Прогнозирование мировой цены на нефть

В работе использованы иностранные источники и последние статистические данные (апрель 2015). Работа получила отличную оценку. Есть доклад и презентация. ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 5
1 АНАЛИЗ МИРОВОГО РЫНКА НЕФТИ 7
1.1 Анализ динамики запасов нефти 7
1.2 Анализ добычи нефти 15
1.3 Анализ потребления нефти 19
2 АНАЛИЗ МИРОВЫХ ЦЕН НА РЫНКЕ НЕФТИ 23
2.1 Анализ динамики цен 23
2.2 Анализ факторов, влияющих на движение цен 31
2.3 Оценка влияния рассмотренных факторов 38
3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ 2015-2017 гг 41
3.1 Обоснование переменных, учитываемых в прогнозной модели 41
3.2 Построение прогнозной модели 43
3.3 Построение прогнозной цены 46
4 АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ «ТОТАЛЬ» 49
4.1 История и стратегия компании «Тоталь» 49
4.2 Анализ деятельности сегмента «Разведка, разработка и добыча» 50
4.3 Анализ финансовых показателей компании по сегментам 54
5 БЕЗОПАСНОСТЬ ЖИЗНЕДЕЯТЕЛЬНОСТИ 57
5.1 Политика компании «Тоталь» в сфере охраны труда 57
5.2 Анализ условий труда на предприятии. 59
5.2.1 Защита от токсичных веществ 59
5.2.2. Взрывопожарная безопасность 61
5.2.3. Метеорологические условия 62
5.2.4 Акустическое воздействие 64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 6

Нефть, являясь самым востребованным сырьевым товаром, обеспечивает 33% потребляемой энергии во всем мире. Для государств с сырьевой экономикой, нефть, как экспортируемый товар, также является серьезным источником пополнения бюджета.
За последние 10-15 лет мировой рынок нефти претерпевает значительные изменения. Это выражается не только в новых рекордах ее производства и потребления, но и беспрецедентных ценовых флуктуациях.
Низкая цена на нефть способствует экономическому росту развитых стран, для которых это сырье является мало доступным, при этом значительно сокращая экономики стран экспортеров, одной из которых является Россия.
На сегодняшний день нефть и нефтепродукты формируют значительную долю российского экспорта, который во многом зависит от динамики цен на мировых сырьевых товар ных рынках. Нефтегазовые доходы составляют более половины федерального бюджета РФ, который формируется, принимая в учет прогнозируемую стоимость барреля в соответствующий период.
Знание и понимание механизмов формирования цен на нефть позволяет прогнозировать цены и, таким образом, планировать будущее состояние не только мировой экономики, экономики отдельных государств, но и самое главное предприятий, работающих в нефтегазовой отрасли. Этим обуславливается актуальность данной работы.
Объект изучения – цены на нефть.
Предмет изучения – прогнозные модели и факторы, влияющие на формирование мировых нефтяных цен.
Целью дипломной работы является изучение факторов, влияющих на ценообразование и составление прогноза цен на нефть на период с 2015 по 2017 год.
Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
– провести анализ мирового рынка нефти;
– проанализировать динамику цен на нефть
– определить факторы, влияющие на формирование цен на нефть;
– построить прогнозную модель формирования цены на нефть.
При проведении исследования использовались общенаучные методы: классификация и группировка, исторический и экономико-статистический методы, индуктивный и дедуктивный анализ. Сочетание различных методов позволяет обеспечить обоснованность выводов исследования, необходимую степень его глубины и универсальности.
В работе использовались исследования ведущих российских и зарубежных специалистов в области ценообразования и ценовой политики.
Эмпирическую основу исследования составили: статистические и аналитические материалы нефтегазовых компаний, информационного энергетического агентства США, международных организаций (Международного валютного фонда, Всемирного банка), товарных сырьевых бирж и других источников предоставляющую экономическую и финансовую статистику, публикации в научной печати России и зарубежных стран.

