Формирование механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства предприятия (на примере ООО «Молочная компания «Хабаровское молоко» Хабаровского

3 главы, таблицы, рисунки, сильная расчетная часть ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ПРИ УГРОЗЕ БАНКРОТСТВА 6
1.1. Сущность и проблемы функционирования механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства 6
1.2. Нормативно-правовое обеспечение механима финансовой стабилизации при угрозе банкротства предприятий 15
2. ХАРАКТЕРИСТИКА И ОЦЕНКА ДЕЙСТВУЮЩЕГО МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ООО «МК «ХАБАРОВСКОЕ МОЛОКО» 23
2.1. Краткая экономическая характеристика ООО «МК «Хабаровское молоко» 23
2.2. Диагностика финансового состояния предприятия 26
2.3. Действующий финансовый механизм приспособления предприятия к неблагоприятным внешним экономическим факторам 37
2.4. Механизм управления финансами, используемый
ООО «МК «Хабаровское молоко» 44
3. ПРОЕКТ ФОРМИРОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ПРИ УГРОЗЕ БАНКРОТСТВА
ООО «МК «ХАБАРОВСКОЕ МОЛОКО» 50
3.1. Разработка финансовой политики для предотвращения банкротства предприятия 50
3.2. Совершенствование механизма приспособления финансов
ООО «МК «Хабаровское молоко» к влиянию внешних экономических факторов 56
3.3. Рационализация механизма управления финансами
ООО «МК «Хабаровское молоко» 67
3.4. Экономическое обоснование предлагаемых мероприятий 71
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 78
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 81
ПРИЛОЖЕНИЯ 8

Одной из центральных проблем современной экономики России являет-ся банкротство предприятий. Данные явления достаточно подробно изучены в экономическом и юридическом аспектах. Однако достигнутый уровень зна-ний позволяет стабилизировать финансовое положение несостоятельного предприятия лишь в редких случаях. Причин тому много. Главная из них, на наш взгляд, состоит в недостаточном исследовании механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства, знание которого ускорило бы улучше-ние финансового состояния многих коммерческих организаций.
Таким образом, выбор настоящей темы дипломного проекта обусловлен заказом финансовой теории и практики по разрешению противоречия между необходимостью применения механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства в целях устранения дефектов их финансового состояния, веду-щих к банкротству, с недостаточной разработанностью положений формиро-вания такого механизма.
Целью дипломного проекта является теоретическое обоснование и раз-работка проекта формирования механизма финансовой стабилизации при угро-зе банкротства.
В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:
• провести обзор экономической и юридической литературы, посвя-щенной функционированию механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства;
• изучить сущность, проблемы и нормативно - правовое обеспечение функционирования механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства;
• охарактеризовать и оценить действующий механизм финансовой стабилизации при угрозе банкротства конкретного предприятия;
• разработать проект формирования механизма финансовой стабили-зации конкретного предприятия.
Предметом исследования дипломного проекта являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования финансовой стабилиза-ции при угрозе банкротства предприятия.
В качестве объекта исследования выбрано ООО «МК «Хабаровское мо-локо» Хабаровского края.
Период исследования – деятельность организации с 2007 по 2015 гг.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды, разработки и рекомендации отечественных и зарубежных ученых – экономистов, касающиеся вопросов предупреждения банкротства.
При проведении исследования использовались законодательные, норма-тивно – правовые и рекомендательные документы государственных органов Российской Федерации, касающихся банкротства и финансового оздоровле-ния предприятий, годовые отчеты исследуемого предприятия.
В настоящее время существует множество исследований и публикаций, касающихся управления финансами. Вместе с тем, теоретические и практиче-ские основы функционирования механизма финансовой стабилизации при угрозе банкротства сформированы не полно. Об этом свидетельствует проти-воречивость изложенных в экономической и юридической литературе мнений ученых на основной круг вопросов управления финансами предприятий при угрозе банкротства в целом, и на функционирование механизма его преду-преждения, в частности.
