Лизинг как форма финансирования капитальных вложений на предприятии (на примере ООО «СДС»)

Специальность финансы и кредит
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА НА ТЕМУ:
«Лизинг как форма финансирования капитальных вложений на предприятии (на примере ООО «СДС»)». Защита г. Москва 2011 год. Оценка отлично.
Прилагаю к работе также доклад для выступления, раздатку для преподавателей. ...

Введение
1. Теория и практика развития лизинга
1.1 Лизинг: понятие, типы, виды
1.2 Классификация лизинговых операций
2. Инвестиционный проект, предлагаемый к лизинговому финансированию на предприятии
2.1 Краткая характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО «СДС»
2.2 Основные направления инвестиционного проекта, внедряемого на предприятии на примере ООО «СДС»
3. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений на предприятии на примере ООО «СДС»
3.1 Финансирование проекта на основе лизинга
3.2 Финансирование проекта на основе кредита
Заключение
Список литературы
Приложения

Цель любого стабильно развивающегося предприятия – представить на рынке продукт, пользующийся устойчивым спросом. При этом именно востребованность продукции является основополагающим фактором успешности бизнеса.
На сегодняшний момент ситуацию усугубляет финансовый кризис, подорвавший развитие многих предприятий. Актуальность развития лизинга обусловлено прежде неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг.
Для того чтобы удовлетворить спрос на рынке и выпускать конкурентоспособную продукцию, на предприятии необходимо провести модернизацию существующего оборудования.
Объектом исследования выступае т предприятие ООО «СДС». Предметом исследования является финансовый лизинг (его различные схемы) как потенциальный способ финансирования мероприятий по оснащению предприятия современным высокотехнологичным оборудованием.
Цель выпускной квалификационной работы – на основе проведенного анализа вариантов лизингового финансирования, выбрать наиболее оптимальную схему лизинга для приобретения высокотехнологичного оборудования с учетом имеющихся возможностей и источников на предприятии ООО «СДС»
с целью замены морально и физически устаревшего оборудования.
Основные задачи, вытекающие из поставленной цели и формирующие структуру работы:

В предыдущем году он составил 0,38%, в отчетном году он составил 4%, следовательно, увеличился на 3,62%. Коэффициент рентабельности основных средств составил в отчетном году 608,9% и увеличился по сравнению с предыдущим годом на 517,05%, что отображает более эффективное использование основных средств предприятия. Рентабельность собственного и инвестиционного капитала составила в отчетном году 1825%.Анализ структуры актива баланса. Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, какой доход приносят активы.Для оценки деловой активности предприятия необходимо сравнить темпы изменения активов с темпами изменения объёма продаж и балансовой прибыли.Оптимальным является соотношение:ТР > ТQ > ТВ >100%ТР – темпы изменения балансовой прибыли;ТQ – темпы изменения объёма продаж;ТВ – темпы изменения итога активов баланса или валюты баланса.Данное соотношение в мировой практике получило название:«Золотое правило экономики предприятия».Приведённое соотношение означает:Во-первых, прибыль увеличилась более высокими темпами, чем объём продаж, что свидетельствует об относительном снижении себестоимости (ТР > ТQ).Во-вторых, объём продаж возрастает более высокими темпами, чем активы предприятия (валюта баланса), то есть ресурсы используются более эффективно (ТQ > ТВ).В-третьих, экономический потенциал на данный момент возрастает, по сравнению с предыдущим периодом (ТВ >100%). Переход к таблице 5.Таблица 5Анализ составаи структуры имущества предприятияПоказателиСумма, тыс.р.Структура,%Изменение2009 г.2010 г.2009 г.2010 г.Сумма, тыс.р.Структура,%К изменению общей величины актива, %123456781. Внеоборотные активы2380360624,19221226-2,1918,8%2. Оборотные активы745812 76775,87853092,1981,2%Итого:983816 37310010065350100%Как видно из таблицы на конец периода произошло увеличение всех статей актива баланса. Общая стоимость имущества возросла на 6535 тыс.руб. На увеличение оборотного актива оказали влияние рост суммы дебиторской задолженности, а также увеличение количества готовой продукции и сырья.