, ссылаясь на растущий импульс в восстановлении экономики38мар-2011Беспорядки в Египте, Ливии, Йемене, Бахрейне в конце февраля – начале марта 2011 г. Землетрясение в Японии39июл-2011Опасения касательно вероятности реструктуризации государственного долга Греции, слабая экономическая статистика США40сен-2011Плохая экономическая статистика в развитых странах, некоторое замедление экономики Китая41янв-2012Введение санкций против Ирана, из-за Иранской ядерной программы, привело к резкому сокращению нефти из этой страны.42июн-2012Усиление кризиса в Сирии, пожар на нефтеперерабатывающем заводе в Калифорнии, Тропический шторм "Эонесто в центнральной Америке и положительная экономическая статистика из США.43фев-2013ФРС объявляет о возможном прекращении программы QE.44авг-2013Продолжительные перебои поставок нефти из стран Ближнего Востока, действия ИГ, дальнейшие опасения усиления кризиса в Сирии.45мар-2014Украино-Российский конфликт, проблемы в Ливии, Столкновение нефтяных танкеров в Хьюстонском канале46июн-2014США устанавливает новые рекорды добычи, благодаря сланцевой нефти. Добыча превышает потребление более 10 месяцев, достигая объемов в 94 млн. барр./сут.47ноя-2014ОПЕК принимает решение не снижать добычу.48янв-2015Рекордное снижение количества работающих буровых в США. Опасения по поводу снижения добычи в США.49апр-2015Военный конфликт в Йемене, снижение добычи в США.Как видно из представленного рисунка и таблицы, в течение последних 20 лет влияние на нефть оказывали различные факторы. Сгруппированные события по категориям (факторам) можно представить в таблице 5. Таблица 5 – Группировка факторов, влиявших на цену нефти в период 1995-2015 гг.ФакторыКоличествоФундаментальные35Финансовые15Геополитические21Предложение17Состояние экономики12Спрос10Прир. климатические8Добыча опек8Запасы в США6Из таблицы видно, что преобладающие события за последние 20 лет имели больше фундаментальный характер. Геополитические события, в основном, связанные с перебоями поставок нефти и, в итоге, влияющие на предложение нефти на рынке, превалируют. Тем, не менее, здесь представлен только количественный анализ. Для понимания качественных изменений, происходивших под влиянием этих событий, требуется более глубокое исследование.Для этого требуется изучение статистических данных различных показателей, таких как изменение мирового ВВП, изменения добычи или потребления нефти регионов и стран, курсов валют, биржевых индексов и так далее. Рассматривая цены на нефть марки Brent, следует также упомянуть о разнице (спреде) в цене с её основным конкурентом WTI. C самого начала спотовой торговли нефтью и вплоть до конца 2010 г. тренды цен на нефть марок WTI и Brent практически совпадали (Рис. 9). Марка нефти WTI характеризуется более высоким качеством, поэтому она, за исключением непродолжительных периодов, дороже марки Brent. Средний спред WTI-Brent, начиная с 1987 г., составлял 1,4 доллара.Рисунок 9 – Ценовой спрэд между Brent и WTI 2000-2015 гг.WTI и Brent одинаково реагируют на факторы, влияющие на нефтяной рынок, однако на цену нефти марки WTI гораздо сильнее влияет информация об изменении складских запасов нефти в США. Таким образом, можно наблюдать, что увеличившееся предложение нефти в США увеличивает спред от 5 до 10-15 долларов за баррель.Анализ факторов, влияющих на движение ценДинамика мировых цен на нефть формируется под воздействием сложного сочетания фундаментальных отраслевых, макроэкономических, валютных, фондовых и иных финансовых факторов. В наиболее общей форме оправданно проводить построение модели рынка на основании разделения факторов на финансовые и фундаментальные (рисунок 10).left4552315Финансовые факторы00Финансовые факторыleft455567Фундаментальные факторы00Фундаментальные факторы55347711872008Рисунок. 10 –. Модель мирового рынка нефтиРисунок. 