В разработку научных основ управления несостоятельными предприя-тиями свой существенный вклад внесли многие отечественные и зарубежные ученые – экономисты. Среди них следует выделить работы посвященные ре-шению общих проблем управления несостоятельными предприятиями, таких ученых как Э.М. Короткова [26], А.Г. Грязновой [28], Ю.Бригхема [34], Э.А. Уткина [72]. Исследованию финансовых проблем диагностики банкротства предприятий посвящены труды, Д.А. Ендовицкого [42], Е.П. Жарковской и Б.Е. Бродского [44]. Правовые аспекты банкротства описаны в работах В.Ф. Попондопуло [64] и Г.Ф. Шершеневича [77], А.И. Гончарова [36], М.В.Телюкиной, В.Н.Ткачева, В.В.Витрянского, В.А.Химичева, В.С. Анохина [23].
К сожалению, многие авторы, например, В.И. Орехов, К.В. Балдин, Н.П. Гапоненко [25], Э.М. Коротков [26], А.Т. Зуб [45] описывают в своих трудах лишь сущность экономических кризисов предприятий, необходимость их недопущения и правовые аспекты процедур банкротства. Между тем ра-бот, посвященных диагностике несостоятельности, конкретным финансовым расчетам и предложениям по предупреждению банкротства предприятий, например как у И.А. Бланка [32], Д.А. Ендовицкого и М.В. Щербакова [42], З.А. Круш и Л.В. Лущиковой [50], Е.Н. Станиславчик [67], Г.В. Фёдоровой [73] явно недостаточно. Поэтому научно обоснованные решения проблем управления финансами предприятий и формирования его механизма только начинают формироваться. Это дает все основания полагать о пока низком уровне развития теории финансовой стабилизации предприятий.
В дипломном проекте использованы диалектический, экономико - ста-тистический, монографический, абстрактно – логический, расчетно – кон-структивный и другие методы экономических исследований.

Венцом идеи интерференции комплексного управлении доходами и расходами, активами и пассивами предприятия, по мнению Стояновой Е.С. [ REF _Ref197669675 \r \h 74, c. 398], и с этим следует согласиться, являются матрицы финансовой стратегии (МФС). Поэтому финансовой стратегию предприятия по отношению к прибыли, капиталу, активам и инвестициям, с учетом возможных объемов генерирования и расходования его собственных финансовых ресурсов, предлагаем разработать на основе одной из таких матриц финансовой стратегии, разработанной французскими учеными Ж. Франшоном и И. Романе. Матрица основана на трех аналитических показателях, которые отражают денежные средства после финансирования развития (результат хозяйственной деятельности (РХД)), финансовую политику предприятия по отношению к внешним финансовым ресурсам (результат финансовой деятельности (РФД)) и сумму результатов его хозяйственной и финансовой деятельности (результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД)). Расчет РХД, РФД и РФХД позволяет определить зону и квадрат (поле) пребывания предприятия на матрице:зона финансового равновесия – 3 позиции равновесия (поля 1,2,3);зона повышения финансовой устойчивости (создания ликвидных средств) – 3 позиции успеха (поля 4,5,6);зона снижения финансовой устойчивости (потребления ликвидных средств) – 3 позиции дефицита (поля 7,8,9).Расчет аналитических показателей ООО «МК «Хабаровское молоко» (приложение 23) позволил определить текущее положение, а также критический путь движения по зонам и полям матрицы (рис. 3).РФД << 0РФД = 0РФД >> 0РХД >> 0388620306705001.«Отец семейства»РФХД = 04. «Рантье»РФХД > 06. «Материнское общество»РФХД >> 0РХД = 07. «Эпизодический дефицит»РФХД < 0ООО «МК Хабаровское молоко»2014 г.(факт)2. «Устойчивое равновесие»РФХД = 0ООО «МК Хабаровское молоко»до 2020 г.Последовательный путь с 2014 г.(проект)5. «Атака»РФХД > 0РХД << 09. «Кризис»РФХД << 08. «Дилемма»РФХД < 03. «Неустойчивое равновесие»РФХД = 0Рис. 3. Движение ООО «МК «Хабаровское молоко» по матрице финансовой стратегии в 2014 – 2020 гг.Рисунок 3 показывает, что в 2014 г. предприятие находится в зоне потребления ликвидных средств на одной из опасных позиций матрицы (в кв. 7 «Эпизодический дефицит»). Это подтверждает пребывание фирмы на стадии скрытого банкротства и характеризует десинхронизацию сроков потребления и поступления ликвидных средств. С учетом положительного значения РХД за счет денежных поступлений и увеличения капитала в ущерб дивидендам считаем возможным реализовать возможности внедрения новой техники на предприятии, а также инвестирования средств в другие виды и сферы деятельности. Это позволит изменить резко отрицательное значение РФД (финансовую политику предприятия по отношению к заимствованиям), т.