Анализ структуры пассива баланса. Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).По продолжительности использования различают капитал долгосрочный, постоянный (III и IV разделы баланса) и краткосрочный (V раздел баланса). Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. В процессе анализа пассивов предприятия, в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку. При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.Переход к таблице 6Таблица 6Анализ динамики составаи структуры пассивовПоказателиСумма, тыс.руб.Структура, %Изменение2009 г.2010 г.2009 г.2010 г.Сумма,тыс.руб.Структура, %К изменению общей величины пассива, %123456781. Собственные средства (реальный собственный капитал)-357437-3,632,677946,31,4%2. Заёмные средства10 19515 936103,6397,335741-6,398,6%Баланс983816 37310010058210100%Данная таблица показывает, что наблюдается рост собственных средств на 794 тыс.руб. Увеличились также и заемные средства на 5741 тыс. руб., главным образом это кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость – это способность предприятия обеспечивать наличие материальных оборотных средств, то есть запасов источниками их формирования как собственными, так и заемными средствами. При анализе финансовой устойчивости используют абсолютные и относительные показатели. 2.2 Основные направленияинвестиционного проекта,внедряемого на предприятиина примере ООО «СДС»Компания выиграла государственный контракт на ремонт асфальтового покрытия на 5-15 километрах Московской Кольцевой Автодороги.Предмет госконтракта: капитальный ремонт асфальтового покрытия санаторной зоны.– Ремонт асфальтобетонного покрытия дорог однослойного толщиной 50 мм площадью ремонта до 5 м2. Количество 60 м2.– Устройство покрытия толщиной 5 см из горячих асфальтобетонных смесей плотных мелкозернистых типа АБВ, плотность каменных материалов 2,5-2,9 т/м3. Количество 3 900 м2.В результате открытого конкурса определен генеральный подрядчик на проведение дорожных работ за счет средств городского бюджета на 5-15км МКАД. Организатором конкурса являлся Комитет города Москвы по организации и проведению конкурсов и аукционов (Тендерный комитет). Основными критериями выбора победителя являлись максимальное снижение стартового объема затрат городского бюджета и сокращение сроков выполнения работ. Стартовая цена лота составляла 32,1 млн. рублей, стартовые сроки выполнения работ – 2,5 месяца. Победителем было признано ООО «СДС», предложившее наибольшее снижение стартовой стоимости лота. Организатором (оператором) лизингового проекта может быть лизинговая компания или коммерческий банк. Во втором случае в качестве оператора проекта непосредственно должно выступать специально для этой цели созданное внутреннее подразделение банка (управление или отдел), которое при необходимости может иметь свою внутреннюю организационную структуру (необязательно жесткую и постоянную) и должно постоянно взаимодействовать с другими подразделениями (службами) банка, а также, разумеется, с его высшим руководством.При этом такой оператор должен взять на себя следующие функции:разработка типовых условий проведения операций лизинга,сбор и обработка лизинговых предложений, предварительное рассмотрение соответствующих заявлений (заявок), ведение переговоров с заявителями, потенциальными поставщиками, страховщиками и т.д.;информационно-аналитическое и маркетинговое обеспечение лизинговых операций (своими силами или в сотрудничестве с другими службами банка),проведение экспертиз (своими силами) и/или организация экспертиз предлагаемого проекта внешними экспертами (а также другими подразделениями банка), определение связанных с ним рисков и возможностей;формирование документации, необходимой для каждого рассмотрения заявки руководством лизингового подразделения банка и банка в целом и принятия соответствующих решений; формирование бизнес-плана операции и подготовка информации для ее юридического оформления;подготовка проектов договоров, обеспечивающих реализацию проекта;аудит и оценка имущества и бизнеса лизингополучателей;ведение этапа эксплуатации предмета лизинга, включая технический надзор за использованием предмета лизинга у лизингополучателя;управление изменениями проекта.