10 –. Модель мирового рынка нефтиВажнейшим фактором, формирующим спрос на нефть, является рост мировой экономики. Корреляция стоимости нефти с показателями мировой цены всегда имеет самые высокие значения. На период с 1994 по 1995 год корреляция между нефтью и мировым ВВП составляет 98%. К основным фундаментальным факторам следует отнести спрос и предложение нефти. За последние десятилетия роль баланса спроса и предложения в образовании цен на нефть продолжала снижаться. Рост цены на нефть за последние 15 лет увеличился в 7 раз, в то время как потребление и добыча выросли приблизительно в 1,3 раза. Тем не менее потребление нефти как совокупное, так и региональное, остается очень важным фактором в ценообразовании. Спрос на нефть формируется под влиянием роста мировой экономики. На предложение в последнее время, помимо ОПЕК, стала серьезно влиять добыча нефти в США.В рамках фундаментальной группы проявляется также воздействие на рынок научно-технического прогресса. Технологии достаточно обособлены от рынка, хотя и зависят от него. Они положительно влияют на предложение как прямо, так и через изменение характера геологических запасов, но оказывают воздействие и на спрос путем повышения энергоэффективности и изменения ТЭБ. Технологии, оказывающие влияние на рынок нефти, не ограничиваются только совершенствованием процесса добычи нефти (отражающейся в изменении себестоимости и увеличении роли нетрадиционных источников нефти), что определяет неоднозначность их влияния на соотношение спроса и предложения. Этот фактор способен направлять рынок в диаметрально противоположных направлениях. В качестве еще одного примера можно привести резкое снижение нефтяных цен весной 1986 г., когда подкрепляемое импортированными технологиями предложение столкнулось с мерами по энергосбережению [3].Состояние мировой экономики имеет как финансовое, так и фундаментальное значение. Оно влияет на спрос через мировой ВВП и входит в ряд связей финансовой группы. Финансовая составляющая во многом продиктована ситуацией в США, которые остаются ключевым игроком на нефтяном рынке, и соответственно их политика оказывает существенное влияние именно на финансовую составляющую.Ожидания инвесторов представляют собой обобщенный прогноз ситуации на рынке. Соответственно, на него оказывают влияние и множество других факторов.С начала 2000-х в формировании цен начинается новая реальность. Нефть была в серьезном дефиците, в основном, благодаря растущей экономике Китая и других азиатских государств, совокупный спрос которых в 2013 году начал составлять около 30% от общего мирового потребления. Еще в 80-х годах доля этих стран составляла около 7%. Уже только этот фактор должен был гнать цены вверх.Отдельно следует коснуться обособленных факторов, влияющих на рынок. Речь идет о геополитических и природноклиматических явлениях. Природа является случайной величиной в рамках модели, но оказывает существенное влияние и на фундаментальную, и на финансовую группу факторов. В рамках этих же факторов рассматривается влияние экологического вопроса. Классификация этих двух принципиально разных факторов в один обобщающий фактор обусловлена с тем, что обе категории связанны с природой событий, имеют императивный характер. Рынку остается лишь подстраиваться под изменяющуюся ситуацию. Политика обладает таким же глобальным воздействием, однако является более предсказуемой.Однако на переломе 2000-х гг. фундаментальные факторы (спрос, предложение, запасы нефти) оказались вдруг в подчиненном положении. Политические шоки (теракты 9/11, вторжение в Ирак 2003 г.) приводили лишь к коротким скачкам цен. ОПЕК по-прежнему «крутила руль» и нажимала то на газ, то на тормоз, устанавливая квоты на производство нефти и ценовые ориентиры, но механика цен ее не слушалась, хотя ОПЕК все еще имела долю в 40-42% мировой «нефтянки».