Инвестиционный анализ

Теоритический вопрос 1. Государственные приоритеты в инвестиционной политике
Теоритический вопрос 2. Метод расчета средневзвешенной стоимости капитала инвестиционного проекта
Теоритический вопрос 3. Фундаментальный анализ инвестиционного рынка.
...

Оглавление

Теоритический вопрос 1. Государственные приоритеты в инвестиционной политике 3
Теоритический вопрос 2. Метод расчета средневзвешенной стоимости капитала инвестиционного проекта 9
Теоритический вопрос 3. Фундаментальный анализ инвестиционного рынка. 14
Задача 6 20
Задача 13 21
Список литературы 22

Инвестиционная политика страны – это часть финансовой полити-ки, отражающей отношение страны к вложению денег в инвестиционную активность. Она означает цели и веяния инвестиций. А так же формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
Базовыми целями инвестиционной политики страны являются при-влечение денег, требуемых для инвестиционной деятельности, преду-преждения спада инвестиционной активности, усиление эффективности капитальных вложений.

5. Социальное жилище и жилище для инвалидов, ветеранов и остальных категорий людей выделяется чрезвычайно низкими темпами.6. Граждане слабо защищены от махинаций при приобретению и продаже жилища.Успешная осуществление государственного проекта зависит от нескольких причин:Что получат граждане при удачной реализации проекта?- Улучшится богатство народонаселения жильем;- Повысится доступность покупки или строительства жилища;- Улучшатся свойство жилищного фонда и условия проживания;- Повысится свойство предоставляемых жилищных и коммунальных услуг;- Повысится степень выполнения муниципальных обещаний по обеспечению жильем отдельных категорий людей;- Повысится территориальная мобильность народонаселения;- Значительно активнее станет развиваться активность строй и банковских ВУЗов в жилищной сфере;Претворение в жизнь государственных проектов "Здоровье", "Образование", "Жилье" вместе с целевыми федеральными программами позволит социально-экономической сфере России свершить высококачественный прорыв вперед. На мой взор, благодаря реализации данных проектов и программ русская экономика получит новейший импульс развития, так же в наукоемких отраслях индустрии и коммуникационной сфере. Улучшение ситуации позитивно отразится и на рынке труда, на котором будут нужны квалифицированные спецы. Подъем науки и наукоемких отраслей будет основой развития новейших наиболее эконом технологий, применения самого современного импортного оснащения и наилучших русских разработок. В то же время Российская Федерация получит совершенную экономическую самостоятельность (продовольственную, технологическую, коммуникационную, продуктов НП и т. д.) от забугорных производителей. Более такого наша продукция будет конкурентоспособной на мировом рынке. Снижение издержек во всех сферах и повышение оплаты труда приведет к увеличению жизненного уровня подавляющего числа россиян, что и является главный целью государственных проектов и федеральных программ.Теоретический вопрос 2. Метод расчета средневзвешенной стоимости капитала инвестиционного проектаВ процессе любой коммерческой деятельности нередко приходится сталкиваться с проблемой розыска источников финансирования для восполнения недочета в оборотном капитале или реализации какого-нибудь инвестиционного проекта.Привлечение любого источника для финансирования инвестиций, в том числе личных средств, является платным.Величина платы за вовлечение источника финансирования инвестиций именуется ценой капитала (СС), которая выражается в процентах.В процессе инвестиционного планирования стоимость капитала обязана быть определена в связи с тем, что:1) создание хорошей структуры финансирования инвестиционного проекта, а так же? планирование бюджета капитальных вложений основываются на применении категории " стоимость капитала ";2) отбор меж разными способами и источниками финансирования инвестиционных проектов базируется на сравнении пены капитала;3) стоимость капитала употребляется в качестве ставки дисконтирования при осуществлении экономического обоснования инвестиций.Определение цены капитала соединено с расчетом цены отдельных его компонентов (источников финансирования): личных, привлеченных и заемных средств.Цена неких источников финансирования капитала (инвестиций) компании может быть очевидной и неявной (сокрытой). Явной является та стоимость, которая рассчитывается сравнением расходов, генерируемых источником (процент, дивиденды и др.), с общей суммой источника. Выделение неявной стоимости источника соединено с мнением " другая цену " (вмененные издержки). Вмененные издержки - это способности, упущенные в итоге применения валютных средств любым одним методом вместо остальных вероятных методик.Оценить доходность, которую требуют акционеры от обычных акций применяя две модели:1) оценки доходности денежных активов (САРМ);2) дисконтированного валютного потока.Данные способы довольно отлично описаны в учебной литературе.Второй подъезд применим в отношении компаний иной организационно-правовой формы. Стоимость нераспределенной прибыли как источника финансирования инвестиций в рамках этого подхода устанавливается исходя из доходности других вложений. Для определения цены нераспределенной прибыли нужно проверить все другие способности ее применения. Эти способности имеют все шансы быть из покупки ценных бумаг, помещения средств на депозит в банке и др. Далее, из имеющихся альтернатив избирают ту, у которой наивысшая доходность. Доходность данной кандидатуры и станет ценой нераспределенной прибыли как источника финансирования инвестиций. Необходимо отметить, что стоимость нераспределенной прибыли (доходность альтернативного вложения) не обязана превосходить доходности от инвестирования, в неприятном случае осуществление анализируемого инвестиционного проекта нецелесообразна, целесообразной же станет осуществление альтернативного вложения.