Существенно важно, чтобы между подразделениями оператора проекта, прямо или косвенно в нем участвующими, было налажено эффективное взаимодействие. В этом аспекте лизинговое подразделение банка должно тесно взаимодействовать со следующими подразделениями (службами) банка:экономического и финансового анализа (экспертиза, оценка рисков, расчет цен я финансовых показателей, формирование бизнес-плана проекта);экономической безопасности (экспертиза и др.);договорно-правовое (экспертиза, оформление договоров, контроль за их исполнением, ведение претензионной деятельности);информационно-аналитические и маркетинговые (обмен информацией, консультации);кредитное (обмен информацией, экспертиза, оценка рисков, определение цен);бухгалтерия (экспертиза, согласование и контроль лизинговых платежей, учет и отчетность);казначейство (фондирование и финансирование проекта, управление лизинговым портфелем, банка).При ближайшем рассмотрении оказывается, что процесс проведения любой операции лизинга с некоторой долей условности можно разделить на три укрупненных этапа:подготовительный;эксплуатационный (использования объекта лизинга);заключительный.Проанализировав финансовую деятельность предприятия ООО «СДС» мы можем сделать следующие выводы: чистая прибыль в 2010 году по сравнению с предыдущим годом увеличивается на 835 тыс. руб., в основном за счет прибыли от продаж.В 2010 году увеличилась рентабельность продаж по сравнению с 2009 г. на 3,62%, и составила 4%. В 2010 году увеличился также коэффициент рентабельности основных средств на 608,9%, что свидетельствует о более эффективном использовании основных средств предприятия. Из анализа структуры баланса мы видим, что в 2010 году произошло увеличение всех статей актива баланса. Стоимость имущества возросла на 6535 тыс. руб. Анализ структуры пассива баланса показывает, что наблюдается рост собственных средств на 80 тыс. руб., в 2010 году увеличиваются также и заемные средства на 5741 тыс. руб., главным образом это кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками.Если рассматривать финансовую устойчивость предприятия, то в 2009 и 2010 годах предприятие характеризуется кризисным финансовым состоянием. Что касается коэффициента автономии, то на 2009 год он составлял -0,04, на 2010 год 0,03, при рекомендованном значении более 0,5. Значение коэффициент соотношения заемных средств на 2009 год составило -28,56, на 2010 год 36,47.На начало и конец периода баланс является неликвидным, так как наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Несмотря на то, что на предприятии имеется положительная тенденция развития, существует проблема, а именно – нехватка производственных мощностей и устаревшее оборудование, которое не позволяет исполнить все поступающие заказы на работы и которое с каждым годом требует все больших дополнительных затрат на обслуживание. Новое оборудование, а именно асфальтоукладчик и каток будут использованы в проекте ремонта дорожного полотна на МКАД. Наиболее выгодным для организации будет приобрести данное оборудование в лизинг, так как это наиболее эффективное финансовое решение в обновлении основных средств, модернизации и расширении производства, повышении конкурентоспособности бизнеса. По сравнению с другими способами приобретения оборудования, лизинг является наиболее эффективным и действенным инструментом и имеет ряд существенных преимуществ. Но в настоящее время существует огромное множество лизинговых фирм и поэтому ООО «СДС» необходимо выбрать для себя наиболее оптимальный вариант. Для этого мы рассмотрим несколько лизинговых фирм и проведем их сравнительную характеристику.Лизинг как форма финансированиякапитальных вложений на предприятиина примере ООО «СДС»3.1 Финансирование проекта на основе лизингаПредприятие испытывает потребность в наращивании производственных мощностей в связи с существующим неудовлетворенным спросом. Для увеличения объемов производимых услуг, работ предприятию необходимо увеличить объем основных фондов (дополнительное приобретение оборудования). Для его приобретения у предприятия не достаточно собственных средств. Можно провести оценку уровня неудовлетворенного спроса:S = a / b , гдеS – уровень обслуживания;а – количество выполненных заказов;b – общее количество поступивших заявок.S = 6/ 10 =0,60Предприятию было предложено 10 заказов, но выполнить смогли только 6 заказов. Уровень обслуживания составил 60%, следовательно, объем неудовлетворенного спроса 40%.