Все первое десятилетие XXI в. цена на нефть росла с 25-30 долл. в начале века до цен, колеблющихся вокруг 100 долл. США за баррель (с коротким провалом в 2008-2009 гг.). Это цены, значительно превышающие издержки на добычу нефти и прирост ее запасов (25-28 долл. за баррель за пределами США, 17-21 долл. на постсоветском пространстве, по данным Управления энергетической информации США за 2006-2009 гг.).Причина всему этому одна. На нефть стал оказывать значительное влияние финансовый рынок.С начала 2000-х произошел резкий приток игроков на рынок нефтяных фьючерсов. Это были в основном не реальные торговцы нефтью, а игроки, прямо не связанные с нефтяным бизнесом – банки, страховые и пенсионные фонды. Одной из важнейших предпосылок к такому развитию событий стала отмена в США закона Гласса-Стиголла 1933 г., ограничивавшего спекулятивную деятельность банков (согласно закону Грэхема-Лича-Блили 1999 г. о модернизации финансовых услуг), что сняло основные препятствия против спекуляций на финансовом рынке США. В результате с 2003 по 2008 гг. среднее число открытых позиций по торговле нефтяными фьючерсами на рынке NYMEX возросло на 137%, при этом рост мирового потребления нефти был несопоставимо ниже – всего лишь 7,7%. Не любое увеличение числа открытых позиций приводит к росту цены, однако данная тенденция хорошо демонстрирует резкий приток новых игроков на рынок виртуальной торговли нефтью. Так, если в 2000 г. объем фьючерсных сделок всего в 5 раз превышал объем товарных сделок с нефтью, то в 2004 г. – уже в 130 раз, а в 2007 г. – более чем в 700 раз. При этом потребление нефти практически не изменялось (рисунок 11).Рисунок 11 – Цена на нефть, потребление нефти и открытые позиции по фьючерсам на нефть 1986-2015 гг. Таким образом, можно отметить что, начиная с 1999 года, вследствие развития торговли производными нефтяными контрактами произошло вливание больших объемов капитала на нефтяной рынок. В результате последний превратился из классического товарного рынка во фьючерсную разновидность финансового рынка и приобрел высокую волатильность, свойственную валютно-финансовым рынкам. На рисунке 11 видно, что до начала 2000-х корреляции между открытыми позициями на нефть и ценой на нефть не было. После отмены закона Гласса-Стиголла, корреляция появилась.Геополитические факторы, как уже отмечалось вышииграют весьма важную роль. Если рассматривать влияние геополитических факторов на динамику цен на нефть в последние 10-15 лет, то в большинстве случаев специфика их воздействия неоднозначна. При оценке возникшей в мире ситуации, связанной с определенными геополитическими рисками, игроки мирового нефтяного рынка руководствуются во многом ожиданиями, своей оценкой будущего развития событий. И зачастую эти ожидания оказывают большее влияние на динамику цен на нефть, нежели изменение фундаментальных факторов (в первую очередь, объемов спроса и предложения на сырье), вызванное этими геополитическими рисками. То есть главной особенностью геополитических факторов в контексте их влияния на динамику цен на нефть является высокая роль ожиданий от последствий того или иного геополитического события.Так, начиная с 2011 и до середины 2014 года основным драйвером роста цен на нефть были новости об «Арабских веснах» и действиях ИГИЛ, из-за которых сокращались поставки нефти из стран ОПЕК и других стран Африки и Ближнего Востока. На фоне этого игнорировался беспрецедентный рост добычи в США, который с успешно покрывал недопоставки на мировой рынок (рисунок 12).Рисунок 12 – Незапланированные перебои поставок из стран ОПЕК (левая шкала) и рост добычи нефти в США (правая шкала) (млн.барр./сут.) С марта 2015 года ситуация в Йемене также является одной причин текущего роста цен.