е. снизить размер внешнего финансирования. Исходя из результатов исследования матрицы ООО «МК «Хабаровское молоко» общую цель финансовой политики исследуемого предприятия мы видим в построении эффективной системы управления финансами несостоятельных предприятий по обеспечению финансового равновесия фирмы (целесообразности перехода в кв. 2 «Устойчивое равновесие»).Так как предприятие финансово неустойчиво, то первую часть финансовой политики, где, прежде всего, определяется стратегическая цель, мы видим в недопущении явного банкротства (любой ценой миновать перехода в кв. 9 «Кризис»), для чего нужно обеспечить рентабельную работу, необходимую для самофинансирования. Вторая часть финансовой политики, строящаяся на формировании тактической цели финансового менеджмента, на наш взгляд, должна состоять в обеспечении постоянной платежеспособности, достаточной ликвидности, деловой активности, рентабельности предприятия (миновать попадания в кв. 8 «Дилемма»).В соответствии с главной целью финансовой политики перед ООО «МК «Хабаровское молоко» нами поставлены следующие задачи:в краткосрочном плане – повышение уровня платежеспособности (до конца 2009 г.) к началу погашения просроченной задолженности (при осуществлении всех текущих обязательных платежей); в среднесрочном плане - восстановление финансовой устойчивости предприятия (до конца 2011 г.);в долгосрочном плане (до конца 2014 г.) - повышение рентабельности активов, увеличение прибыли и собственного капитала. Достижение главной цели и задач финансовой политики ООО «МК «Хабаровское молоко» нам представляется в обеспечении финансового равновесия предприятия благодаря его маневру по матрице (на период до 2015 г.) из зоны дефицитов (кв. 7 «Эпизодический дефицит») в зону равновесия (кв. 2 «Устойчивое равновесие») и удержание этой позиции, т. к. она характеризуется оптимальным сочетанием прибыли, капитальных вложений и краткосрочного кредита. Для этого необходимо:а) увеличить РХД. Для этого нужно увеличить прибыль до уровня, необходимого для самофинансирования; сократить ФЭП до минимально необходимого уровня; повысить экономическую рентабельность предприятия; б) оптимизировать РФД. Для этого нужно несколько увеличить РФД за счет снижения текущих краткосрочных ссуд и новых вкладов в уставные капиталы других организаций, увеличить кредиторскую задолженность, не допуская образования просроченных платежей и получить наконец-то прибыль от учрежденных «дочерних» организаций.Считаем целесообразным реализацию тех мер, которые направлены на обеспечение следующего неравенства: ОГсфр > ОПсфргде, ОГсфр – объем генерируемых собственных финансовых ресурсов;ОПсфр – объем потребляемых собственных финансовых ресурсов.К сожалению, возможность существенного увеличения левой части неравенства в условиях кризисного развития ООО «МК «Хабаровское молоко» ограничены. Поэтому основным направлением обеспечения достижения точки финансового равновесия фирмы, на наш взгляд, должно быть сокращение (сжатие предприятия) правой части неравенства. Сжатие предприятия в процессе обеспечения вышеприведенного неравенства должно сопровождаться мерами по обеспечению прироста собственных финансовых ресурсов. Иными словами, чем быстрее будет обеспечен их прирост, тем быстрее предприятие выйдет на рубеж финансового равновесия. Цель финансовой стратегии мы предлагаем достигать в рамках одного из видов «реинжиниринга» - «реинжиниринга развития».Предложенные нами мероприятия (приложение 24) направлены на определение и выбор путей наращивания оборота и прибыли (поскольку всегда желательно, чтобы темпы роста экономической рентабельности опережали темпы роста оборота).С одной стороны, предложенные мероприятия позволят снизить объем потребляемых собственных финансовых ресурсов, например, путем оптимизации общего размера и структуры запасов ТМЦ, минимизации затрат по их обслуживанию, эффективного контроля за их движением и т.