Планирование приобретения дорогостоящего оборудования должно сопровождаться тщательным анализом возможных вариантов покупки и оценки эффективности каждого варианта. При этом анализируются расходы на покупку при каждой сделке, денежные потоки и выбирается наиболее оптимальный вариант покупки.Необходимо проанализировать расходы на покупку при каждой сделке и денежные потоки.Для начала рассмотрим варианты приобретения асфальтоукладчика:1. Приобретение в компании «РАФ лизинг», имущество передаваемое в лизинг находиться на балансе у лизингодателя.Переход к таблицам 12, 13Таблица 12Схема лизингового финансированияАсфальтоукладчикруб.2 308 529,58123- срок службы имуществамес.84- метод начисления амортизации для целей налогового учета-линейный- метод начисления амортизации для целей бухгалтерского учета-линейный- стоимость имущества без НДСруб.195 6381,00- Ставка НДС к стоимости имущества%18,0%- Стоимость СМР к установке имущества без НДСруб.0- Ставка НДС к СМР%18,0%- месяц ввода имущества в действиемес.1Срок лизинга мес.36Ежемесячное вознаграждение лизингодателю (без НДС)руб.62 208,00Величина отчислений лизингодателю (без НДС)руб.2 630 764,20Ставка НДС к вознаграждению лизингодателя%18%Ставка НДС к страховым отчислениям%18%Ставка НДС к выкупной стоимости в случае выкупа имущества%18%На чьем балансе находится имущество-лизингодателяАвансовый платеж (в % от стоимости имущества) (без НДС)%20,0%Авансовый платеж без НДСруб.391 276,20Ставка НДС к авансовому платежу%18%Сумма НДС к авансовому платежуруб.70 429,72Коэффициент ускорения амортизациикоэфф.3Таблица 13Сумма лизинговых платежейПериодСумма1 год.2 год.3 год.12345Лизинговые платежи (без НДС) 2 630 7641 137 772746 496746 496НДС к лизинговым платежам473 538204 799134 369134 369Экономия по налогу на прибыль526 153227 554149 299149 299Возмещение НДС462 340193 602134 369134 369Поток денежных средств (отток)- 2 115 809-921 415-597 197-597 197Дисконтированный отток денежных средств- 1 686 809-871 561-447 919-367 330Экономия по налогу на прибыль526 153227 554149 299149 299Возмещение НДС462 340193 602134 369134 369Поток денежных средств (отток)- 2 115 809-921 415- 597 197- 597 197Поток денежных средств (отток) нарастающим итогом- 2 115 809- 921 415- 1 518 612- 2 115 809Дисконтированный отток денежных средств-1 686 809-871 561-447 919- 367 330Дисконтированный отток денежных средств (отток) нарастающим итогом- 1 686 809-871 561-1 319 479-1 686 809Из таблиц 12-13 видно, что сумма лизинговых платежей за асфальтоукладчик равна 2630764 рублям, дисконтированный отток 1686809 рублей.Приобретение в компании «РАФ лизинг» имущество передаваемое в лизинг находится на балансе у лизингополучателя. (Приложение 3)Сумма лизинговых платежей за асфальтоукладчик равна 2561500 рублям, дисконтированный денежный отток 1 644 355 рублей.Приобретение в компании «ИНТЕР лизинг», неравномерные платежи.Переход к таблицам 14, 15Таблица 14Схема лизингового финансированияАсфальтоукладчикруб.2 308 529,58123- срок службы имуществамес.84- метод начисления амортизации для целей налогового учета-линейный- метод начисления амортизации для целей бухгалтерского учета-линейный- стоимость имущества без НДСруб.1 956 381,00- Ставка НДС к стоимости имущества%18,0%- Стоимость СМР к установке имущества без НДСруб.0- Ставка НДС к СМР%18,0%- месяц ввода имущества в действиемес.1Срок лизинга мес.36Ежемесячное вознаграждение лизингодателю (без НДС)тыс.руб.0,00Величина отчислений лизингодателю (без НДС)руб.2 571 971,20Ставка НДС к вознаграждению лизингодателя%18%Ставка НДС к страховым отчислениям%18%Ставка НДС к выкупной стоимости в случае выкупа имущества%18%На чьем балансе находится имущество-лизингодателя Авансовый платеж (в % от стоимости имущества) (без НДС)%20,0%Авансовый платеж без НДСруб.391 276,20Ставка НДС к авансовому платежу%18%Сумма НДС к авансовому платежуруб.70429,72Коэффициент ускорения амортизациикоэфф.3Таблица 15Сумма лизинговых платежейПериодСумма1 год.2 год.3 год.12345Лизинговые платежи (без НДС) 2 571 9711 170 427717 899683 645НДС к лизинговым платежам462 955210 677129 222123 056Экономия по налогу на