Следует отметить, что на сегодняшний день спецификой воздействия геополитических факторов на динамику цен на нефть является их влияние, главным образом, через ожидания дальнейшего развития событий и влияние на предложение нефти, а не через сами фактические события. Влияние геополитических факторов делают прогнозирование цен на нефть довольно сложным.2.3 Оценка влияния рассмотренных факторовПри оценке факторов необходимо также понимать минимальные и максимальные пределы цены, которой может достигнуть нефть. В статье «Эволюция контрактной структуры и механизмов ценообразования на мировом рынке нефти: кто определяет цену нефти?» А. Конопляник выделяет 2 нижних и 2 верхних предела, формирующих цену на нефть.Верхний предел определяет:– цена платежеспособного спроса на нефть: 5-7% ВВП = <140 долл./барр.– предельные (замыкающие) издержки по производству альтернативного ЖТ или (что ниже) стоимость его замещения альтернативными энергетическими ресурсами: <100-120 долл./барр.Нижний предел:– цена бездефицитного бюджета Саудовской Аравии: 70-90 долл./барр. – текущие издержки по добыче традиционной нефти (кост-плюс): 10-40 долл./барр. (рисунок. 13) [7].Рисунок 13 – Предельные издержки по добыче углеводородов из традиционных и нетрадиционных источников.Как было отмечено в главе 3.1, цены на нефть подвержены влиянию разных факторов. Не исключено, что и сама стоимость нефти может быть фактором, приводящим к серьезным изменениям в мировой экономике.Таким образом, можно сделать выводы о том, что формирование мировых цен на нефть с начала и до середины прошлого века находилось под влиянием международного нефтяного картеля, когда цена определялась по формуле «Мексиканский залив плюс реальный или фиктивный фрахт» Со второй половины столетия до начала 70-х работала двухбазовая система, в которой учитывались цены фрахта в персидском заливе. Затем контроль над рынком постепенно перешел к государствам – членам ОПЕК.Начало XXI века характеризуется более сложной структурой формирования нефтяных цен, где влияние одних факторов, сменяется другими. Большую роль начинают играть финансовые факторы. При этом, основным фактором, доминирующим на рынке нефти, является рост мирового ВВП.Начиная с 2000-го до 2005 года в формировании цены на нефть основную роль играли, в основном, фундаментальные факторы, а именно спрос на нефть со стороны быстро растущих экономик Азии. Уже с 2006-го по 2010-й рынок был подвержен воздействию в большей степени со стороны финансовых факторов. К таковым относятся: состояние фондовых рынков, стоимость золота, отношение доллара к другим мировым валютам и в частности к евро, спрос на нефтяные фьючерсы и некоторые другие. Обратный переход к влиянию фундаментальных факторов, но в этот раз уже фактора предложения, по мнению автора, начался в 2011 году. Помимо роста ВВП, в следующие 2-3 года также важную роль будет играть фактор предложения, а именно показатели добычи в США и политика стран ОПЕК на рынке нефти. Из финансовых факторов влияние будет оказывать восстановление экономики еврозоны, состояние фондовых рынков и ожидание инвесторов, выражаемое в спросе на нефтяные фьючерсы.3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ 2015-2017 гг.3.1 Обоснование переменных, учитываемых в прогнозной модели В 2000 году считалось, что цены на нефть в 2010 году будут колебаться в районе 25-30 долл. за баррель (US International Energy Outlook 2000). Де-факто они были в 2,5 раза выше.В прогнозах ошибаются крупнейшие мировые банки, информационные агентства, правительства и нефтяные компании.Так, в июне 2008-го года банком Goldman Sachs был сделан прогноз о том, что в ближайшее время цена нефти могла составлять до 250 долларов за баррель. В декабре того же года нефтяная компания «Сургутнефтегаз», планировала бюджет на следующий год исходя из средней цены в 25 долларов. После падения цен в 2014 году, международное энергетическое агентство давало прогноз на 2015 год со средней ценой 40 долларов за баррель. Ни один из этих прогнозов, как мы видим сегодня, не оправдался.Можно отметить, что в периоды, когда цены находятся в своих экстремумах, делать прогнозы становится гораздо тяжелее.