д. (финансовая политика управления запасами); оптимизации размера задолженности за реализованную продукцию, обоснованного выбора покупателей (финансовая политика управления дебиторской задолженностью); выплаты дивидендов после достижения самофинансирования (дивидендная политика); перевода на самоокупаемость с дополнительным финансированием из фонда потребления (социально – культурная сфера); сокращения ФЭП и т.д. С другой стороны, предложенные мероприятия позволят увеличивать объем генерируемых собственных финансовых ресурсов, например обеспечить платежеспособность предприятия (финансовая политика управления денежными активами) и т.п.Основные стратегические и тактические мероприятия для ООО «МК «Хабаровское молоко» направленные на финансовое оздоровление предприятия и сгруппированные нами по характеру своего воздействия на кризисные явления на защитные и наступательные, представлены в таблице 4. Таблица 4. Перечень мероприятий, направленных на финансовое оздоровление ООО «МК «Хабаровское молоко»Финансовое оздоровлениеЗащитные (пассивные)Наступательные (активные)цельпредотвратить появления новых убытков и долговактивизировать внутренние и внешние финансовые резервымероприятияI. Стратегические мероприятия1.реструктуризация долгов; 2. перевод объектов социальной сферы на самофинансирование с дополнительным обеспечением из фонда потребления, образованного в составе прочих расходов;3. снижение материальных затрат на производство продукции;4. самострахование.1.расширение объема производства высокорентабельной продукции и рынков сбыта;2.производственные инвестиции в обновление техники;3.реализация излишнего имущества;4.сдача в аренду незагруженных объектов.II. Тактические мероприятия1.оптимизация денежных активов; 2.оптимизация налогообложения;3.учет фактора инфляции;4.научно – обоснованное формирование кредитных условий и стандартов оценки покупателей;5. «спонтанное» финансирование.1. научно – обоснованное управление дебиторско – кредиторской задолженностью;2. привлечение бюджетных средств;3. не выплачивать дивиденды до обеспечения самофинансирования.Смысл мероприятий, намеченных для реализации финансовой политики, заключается в усовершенствовании слабых звеньев действующего финансового механизма ООО «МК «Хабаровское молоко» в рамках разработки внешнего и внутреннего финансового механизма управления финансами несостоятельных предприятий. Это позволит изменить действующие финансовые отношения предприятия через его финансовые методы и приемы, что в итоге приведет к улучшению финансового состояния объекта исследования.3.2. Совершенствование механизма приспособления финансов ООО «МК «Хабаровское молоко» к влиянию внешних экономических факторовФинансовое состояние предприятий в любых экономических условиях зависит от одних и тех же факторов: внутренних и внешних. В современный период, когда общий экономический кризис уже позади, состав неблагоприятных внешних экономических факторов, включает налоговую политику государства, инфляцию, неплатежи, ограниченные бюджетные ассигнования, условия банковского кредитования.Тактические цели финансового управления по приспособлению к неблагоприятным внешним экономическим факторам могут различаться, а стратегическая - практически нет: избежать банкротства.Построение механизма управления финансами для каждого предприятия индивидуально. Главная причина - наполнение действующих финансовых механизмов предприятий современными методами и рычагами воздействия на финансовые отношения.На примере ООО «МК «Хабаровское молоко» попытаемся рассмотреть механизм финансовой стабилизации предприятий. 1) Приспособление к налоговой политике государства - первая составная часть механизма управления финансами несостоятельных предприятий. Цель приспособления к налоговой политике государства ООО «МК «Хабаровское молоко» мы видим в обеспечении своевременного погашения предприятием своих текущих налоговых обязательств. На наш взгляд, фирме целесообразно активнее использовать метод оптимизации налогообложения. Этот метод предполагает использование специфических финансовых рычагов, предусмотренных действующим законодательством: налоговых льгот и вычетов. При этом последние трактуются в широком смысле как налоговое освобождение (пример, понижение налоговых ставок), налоговые скидки (пример, инвестиционные и инновационные льготы), изменение сроков уплаты налогов и сборов (отсрочка, рассрочка, налоговый кредит, инвестиционный налоговый кредит).