Такой подъезд различается условной простотой его внедрения на практике. Он может быть применен и для определения цены капитана такового источника инвестиций, как амортизационные отчисления.В общем облике стоимость единичного источника финансирования инвестиций рассчитывается по формулеОпределение цены всякого конкретного источника финансирования инвестиций владеет свои индивидуальности.В упрощенном варианте стоимость долговременного банковского кредита можно рассчитать по последующей формуле:Если вся сумма процентов, оплачиваемых по банковскому кредиту, относится в уменьшение налогооблагаемой прибыли, то стоимость долговременного банковского кредита может быть найдена из выражения где СП - годовая цена процента, оплачиваемая по кредитному соглашению; Нп - цена налога на выручка, части единиц.Если же проценты по банковскому кредиту не убавляют налогооблагаемую выручка компании, стоимость банковского кредита станет одинакова годичный ставке процента.Цена капитала при дополнительной эмиссии акций может быть определена из выраженияАналогичным образом разрешено уволить стоимость инвестиционных ресурсов, мобилизованных средством эмиссии купонных облигаций: Обычно осуществление большого инвестиционного проекта исполняется не из 1-го, а из нескольких источников финансирования. В этом случае нужно найти стоимость всякого из них, а потом средневзвешенную стоимость капитала из всех источников.Средневзвешенная стоимость капиталагде Сci - стоимость капитала i-го источника финансирования инвестиций; Di – доля i-го источника финансирования инвестиций в их общей величине.Пример. Для реализации инвестиционного проекта требуется 80 млн руб., из которых 20 млн руб. было профинансировано за счет личных средств, 32 млн руб. - за счет получения долговременного кредита, остальная сумма (28 млн руб.) получена за счет дополнительной эмиссии акций. Цена привлекаемых личных источников финансирования инвестиций сочиняет: личного капитала - 12%; долговременного кредита - 18%; дополнительной эмиссии акций - 15%.Определение цены единичного источника финансирования и средневзвешенной цены капитала нужно, до этого только, в целях:o формирования хорошей структуры по источникам финансирования инвестиционного проекта;O выборе более дешевого и достоверного источника финансирования инвестиций;O применении цены капитала в отдельных вариантах в качестве ставки дисконтирования при экономическом обосновании инвестиционного проекта;O экономическом обосновании инвестиционного проекта.Показатель средневзвешенной цены капитала исполняет ряд важных функций.Во-первых, он может употребляться на затеи для оценки эффективности разных предлагаемых инвестиционных проектов. Этот показатель указывает нижнюю рубеж доходности проекта. При оценке эффективности псе проекты ранжируются по уровню доходности, а к реализации обязаны браться те, какие обеспечивают доходность, превышающую средневзвешенную стоимость капитала.Во-вторых, при экономическом обосновании инвестиционных проектов нужно сравнить внутреннюю норму доходности (ВНД) со средневзвешенной ценой капитала (ССср. взв).Правило. Если ВНД (irr)> ССср. взв - проект следует взять к реализации. ВНД (irr)< ССср. взв - проект не выгоден. ВНД (irr) = ССср. взв - заключение воспринимает инвестор. Здесь irr - обозначение внутренней нормы доходности по зарубежной способу.В-третьих, средневзвешенная стоимость капитала как показатель употребляется для оценки структуры капитала и ее оптимизации.Оптимальной считается таковая конструкция капитала, которая гарантирует малые издержки на сервис авансированного капитала и определяется по варианту с малой средней ценой капитала.Теоретический вопрос 3. Фундаментальный анализ инвестиционного рынка.Школа фундаментального анализа рынка появилась с развитием прикладной экономической науки. Ее начало положили познания о макроэкономической жизни сообщества и его воздействие на динамику цен инвестиционных активов.Фундаментальный анализ основан на исследовании отдельных причин, влияющих на динамику изучаемых, и определении возможного изменения данных причин в предстоящем периоде.Главной целью фундаментального анализа является определение тех рыночных инвестиционных активов, чья критика является завышенной или заниженной. Базовым тезисом основательного разбора является последующая мысль: все ценные бумаги имеют неотъемлемую, или внутреннюю, цену, и к ней с течением времени приблизиться их нынешняя рыночная стоимость, и имеется курс, по которым они продаются.Используя надлежащие модели и способы, денежные аналитики пробуют:- найти внутреннюю стоимость инвестиционного актива;- сравнить эту цену с текущим рыночным курсом;- оценить трансакционные издержки и опасности;- предсказать вероятную доходность инвестиций.Фундаментальный анализ проводится на 4 уровнях - макроэкономическом, региональном, отраслевом и микроэкономическомМакроэкономический фундаментальный анализ применяется при выявлении общих веяний, характеризующих положение экономики страны в целом, формируют благоприятность общей макроэкономической ситуации для инвестирования.В макроэкономическом анализе особо интересным кажется прогноз поворотных точек конъюнктуры и действие на курс инвестиционных активов таковых монетарных характеристик, как перемещение валютной массы или процента.Между изменением конъюнктуры и ходом инвестиционных активов есть такая зависимость.