Тем не менее, можно полагать что, определив тенденцию в доминировании тех или иных факторов, влияющих на ценообразование, возможно составить примерный прогноз нефтяных цен. Но при этом, важно знать или понимать, когда тот или иной фактор уступит место другим.На основе описанной разделе 2.2 модели нефтяного рынка, а также изученных и проанализированных данных, было решено выделить наиболее значимые, по мнению автора, факторы, которые определяют текущие котировки нефти.Для построения модели прогнозирования было решено использовать корреляционно регрессионную модель. Модель должна рассчитываться на основе построенной таблицы с набором переменных, отражающих факторы ценообразования, где цена на нефть будет зависимой переменной, а факторов, определяющие цену, независимыми переменными.Таблица 6. Выбор переменных для модели прогнозированияГодЦена Brent долл./барр.Мировой ВВП в трлн. долл.Мировое потребление тыс. барр./сут.Мировая добыча тыс. барр./сутДобыча ОПЕК тыс. барр./сут.Добыча США тыс. барр./сут.Курс EUR/USDИндекс Dow Jones Ind.Открытые позци по фючерсам Brent200124,4433,0328677607752133069158010,895910021,5125347200225,0234,3174278499749912926657440,94248341,63173416200328,8338,5397280216776393123156491,134110453,92181089200438,2743,4213783055810543404054411,244110783,01167176200554,5246,9752784389821073517051811,246310717,5214741200665,1450,8906285325825933548950881,256312463,15291638200772,3957,345886754823833516150771,370413264,82319543200897,2662,8782186147829553627950001,471313500279301200961,6759,5606485111812623397853501,394410428,05282617201079,5065,237887801832963508854821,327311577,513125892011111,2672,1286188934840493591156451,392712217,562374662012111,6773,5211589931862043742764971,305613104,142775702013108,6675,6218691331867543682974611,328416576,66267603201499,0077,6088692000932003682986631,329117823,07309473Корреляция 2001-2014–0,970,940,830,900,410,770,770,73При выборе переменных учитывалась их корреляция с котировками нефти марки Brent, в разные периоды, начиная с 2001 года (табл. 12). Основным показателем, имеющим высокую положительную корреляцию с ценой на нефть на всех временных интервалах, является мировой ВВП. Также были выбраны 3 фундаментальных и 3 финансовых фактора. Примечательно, что общая мировая добыча и добыча в США имеют высокую обратную корреляцию начиная с 2011 года по сегодняшний день -0,96 и -0,91 соответственно. По мнению автора, именно эти факторы будут иметь наибольшее значении при формировании цены нефти в течение следующих 2-х - 3-х лет.3.2 Построение прогнозной моделиНа основе данных таблицы 11 построим регрессионную модель.Каждая независимая переменная в регрессионном анализе связана с коэффициентами регрессии, описывающими силу и знак взаимосвязи между этими двумя переменными. Уравнение регрессии может выглядеть следующим образом (Y - зависимая переменная, Х - независимые переменные, βn - коэффициенты регрессии):у = β0 + β1x1 + β 2x2 + …+ β nxn.(1)Зависимая переменная (Y) — это переменная, описывающая процесс, который вы пытаетесь предсказать или понять (в данном случае цена на нефть). Независимые переменные (X) это переменные, используемые для моделирования или прогнозирования значений зависимых переменных. Зависимая переменная - это функция независимых переменных (в данном случае факторы, влияющие на цену на нефть).β0 - коэффициент который показывает какой будет Y в случае, если все используемые в модели факторы будут равны 0, подразумевается, что это зависимость от других неописанных в модели факторов.β это коэффициенты, которые рассчитываются в результате выполнения регрессионного анализа. Вычисляются величины для каждой независимой переменной, которые представляют силу и тип взаимосвязи независимой переменной по отношению к зависимой.В качестве описываемого параметра Y выделим колонку с ценами на нефть. В качестве влияющих факторов X выделим все данные с перечисленными факторами.