Поскольку налоговые льготы часто относятся к отдельным видам деятельности, отдельным видам продукции, то налоговое планирование должно быть согласовано со всеми звеньями механизма управления финансами несостоятельных предприятий: планированием производства и реализацией продукции, планированием прибыли, инвестициями и собственными источниками финансирования, затратами на социальные цели и т.д.В рамках общего снижения размера налоговых платежей общества нами предлагаются следующие методы:Метод отсрочки налогового платежа (перенос момента возникновения налогового объекта на последующий календарный период);Метод прямого сокращения объектов налогообложения (проведение инвентаризации, переоценка основных средств, передача основных средств в аренду).2) Финансовый механизм приспособления ООО «МК «Хабаровское молоко» к инфляции – вторая составная часть механизма управления финансами несостоятельных предприятий. В финансовом управлении постоянно приходится считаться с фактором инфляции, так как ее влияние сказывается на многих аспектах финансовой деятельности предприятия. Главное, что в инфляционной среде изменяются все финансовые отношения предприятий: прибыль не всегда характеризует возможность расширения производства, финансовая отчетность искажает истинное финансовое состояние предприятия, начисленная амортизация не означает возможности замены выбывших основных средств новыми, увеличение активов не свидетельствует о росте собственного капитала и т.д. [ REF _Ref197246316 \r \h 50, c. 222]. В процессе инфляции происходит снижение реальной стоимости денежных и других финансовых активов (дебиторской задолженности, нераспределенной прибыли, краткосрочных финансовых вложений и т.п.), занижение себестоимости производства продукции, что вызывает искусственный рост суммы прибыли и приводит к росту налоговых отчислений с нее и т.п.Активное воздействие фактора инфляции на результаты финансовой деятельности предприятия определяют необходимость выбора наиболее эффективных методов и рычагов учета влияния этого фактора в процессе финансового оздоровления предприятия [ REF _Ref197246316 \r \h 50, c. 222 - 223].В приложении 25 представлена сравнительная оценка величины потерь фирмы от инфляции при следующих допущениях:1) фирма имеет постоянные каналы сбыта производимой продукции;2) средний темп инфляции (март 2008 г.) составил 1,2%.3) нормативный период оплаты счетов дебиторов 15 дней.4) средний срок оплаты счетов дебиторами (рассчитан по методике «средневзвешенного старения счетов дебиторами») составляет 67 дней;5) в случае предоставления скидок покупателям новый период оплаты может достичь нормативных 15 дней.Из расчетов видно, что потери с каждой 1000 руб. дебиторской задолженности при отсрочке платежа 15 дней – 6 руб.; 67 дней – 26 руб. Поскольку существует линейная взаимосвязь между потерями от инфляции, месячным темпом инфляции и отсрочкой платежей, то в условиях финансового кризиса любая экономия затрат положительно скажется на финансовом состоянии предприятия и своевременном погашении срочных обязательств. Значит, максимальный учет фактора инфляции в стратегических и тактических планах предприятия целесообразен.3) Финансовый механизм приспособления ООО «МК «Хабаровское молоко» к неплатежам - третья составная часть механизма финансовой стабилизации предприятия. В главе 2.3 упоминалось, что ООО «МК «Хабаровское молоко» участвует в программе финансового оздоровления и что серьезных предпосылок к погашению реструктурированной задолженности и развитию фирмы не создано. Одним из способов изменения ситуации, на наш взгляд, является обеспечение предприятием постоянной платежеспособности. По мнению Бланка И.А. [ REF _Ref197684510 \r \h 32, с. 320-323], и мы согласны с ним, это - основная цель в процессе управления денежными активами. