РФмлрд. руб.% к ВВПмлрд. руб.% к ВВПмлрд. руб.% к ВВП20072617,68,51409,24,61208,43,920082957,18,41824,75,21132,43,220093440,38,72275,85,71164,52,920104089,79,12856,86,41232,92,8Прирост 2010 к 2007,%56,2102,72,0Подводя итог необходимо отметить, что экономика России уже перешла, все мыслимые критические пороги по наращиванию долга и поэтому имеет смысл выработать прогноз выхода из «долговой ямы», глубина которой такова, что ставит под сомнение многие позитивные проектировки развития экономики России в ближайшей перспективе. Стратегическая концепция выхода из долгового кризиса представляет собой сложный комплекс взаимосвязанных мер:Для выхода из долгового кризиса и перехода к подъему экономики необходимо поднять долю накопления в ВВП как минимум до 25-30%. Эта проблема для сегодняшней экономики России чрезвычайно сложна, так как повышать долю накопления ВВП можно только за счет сокращения его потребляемой части, что для страны, где 30% населения живет ниже черты бедности, становится задачей чрезвычайно сложной;Важнейшим направлением снижения стоимости обслуживания государственного долга является прекращение практики предоставления государственных гарантий. Правительству следует проводить заимствования, не допуская нерыночных, неденежных форм оформления своей задолженности, что не изменит реально величину последней, но сделает ее более прозрачной;Стимулирование потребительского спроса - связана с повышением реальной заработной платы граждан. Расширение потребительского спроса должно происходить за счет отечественных, а не импортируемых товаров, что требует принятия мер по защите внутреннего рынка прежде всего от демпинга низкокачественных товаров;Необходимо принять меры, касающиеся целенаправленной корректировки преодоления сложившихся деформаций современного курса ценовой, бюджетно-налоговой и финансово-кредитной системы;Увеличение сроков заимствования и снижение стоимости обслуживания государственного внутреннего долга, что повлияет на высвобождение денежных средств, необходимых для финансирования реального сектора;Ужесточение контроля над заимствованиями и т.д. [6, c.430-431] Изъятия из национальных сбережений будут действительно огромны. И нет сомнений в том, что столь масштабные выплаты по внешнему долгу существенно отразятся на финансовом благополучии России в указанном периоде, явятся тормозом для социально-экономического развития страны, остановят проведение структурных реформ в российской экономике.Статистические данные подтверждают: более высокие долговые платежи не ведут к замедлению темпов экономического роста и снижению уровня жизни населения. Напротив, существует группа стран, страдающих от так называемой голландской болезни, где платежи по внешнему долгу способствуют экономическому росту . [16]Признаки "голландской болезни" наблюдаются в последние годы и в России, неплохо зарабатывающей на высоких нефтяных ценах. Обильные поступления нефтедолларов ведут к повышению внутренних цен в долларовом исчислении. Растут издержки предприятий, ослабляется конкурентоспособность национальной экономики, прежде всего обрабатывающих отраслей промышленности. Если экономическая политика способствует ограничению притока валюты в страну, то национальная экономика, получая дополнительные стимулы роста, может только выиграть. Производство внутри страны становится менее затратным, освобождаются ниши на внутреннем и внешнем рынках. Одним из наиболее эффективных приемов защиты экономики от чрезмерного повышения реального валютного курса является обслуживание и погашение внешнего долга. В настоящее время перед Российской Федерацией стоит ряд задач:сокращение объемов внешних долговых обязательств и, соответственно, стоимости их обслуживания;оптимизация структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей;оптимизация графика платежей по внешнему долгу, устранение пиков платежей;рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей;повышение эффективности использования заемных средств. Решение этих задач требует проведения на постоянной основе анализа состояния и изменения объема и структуры государственного внешнего долга Российской Федерации. В соответствии с Федеральным законом от 11 января 1995 года № 4-ФЗ “О Счетной палате Российской Федерации” Счетная палата осуществляет контроль за состоянием государственного долга Российской Федерации. [4]К негативным факторам, препятствующим осуществлению эффективной политики в области государственного внешнего долга, следует также отнести исторически сложившуюся высокую стоимость обслуживания государственного внешнего долга, сохранение высокого удельного веса внешнего долга в форме задолженности перед правительствами иностранных государств и международных финансовых организаций, препятствующей проведению операций по оптимизации структуры государственного долга, ограниченные возможности рефинансирования государственного внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры государственного долга по срокам, неравномерный характер погашения внешнего долга, наличие пиков платежей.[8,c.37]Подводя итог, можно сказать, что долговые проблемы России многоплановы: страна одновременно является крупным должником и кредитором. В силу своего уникального положения Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. 2.4. Управление государственным долгом. Под управлением государственным долгом понимается комплекс мер, предпринимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов, в том числе по обеспечению гармонизации интересов заёмщика (государства) и кредиторов (инвесторов). Эффективное использование долга может стать мощным фактором экономического роста.[7,c.136]Цель управления государственным долгом предполагает нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.Управление динамикой долговых обязательств предусматривает контроль за двумя важнейшими показателями – величиной государственного долга и стоимостью его обслуживания. В условиях экономического роста важны не абсолютные их размеры, а доля государственного долга в ВВП и соотношение реального процента (стоимости обслуживания за вычетом инфляционной составляющей) и темпа экономического роста.Обслуживание государственного долга выражается в осуществлении операций по размещению долговых обязательств, их погашению и выплате по ним процентов. Эти функции осуществляет Центральный Банк РФ. Затраты по обслуживанию государственного долга производятся за счет бюджета РФ.[16]В основу управления государственным долгом положены следующие принципы:безусловность — обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;единство учета — учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления;единство долговой политики — обеспечение единого подхода в политике управления государственным долгом со стороны федерального центра по отношению к субъектам федерации и муниципальным образованиям;согласованность — обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;снижение рисков — выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора;оптимальность структуры долговых обязательств по срокам обращения и погашения;гласность — предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.[7,c.137] Огромный государственный долг Российской Федерации, как внутренний, так и внешний, отражает экономический и финансовый кризис в стране.[16]Управление государственным долгом в широком смысле предполагает:формирование политики в отношении государственного долга;определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности;определение основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели;определение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т.д.Политика в отношении государственного долга и его верхний предел определяются законодательными органами власти, а оперативное управление им осуществляет исполнительная власть.Управление государственным долгом в узком смысле предполагает определение условий выпуска, обращения и погашения конкретных государственных ценных бумаг. Вопросы управления государственным долгом в настоящее время регулируются Бюджетным кодексом Российской Федерации, введенным в действие с 1 января 2000 г.