прибыль514 394234 085143 580136 729Возмещение НДС452 721198 969129 958123 794Поток денежных средств (отток)-2 067 810-948 050-573 583-546 178Дисконтированный отток денежных средств-1 663 970-896 937-430 811-336 222Экономия по налогу на прибыль514 394234 085143 580136 729Возмещение НДС452 721198 969129 958123 794Поток денежных средств (отток)-2 067 810-948 050-573 583-546 178Поток денежных средств (отток) нарастающим итогом-2 067 810-948 050-1 521 633-2 067 810Дисконтированный отток денежных средств-1 663 970-896 937- 430 811-336 222Дисконтированный отток денежных средств (отток) нарастающим итогом-1 663 970- 896 937-1 327 748- 1 663 970Сумма лизинговых платежей за асфальтоукладчик равна 2 571 971 рублям, дисконтированный отток 1663970 рублей.Расчеты лизинговых платежей для катка:1. Приобретение в компании «РАФ лизинг», имущество, передаваемое в лизинг находится на балансе у лизингодателя. (Приложение 4)Сумма лизинговых платежей за каток равна 4 174 306 рублям, дисконтированный отток 2 676 507 рублей.Приобретение в компании «РАФ лизинг» имущество, передаваемое в лизинг находится на балансе у лизингополучателя. (Приложение 5)Сумма лизинговых платежей за каток равна 4 064 398 рублям, дисконтированный отток 2753685 рублей.Приобретение в компании «ИНТЕР лизинг», неравномерные платежи. (Приложение 6) Сумма лизинговых платежей за каток равна 4 055 353 рублям, дисконтированный отток 2 620 463 рублей.Теперь для большей наглядности приведем все данные в одну таблицу.Переход к таблицам 16, 17Таблица 16 Итоговые расчеты для каткаЛизинговая компанияНа чьем балансе находится имуществоСреднегодовое удорожание,%Суммарные лизинговые платежи(без НДС), тыс. руб.Ежемесячные платежи(без НДС), тыс. руб.Отток денежных средств, тыс. руб.Дисконтированный отток денежных средств, тыс. руб."РАФ лизинг"лизингодатель11,54 174 305,898 7073 357 211,92 676 501,1"РАФ лизинг"лизингополучатель10,34 064 397,8956543442699,12753685,4"Интер лизинг"лизингодатель10,493 460 189от 90 903 до 84 9933 260 5202 620 462,5Таблица 17Итоговые расчетыдля асфальтоукладчикаЛизинговая компанияНа чьем балансе находится имуществоСреднегодовое удорожание, %Суммарные лизинговые платежи(без НДС), тыс. руб.Ежемесячные платежи(без НДС), тыс. руб.Отток денежных средств, тыс. руб.Дисконтированный отток денежных средств, тыс. руб.1234567"РАФ лизинг"лизингодатель11,52 630 764622082 115 808,81 686 809"РАФ лизинг"лизингополучатель10,32 561 500602842 060 051,31 644 355,5"Интер лизинг"лизингодатель10,492 571 971от 69966,2 до 533642 067 810,31 663 970,5Исходя из данных таблиц 16 – 17, мы можем сделать следующие выводы: каток наиболее выгодно приобрести в «ИНТЕР лизинг», так как в этой компании самые минимальные суммарные лизинговые платежи (3460189), отток денежных средств (3260520) и дисконтированный отток денежных средств (2620462,5). Положительным фактором является так же предоставление компанией «ИНТЕР лизинг» сезонных платежей.Анализ стоимости приобретения асфальтоукладчика посредством лизинга, показал, что по суммарному и дисконтированному оттоку денежных средств, а также по коэффициенту удорожания, наиболее привлекательным представляется вариант приобретения станка через «РАФ-лизинг». Однако, на предприятии «СДС» ярко выраженная сезонность спроса на производимую продукцию. В связи с этим, наиболее приемлемым представляется вариант приобретения оборудования через компанию «ИНТЕР лизинг», которая готова предоставить график погашения лизинговых платежей с учетом сезонности работы предприятия.3.2 Финансирование проектана основе кредитаВведение в эксплуатацию асфальтоукладчика с января 2011 года увеличивает объемы производства и реализации в 1,3 раза.Рассчитаем и представим в таблице примерную величину реализации запасных частей к автомобилям Урал в 2011 году.Переход к таблицам 18, 19Таблица 18Объем реализации запасных частейв 2010 годуНаименование продукцииКол-во, ед.прод.Средняя цена за 1 ед.прод., руб.Реализовано, тыс. руб.1234Продукция из алюминия (втулка балансира, крышка картера, поршни.) 32122490,98000,5Продукция из чугунного литья (наконечник штока, наконечник тяги сошки и т.д.)176933845986,75Продукция из отливки КЦ (цилиндр колесный в сборе)219823205100,23Ремкомплекты (ремкомплект на пгу, ремкомплект на колесный цилиндр и т.д.