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности активов не могут застраховать предприятие от банкротства, если из-за нехватки денежных активов в предусмотренные сроки оно не может рассчитаться по своим обязательствам (хотя, несомненно, долгосрочную платежеспособность и состоятельность невозможно обеспечить без достаточно рентабельной производственно – коммерческой деятельности).За основу повышения платежеспособности предприятия мы предлагаем взять систему методов оптимизации остатка денежных активов предприятия, размер которых определяет готовность немедленного расчета фирмы по неотложным финансовым обязательствам (абсолютную платежеспособность), влияет на размер капитала, авансируемого в оборотные активы, а также в определенной мере характеризует инвестиционный потенциал осуществления краткосрочных финансовых вложений.В зарубежной финансовой практике для определения среднего остатка денежных средств широко используют Модель Баумоля и Модель Миллера–Орра. Несмотря на четкий математический аппарат расчетов оптимальных сумм остатков денежных активов обе приведенные модели, по мнению Бланка И.А. [ REF _Ref197684510 \r \h 32, c. 340 - 341], и мы разделяем его мнение, в отечественной практике пока еще сложно использовать по нескольким причинам:а) хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва (на наш взгляд, для этого нужно предварительно сформировать минимальный размер собственного оборотного капитала с предварительным погашением отсроченных налоговых платежей, для чего, в свою очередь, нужна значительная прибыль); б) замедление платежного оборота вызывает значительные (иногда непредсказуемые) колебания размеров денежных поступлений, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных активов и на потребности в краткосрочных банковских ссудах;в) ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и низкая их ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями.Поэтому, на наш взгляд, для определения остатка денежных активов, обеспечивающих постоянную платежеспособность фирмы на конец 2014 г., более приемлем коэффициентный расчет. В его основе лежит соотношение коэффициента абсолютной ликвидности (Кабс.л.), который показывает, в какой степени текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату:Кабс.л .= (ДС+КФВ) / КО (0,2 – 0,25)где, ДС – сумма денежных средств на определенную дату;КФВ – сумма краткосрочных финансовых вложений на определенную дату;КО – сумма краткосрочных обязательств на определенную дату.Исходя из соотношения расчета Кабс.л. получим:При Кабс.л. = (ДС+1380) / (83350+26843) = 0,2 ДС = 0,2 x 110193 – 1380 = 20 659 тыс. руб.При Кабс.л. = (ДС+1380) / (83350+26843) = 0,25ДС = 0,2 x 110193 – 1380 = 26 168 тыс. руб.Таким образом, при сохранении существующих балансовых соотношений оборотных активов предприятия получим, что обеспечение постоянной платежеспособности предприятия будет достигнуто при остатке денежных средств в размере от 20 659 тыс. руб. до 26 168 тыс. руб.Дополнительное повышение уровня постоянной платежеспособности возможно альтернативным доходом от текущей деятельности путем противоинфляционной защиты временно свободных денежных средств. К числу основных из таких мероприятий, включаемых в состав внешнего финансового механизма управления финансами несостоятельных предприятий относятся:согласование с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, условий текущего хранения денежных средств с выплатой депозитного процента по средней сумме этого остатка (например, открытие контокоррентного счета);использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования (в основном, депозитных вкладов в банках); использование высокодоходных фондовых инструментов.Эффективность управления денежными активами оценивается построением эффективных систем их контроля. Объекты контроля – остаток денежных средств и эффективность краткосрочных финансовых вложений.Контроль за остатком денежных средств исходит из двух критериев:Но <= ОДА КО <= ОДА + Размер чистой стоимости реализации текущей дебиторской задолженностигде, Но – неотложные обязательства (срок исполнения до 1 месяца); КО – краткосрочные обязательства (срок исполнения до 3 месяцев);ОДА – остаток денежных активов.